عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت شركة Lifetime Brands عن نتائج أقوى من المتوقع للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت أرباحها المعدّلة 1.18 دولار للسهم مقارنةً بتوقعات بخسارة قدرها 0.22 دولار، فيما بلغت إيراداتها 141.57 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات البالغة 136.26 مليون دولار. ورغم ذلك، تراجع السهم بنسبة 3.8% إلى 8.10 دولار في تداولات ما قبل افتتاح السوق، مما يشير إلى أن المستثمرين تجاوزوا الأرقام الإيجابية الظاهرة وركّزوا بدلاً من ذلك على استرداد التعريفات الجمركية لمرة واحدة الذي رفع الأرباح، إلى جانب ضعف الطلب الاستهلاكي والتوقعات الحذرة لبقية العام.
أبرز النقاط
- ربحية السهم المعدّلة بلغت 1.18 دولار، متجاوزةً التقديرات بمقدار 1.40 دولار للسهم.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 7.4% على أساس سنوي لتبلغ 141.6 مليون دولار، متخطيةً التوقعات بنسبة 3.9%.
- كان استرداد التعريفات الجمركية البالغ 40.1 مليون دولار المحرّك الرئيسي لقفزة الأرباح.
- أعلنت الشركة عن سداد 40 مليون دولار من ديون الأجل منذ نهاية الربع الأول.
- أبقت الإدارة على توجيهات المبيعات للعام الكامل دون تغيير، مما يعكس حذراً إزاء سوق السلع الاستهلاكية المعمّرة.
أداء الشركة
سجّلت Lifetime Brands تحوّلاً حاداً مقارنةً بالربع ذاته من العام الماضي، حين كانت قد سجّلت خسارة معدّلة قدرها 0.12 دولار للسهم. وفي هذا الربع، أعلنت الشركة عن صافي دخل معدّل بلغ 26.6 مليون دولار، أو 1.18 دولار للسهم المخفَّف، على إيرادات بلغت 141.6 مليون دولار.
وأشارت الشركة إلى ارتفاع المبيعات في أعمالها الأمريكية والدولية، مدعومةً ببرامج نوادي المستودعات والتجارة الإلكترونية. وارتفعت المبيعات الأمريكية بنسبة 7.5% لتبلغ 128.2 مليون دولار، فيما ارتفعت المبيعات الدولية بنسبة 6.8% لتصل إلى 13.4 مليون دولار.
جاءت هذه النتائج في ظل خلفية ضعيفة لسوق السلع الاستهلاكية المعمّرة. وأشارت الإدارة إلى أن السوق الأشمل كان شبه ثابت من حيث القيمة الدولارية، وتراجع بنسبة تتراوح بين 7.5% و10% من حيث الوحدات في الفئات التي تنافس فيها Lifetime. وفي ضوء ذلك، يشير نمو مبيعات الشركة بنسبة 7.4% إلى أنها حققت مكاسب في حصتها السوقية.
غير أن الربع لم يكن مدفوعاً بالطلب الأساسي وحده. إذ جاء أكبر دفعة من استرداد التعريفات الجمركية البالغ 40.1 مليون دولار، المرتبط بتعريفات جمركية مدفوعة في عام 2025. وقد انعكس هذا الفائدة على تكلفة البضائع المباعة ورفع الهوامش والأرباح بشكل ملحوظ.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 141.6 مليون دولار، بارتفاع 7.4% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المعدّلة: 1.18 دولار، مقارنةً بخسارة معدّلة قدرها 0.12 دولار قبل عام.
- صافي الدخل: 19.6 مليون دولار، مقارنةً بصافي خسارة بلغت 39.7 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
- هامش الربح الإجمالي: 65.9%، ارتفاعاً من 38.6% قبل عام، مدعوماً باسترداد التعريفات الجمركية.
- الدخل التشغيلي المعدّل: 41.1 مليون دولار، ارتفاعاً من 900,000 دولار قبل عام.
- الدخل التشغيلي: 31.6 مليون دولار، مقارنةً بخسارة تشغيلية بلغت 37.2 مليون دولار في الربع الثاني من 2025.
- المبيعات الأمريكية: 128.2 مليون دولار، بارتفاع 7.5%.
- المبيعات الدولية: 13.4 مليون دولار، بارتفاع 6.8%، أو 5.3% بالعملة المحلية.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة للاثني عشر شهراً الماضية: 92 مليون دولار.
- صافي الدين: نحو 121 مليون دولار، مع سيولة تبلغ نحو 151 مليون دولار.
- القيمة السوقية: 185.35 مليون دولار.
