أرباح Curtiss-Wright تتجاوز التوقعات في الربع الثاني وسط تراجع السهم

أعلنت شركة Curtiss-Wright Corp. عن أرباح الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، ورفعت توقعاتها للعام بأكمله، غير أن أسهمها تراجعت في تداولات ما بعد إغلاق السوق بنسبة 3.86% لتصل إلى 719.49 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين ركزوا على تعثر طفيف في الإيرادات وضغوط توقيت قصيرة الأمد في بعض قطاعات الأعمال. سجّلت الشركة المورّدة للقطاعين الدفاعي والصناعي ربحًا معدّلًا بلغ 3.72 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات البالغة 3.60 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 924 مليون دولار، أدنى قليلًا من التقدير البالغ 925.25 مليون دولار. وارتفعت المبيعات بنسبة 5% على أساس سنوي، وقفز الدخل التشغيلي بنسبة 12%، فيما ارتفع التدفق النقدي الحر بنسبة 37% ليبلغ 160 مليون دولار.

أبرز النقاط

- تجاوزت Curtiss-Wright توقعات الأرباح، فيما جاءت الإيرادات في الأساس متوافقة مع التوقعات.

- رفعت الشركة توجيهاتها للعام الكامل فيما يخص المبيعات والأرباح والدخل التشغيلي والتدفق النقدي الحر.

- توسّع هامش التشغيل إلى 19.4% خلال الربع، مدعومًا بمزيج منتجات ملائم وامتصاص أقوى للإيرادات.

- ارتفعت الطلبات بنسبة 12% منذ بداية العام، وبلغت نسبة الطلبات إلى الفواتير أكثر من 1.2 مرة.

- تراجعت الأسهم عقب الإعلان عن النتائج، مما يدل على أن المستثمرين لم يكونوا راضين تمامًا عن مزيج نتائج الربع.

أداء الشركة

أعلنت Curtiss-Wright أنها حققت "نتائج ممتازة في الربع الثاني" واستمرت في الاستفادة من استراتيجية التحول نحو النمو. وبلغت مبيعات الشركة في الربع الثاني 924 مليون دولار، بارتفاع 5% على أساس سنوي، فيما ارتفع الدخل التشغيلي بوتيرة أسرع من الإيرادات، مما يعكس تحسنًا في الكفاءة.

جاء الربع قويًا عبر القطاعات الثلاثة الرئيسية للشركة. سجّل قطاع الفضاء والصناعة نموًا في المبيعات بنسبة 12% ونموًا في الدخل التشغيلي بنسبة 25%. وشهد قطاع الإلكترونيات الدفاعية انخفاضًا في المبيعات بنسبة 3%، إلا أن القطاع حقق طلبات قياسية، مع ارتفاع الطلب بنحو 50% على أساس سنوي. وارتفعت مبيعات قطاع البحرية والطاقة بنسبة 7%، مدعومةً بتوقيت إنتاج الغواصات وأعمال ما بعد البيع والطلب المرتبط بالطاقة النووية.

أشارت الشركة أيضًا إلى أن خط أعمالها لا يزال قويًا عبر أسواق الدفاع والتجارة. وأشارت الإدارة إلى ارتفاع ميزانيات الدفاع، ونمو إنتاج الطيران التجاري، وفرصة طويلة الأمد في مجال الطاقة النووية التجارية.

أبرز المؤشرات المالية

- الإيرادات: 924 مليون دولار، بارتفاع 5% على أساس سنوي.

- ربحية السهم المخففة: 3.72 دولار، بارتفاع 15% على أساس سنوي.

- الدخل التشغيلي: ارتفع 12% على أساس سنوي.

- هامش التشغيل: 19.4%، بارتفاع 110 نقاط أساس مقارنةً بالعام السابق.

- التدفق النقدي الحر: 160 مليون دولار، بارتفاع 37% على أساس سنوي.

- معدل تحويل التدفق النقدي الحر: 116%.

- العائد على حقوق الملكية: 20% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

- عائد السهم منذ بداية العام: 36%، مع مكسب سنوي بنسبة 47%.

- الطلبات: ارتفعت 8% على أساس سنوي خلال الربع.

- الطلبات منذ بداية العام: ارتفعت 12%.

- نسبة الطلبات إلى الفواتير: أكثر من 1.1 مرة خلال الربع وأكثر من 1.2 مرة منذ بداية العام.

- توجيهات التدفق النقدي الحر للعام الكامل: من 585 مليون دولار إلى 605 مليون دولار.

