عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Riley Exploration Permian Inc. عن نتائج الربع الثاني من عام 2026 التي فاقت التوقعات بشكل لافت، إذ بلغت الأرباح المعدّلة 4.11 دولار للسهم، متجاوزةً بفارق كبير تقديرات المحللين البالغة 1.37 دولار، فيما سجّلت الإيرادات 165.85 مليون دولار مقارنةً بتوقعات بلغت 159.3 مليون دولار. كما رفعت الشركة المنتجة للنفط توجيهاتها للإنتاج السنوي الكامل، وذلك في أعقاب ربع شهد نشاطاً قياسياً وتدفقات نقدية أعلى وإنفاقاً رأسمالياً أكبر. وارتفع سهم الشركة بنسبة 2.79% ليصل إلى 33.92 دولار من إغلاق سابق عند 33.00 دولار، محتلاً منتصف نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 24.08 دولار و41.53 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ تتداول الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 11.6 مع تحقيقها عائداً منذ بداية العام يقارب 30%. وتشير نصيحة InvestingPro إلى أن 4 محللين راجعوا توقعاتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة المقبلة، مما يعزز مصداقية الأداء الفصلي القوي.
أبرز النقاط
- حققت Riley Exploration Permian تجاوزاً كبيراً للتوقعات، إذ تجاوزت الأرباح للسهم توقعات وول ستريت بأكثر من ثلاثة أضعاف.
- جاءت الإيرادات أيضاً فوق التوقعات، مدعومةً بارتفاع أسعار النفط وزيادة الإنتاج.
- ارتفع التدفق النقدي التشغيلي بنسبة 35% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 64 مليون دولار، حتى وإن تراجع التدفق النقدي الحر إلى 6 مليون دولار بسبب ارتفاع الإنفاق الرأسمالي.
- رفعت الإدارة توجيهات إنتاج النفط السنوي الكامل لعام 2026 لتصل إلى نمو يبلغ نحو 30%.
- أعلنت الشركة أن برنامج التطوير في الربع الثاني كان الأكثر نشاطاً في تاريخها.
أداء الشركة
أفادت Riley Exploration Permian بأن الربع عكس تنفيذاً قوياً عبر أصولها في تكساس ونيومكسيكو، على الرغم من العوائق التشغيلية والقيود المؤقتة على البنية التحتية. وانتهى إنتاج النفط قرب الحد الأعلى من التوجيهات، وأشارت الشركة إلى أن معدل الخروج في يونيو البالغ 24.4 ألف برميل يومياً يعكس بشكل أفضل الزخم الأساسي للأعمال مقارنةً بالمتوسط الفصلي.
تسارعت وتيرة التطوير لدى الشركة بشكل ملحوظ، إذ حفرت 19.9 بئراً صافياً وأكملت 17.3 بئراً صافياً خلال الربع، فضلاً عن إدخال 13.9 بئراً إلى مرحلة المبيعات. وأوضحت الإدارة أن بعض الآبار تأخرت بسبب مشكلات في شبكات النقل التابعة لأطراف ثالثة في تكساس، غير أن تلك الكميات باتت متاحة الآن.
كما أظهر الربع تقدماً في الكفاءة التشغيلية، إذ تحسّن حفر تكساس بنسبة 19% من حيث الأقدام الجانبية يومياً مقارنةً بعام 2025، فيما انخفضت تكاليف الحفر لكل قدم جانبي بنسبة 7.5%. وفي نيومكسيكو، تحسّنت سرعة الحفر بنسبة 67% مقارنةً بحملات 2023-2024 المجمّعة، وانخفضت تكاليف الحفر للقدم بنسبة 32%.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 165.85 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 159.3 مليون دولار.
- ربحية السهم: 4.11 دولار، مقابل توقعات بـ 1.37 دولار.
- التدفق النقدي التشغيلي: 64 مليون دولار، بارتفاع 35% على أساس ربع سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 6 مليون دولار، منخفضاً عن الفترات السابقة مع ارتفاع الإنفاق الرأسمالي.
- التدفق النقدي الحر منذ بداية العام: نحو 30 مليون دولار.
- النفقات الرأسمالية النقدية والاستثمارات الأخرى: 73 مليون دولار، بارتفاع 153% على أساس ربع سنوي.
