الأسهم الأوروبية في طريقها لتسجيل أفضل أسبوع منذ يونيو بدعم من موسم الأرباح
أعلنت شركة American Superconductor Corp. عن إيرادات قياسية للربع الأول بلغت 94.1 مليون دولار، بارتفاع 30% مقارنةً بالعام السابق، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 87.1 مليون دولار، غير أن ربحية السهم جاءت عند 0.16 دولار، دون التوقعات البالغة 0.22 دولار. وارتفع السهم بنسبة 1.58% ليصل إلى 33.46 دولار في آخر جلسة تداول، متخلفاً بشكل ملحوظ عن أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 70.49 دولار، لكنه يتجاوز أدنى مستوى عند 24.87 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت الإيرادات 90 مليون دولار للمرة الأولى، مدفوعةً بطلب قوي على منتجات الشبكات الكهربائية وطاقة الرياح.
- جاءت ربحية السهم دون التوقعات، ويُعزى ذلك إلى رسوم محاسبية مرتبطة بعمليات الاستحواذ وضغوط أخرى على الهوامش.
- حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية بلغت 16 مليون دولار، وأنهت الربع بأرصدة نقدية وما يعادلها ونقد مقيد بلغت 153.1 مليون دولار.
- أعلنت AMSC أن أوامر الأعمال لمدة 12 شهراً تجاوزت 300 مليون دولار، فيما تخطت إجمالي أوامر الأعمال 400 مليون دولار.
- أبرزت الإدارة طلباً في قطاع التعدين بقيمة 25 مليون دولار، مشيرةً إلى أنه كان سيُدرّ نحو 4 إلى 5 ملايين دولار لو بِيع على شكل منتجات منفصلة.
أداء الشركة
أعلنت American Superconductor أن الربع الأول من السنة المالية 2026 كان أقوى ربع من حيث الإيرادات في تاريخها، إذ ارتفعت المبيعات إلى 94.1 مليون دولار من 72.4 مليون دولار في العام السابق. وأشارت الشركة إلى أن هذا النمو جاء انعكاساً لطلب واسع عبر مختلف قطاعات أعمالها، ولا سيما قطاع الشبكات الكهربائية الذي حقق 76.3 مليون دولار، وقطاع طاقة الرياح الذي ارتفع بنسبة 45% ليبلغ 17.8 مليون دولار.
كما أعلنت الشركة عن صافي دخل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بلغ 9.5 مليون دولار، أو 0.21 دولار للسهم، مقارنةً بـ 6.7 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم، في العام السابق. وعلى أساس غير GAAP، بلغ صافي الدخل 7.6 مليون دولار، أو 0.17 دولار للسهم، منخفضاً من 11.6 مليون دولار، أو 0.30 دولار للسهم، في الفترة المقابلة من العام الماضي.
وأكدت الإدارة أن نتائج الربع أثبتت قدرة الشركة على النمو مع توليد السيولة النقدية في آنٍ واحد، مشيرةً إلى أن AMSC حققت ثلاث سنوات متتالية من الربحية على أساس غير GAAP، وسنتين متتاليتين من الربحية على أساس GAAP.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 94.1 مليون دولار، بارتفاع 30% من 72.4 مليون دولار في العام السابق.
- إيرادات قطاع الشبكات الكهربائية: 76.3 مليون دولار، أي 81% من إجمالي الإيرادات، بارتفاع 27% على أساس سنوي.
- إيرادات قطاع طاقة الرياح: 17.8 مليون دولار، أي 19% من إجمالي الإيرادات، بارتفاع 45% على أساس سنوي.
- ربحية السهم وفق GAAP: 0.21 دولار، مرتفعةً من 0.17 دولار في العام السابق.
- ربحية السهم على أساس غير GAAP: 0.17 دولار، منخفضةً من 0.30 دولار في العام السابق.
- صافي الدخل وفق GAAP: 9.5 مليون دولار، مرتفعاً من 6.7 مليون دولار.
- صافي الدخل على أساس غير GAAP: 7.6 مليون دولار، منخفضاً من 11.6 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 26.3%، تأثر بعناصر محاسبية مرتبطة بـ Comtrafo، واستثمارات العمالة في البرازيل، ومزيج المنتجات.