الأرباح مقابل التوقعات

أعلنت Curtiss-Wright عن ربحية سهم معدّلة بلغت 3.72 دولار، مقارنةً بتقدير المحللين البالغ 3.60 دولار. وهذا يمثل تجاوزًا بمقدار 0.12 دولار للسهم، أي ما يعادل نحو 3.3%.

بلغت الإيرادات 924 مليون دولار، مقارنةً بالتوقعات البالغة 925.25 مليون دولار. وهذا يمثل فارقًا سلبيًا بمقدار 1.25 مليون دولار، أو نحو 0.1%، وهو ما يُعدّ في الأساس متوافقًا مع التوقعات.

جاءت النتيجة بمثابة تجاوز متواضع للأرباح بدلًا من مفاجأة صعودية واسعة. جاءت الرسالة الأقوى للشركة من خلال التوقعات: رفعت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل، وأفادت بأن نتائج النصف الأول والطلبات المتراكمة واتجاهات الطلب تدعم نصفًا ثانيًا أقوى. يشير رد فعل السوق السلبي إلى أن المستثمرين ربما أولوا أهمية أكبر للتعثر الطفيف في الإيرادات والضعف المرتبط بالتوقيت في قطاع الإلكترونيات الدفاعية مقارنةً بتجاوز ربحية السهم.

ردة فعل السوق

أُغلق سهم Curtiss-Wright عند 719.49 دولار، بانخفاض 3.86% عن الإغلاق السابق البالغ 748.41 دولار. ويضع ذلك السهم بنحو 11% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا البالغ 808.16 دولار، وفوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعًا البالغ 464.91 دولار بفارق كبير.

جاء التراجع على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات ورفع التوجيهات، مما يشير إلى أن السوق ربما كان يتطلع إلى نتيجة أنظف على صعيد الإيرادات أو زخم أقوى على المدى القريب. أشارت الإدارة إلى أن الدخل التشغيلي وهامش الربح في الربع الثالث من المتوقع أن يكونا مستقرَّين بشكل متسلسل، مع تأجيل بعض إيرادات الإلكترونيات الدفاعية إلى الربع الرابع. وقد يكون هذا التوقيت قد أثّر على معنويات السوق.

قد يكون تقييم السهم عاملًا أيضًا في ردة الفعل الفاترة. وفقًا لتحليل InvestingPro، تُعدّ Curtiss-Wright مُقيَّمة بأعلى من قيمتها العادلة حاليًا، وتتداول الشركة بنسبة سعر إلى أرباح تبلغ 52.4 مرة مع نسبة PEG تبلغ 2.5. وتشير نصيحة InvestingPro إلى أن السهم يتداول عند مضاعف أرباح مرتفع، مما قد يُحدّ من الارتفاع حين لا تتجاوز النتائج التوقعات بهامش واسع. تتابع المنصة Curtiss-Wright ضمن قائمة الأسهم الأكثر تقييمًا بأعلى من قيمتها، مع توفر 15 نصيحة إضافية للمشتركين.

لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تقييم ما إذا كانت الحركة نشاطًا غير اعتيادي.

التوقعات والتوجيهات

رفعت Curtiss-Wright توجيهاتها للعام الكامل 2026 عبر عدة مقاييس رئيسية.

تتوقع الشركة الآن:

- نمو المبيعات بنسبة 8% إلى 9%

- نمو الدخل التشغيلي بنسبة 11% إلى 13%

- هامش تشغيلي من 19.1% إلى 19.3%

- ربحية سهم مخففة من 15.10 دولار إلى 15.40 دولار

- تدفق نقدي حر من 585 مليون دولار إلى 605 مليون دولار

- ارتفاع الإنفاق الرأسمالي بنحو 30% على أساس سنوي

رفعت الإدارة أيضًا توقعات القطاعات في عدة مجالات، بما في ذلك الفضاء والصناعة، والبحرية والطاقة، والفضاء الدفاعي والصناعة العامة. وقد حافظت الشركة على توجيهات الإلكترونيات الدفاعية، لكنها أشارت إلى أن الطلبات في هذا القطاع تحسّنت بشكل حاد وينبغي أن تدعم إنهاءً أقوى للعام.

بالنسبة للربع الثالث، تتوقع Curtiss-Wright نموًا متواضعًا في المبيعات، لكن الدخل التشغيلي والهامش من المتوقع أن يكونا مستقرَّين بشكل متسلسل. وأفادت الشركة بأن إيرادات الإلكترونيات الدفاعية ينبغي أن تكون مستقرة مقارنةً بالربع الثاني، فيما من المتوقع أن تصل مبيعات الربع الرابع إلى مستويات قياسية ويتجاوز هامش التشغيل 20%.