- النفقات الرأسمالية على أساس الاستحقاق: 87 مليون دولار في الربع.
- الدين الأصلي في نهاية الربع: 273 مليون دولار، بارتفاع 11% أو 26 مليون دولار.
- الرافعة المالية: 1.0 مرة، وهو ما وصفته الإدارة بأنه معقول.
- معدل خروج النفط في يونيو: 24.4 ألف برميل يومياً.
- القيمة السوقية: 733 مليون دولار.
- عائد توزيعات الأرباح: 4.85%، مع رفع الشركة لتوزيعات الأرباح لخمس سنوات متتالية وفقاً لبيانات InvestingPro.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت الشركة التوقعات بفارق واسع. إذ جاءت الأرباح عند 4.11 دولار للسهم، متجاوزةً تقدير الإجماع البالغ 1.37 دولار بمقدار 2.74 دولار، بما يمثل مفاجأة إيجابية بنسبة 200%. كما تجاوزت الإيرادات التوقعات بمقدار 6.55 مليون دولار، أي بنحو 4.1%.
يبرز حجم التجاوز في الأرباح أكثر من تجاوز المبيعات. فبالنسبة لمنتج نفط، كثيراً ما تعكس مفاجأة ربحية السهم الكبيرة مزيجاً من ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتوقيت الإنتاج والتحكم في التكاليف. وفي هذه الحالة، أشارت Riley إلى أن ارتفاع أسعار النفط ساعد في رفع التدفق النقدي التشغيلي، فيما دعمت أعمال تحسين الإنتاج ومكاسب الحفر نتائج الربع.
تُعدّ هذه النتيجة أقوى بشكل لافت من مجرد تجاوز روتيني للتوقعات، مما يشير إلى أن الشركة تستفيد من ظروف السوق الملائمة وتحسّن التنفيذ عبر قاعدة أصولها.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم Riley Exploration Permian بنسبة 2.79% ليصل إلى 33.92 دولار في التداولات الأخيرة، صاعداً من إغلاق سابق عند 33.00 دولار. جاءت الحركة إيجابية لكنها لم تكن دراماتيكية، مما قد يشير إلى أن المستثمرين رحّبوا بتجاوز الأرباح للتوقعات مع وزن خطط الإنفاق المرتفعة للشركة في الوقت ذاته.
لا يزال السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 41.53 دولار، لكنه يتجاوز أدنى مستوى عند 24.08 دولار. وهذا يشير إلى أن السوق لم تُعد تقييم الأسهم بالكامل على الرغم من الربع الأقوى. وبالنسبة لمنتج طاقة، يبدو رد الفعل مقيّداً أيضاً قياساً بحجم تجاوز ربحية السهم، ربما لأن التدفق النقدي الحر كان أقل وارتفع الإنفاق الرأسمالي بشكل حاد.
التوقعات والتوجيهات
رفعت الإدارة توجيهات إنتاج النفط السنوي الكامل لعام 2026، مشيرةً إلى توقعها نمواً بنسبة 30% تقريباً على أساس سنوي. كما أشارت الشركة إلى أن معدل الخروج في يونيو يوفر قاعدة أقوى للنمو في النصف الثاني من العام وحتى عام 2027.
ارتفعت توجيهات الإنفاق الرأسمالي أيضاً، إذ ارتفع إجمالي النفقات الرأسمالية عند نقطة المنتصف بنسبة 12%، أو 26 مليون دولار، ليصل إلى 236 مليون دولار. وأوضحت الشركة أن الزيادة تعكس مزيداً من أعمال الحفر والبنية التحتية، بما في ذلك مشاريع التخلص من المياه المالحة وتجميع النفط المرتبطة بأصل Champions في تكساس.
وللربع الثالث، وجّهت الشركة بإنتاج نفط يبلغ 25.6 ألف برميل يومياً عند نقطة المنتصف ونفقات رأسمالية على أساس الاستحقاق تبلغ 59 مليون دولار. وأشارت الإدارة إلى أن التدفق النقدي الحر ينبغي أن يتحسن في النصف الثاني من عام 2026 مقارنةً بالنصف الأول.