- التدفق النقدي التشغيلي: 16 مليون دولار.
- النقد والنقد المعادل والنقد المقيد: 153.1 مليون دولار، مرتفعاً من 147.6 مليون دولار في نهاية مارس.
- نسبة السيولة الحالية: 2.39، تعكس سيولة قوية.
- العائد على الأصول: 25.49% خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- درجة الصحة المالية من InvestingPro: 3.01، مصنفةً بـ "ممتاز".
الأرباح مقابل التوقعات
أخفقت American Superconductor في تحقيق توقعات الأرباح، لكنها تفوقت على تقديرات الإيرادات. إذ سجلت ربحية السهم المعدلة 0.16 دولار، مقارنةً بتوقعات 0.22 دولار، بفجوة قدرها 0.06 دولار للسهم، أو 27.27%. وجاءت الإيرادات عند 94.1 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 87.1 مليون دولار بفارق 6.97 مليون دولار، أي نحو 8%.
تشير هذه النتيجة المتباينة إلى أن الطلب كان أقوى مما توقعه المحللون، غير أن التكاليف والبنود غير النقدية أثقلت كاهل الربحية. وأوضحت الإدارة أن النتيجة على أساس غير GAAP تأثرت بتعديل بلغ 8.1 مليون دولار على المقابل المحتمل المرتبط بصفقة الاستحواذ على Comtrafo، إضافةً إلى مصروف ضريبي غير نقدي بقيمة 2 مليون دولار.
وقد يكون تجاوز الإيرادات للتوقعات أكثر أهمية للمستثمرين من الإخفاق في الأرباح، إذ يُمثل هذا الربع المرة الأولى التي تتخطى فيها الشركة عتبة 90 مليون دولار في الإيرادات الفصلية. ومع ذلك، فإن حجم الفجوة في الأرباح كبير بما يكفي لإبقاء الأنظار مسلطة على الهوامش وتكاليف الاندماج في الأرباع القادمة.
ردة فعل السوق
أُغلق السهم عند 33.46 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.58% من إغلاق سابق عند 32.94 دولار. ويشير ذلك إلى رد فعل إيجابي معتدل، وإن كان السهم لا يزال بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يتداول السهم حالياً فوق تقدير قيمته العادلة، مما أدرجه في قائمة الأسهم الأكثر تقييماً بأعلى من قيمتها على المنصة. وتبلغ القيمة السوقية للشركة 1.62 مليار دولار، مع نسبة سعر إلى ربحية (P/E) تبلغ 10.97.
عند السعر الحالي، يتداول السهم بنسبة تزيد على 32.2% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وبنحو 52.5% دون أعلى مستوياته خلال الفترة ذاتها. ويُشير هذا التحرك إلى أن المستثمرين قد يركزون على نمو الإيرادات وتوليد السيولة وأوامر الأعمال أكثر من اهتمامهم بالإخفاق في ربحية السهم.
لم تتوفر بيانات عن تغير السعر بعد ساعات التداول، مما يجعل قياس ردة الفعل الفورية عقب الإعلان عن الأرباح أمراً متعذراً. ومع ذلك، يُشير الارتفاع الأخير إلى تفاؤل حذر لا إلى موجة بيع حادة.
التوقعات والتوجيهات
للربع الثاني، توقعت AMSC أن تتجاوز إيراداتها 85 مليون دولار، وأن يتخطى صافي الدخل وفق GAAP مليون دولار، أو 0.02 دولار للسهم، فيما يتجاوز صافي الدخل على أساس غير GAAP 8 ملايين دولار، أو 0.17 دولار للسهم.
وأوضحت الإدارة أن توقعات إيرادات الربع الثاني تعكس تقديم بعض التسليمات إلى الربع الأول، استجابةً لطلبات العملاء بتسريع الشحنات. وهذا يعني أن الربع القادم قد يبدو أضعف من حيث الإيرادات حتى لو ظل الطلب الأساسي قوياً.
وعلى المدى البعيد، أشارت الشركة إلى عدة محركات للنمو:
- أوامر أعمال لمدة 12 شهراً تتجاوز 300 مليون دولار.
