عاجل: انطلاقة أقوى لعقود مؤشرات الأسهم الأمريكية والنفط يتراجع مع صفقة أمريكا
أعلنت شركة Twilio Inc. عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، متجاوزةً توقعات وول ستريت على صعيدَي الأرباح والإيرادات، ثم رفعت توقعاتها للعام الكامل، مما دفع السهم إلى ارتفاع حاد في تداولات ما بعد الإغلاق. سجّلت الشركة المتخصصة في الاتصالات السحابية أرباحاً معدّلة بلغت 1.47 دولار للسهم، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.32 دولار، فيما بلغت الإيرادات 1.5 مليار دولار مقارنةً بتقديرات 1.43 مليار دولار. وارتفع السهم بنسبة 16.67% إلى 225.40 دولار في تداولات ما بعد الإغلاق، مرتفعاً بمقدار 32.20 دولار عن سعر إغلاق الجلسة الرسمية البالغ 193.20 دولار، مقترباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 238.48 دولار.
أبرز النقاط
- تجاوزت Twilio التوقعات على صعيد ربحية السهم والإيرادات، إذ جاءت الأرباح أعلى بنسبة 11.36% من التوقعات.
- بلغت الإيرادات مستوى قياسياً عند 1.5 مليار دولار، بارتفاع 22% على أساس سنوي.
- رفعت الإدارة توقعات العام الكامل 2026 للإيرادات والدخل التشغيلي والتدفق النقدي الحر.
- تسارع النمو العضوي إلى 17%، مدعوماً بالرسائل والمكالمات الصوتية وإضافات البرمجيات والطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
- أشارت الشركة إلى تسارع إيرادات العملاء متعددي المنتجات، فيما ظلّت قنوات الخدمة الذاتية وموزعي البرمجيات المستقلين قوية.
أداء الشركة
وصفت Twilio الربع الثاني بأنه من أقوى فصولها حتى الآن، مع تسجيل أرقام قياسية في الإيرادات وإجمالي الربح والدخل التشغيلي والتدفق النقدي الحر. ووصفت الشركة النتائج بأنها شاملة وواسعة النطاق، مع نمو عبر قطاعات الرسائل والمكالمات الصوتية وإضافات البرمجيات والمنتجات الجديدة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
ارتفعت الإيرادات بنسبة 22% على أساس سنوي وفق الأرقام المُعلنة، و17% على أساس عضوي باستثناء رسوم شركات الاتصالات الأمريكية المُمرَّرة. وبلغ إجمالي الربح غير المعدّل وفق معايير GAAP مستوى قياسياً عند 736 مليون دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي، وهو الربع الخامس على التوالي من تسارع نمو إجمالي الربح. وارتفع الدخل التشغيلي غير المعدّل وفق معايير GAAP إلى مستوى قياسي بلغ 285 مليون دولار، بزيادة 29% على أساس سنوي.
عكست النتائج أيضاً مزيجاً أقوى من المنتجات ذات الهوامش المرتفعة وزيادة في تبنّي العملاء لخدمات متعددة من Twilio. وأفادت الإدارة بأن إيرادات الخدمة الذاتية نمت بأكثر من 30%، وإيرادات موزعي البرمجيات المستقلين بأكثر من 25%، فيما زاد عدد العملاء الذين تتجاوز إيراداتهم مليون دولار بأكثر من 20%.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 1.5 مليار دولار، بارتفاع 22% على أساس سنوي؛ والنمو العضوي 17%.
- ربحية السهم المعدّلة: 1.47 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 1.32 دولار.
- إجمالي الربح غير المعدّل وفق GAAP: 736 مليون دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي.
- هامش إجمالي الربح غير المعدّل وفق GAAP: 49.1%، بانخفاض 160 نقطة أساس على أساس سنوي، ويعود ذلك بصورة رئيسية إلى رسوم شركات الاتصالات المُمرَّرة.
- الدخل التشغيلي غير المعدّل وفق GAAP: 285 مليون دولار، بارتفاع 29% على أساس سنوي.
- هامش التشغيل غير المعدّل وفق GAAP: 19%، بارتفاع 100 نقطة أساس على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 353 مليون دولار، وهو مستوى قياسي فصلي.
- معدل التوسع الصافي المبني على الدولار: 116%.
- التعويض القائم على الأسهم: 9.5% من الإيرادات، بانخفاض 270 نقطة أساس على أساس سنوي.