وبالنظر إلى الأمد الأبعد، وصفت Riley عام 2027 بأنه عام "ثبات واستمرارية"، مع تشغيل حفّار واحد بصورة مستمرة، ونمو مستدام في الإنتاج، وخفض الديون، وسداد توزيعات الأرباح.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Bobby Riley إن الربع شهد أكثر برامج التطوير نشاطاً في تاريخ الشركة. وأضاف: "كان برنامج التطوير في الربع الثاني الأكثر نشاطاً في تاريخ Riley Permian"، مشيراً إلى أن معدل الخروج في يونيو كان مؤشراً أفضل على الزخم من المتوسط الفصلي.
وسلّط الرئيس التشغيلي John Suter الضوء على المكاسب التشغيلية، مشيراً إلى أن حفر تكساس تحسّن بشكل ملحوظ وأن حفر نيومكسيكو حقّق "خطوة ذات مغزى إلى الأمام" بعد أن أبطأت تأخيرات البنية التحتية وتيرة التطوير في عام 2025.
وأشار الرئيس المالي Philip Riley إلى المقايضة في التدفق النقدي، قائلاً: "دفعت أسعار النفط المرتفعة التدفق النقدي التشغيلي للارتفاع بنسبة 35% على أساس ربع سنوي ليصل إلى 64 مليون دولار"، غير أن الإنفاق الرأسمالي ارتفع بوتيرة أسرع، تاركاً التدفق النقدي الحر عند 6 مليون دولار للربع.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي: تستثمر الشركة بقوة، مما قد يضغط على التدفق النقدي الحر على المدى القريب.
- تصاعد الديون: ارتفع الدين الأصلي إلى 273 مليون دولار مع سحب الشركة من تسهيلاتها الائتمانية.
- توقيت البنية التحتية: يمكن أن تؤدي قيود شبكات نقل الغاز والنفط والمياه التابعة لأطراف ثالثة إلى تأخير الإنتاج وزيادة التكاليف.
- ضغوط التكاليف التشغيلية: ارتفعت نفقات تشغيل حقوق الامتياز وإنفاق أعمال الإصلاح خلال الربع.
- مخاطر أسعار السلع الأساسية: تظل الشركة عرضة لتقلبات أسعار النفط والغاز، التي يمكن أن تؤثر بسرعة على التدفق النقدي والعوائد.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على مسار الشركة في عام 2027، وفرص أعمال الإصلاح، وقيود شبكات نقل الغاز.
قال Bobby Riley إن الشركة تتوقع "وتيرة ثابتة من التطوير" مع تشغيل حفّار واحد بصورة مستمرة، وأنها تعتزم تنمية الإنتاج سنة بعد سنة مع الإنفاق ضمن التدفق النقدي وخفض الديون وسداد توزيعات الأرباح.
وبشأن أعمال الإصلاح، أفاد John Suter بأن Riley اختبرت بالفعل 10 معالجات بالأحماض السطحية والمواد الكيميائية في تكساس وترى مجالاً للمزيد، مشيراً إلى إمكانية توسيع البرنامج ليشمل معظم قاعدة آبارها الأفقية.
كما تمحورت الأسئلة حول شبكات نقل الغاز، وأوضحت الإدارة أن خط Targa من المتوقع أن يكون جاهزاً في مطلع الربع الرابع من عام 2026، مما ينبغي أن يخفف بعض التعرض في نيومكسيكو. وأضاف Philip Riley أن أسعار غاز Waha ارتدّت بشكل حاد وأن الشركة تحوّطت بالفعل عند مستويات محسّنة.
وتساءل المحللون عن صفقة Silverback التي أُغلقت في وقت سابق من عام 2026، فأوضح Suter أن الإنتاج هناك بات يبلغ نحو ضعف الحالة المتوقعة عند الاستحواذ، دون حفر آبار جديدة، وذلك بفضل أعمال الإصلاح والتنظيف وتحسين الرفع الاصطناعي.
وكان موضوع آخر هو العوائد الرأسمالية، إذ أشارت الإدارة إلى توقعها مواصلة تنمية توزيعات الأرباح، مع استخدام عمليات إعادة الشراء وخفض الديون أدواتٍ للتدفق النقدي الحر الفائض، مؤكدةً أنها لا تعتزم اللجوء إلى توزيعات أرباح خاصة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
