ترامب: قرار رفع الفائدة لا يعود إلى وارش وحده
أعلنت شركة Cytek Biosciences عن ارتفاع إيرادات الربع الثاني بنسبة 6% على أساس سنوي لتبلغ 48.10 مليون دولار، مدعومةً بقوة الطلب في الولايات المتحدة والصين، غير أن الشركة سجّلت في الوقت ذاته توسعاً في صافي خسارتها وتحولاً نحو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة إلى منطقة سالبة. وتراجعت الأسهم بنسبة 2.34% في جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 4.18 دولار، ثم انخفضت مجدداً بنسبة 3.41% في التداول بعد ساعات السوق لتستقر عند 4.04 دولار، محققةً بذلك خسارة إجمالية تبلغ نحو 5.6% مقارنةً بسعر الإغلاق السابق.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات إلى 48.10 مليون دولار من 45.60 مليون دولار قبل عام، في ثاني ربع متتالٍ من النمو.
- ارتفعت إيرادات الولايات المتحدة بنسبة 18% لتسجّل رقماً قياسياً بلغ 28.20 مليون دولار، فيما حققت الصين نمواً قوياً بأرقام مزدوجة.
- ارتفعت إيرادات الخدمات بنسبة 10%، كما ارتفعت إيرادات الكواشف والخدمات مجتمعةً بنسبة 8%، مما يعزز المبيعات المتكررة.
- أطلقت Cytek جهاز Borealis، وهو أول جهاز قياس تدفق طيفي كامل في الصناعة يدعم 60 لوناً وسبعة ليزرات.
- رفعت الشركة الحد الأدنى لتوجيهاتها السنوية للإيرادات لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 207 مليون دولار و212 مليون دولار.
أداء الشركة
أشارت Cytek إلى أن أعمالها واصلت زخمها في الربع الثاني، مع تصدّر الولايات المتحدة والصين لقيادة النمو. ولا تزال منصة قياس تدفق الخلايا الأساسية للشركة تستهدف عملاء البحث العلمي، إلا أن الإدارة أشارت إلى أن الطلب يتوسع من خلال الأجهزة عالية المستوى وعقود الخدمة ومبيعات الكواشف المتكررة.
كما كشف الربع عن تفاوت بين المناطق الجغرافية؛ إذ كانت الولايات المتحدة الأسواق الأقوى أداءً، في حين ظل قطاع أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) تحت ضغط بسبب قيود الميزانيات وتحولات أولويات الإنفاق الحكومي. وجاء أداء منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج الصين مستقراً، مما يعكس أنماطاً غير منتظمة في المشتريات في أعقاب ربع أول قوي.
وأفادت الإدارة بأن الشركة تكتسب حصصاً في سوق الأبحاث عالية المستوى مع تحوّل العملاء من أجهزة قياس التدفق التقليدية نحو تقنية الطيف الكامل. كما أبرزت Cytek مكانتها في السوق الصينية، مؤكدةً أنها تُصنَّف ضمن أفضل ثلاثة لاعبين فيها.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 48.10 مليون دولار، بارتفاع 6% على أساس سنوي.
- إيرادات الولايات المتحدة: 28.20 مليون دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي.
- إيرادات منطقة EMEA: 11.30 مليون دولار، بانخفاض 8% على أساس سنوي.
- إيرادات منطقة آسيا والمحيط الهادئ: 7.90 مليون دولار، مستقرة على أساس سنوي.
- إيرادات المنتجات: 32.60 مليون دولار، بارتفاع 4% على أساس سنوي.
- إيرادات الخدمات: 15.60 مليون دولار، بارتفاع 10% على أساس سنوي.
- إيرادات الكواشف والخدمات مجتمعةً: 18.50 مليون دولار، بارتفاع 8% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP): 28.30 مليون دولار، بهامش إجمالي بلغ 59%، شاملاً استرداداً استثنائياً للتعريفات بقيمة 2.80 مليون دولار.
- المصاريف التشغيلية: 39.70 مليون دولار، بارتفاع 15% مقارنةً بالعام الماضي.
- صافي الخسارة وفق مبادئ GAAP: 12.20 مليون دولار، مقارنةً بخسارة بلغت 5.60 مليون دولار قبل عام.
- القيمة السوقية: 539.82 مليون دولار.
- نسبة التداول الحالية: 4.69، مما يشير إلى سيولة قوية.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.08، مما يعكس رافعة مالية منخفضة.
الأرباح مقابل التوقعات
جاءت إيرادات Cytek المُعلنة البالغة 48.10 مليون دولار أدنى قليلاً من التوقعات التي كانت تُشير إلى 48.61 مليون دولار، بفارق بلغ نحو 0.51 مليون دولار، أي ما يعادل نحو 1%. ولم تُفصح الشركة عن ربحية معدّلة للسهم ضمن البيانات المتاحة للمقارنة، مما يجعل قياس مفاجأة ربحية السهم أمراً غير ممكن في هذه الحالة.
كان فارق الإيرادات طفيفاً، إلا أن المستثمرين بدا أنهم ركّزوا على الربحية. فقد اتسعت الخسارة الصافية وفق مبادئ GAAP مقارنةً بالعام الماضي، كما تحوّلت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة من ربح بلغ 1.30 مليون دولار إلى خسارة بلغت 1.50 مليون دولار. ويوحي ذلك بأن السوق ربما اعتبر أداء الربع متيناً على صعيد المبيعات، لكنه لم يكن بعد قوياً بما يكفي على صعيد الهوامش والأرباح.
ردود فعل السوق
تراجع السهم بنسبة 2.34% خلال جلسة التداول الرسمية ليصل إلى 4.18 دولار، ثم هبط بنسبة إضافية 3.41% في التداول بعد ساعات السوق ليستقر عند 4.04 دولار. وبلغ إجمالي الانخفاض من سعر الإغلاق السابق نحو 5.6%.
وحتى بعد الحركة التي أعقبت الإعلان عن النتائج، ظلت الأسهم ضمن نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 3.28 دولار و6.18 دولار، وإن كانت أقرب إلى الطرف الأدنى منه. وتشير ردود الفعل إلى أن المستثمرين كانوا حذرين إزاء توسّع خسائر الشركة وارتفاع تكاليفها التشغيلية، حتى مع نمو الإيرادات والتحسن الطفيف في التوجيهات.
التوقعات والإرشادات
رفعت Cytek الحد الأدنى لتوجيهاتها السنوية للإيرادات لعام 2026 إلى نطاق يتراوح بين 207 مليون دولار و212 مليون دولار، مرتفعةً عن التوقعات السابقة. وأشارت الإدارة إلى أن نقطة المنتصف ارتفعت بمقدار مليون دولار واحد، وأن الشركة لا تزال تمتلك هامشاً من المرونة في افتراضاتها للنصف الثاني من العام.
وأعلنت الشركة عن توقعاتها على النحو التالي:
- أن تكون الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة لعام 2026 بأكمله قريبةً من نقطة التعادل.
- نمو إيرادات الخدمات بنسبة 10% أو أكثر.
- بقاء إيرادات الأجهزة متوافقةً مع الأرباع الأخيرة.
- استقرار إيرادات الكواشف أو ارتفاعها بشكل طفيف.
كما أشارت الإدارة إلى أن هوامش الربح الإجمالية ينبغي أن تتحسن في الأرباع اللاحقة مع اتباع الإيرادات للنمط الموسمي المعتاد، إذ يُتوقع أن يكون الربع الرابع أقوى من الربع الثالث. وتشرع الشركة أيضاً في إعادة هيكلة تنظيمية تقوم على ثلاث وحدات أعمال موجّهة نحو العملاء، هي: وحدة الحلول والسريرية، ووحدة تقنيات الأبحاث، ووحدة الخدمات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Wenbin Jiang إن نتائج الربع عكست "نمواً قوياً بأرقام مزدوجة في الإيرادات في الولايات المتحدة والصين، ومكاسب في مزيج المنتجات من أجهزة FSP، ونمواً ثابتاً بأرقام مزدوجة في قطاع الخدمات."