- نسبة التداول: 2.93، مما يشير إلى أن الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل بفارق مريح.
- عائد توزيعات الأرباح: 2.02%، مع الحفاظ على المدفوعات لـ16 عاماً متتالياً.
الأرباح مقابل التوقعات
حققت Lifetime Brands تفوقاً واضحاً على التوقعات في كل من الأرباح والإيرادات.
بلغت ربحية السهم المعدّلة 1.18 دولار، مقارنةً بتوقعات بخسارة قدرها 0.22 دولار، بفارق قدره 1.40 دولار للسهم، وهو مفاجأة إيجابية كبيرة جداً. وتجاوزت الإيرادات البالغة 141.57 مليون دولار تقدير المحللين البالغ 136.26 مليون دولار بمقدار 5.31 مليون دولار، أي بنسبة 3.9%.
كان حجم التفوق في ربحية السهم أكبر بكثير من التفوق في الإيرادات، نظراً لاشتمال الربع على فائدة استرداد التعريفات الجمركية. وأشارت الإدارة إلى أن الاسترداد رفع هامش الربح الإجمالي إلى 65.9% من 38.6% قبل عام. وبدون هذا البند، كان من شأن الأعمال الأساسية أن تُظهر تحسناً أكثر تواضعاً.
ومع ذلك، تُمثّل النتيجة تحسناً ملموساً مقارنةً بالعام السابق. إذ تحوّلت ربحية السهم المعدّلة من خسارة 0.12 دولار إلى ربح 1.18 دولار، وارتفع الدخل التشغيلي المعدّل من 900,000 دولار إلى 41.1 مليون دولار. ومع ذلك، قد ينظر المستثمرون إلى هذا الربع باعتباره أقل قابلية للتكرار من تفوق تشغيلي نموذجي، نظراً لأن معظم الارتفاع جاء من بند غير متكرر.
ردود فعل السوق
على الرغم من تجاوز الأرباح للتوقعات، تراجع سهم Lifetime Brands بنسبة 3.8% إلى 8.10 دولار من إغلاق سابق عند 8.42 دولار. ولا يزال السهم أعلى بكثير من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 2.90 دولار، غير أنه لا يزال أدنى بنحو 19% من أعلى مستوى له عند 10.03 دولار.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين لم يقتنعوا تماماً بالأرقام الظاهرة. وقد يكون السوق قد ركّز على ثلاث قضايا: الطابع الاستثنائي لاسترداد التعريفات الجمركية، واستمرار الضعف في الأسواق النهائية، والنبرة الحذرة للإدارة بشأن بقية العام.
وأشارت الشركة إلى أنها لا تتوقع انتعاشاً واسعاً في الطلب على السلع الاستهلاكية المعمّرة، وتحتفظ بتوجيهات مبيعات واسعة النطاق. وقد يكون هذا الموقف المحافظ قد حدّ من الحماس، حتى بعد ربع قوي.
التوقعات والإرشادات
أبقت Lifetime Brands على توجيهات مبيعاتها للعام الكامل 2026 عند مستوى يتراوح بين 650 مليون دولار و700 مليون دولار، دون تغيير عن التوجيهات السابقة. وأشارت الإدارة إلى أن هذا النطاق يعكس نظرة حذرة للسوق ولا يفترض أي انتعاش في الطلب الاستهلاكي.
في الوقت ذاته، رفعت الشركة عدة أهداف للربحية:
- توجيهات الدخل التشغيلي المعدّل: من 81.5 مليون دولار إلى 84 مليون دولار.
- توجيهات صافي الدخل المعدّل: من 46 مليون دولار إلى 47.5 مليون دولار.
- توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة: من 90.5 مليون دولار إلى 93 مليون دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن التحسّن في توقعات الربحية يعكس استرداد التعريفات الجمركية، يُقابله جزئياً إعادة الاستثمار في الأعمال، بما في ذلك استعادة التعويضات، وتطوير منتجات جديدة، والتكاليف المرتبطة بتشغيل مركز التوزيع في هاغرزتاون.
وأضافت الشركة أيضاً:
- من المتوقع أن يكون مركز التوزيع في هاغرزتاون، ماريلاند، جاهزاً للعمل بكامل طاقته بحلول الربع الرابع.
- لا يزال قطاع الأعمال الدولي في مساره لتحقيق نقطة التعادل على أساس افتراضي في عام 2026.
- إعادة تمويل الديون في مرحلتها الأخيرة، وقد تُمدّد آجال الاستحقاق إلى عام 2031.
