عاجل: عوائد سندات الخزانة الأمريكية تصعد فوق 5.30 بعد بيانات أمريكية
أعلنت شركة DMC Global Inc. أن مبيعات الربع الثاني ارتفعت إلى 157 مليون دولار، وهو الحد الأعلى من نطاق توقعاتها، فيما بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة المنسوبة إلى الشركة 10.70 مليون دولار، متجاوزةً الحد الأعلى من التوجيهات. وأفادت الشركة بصافي دخل معدّل منسوب إلى DMC بلغ 727,000 دولار، أو 0.04 دولار للسهم المخفَّف، في ظل استمرار ضعف أسواق البناء والطاقة. وارتفع السهم بنسبة 19.74% في التداولات بعد ساعات العمل الرسمية ليصل إلى 6.49 دولار، بعد أن أغلق جلسة التداول الرسمية عند 5.47 دولار، مما يشير إلى ترحيب المستثمرين بتجاوز التوقعات وبوادر التحسن في وحدة Arcadia المعنية بمنتجات البناء.
أبرز النقاط
- سجّلت DMC Global مبيعات في الربع الثاني بلغت 157 مليون دولار عند الحد الأعلى من التوجيهات، وأرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين معدّلة بلغت 10.70 مليون دولار، متجاوزةً الحد الأعلى من نطاقها.
- حققت Arcadia أقوى مبيعات فصلية منذ الربع الثاني من عام 2024، وأفضل أداء للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين في أكثر من عام.
- انخفضت مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية إلى 15.6% من المبيعات مقارنةً بـ 18.1% في الربع الأول، مما يعكس رافعة تشغيلية أفضل.
- أتمّت DynaEnergetics أول شحنة من نظام تثقيب جديد لأنظمة الطاقة الحرارية الأرضية المعززة، مما يفتح سوقاً نمو محتملاً جديداً.
- أشارت NobelClad إلى أن أوامر الأعمال المتراكمة لديها لا تزال في وضع جيد وينبغي أن تدعم شحنات أقوى في النصف الثاني من العام.
- ارتفع السهم بنحو 20% بعد ساعات العمل الرسمية، مما يعكس استجابة إيجابية من المستثمرين رغم استمرار الضغوط الاقتصادية الكلية.
أداء الشركة
أعلنت DMC Global تحقيقها نتائج قوية في الربع الثاني رغم استمرار الضغوط في أسواقها الثلاثة النهائية. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة استفادت من تحسّن التنفيذ، لا سيما في Arcadia، حيث ارتفعت المبيعات بنسبة 9% مقارنةً بالعام السابق و19% مقارنةً بالربع الأول.
أظهرت Arcadia، التي تخدم سوق منتجات البناء، أوضح تحسّن. وقالت الإدارة إن الوحدة استفادت من تحسّن توافر المنتجات وتعزيز الخدمة وإعادة هيكلة عروضها السكنية. كما أشارت الشركة إلى أن أعمالها في قطاع الواجهات الأمامية للمحلات التجارية، التي تخدم المقاولين الصغار ومتوسطي الحجم، شهدت تحسناً مستمراً على مدى نحو خمسة إلى ستة أشهر.
سجّلت DynaEnergetics، وحدة منتجات الطاقة، مبيعات مستقرة مقارنةً بالعام السابق لكنها تحسّنت بشكل تسلسلي. وظلّت الربحية تحت ضغط بسبب مزيج المنتجات وتكاليف المدخلات وضغوط التسعير، وإن كانت الوحدة قد حصلت على استرداد تعريفات بقيمة 1.50 مليون دولار خلال الربع.
شهدت NobelClad، المعنية بتصنيع المعادن المركّبة، انخفاضاً في مبيعاتها بنسبة 17% مقارنةً بالعام السابق بسبب ضعف قطاعَي النفط والغاز، غير أن مبيعاتها ارتفعت بنسبة 15% مقارنةً بالربع الأول مع تزايد التسليمات على أمر بتروكيماويات ضخم. وأفادت الإدارة بأن الوحدة تمتلك أوامر أعمال متراكمة في وضع جيد وتتوقع تحسّن أحجام الشحن في النصف الثاني.
المؤشرات المالية الرئيسية
- المبيعات: 157 مليون دولار، عند الحد الأعلى من التوجيهات.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة المنسوبة إلى DMC: 10.70 مليون دولار، فوق الحد الأعلى من التوجيهات.
- صافي الدخل المعدّل المنسوب إلى DMC: 727,000 دولار، أو 0.04 دولار للسهم المخفَّف.
- مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية: 24.50 مليون دولار، أو 15.6% من المبيعات، منخفضةً من 18.1% في الربع الأول و16.8% قبل عام.
- النقد والنقد المعادل: 28.60 مليون دولار في نهاية الربع.