كما سلّطت الشركة الضوء على عدة محاور نمو طويلة الأمد، تشمل:

- برنامج المفاعل النووي AP1000

- مبادرة الدفاع Golden Dome

- الإلكترونيات وأنظمة التحكم المرتبطة بالطائرات المسيّرة

- الطلب على المركبات الصناعية

- استمرار نمو إنتاج الطيران التجاري

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قالت الرئيسة التنفيذية Lynn Bamford إن الشركة "حققت نتائج ممتازة في الربع الثاني تجاوزت توقعاتنا"، مضيفةً أن Curtiss-Wright رفعت توجيهاتها لتعكس "النتيجة القوية للنصف الأول والطلبات المتراكمة القياسية والتوقعات لبقية العام."

وأشارت أيضًا إلى أن استراتيجية التحول نحو النمو كانت محورية في الأداء، مؤكدةً أن Curtiss-Wright "في المسار الصحيح لتجاوز جميع المقاييس المالية الرئيسية الصادرة في يوم المستثمر لعام 2024 على صعيد الإيرادات والأرباح."

وفيما يتعلق بالطاقة النووية، قالت Bamford إن Curtiss-Wright تمتلك "خبرة نووية تجارية راسخة وواسعة تعود إلى نشأة الصناعة"، مشيرةً إلى التزام وزارة الطاقة المشروط بقرض بقيمة 17.5 مليار دولار لما يصل إلى 10 مفاعلات AP1000 بوصفه فرصة كبرى.

المخاطر والتحديات

- ضغوط سلسلة التوريد: أشارت الإدارة إلى تزايد ضغوط سلسلة التوريد في النصف الأول من عام 2026، لا سيما في الإلكترونيات والمواد الأرضية النادرة.

- توقيت الاعتراف بالإيرادات: يُؤجَّل جزء من إيرادات الإلكترونيات الدفاعية إلى الربع الرابع، مما يخلق تذبذبًا ربعيًا.

- ارتفاع الإنفاق على البحث والتطوير: تستثمر الشركة في البحث والتطوير بوتيرة أسرع من نمو المبيعات، مما قد يضغط على الهوامش على المدى القريب.

- الإنفاق الرأسمالي: تخطط Curtiss-Wright لزيادة النفقات الرأسمالية بنحو 30% هذا العام، مما يرفع متطلبات التنفيذ.

- مزيج القطاعات: قد تشهد بعض الأعمال، ولا سيما الإلكترونيات الدفاعية، هوامش أضعف على المدى القريب عند تطبيع المزيج الملائم.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على عدة قضايا رئيسية خلال المكالمة.

كان أحد المواضيع الرئيسية الفجوة بين قوة الطلبات وانخفاض الإيرادات. أشارت الإدارة إلى أن دفتر الطلبات يشير إلى قوة في عام 2026 وما بعده، لكن بعض العقود طويلة الأمد بطبيعتها وقد يتأخر توقيت الإيرادات عن الحجوزات.

كانت ضغوط سلسلة التوريد مصدر قلق آخر. قال المسؤولون التنفيذيون إن الشركة مؤمَّنة إلى حد بعيد لإيرادات عام 2026 وتضع نفسها الآن في موضع مناسب لعام 2027، مستخدمةً علاقات الموردين ذوي الأولوية والتوريد المزدوج وإجراءات التسعير حيثما يلزم.

تساءل المحللون أيضًا عن استراتيجية نمو الشركة وما إذا كانت قادرة على دعم نمو الإيرادات بنسبة مضاعفة على مدى السنوات الثلاث المقبلة. أفادت الإدارة بأن مزيج الإنفاق الدفاعي والطيران التجاري والطاقة النووية والمركبات الصناعية والبرامج الجديدة مثل Golden Dome يمنحها ثقة في التوقعات.

تمحورت الأسئلة المتعلقة بالإلكترونيات الدفاعية حول ما إذا كانت التأخيرات مرتبطة بالطلب. أشارت الإدارة إلى أن المشكلة تبدو مرتبطة بالتوقيت لا بتراجع الطلب، مستندةً إلى قوة الطلبات في النصف الأول وأداء شهر يوليو القوي.

تناولت أسئلة أخرى برنامج تحديث طائرة C-17، والاتصالات التكتيكية، والأعمال المرتبطة بالغواصات، واستراتيجية الاندماج والاستحواذ لدى الشركة. أشارت الإدارة إلى أن الاندماج والاستحواذ لا يزال أولوية قصوى، لكن الشركة تنتهج انتقائية بسبب ارتفاع التقييمات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا