عاجل: انطلاقة أقوى لعقود مؤشرات الأسهم الأمريكية والنفط يتراجع مع صفقة أمريكا
أعلنت Cloudflare عن نتائج الربع الثاني من عام 2026 متجاوزةً التوقعات، إذ بلغت أرباحها 0.29 دولار للسهم وإيراداتها 696.1 مليون دولار، متخطيةً بذلك توقعات وول ستريت. كما أعلنت الشركة أن إيراداتها ارتفعت بنسبة 36% مقارنةً بالعام السابق، في حين قفزت أسهمها في التداول بعد ساعات السوق بنسبة 17.41% لتصل إلى 333.95 دولار، بارتفاع قدره 49.52 دولار عن سعر الإغلاق في جلسة التداول الرسمية البالغ 284.17 دولار. وكانت الأسهم قد أنهت جلسة التداول الرسمية منخفضةً بنسبة 3%، غير أن الارتفاع اللاحق دفعها إلى ما فوق أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً البالغ 305.00 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Cloudflare التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، مما يشير إلى تحسن متزامن في النمو والربحية.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 36% مقارنةً بالعام السابق، مدعومةً بطلب قوي من العملاء الكبار ومنتجات المطورين.
- أعلنت الشركة أن عدد العملاء الكبار بلغ 4,698، بارتفاع 27% عن العام السابق، مع تسجيل رقم قياسي في صافي الإضافات خلال الربع.
- أشارت الإدارة إلى تزايد استخدام Workers وZero Trust والبنية التحتية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بوصفها محركات نمو رئيسية.
- قفزت الأسهم بشكل حاد بعد ساعات السوق، مما يشير إلى ترحيب المستثمرين بالنتائج وتوقعات الشركة.
أداء الشركة
أعلنت Cloudflare عن نتائج "استثنائية" للربع الثاني، مواصلةً سلسلة من النمو القوي لشركة البنية التحتية للإنترنت والأمن السيبراني. وارتفعت الإيرادات إلى 696.1 مليون دولار، مدعومةً بالطلب في الولايات المتحدة وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ.
واصل العملاء الكبار قيادة حصة متنامية من المبيعات، إذ ارتفع عدد العملاء الذين ينفقون أكثر من 100,000 دولار سنوياً إلى 4,698، وأسهمت تلك الحسابات بنسبة 73% من إجمالي الإيرادات، مقارنةً بـ71% قبل عام. كما أعلنت Cloudflare أنها أضافت أكثر من 80,000 عميل جديد يدفع خلال الربع، ليتجاوز إجمالي العملاء الدافعين 7.4 مليون عميل.
تأتي هذه النتائج في وقت تسعى فيه Cloudflare إلى تموضع نفسها بوصفها موردًا رئيسياً لحركة الإنترنت في عصر الذكاء الاصطناعي، والأمن السيبراني وأدوات المطورين. وقال الرئيس التنفيذي ماثيو برينس إنه للمرة الأولى تجاوزت حركة المرور غير البشرية على شبكة Cloudflare نصف إجمالي الحركة، وهو ما يعكس مدى سرعة نمو حركة المرور الآلية والمدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 696.1 مليون دولار، بارتفاع 36% على أساس سنوي.
- ربحية السهم المخففة: 0.29 دولار، مقارنةً بـ0.29 دولار صافي دخل للسهم المُعلن عنه للربع.
- الدخل التشغيلي: 96.1 مليون دولار، بهامش تشغيلي 13.8%.
- صافي الدخل: 107.8 مليون دولار.
- التدفق النقدي الحر: 56.4 مليون دولار، يعادل 8% من الإيرادات، بارتفاع 69% عن العام السابق.
- نمو الإيرادات (آخر اثني عشر شهراً): 31.55%، مما يدل على زخم مستدام.
- تقييم الصحة المالية: حصل على تقييم "مقبول" من InvestingPro، مع زخم سعري قوي بشكل خاص.
- هامش الربح الإجمالي: 73.1%، بارتفاع 30 نقطة أساس على أساس ربع سنوي، لكنه انخفض 320 نقطة أساس مقارنةً بالعام السابق.