- القيمة السوقية: 111 مليون دولار، مما يعكس تصنيف الشركة ضمن الشركات الصغيرة.
- نسبة التداول: 2.39، مما يشير إلى سيولة جيدة لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل.
- صافي الدين: 30.50 مليون دولار، ارتفاعاً من 18.70 مليون دولار في نهاية عام 2025.
- صافي النقد المستخدم في العمليات: 8 مليون دولار، يعكس استثمارات رأس المال العامل.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة لـ Arcadia قبل توزيع حصص الأقلية: 13.6%، ارتفاعاً من 10.9% قبل عام و6.9% في الربع الأول.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة لـ DynaEnergetics: 8.4%، منخفضاً من 13.4% قبل عام لكن ارتفاعاً من 4.6% في الربع الأول.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة لـ NobelClad: 13.7%، منخفضاً من 16.5% قبل عام لكن ارتفاعاً من 9.8% في الربع الأول.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت DMC Global التوقعات في الربع. إذ كان المحللون يتوقعون خسارة قدرها 0.125 دولار للسهم، في حين أعلنت الشركة عن صافي دخل معدّل بلغ 0.04 دولار للسهم المخفَّف. ويمثّل ذلك فارقاً قدره 0.165 دولار للسهم، أو تحوّلاً بنسبة نحو 132% مقارنةً بالخسارة المتوقعة.
على صعيد الإيرادات، أعلنت الشركة عن مبيعات بلغت 157 مليون دولار مقابل توقعات بـ 148.45 مليون دولار، بفارق 8.55 مليون دولار أو نحو 5.8%. كما أشارت الشركة إلى أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة تجاوزت الحد الأعلى من التوجيهات، مما ساعد في دعم تفاعل السهم.
جاءت النتيجة أقوى من النمط الأخير للشركة الذي اتسم بعدم الانتظام. وساعد تعافي Arcadia وانخفاض مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية في تعويض الضعف في DynaEnergetics وNobelClad. لا يشير الربع إلى انتعاش كامل، لكنه يُظهر تحسّناً في التنفيذ ورافعة تشغيلية أفضل.
ردة فعل السوق
أنهى السهم جلسة التداول الرسمية عند 5.47 دولار، بارتفاع 0.18% عن إغلاق اليوم السابق البالغ 5.46 دولار. وبعد الإعلان عن النتائج، ارتفع السهم إلى 6.49 دولار في التداولات بعد ساعات العمل الرسمية، بمكسب قدره 1.07 دولار أو 19.74%. ويأتي هذا الارتفاع الحاد عقب تراجع السهم بنحو 18% خلال الأسبوع السابق، وتشير تحليلات InvestingPro إلى أن السهم قد يكون مقيَّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ يظهر على قائمة الأسهم الأكثر تقليلاً للقيمة على المنصة.
وضع هذا الارتفاع السهمَ فوق منتصف نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 4.69 دولار و9.20 دولار، وإن ظلّ بعيداً عن القمة. ويشير الارتفاع الحاد بعد ساعات العمل الرسمية إلى أن المستثمرين ركّزوا على تجاوز التوقعات وتحسّن أداء Arcadia وهيكل التكاليف المحسَّن للشركة.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التأكد مما إذا كان الارتفاع قد جاء مصحوباً بحجم تداول مرتفع بشكل غير معتاد. ومع ذلك، يشير حجم المكاسب بعد ساعات العمل الرسمية إلى استجابة سوقية أولية قوية.
التوقعات والتوجيهات
بالنسبة للربع الثالث، وجّهت DMC Global بمبيعات تتراوح بين 158 مليون دولار و168 مليون دولار، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة المنسوبة إلى DMC تتراوح بين 10 مليون دولار و13 مليون دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن التوقعات تفترض:
- أداءً ثابتاً في Arcadia،
- ارتفاع نشاط إتمام الآبار في DynaEnergetics في أسواق النفط والغاز والطاقة الحرارية الأرضية،
- وزيادة الشحنات في NobelClad مع تحوّل الأوامر المتراكمة إلى إيرادات.
وأوضحت الشركة أن التوجيهات لا تفترض:
- اضطرابات جديدة في سلاسل التوريد الدولية،
- استمرار التقلب في تكاليف الألومنيوم،
- أو تراجعاً عاماً في ظروف الأسواق النهائية.
كما أشارت الإدارة إلى أنها لا تفترض أي استردادات إضافية للتعريفات في الربع الثالث. ووصفت الشركة التوقعات بأنها تعتمد اعتماداً كبيراً على الظروف الاقتصادية الكلية، بما في ذلك التعريفات واستقرار سلاسل التوريد والطلب في أسواق الطاقة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جيمس أوليري إن الربع عكس نجاح التنفيذ رغم ضعف الأسواق. وأضاف: "على الرغم من الرياح المعاكسة المستمرة في كل أسواقنا النهائية، فقد نجحت كثير من المبادرات التي نوقشت في المكالمات السابقة، ولا سيما في Arcadia."
كما أشار إلى عمق الانكماش في قطاع البناء، مؤكداً أن مؤشر فواتير العمارة مرّ الآن بـ 41 شهراً متتالياً دون أن تُفيد غالبية الشركات بتحقيق نمو، وهي أطول فترة من هذا القبيل في تاريخ المؤشر.
وبشأن تعافي Arcadia، قال أوليري: "نعتقد أننا نستعيد هذا العمل. إنه أقرب إلى خمسة أشهر، في طريقه إلى ستة أشهر الآن، حيث يرتفع العمل اليومي في قطاع الواجهات الأمامية باستمرار يوماً بعد يوم."
وقال المدير المالي إريك والتر إن تحسّن الهامش في Arcadia جاء من ارتفاع المبيعات وتحسّن استيعاب التكاليف الثابتة. كما أشار إلى أن الأسهم الممتازة المرتبطة بـ Arcadia هي أداة رأسمالية وأن مجلس الإدارة ملزم بحماية الميزانية العمومية للشركة في حال ممارسة خيار البيع.
المخاطر والتحديات
- ضعف البناء التجاري: لا تزال Arcadia تعمل في سوق وصفته الإدارة بأنه يواجه تحديات بالغة، مما يحدّ من سرعة تعافي النمو.
- عدم اليقين في أسواق الطاقة: لا تزال DynaEnergetics عرضة لتقلبات نشاط النفط والغاز وضغوط التسعير.
- ضغوط تكاليف المدخلات: يمكن أن تؤثر أسعار الألومنيوم والتكاليف الأخرى على الهوامش، لا سيما في Arcadia وDynaEnergetics.
- اضطراب سلاسل التوريد: أشارت الإدارة إلى مشكلات مستمرة في أوروبا والشرق الأوسط قد تؤثر على التسليمات.
- ضغوط الميزانية العمومية: ارتفع صافي الدين خلال الربع، واستهلكت احتياجات رأس المال العامل السيولة النقدية.
- عدم اليقين بشأن التعريفات: استردّت الشركة 1.50 مليون دولار في الربع، لكن الإدارة أشارت إلى صعوبة التنبؤ بالاستردادات المستقبلية.
للمستثمرين الراغبين في الحصول على صورة شاملة، تقدّم InvestingPro نصائح ورؤى إضافية تتجاوز المقاييس الرئيسية المناقشة هنا، بما في ذلك تحليل مفصّل للربحية ومؤشرات قوة الميزانية العمومية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على تعافي Arcadia وتوقعات DynaEnergetics وفرص الطاقة الحرارية الأرضية وهيكل الأسهم الممتازة المرتبطة بـ Arcadia.
تمحورت الأسئلة حول Arcadia حول مقدار الأعمال المفقودة التي عادت بعد مشكلات سلاسل التوريد. وأشارت الإدارة إلى أنها استعادت نحو نصف حصتها السوقية المفقودة، فيما يرتبط الباقي إما بأعمال ذات هامش منخفض لا ترغب فيها أو بأعمال قد تعود إذا تحسّنت ظروف السوق.
كما سأل المحللون عن DynaEnergetics وما إذا كانت اتجاهات عدد الحفارات قد تؤدي إلى تحسّن نشاط إتمام الآبار في وقت لاحق من هذا العام وحتى عام 2027. وأشارت الإدارة إلى أن الشركاء يتوقعون تحسّناً، لكن التوقيت لا يزال غير مؤكد.
وكان موضوع آخر هو أنظمة الطاقة الحرارية الأرضية المعززة. وأشارت الإدارة إلى أن السوق لا تزال في مرحلة مبكرة جداً لتحديد حجمها، لكنها ترى في هذا المجال إمكانات واعدة بسبب الطلب على الطاقة من مراكز البيانات والحاجة الأشمل إلى كهرباء قاعدية جديدة.
أثارت الأسئلة حول التسعير في مجال مسدسات التثقيب استجابةً حذرة. وأشارت الإدارة إلى أن السوق لا تزال مجزّأة للغاية، وأن رفع الأسعار غير متاح، وأن التعريفات وتكاليف المدخلات تستمر في الضغط على الهوامش.
كما ضغط المحللون على الإدارة للحصول على شرح مفصّل لخيارات البيع والشراء المرتبطة بـ Arcadia. وأوضحت الشركة أنها أرادت التأكد من فهم المستثمرين للآليات قبل أن يصبح خيار البيع قابلاً للممارسة، وتجنّب أي لبس حول شروط التخفيف والاسترداد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