كما أبرز نظام Borealis الجديد، واصفاً إياه بأنه "أول جهاز قياس تدفق طيفي كامل في الصناعة يدعم 60 لوناً وسبعة ليزرات." وأوضحت الشركة أن المنصة مصمّمة لتوسيع عدد المؤشرات الحيوية التي يمكن للعلماء تحليلها في عملية تشغيل واحدة.
وقال الرئيس المالي Bill McCombe إن الشركة "ترفع الحد الأدنى" لتوجيهات الإيرادات السنوية، وتتوقع "تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة قريبة من نقطة التعادل" لعام 2026. وأضاف أن معدل نمو Cytek يبدو أقوى من منافسيها استناداً إلى البيانات المتاحة للعموم، مدعوماً بالتحول من أجهزة قياس التدفق التقليدية إلى تقنية الطيف الكامل.
المخاطر والتحديات
- ضغوط الربحية: سجّلت الشركة توسعاً في صافي خسارتها وأرباحاً سالبة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدّلة، مما قد يُقلق المستثمرين الباحثين عن رافعة تشغيلية.
- الضعف الإقليمي: انخفضت إيرادات منطقة EMEA بنسبة 8%، مما يدل على أن ضغوط الميزانيات في أوروبا لا تزال تؤثر على الطلب.
- ارتفاع المصاريف: ارتفعت التكاليف العمومية والإدارية بنسبة 24%، ويُعزى ذلك جزئياً إلى نفقات التقاضي في مجال براءات الاختراع ومصاريف التسريح.
- محدودية السوق السريرية: أشارت الإدارة إلى أن هذا القطاع لا يزال صغيراً جزئياً بسبب غياب الموافقة الأمريكية على المنتجات السريرية.
- عدم اليقين الاقتصادي الكلي: أشارت الشركة إلى أنها أدرجت بعض الاحتياطات في توجيهاتها، مما يعكس حالة من عدم اليقين في بيئة التمويل الأشمل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
استفسر المحللون عن بيئة تمويل شركات التكنولوجيا الحيوية، والطلب على استبدال أجهزة قياس التدفق، والسوق الصينية، وخطة إعادة هيكلة الشركة.
وأوضحت الإدارة أن الطلب الأكاديمي والحكومي في الولايات المتحدة ظل قوياً، في حين جاء قطاع شركات الأدوية الحيوية الأمريكية مستقراً خلال الربع، لكنه ارتفع بنحو 20% في النصف الأول من العام. وفي أوروبا، لا يزال ضغط التمويل يمثّل عاملاً معيقاً. وواصلت الصين نمواً قوياً، وأكدت الشركة أن منتجها السريري حاصل على موافقة الاستخدام في المستشفيات هناك.
كما تمحورت التساؤلات حول ما إذا كانت إعادة هيكلة الشركة قادرة على تحسين النتائج على المدى القريب. وأوضحت الإدارة أن إعادة الهيكلة تهدف إلى تعزيز التركيز على العملاء واختراق السوق، غير أن فوائدها ستستغرق وقتاً لتنعكس على النتائج المالية. وأكد المسؤولون التنفيذيون أنهم لا يتوقعون أي اضطراب في علاقات العملاء.
كما سأل المحللون عن دورة استبدال أجهزة قياس التدفق. وأشارت الإدارة إلى أن حجم المبيعات السنوية في السوق يتراوح بين 7,000 و10,000 وحدة، مؤكدةً أن Cytek تستفيد من تحوّل العملاء نحو أنظمة الطيف الكامل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