- معدل الاحتفاظ الصافي بالدولار: 120%، بارتفاع نقطتين مئويتين على أساس ربع سنوي و6 نقاط مقارنةً بالعام السابق.
- الالتزامات الأدائية المتبقية: 2.732 مليار دولار، بارتفاع 7% على أساس ربع سنوي و38% على أساس سنوي.
- النقد والنقد المعادل: 4.2 مليار دولار.
- العملاء الكبار: 4,698، بارتفاع 27% عن العام السابق.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Cloudflare عن أرباح معدلة بلغت 0.29 دولار للسهم، متجاوزةً توقعات المحللين البالغة 0.27 دولار، بفارق 0.02 دولار للسهم أي ما يعادل 7.41%.
وجاءت الإيرادات عند 696.1 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 664.67 مليون دولار بفارق 31.43 مليون دولار، أي ما يعادل 4.73%.
كان حجم التجاوز متيناً دون أن يكون استثنائياً، غير أنه اكتسب أهمية لأنه جاء مصحوباً بنمو قوي على أساس سنوي وتحسن في توليد النقد. فبالنسبة لشركة تُقيَّم على أساس النمو والحجم المستقبلي، حتى المفاجأة الإيجابية المعتدلة يمكن أن تحمل ثقلاً أكبر حين يرى المستثمرون مؤشرات على تحسن توسع قاعدة العملاء والرافعة التشغيلية معاً.
ردود فعل السوق
كان رد فعل السهم حاداً، إذ أغلقت أسهم Cloudflare جلسة التداول الرسمية عند 284.17 دولار، منخفضةً 3% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 292.96 دولار. وعقب الإعلان عن النتائج، قفز السهم إلى 333.95 دولار، بمكسب 17.41% من سعر الإغلاق وما يقارب 14% فوق سعر إغلاق اليوم السابق.
دفع هذا الارتفاع الأسهم إلى ما فوق أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً البالغ 305.00 دولار، مما يشير إلى استعداد المستثمرين لدفع علاوة مقابل توقعات نمو الشركة. ويوحي حجم الارتفاع في التداول بعد ساعات السوق بأن السوق نظر إلى هذا الربع باعتباره أقوى مما أوحى به التراجع السابق للنتائج.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، غير أن حجم تحرك السعر كان كافياً للدلالة على طلب قوي في التداول بعد ساعات السوق.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
أرشدت Cloudflare إلى إيرادات الربع الثالث في نطاق 736 مليون دولار إلى 737 مليون دولار، وهو ما يمثل نمواً بنحو 31% مقارنةً بالعام السابق. كما توقعت الشركة إيرادات العام الكامل 2026 في نطاق 2.864 مليار دولار إلى 2.870 مليار دولار، بارتفاع 32% على أساس سنوي.
وللربع الثالث، تتوقع Cloudflare دخلاً تشغيلياً في نطاق 129 مليون دولار إلى 130 مليون دولار وربحية سهم مخففة تبلغ 0.34 دولار. أما للعام الكامل، فتتوقع ربحية سهم مخففة في نطاق 1.25 دولار إلى 1.26 دولار ودخلاً تشغيلياً في نطاق 443 مليون دولار إلى 445 مليون دولار.
أشارت الإدارة أيضاً إلى توقعها أن تعادل نفقات رأس المال الشبكية ما بين 14% و15% من الإيرادات للعام. وأفادت الشركة بأن تكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة قد تبلغ ما يصل إلى 165 مليون دولار في عام 2026، منها نحو 130 مليون دولار متوقع أن تكون نقدية.
وعلى صعيد المنتجات والاستراتيجية، أشارت Cloudflare إلى عدة مبادرات، من بينها منصة المطورين Workers وCloudflare OS وأدوات جديدة للذكاء الاصطناعي الوكيل، مثل Monetization Gateway وWallets وcloudflare.pay. وأوضحت الشركة أن هذه المنتجات مصممة لدعم حقبة جديدة من التجارة بين الآلات واستخدام الإنترنت المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ماثيو برينس إن الشركة تساعد في تشكيل المرحلة القادمة من الإنترنت.
"نحن لا نواكب التغيير فحسب، بل نقوده"، مضيفاً: "نشحن بسرعة، ونحل مشكلات صعبة، ونفعل ذلك بطريقة ترفع المعيار بشكل ملموس لشبكة الإنترنت بأسرها."
وأشار برينس أيضاً إلى أن النموذج التجاري للإنترنت يتغير مع نمو حركة الذكاء الاصطناعي، قائلاً: "لقد تحدد النموذج التجاري للإنترنت خلال السنوات الـ27 الماضية إلى حد بعيد بالإعلانات وبشكل رئيسي بـGoogle. وأعتقد أن النموذج التجاري للسنوات الـ27 القادمة من الإنترنت سيكون مختلفاً جداً."
وقال المدير المالي توماس سايفرت إن نتائج الشركة تُظهر زخماً مستمراً، مضيفاً: "مسار الأعمال يتجه بوضوح نحو الأعلى وإلى اليمين على صعيد الإيرادات والدخل التشغيلي على حد سواء."
المخاطر والتحديات
- ضغط هامش الربح الإجمالي: تحسّن هامش الربح الإجمالي على أساس ربع سنوي، لكنه ظل دون مستوى العام السابق بسبب تغيرات في مزيج حركة المرور.
- تكاليف إعادة الهيكلة: سجّلت الشركة 151 مليون دولار في تكاليف إنهاء الخدمة وإعادة الهيكلة خلال الربع، مما قد يثقل على الأرباح المُعلنة.
- تعقيد التوقعات: يتحول مزيج Cloudflare نحو عقود قائمة على مجمع الأموال والاستهلاك، مما قد يخلق أنماطاً إيرادية أكثر تفاوتاً.
- توقعات مرتفعة: كانت الأسهم تتداول بالفعل قرب أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعاً، مما يجعلها أكثر حساسية لأي خيبة أمل.
- مخاطر التنفيذ في المنتجات الجديدة: تدفع Cloudflare نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والمدفوعات الصغيرة وأدوات سير العمل المؤسسي، وهي مجالات تتطلب تنفيذاً مستمراً للمنتجات.
- مخاوف التقييم: يتداول السهم عند نسبة سعر إلى القيمة الدفترية تبلغ 68، مما يعني مضاعفات مرتفعة تترك هامشاً ضيقاً للأخطاء. وتشير نصيحة من InvestingPro إلى أن الشركة "تتداول عند مضاعف إيرادات مرتفع." ويمكن للمستثمرين الاطلاع على 11 نصيحة إضافية من ProTips، إضافةً إلى تقرير بحثي شامل من Pro يغطي Cloudflare وأكثر من 1,400 سهم أمريكي آخر، متاح حصرياً على InvestingPro.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على استراتيجية Cloudflare في مجال الذكاء الاصطناعي ونمو منصة المطورين والربحية على المدى البعيد.
تمحورت الأسئلة حول ارتفاع حركة المرور غير البشرية وكيفية تحقيق الشركة الدخل منها. وقال برينس إن حركة المرور الضارة ستستمر في الحجب دون رسوم إضافية، في حين يمكن تحقيق الدخل من حركة الذكاء الاصطناعي المفيدة عبر بنية تحتية جديدة للمدفوعات.
كما سأل المحللون عن Workers وCloudflare OS. وقال برينس إن Workers أصبح مساهماً ملموساً في الإيرادات وأن المنصة تستقطب المطورين لأنها محسّنة لوكلاء الذكاء الاصطناعي والأحمال الخفيفة.
وتناول موضوع آخر مسار الشركة نحو الربحية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). وقال برينس إن Cloudflare "تسير بوتيرة متقدمة" عن هدفها المحدد لعام 2028، وأنه باستثناء تكاليف إعادة الهيكلة، كان الربع قريباً من نقطة التعادل على أساس GAAP.
كما تطرقت الأسئلة إلى إيرادات الشركاء التي بلغت 31% من المبيعات، وإلى قرار الشركة بعدم المنافسة في سباق البنية التحتية لوحدات معالجة الرسومات (GPU) كثيفة رأس المال. وأوضح برينس أن Cloudflare تفضّل بيع العمل المنجز على شبكتها بدلاً من الحوسبة السلعية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