- يُخطَّط لعقد يوم للمستثمرين في مطلع ديسمبر في نيويورك.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Rob Kay إن استرداد التعريفات الجمركية كان المحرّك الرئيسي لنمو أرباح الربع. وأوضح: "يتضمّن نمو الأرباح الذي حققناه فائدة من الاسترداد المتوقع لـ40.1 مليون دولار من التعريفات الجمركية التي دفعناها في عام 2025."
وأضاف Kay أن الشركة لن تحتفظ بكامل مبلغ الاسترداد كأرباح. وقال: "أولاً، سندفع الضرائب عليه. ثانياً، سيُستخدم هذا الدخل للتخفيف من الضغوط التضخمية التي يشهدها الاقتصاد والتي نراها تنعكس على Lifetime." وأضاف أن الشركة تعمل على استعادة التخفيضات التي أجرتها في عام 2025 والاستثمار في تطوير المنتجات.
وعلى صعيد العمليات، قال Kay إن مركز التوزيع الجديد في هاغرزتاون يسير بشكل جيد. وأوضح: "مركز التوزيع في هاغرزتاون بات في الخدمة، ونتوقع أن يعمل بكامل طاقته بحلول الربع الرابع."
وقال المدير المالي Larry Winokur إن الشركة على وشك إتمام عملية إعادة التمويل. وأوضح: "نحن الآن في المرحلة الأخيرة من تمديد تسهيلات الائتمان المتجدد وإعادة تمويل قرض الأجل، والذي، إن اكتمل، سيُمدّد جميع آجال استحقاق ديوننا إلى عام 2031."
المخاطر والتحديات
- ضعف الطلب الاستهلاكي: أشارت الإدارة إلى أن سوق السلع الاستهلاكية المعمّرة الأشمل لا يزال ضعيفاً، مما قد يُقيّد نمو المبيعات.
- فائدة أرباح استثنائية: عزّز استرداد التعريفات الجمركية الهوامش والأرباح، لكنه قد لا يتكرر.
- مرحلة انتقال التوزيع: تسبّب التوسّع في هاغرزتاون في عدم كفاءات في العمالة وتأخيرات في الشحن.
- ضغط الهامش من مزيج القنوات: تنمو مبيعات نوادي المستودعات، لكنها تحمل هوامش أدنى.
- الغموض الاقتصادي الكلي: استشهدت الإدارة بالتضخم وتكاليف الشحن والأوضاع الجيوسياسية بوصفها مخاطر مستمرة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن حجم استرداد التعريفات الجمركية ومدى استدامته، وعملية التوسّع في مركز التوزيع بهاغرزتاون، وإعادة تمويل الديون المعلّقة.
تمحور أحد الأسئلة حول الفجوة بين استرداد التعريفات الجمركية والزيادة في توجيهات الدخل التشغيلي. وأوضح Kay أن الفارق يعكس بشكل رئيسي إعادة الاستثمار في الأعمال، بما في ذلك الضرائب واستعادة التعويضات وتطوير منتجات جديدة.
وسأل سؤال آخر عن مدى تأثير انتقال هاغرزتاون على النتائج. وأشارت الإدارة إلى أن المنشأة واجهت مشكلات في التوظيف والتدريب خلال الربع، غير أن تلك المشكلات حُلّت في معظمها بحلول وقت المكالمة. وتتوقع الشركة تأثيراً أصغر في الربع الثالث وعملاً بكامل الطاقة بحلول الربع الرابع.
وسأل المحللون أيضاً عن إعادة التمويل. وأشارت الإدارة إلى أن الصفقة في مرحلتها الأخيرة، وينبغي أن تُحسّن هيكل الديون وتُخفّض مصاريف الفوائد وتوفّر مجالاً لعمليات الاستحواذ الصغيرة.
وعلى صعيد الطلب، أشارت الإدارة إلى أن بعض الشحنات تحوّلت من الربع الثاني إلى الربعين الثالث والرابع بسبب توقيت تجار التجزئة وانتقال مركز التوزيع. وقال Kay إن الشركة لا تتوقع خسارة دائمة للأعمال جراء تلك التأخيرات.
وسلّطت المكالمة الضوء أيضاً على زخم العلامات التجارية. وأشارت الإدارة إلى أن خط أدوات المطبخ المُعاد تصميمه من Farberware حقّق معدلات بيع مشجّعة في مراحله الأولى، وأن مبيعات Dolly Parton تبلغ نحو 20 مليون دولار سنوياً، فيما تُظهر كل من Mikasa وKitchenAid نمواً ملحوظاً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
