عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات
الثلاثاء، 04/08/2026 — استغلت كابريكورن ميتالز (CMM) منتدى ديغرز آند ديلرز للتعدين 2026 لاستعراض نموذج أعمالها المتميز بتدفقات نقدية قوية، وخلوّه من الديون، ومسار واضح نحو رفع إنتاج الذهب. كما أشارت الشركة إلى بعض العقبات القريبة المدى، لا سيما فيما يتعلق بالتراخيص وتوقيت المشاريع، في حين أكدت امتلاكها قاعدة احتياطيات ضخمة وخط تطوير متنامٍ.
أبرز النقاط
- أعلنت كابريكورن أن احتياطيات خام المجموعة ارتفعت بنسبة 33% لتبلغ 5.24 مليون أوقية، وذلك باستخدام افتراضات محافظة لسعر الذهب تتراوح بين 2,200.00 دولار أسترالي و2,600.00 دولار أسترالي للأوقية.
- أنهت الشركة الربع الأخير بسيولة نقدية وذهبية بلغت 507.00 مليون دولار أسترالي، دون أي ديون أو تحوطات، بعد تراكم نقدي ربع سنوي بلغ 68.00 مليون دولار أسترالي.
- حققت منجم كارلاوندا إنتاجاً قياسياً للسنة المالية 2026 بلغ 124,000 أوقية، وحققت ما يزيد على 1.00 مليار دولار أسترالي في العوائد النقدية التراكمية خلال خمس سنوات.
- أصبح مشروع ماونت غيبسون المشروع الرئيسي للنمو، بقاعدة احتياطيات تبلغ 3.7 مليون أوقية، وعمر منجم يمتد 19 عاماً، وصافي قيمة حالية قبل الضريبة يبلغ 6.1 مليار دولار أسترالي عند سعر ذهب 5,500.00 دولار أسترالي.
- أكدت الإدارة هدفها "Range 500" الرامي إلى الوصول إلى إنتاج 500,000 أوقية سنوياً خلال خمس سنوات، مع توقع تمويل النمو داخلياً.
النتائج المالية
أكدت كابريكورن أن ميزانيتها العمومية لا تزال تمثل أحد أبرز نقاط قوتها.
- بلغ إجمالي السيولة النقدية والذهب في الحوزة 507.00 مليون دولار أسترالي في نهاية الربع الأخير.
- لا تمتلك الشركة أي ديون أو تحوطات.
- بلغ التراكم النقدي الربع سنوي 68.00 مليون دولار أسترالي.
- وزّعت كابريكورن أيضاً أول توزيع أرباح في تاريخها على المساهمين.
أشارت الإدارة إلى أن قاعدة الاحتياطيات تواصل نموها حتى في ظل افتراضات تسعير حذرة.
- ارتفعت احتياطيات خام المجموعة بنسبة 33% لتصل إلى 5.24 مليون أوقية.
- يستخدم تقدير الاحتياطيات أسعار ذهب تتراوح بين 2,200.00 دولار أسترالي و2,600.00 دولار أسترالي للأوقية.
- أكدت الإدارة أن هذه الافتراضات كانت محافظة بشكل متعمد.
كما سلّطت الشركة الضوء على حجم توليدها النقدي التشغيلي الحالي. فقد أنتجت كارلاوندا 600,000 أوقية على مدى خمس سنوات، وحققت ما يزيد على 1.00 مليار دولار أسترالي في العوائد النقدية التراكمية وفقاً للعرض التقديمي.
التحديثات التشغيلية
تعتمد كابريكورن حالياً في إنتاجها على منجم كارلاوندا في منطقة بيلبارا، الذي وصفته الإدارة بأنه عملية مثبتة ذات هامش ربح مرتفع.
- أنتج كارلاوندا 124,000 أوقية قياسية في السنة المالية 2026.
- أنتج ربع يونيو 30,000 أوقية بدرجة ومعدل استرداد ثابتَين.
- يعمل المنجم بشكل متواصل منذ خمس سنوات.
- تبلغ احتياطيات الخام في كارلاوندا 1.57 مليون أوقية.
- تدعم العملية عمر منجم يمتد 10 سنوات بمعدل إنتاج موسّع يبلغ 150,000 أوقية سنوياً.
- يجري توسيع مصنع المعالجة ليصل إلى 6.5 مليون طن سنوياً وهو في مرحلة التشغيل التجريبي حالياً.
أفادت الإدارة بأن التوسعة اكتملت في نحو 12 شهراً من الموافقات النهائية، واصفةً ذلك بأنه "نتيجة استثنائية" في سوق عمل شحيح. ومن المتوقع الوصول إلى ربع كامل بمعدل التشغيل الأعلى في الفترة المقبلة.
أكدت كابريكورن أن كارلاوندا لا يزال مفتوحاً في الأعماق وأن الجسم الخامي متسق وقوي. وتم تحديد حفرة بيبرا المفتوحة باعتبارها الفرصة الرئيسية للنمو، مع بدء عدد من الأهداف الإضافية في استحقاق التحقيق عند مستويات أسعار الذهب الحالية.
يُعدّ ماونت غيبسون، في منطقة ساوث مورشيسون، المشروع التطويري الرئيسي للشركة ومحور خطتها للنمو على المدى البعيد.
- نمت احتياطيات الخام 2.5 مرة خلال ثلاث سنوات لتبلغ 3.7 مليون أوقية.
- تشمل قاعدة الاحتياطيات أول احتياطي للتعدين تحت الأرض.
- تم إنجاز أكثر من 560 كيلومتراً من الحفر منذ الاستحواذ.
- أضافت عمليات الحفر في أوريون ساوث أوقيات مهمة من الحفر المفتوح.
- يظل الجسم الخامي مفتوحاً في الأعماق وعلى طول الامتداد.
- يمتلك المشروع نحو 8 كيلومترات من طول الامتداد عبر الحفر المفتوحة، مما يمنح مرونة في الجدولة.
- من المتوقع أن تظل نسبة الإزالة حول 5 إلى 1 طوال عمر المشروع.
أفادت كابريكورن بأن دراسة الجدوى المبدئية المحدّثة لماونت غيبسون أسفرت عن اقتصاديات قوية.
- يستهدف الإنتاج في حالة الاستقرار 260,000 أوقية سنوياً.
- عمر المنجم 19 عاماً.
- تُقدَّر التكاليف الإجمالية للاستدامة بـ 1,870.00 دولار أسترالي للأوقية.
- يُقدَّر رأس المال قبل الإنتاج بـ 474.00 مليون دولار أسترالي.
- عند سعر ذهب 5,500.00 دولار أسترالي ومعدل خصم 7.5%، يبلغ صافي القيمة الحالية قبل الضريبة 6.1 مليار دولار أسترالي.
- من المتوقع أن يولّد المشروع 12.00 مليار دولار أسترالي في التدفق النقدي الحر على مدى عمره.
أوضحت الإدارة أن ثلاثة أرباع المشروع تقع ضمن أصداف سعر الذهب البالغة 2,200.00 دولار أسترالي، فيما يُقيَّم الباقي باستخدام افتراضات 2,600.00 دولار أسترالي. كما أشارت الشركة إلى أن صافي القيمة الحالية يتجاوز رسملتها السوقية الحالية.
وُصف مخطط التعدين تحت الأرض في أوريون ساوث بأنه بسيط ومنتج، مع توقع أن يدعم نظام الحفر الطويل المفتوح إنتاجاً يصل إلى 1.5 مليون طن سنوياً. وأفادت الإدارة بأن بضعة مستويات تطوير سنوياً فقط ستكون كافية للوصول إلى هذا الهدف. وتُنتج المستويات العليا نحو 4,000 أوقية لكل متر رأسي، بعرض متوسط يتراوح بين 5 و10 أمتار.
فيما يخص المعالجة، أفادت كابريكورن بأن تصميم المصنع جرى تحديثه ليعكس عمر منجم يمتد لعدة عقود وتغذية مستقبلية من التعدين تحت الأرض. يعتمد الدائرة على نظام السحق الثلاثي وطاحونة الكرات ونظام CIL، الذي وصفته الإدارة بأنه تم بناؤه وتشغيله مرات عديدة من قبل. وأكدت الشركة أن التصميم بسيط ومتين بشكل متعمد، مع مرونة لتدفقات تغذية متعددة وتكاليف معالجة أقل.
لا تزال أعمال الاستكشاف نشطة أيضاً. يُظهر خام ليكسينغتون، الواقع على بعد نحو 600 متر شمال أوريون ساوث، عرضاً ودرجة قوية، مع تمعدن شديد الانحدار بنحو 80 درجة. تم اختبار أكثر من 900 متر من الامتداد الواعد المائل نحو الشمال حتى الآن، وأكدت الإدارة أن الهدف لا يزال مفتوحاً في جميع الاتجاهات. كما أشارت كابريكورن إلى استمرار الحفر في غولدن رينج وماونت غيبسون لزيادة قاعدة الموارد.
التوقعات المستقبلية
صاغت كابريكورن خطتها طويلة المدى حول هدف إنتاجي تسميه "Range 500".
- يتمثل الهدف في الوصول إلى 500,000 أوقية سنوياً خلال خمس سنوات.
- أفادت الإدارة بأن التوقعات الحالية تتضمن بالفعل أكثر من 400,000 أوقية سنوياً خلال سنتين ونصف من بدء إنتاج ماونت غيبسون.
- أكدت الشركة أن القفزة إلى Range 500 هي امتداد طبيعي لهذا المسار.
- من المتوقع تمويل النمو داخلياً من الميزانية العمومية الحالية.
بالنسبة لكارلاوندا، تتمثل الخطة متوسطة المدى في رفع الإنتاج إلى 150,000 أوقية سنوياً مع الحفاظ على قاعدة تكاليف رائدة في الصناعة وصون عمر منجم يمتد 10 سنوات. وأكدت الإدارة أن الأصل يجب أن يستمر في الإنتاج بالمعدل الموسّع لأكثر من عقد.
بالنسبة لماونت غيبسون، تستهدف الشركة بدء التطوير الميداني في الربع الثاني من السنة المالية 2027، رهناً بالحصول على تصاريح الولاية، مع توقع بدء التشغيل التجريبي بعد 15 شهراً. وأشارت الإدارة إلى أن المخزون تحت الأرض في أوريون ساوث لا يزال في مراحله الأولى ويمكن أن ينمو أكثر من خلال الهياكل الموازية والحفر في الأعماق.
كما استعرضت كابريكورن إمكانية إنشاء مركز معالجة ثانٍ في غولدن رينج.
- من المرجح أن يعمل المركز بطاقة تتراوح بين 1.5 مليون و2.5 مليون طن سنوياً، بحجم مماثل لتوسعة كارلاوندا.
- قُدّرت احتياجات رأس المال بنحو 140.00 مليون دولار أسترالي.
- سيعالج المصنع خام الحفر المفتوح في غولدن رينج والمواد الفائضة عالية الجودة من التعدين تحت الأرض في ماونت غيبسون.
- أكدت الإدارة أن الموقع يمتلك بالفعل طرق نقل، وحقول آبار، ورخص مياه، ومصنعاً مرخصاً ومنشأة لتخزين النفايات.
- لم يتم تحديد أي مشكلات تتعلق بالتراخيص الفيدرالية.
- يقع الموقع ضمن خطة تطوير وإغلاق منجم نشطة ويوصف بأنه قابل للترخيص والبناء.
أشارت الشركة إلى أنها وحّدت أكثر من 4,500 كيلومتر مربع عبر حزام يالغو-سينغلتون. كما أشارت إلى استحواذ واراتا، الذي أضاف موارد بلغت 1.4 مليون أوقية، كجزء من استراتيجية إقليمية أشمل. وأكدت الإدارة أن الجمع بين ماونت غيبسون وواراتا والبنية التحتية القائمة يمنح الشركة خيارات على مستوى الحزام وقاعدة للاكتشافات المستقبلية.
رسالة الإدارة
قال شين، أحد المديرين التنفيذيين في كابريكورن ميتالز، إن الشركة تبني "أعمالاً ذهبية ذات هامش مرتفع وممتدة لعدة عقود في أستراليا الغربية"، واصفاً القصة بأنها تجمع بين "الهوامش المرتفعة والنمو الأعلى".
وأضاف أن ماونت غيبسون "يبرز بوضوح بوصفه فرصة من الدرجة الأولى"، مشيراً إلى أن مشاريع الشركة لا تزال في مراحلها الشبابية نسبياً، والأوقيات قريبة من المصنع، والافتراضات المحافظة لأسعار الذهب تواصل دعم عوائد قوية.
وفيما يتعلق بتأخيرات التراخيص، أفاد بأن الشركة اختارت مواصلة الحفر وإعادة تصميم المشروع بدلاً من الانتظار. وأكد أن هذا النهج ساعد في رفع جودة الخطة النهائية.
أكدت كابريكورن أن مجلس إدارتها وإدارتها يمتلكون تاريخاً طويلاً في بناء وإدارة شركات الذهب، وأن قائمة المساهمين تضم دعماً مؤسسياً قوياً إلى جانب ملكية أسهم ذات قيمة من قِبل المديرين والمسؤولين التنفيذيين.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
كانت جلسة الأسئلة والأجوبة موجزة. فتح المحاور بريت الجلسة بعد العرض التقديمي، غير أنه لم تُطرح أي أسئلة من الجمهور خلال الوقت المتاح.
- لم تُثَر أي أسئلة متابعة تفصيلية.
- أشار المحاور قائلاً: "يبدو أنك نجوت من الأسئلة."
- انتهت الجلسة بسبب ضيق الوقت الذي حدّ من النقاش.
الخلاصة
غادرت كابريكورن ميتالز المنتدى برسالة مفادها قوة التدفق النقدي الحالي وخط نمو أوسع في الأفق. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