- إجمالي أوامر أعمال يتجاوز 400 مليون دولار.
- طلب قوي في قطاعات التعدين وأشباه الموصلات والمرافق العامة والطاقة التقليدية والطاقة المتجددة.
- توسع مستمر في البرازيل وأمريكا اللاتينية في أعقاب الاستحواذ على Comtrafo.
- فرص محتملة في مراكز البيانات، حيث تتزايد أهمية سرعة توصيل الطاقة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Daniel McGahn إن الشركة "تجاوزت رسمياً عتبة 90 مليون دولار في الإيرادات الفصلية"، واصفاً ذلك بأنه ارتفاع بنسبة 30% مقارنةً بالعام السابق، ومؤكداً أن النتيجة تعكس زخماً واسعاً عبر مختلف قطاعات الأعمال.
وأبرز McGahn أيضاً طلب التعدين، مشيراً إلى أنه لو بِيع على شكل منتجات منفصلة لكان قيمته نحو 4 إلى 5 ملايين دولار. وقال: "اليوم، نستطيع تقديم حل متكامل يُقلل من تعقيد المشروع، ويُبسّط التنفيذ، ويمكن أن يتجنب تكاليف باهظة لترقيات الشبكة الكهربائية مستقبلاً. وهذا يُضاعف إيراداتنا لهذا النوع من المشاريع بمقدار خمسة أضعاف."
وفيما يخص توقعات الشركة، قال McGahn: "نعتقد أن الرؤية طويلة الأمد لأعمالنا لم تكن أقوى من أي وقت مضى."
المخاطر والتحديات
- ضغط الهوامش: تأثر هامش الربح الإجمالي بتعديلات محاسبية، واستثمارات العمالة في البرازيل، ومزيج منتجات غير ملائم.
- توقيت الإيرادات: أشارت الإدارة إلى أن بعض الطلبات سُحبت إلى الربع الأول، مما قد يجعل الربع الثاني يبدو أضعف.
- اندماج الاستحواذ: لا تزال AMSC بحاجة إلى الاستيعاب الكامل لـ Comtrafo وتحقيق الفوائد المتوقعة.
- سلسلة التوريد وتوقيت التسليم: يمكن لمهل التسليم وتوافر المعدات أن تؤثر على جداول المشاريع.
- تركز العملاء وتوقيت المشاريع: يمكن للطلبات الكبيرة أن تتحول بين الأرباع، مما يجعل النتائج غير منتظمة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ما إذا كانت الطلبات المتكاملة الكبيرة، كمشروع التعدين البالغ 25 مليون دولار، يمكن أن تصبح أكثر شيوعاً. وأجاب McGahn بأنه من السابق لأوانه التنبؤ بوتيرة تكرارها، لكنه يتوقع مزيداً من الفرص مع تزايد طلبات العملاء من AMSC لتولي نطاقات أعمال أوسع.
كما تمحورت الأسئلة حول قطاع طاقة الرياح، الذي ارتفعت إيراداته بنسبة 45%. وأوضحت الإدارة أن هذا الارتفاع يعكس شحنات قوية مرتبطة بشراكة Inox Wind في الهند، لكنها تحفظت عن وصف هذا المعدل بأنه الوضع الطبيعي الجديد.
وكان من بين المحاور التي استأثرت باهتمام المحللين خط أعمال مراكز البيانات. وأوضحت AMSC أنه لم تُدرج أي طلبات من مراكز البيانات في الربع، لكنها تتقدم بعروض لعدة فرص وقد تشهد تسارعاً في هذا القطاع في وقت مبكر من السنة المالية الحالية.
كما سأل المحللون عن التوسع في البرازيل وعمليات الاستحواذ المستقبلية. وأفادت الإدارة بأن الطلب في البرازيل يتجاوز الطاقة الإنتاجية الحالية، وأنها لا تزال منشغلة بهضم صفقة Comtrafo قبل السعي إلى صفقة أخرى، وإن كانت تبقي الباب مفتوحاً أمام عمليات استحواذ تنسجم مع استراتيجيتها.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