- الدخل التشغيلي وفق GAAP: 85 مليون دولار، متأثراً بخسارة انخفاض قيمة أصل مدفوع مسبقاً بقيمة 33 مليون دولار.
- هامش إجمالي الربح (آخر 12 شهراً): 48.72%، مما يعكس قدرة الشركة على الحفاظ على قوتها التسعيرية رغم ضغوط رسوم شركات الاتصالات.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Twilio التوقعات على المقياسين الرئيسيين. جاءت ربحية السهم المعدّلة عند 1.47 دولار، أعلى بـ 0.15 دولار من التقدير الإجماعي البالغ 1.32 دولار، بمفاجأة إيجابية نسبتها 11.36%. وتجاوزت الإيرادات البالغة 1.5 مليار دولار التوقعات البالغة 1.43 مليار دولار بفارق 70 مليون دولار، أي بنسبة 4.9%.
كان تجاوز الأرباح أكبر من تجاوز الإيرادات، مما يشير إلى أن الشركة أدارت تكاليفها بكفاءة أثناء نمو مبيعاتها. وهذا أمر مهم لأن المستثمرين كثيراً ما يبحثون عن مكاسب في الأرباح للتأكد من أن نمو الإيرادات يتحوّل إلى رافعة تشغيلية.
تميّز الربع أيضاً بأنه جاء في أعقاب نمط متكرر من التجاوز الإيجابي. وأفادت الإدارة بأن الربعين الأول والثاني تجاوزا التوجيهات بأكثر من 5%، وإن كانت قد حذّرت من عدم اعتبار ذلك المعيار الجديد. ومع ذلك، فإن مزيج التجاوز الإيجابي ورفع التوقعات أسهم على الأرجح في تغذية الارتفاع الحاد في تداولات ما بعد الإغلاق.
ردود فعل السوق
ظلّ سهم Twilio شبه مستقر خلال الجلسة الرسمية، مغلقاً عند 193.20 دولار، بانخفاض طفيف بلغ 0.01% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 193.22 دولار. غير أن ردود الفعل تغيّرت بسرعة عقب الإعلان عن النتائج. وفي تداولات ما بعد الإغلاق، قفز السهم إلى 225.40 دولار، محققاً مكسباً بنسبة 16.67%. ويُعزّز هذا الارتفاع القوي مساراً صاعداً مثيراً للإعجاب، إذ ارتفع السهم بنحو 68% خلال الأشهر الستة الماضية و36% منذ بداية العام، وفقاً لبيانات InvestingPro.
دفع هذا الارتفاع الأسهم أقرب كثيراً إلى قمة نطاقها خلال 52 أسبوعاً. وقد تداول سهم Twilio بين 91.84 دولار و238.48 دولار خلال العام الماضي، وجاء سعر ما بعد الإغلاق قريباً من الطرف الأعلى لهذا النطاق.
يشير حجم الحركة إلى أن المستثمرين ركّزوا على مزيج التجاوز الإيجابي النظيف وتحسّن الربحية وارتفاع التوقعات. ولم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التأكد مما إذا كانت الحركة مصحوبة بحجم تداول غير اعتيادي، غير أن حركة السعر في حد ذاتها كانت كبيرة بأي معيار.
التوقعات والإرشادات
رفعت Twilio توقعاتها للعام الكامل 2026. وتتوقع الشركة الآن نمو الإيرادات المُعلنة بنسبة 18% إلى 18.5%، مقارنةً بتوقعات سابقة تراوحت بين 14% و15%. كما رفعت توقعاتها للدخل التشغيلي غير المعدّل وفق GAAP إلى نطاق 1.135 مليار دولار إلى 1.155 مليار دولار، مقارنةً بـ 1.08 مليار دولار إلى 1.1 مليار دولار سابقاً، ورفعت توقعات التدفق النقدي الحر إلى النطاق ذاته البالغ 1.135 مليار دولار إلى 1.155 مليار دولار.
وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت Twilio توقعاتها بإيرادات تتراوح بين 1.505 مليار دولار و1.515 مليار دولار، مما يعني نمواً مُعلناً بين 16% و16.5% ونمواً عضوياً بين 11% و12%. وأشارت الإدارة إلى أن هذا النطاق من النمو العضوي هو الأعلى الذي توجّه به منذ ثلاث سنوات. وتتوقع الشركة دخلاً تشغيلياً غير معدّل وفق GAAP يتراوح بين 285 مليون دولار و295 مليون دولار في الربع.
أفادت Twilio بأن التوقعات تفترض نحو 56 مليون دولار من رسوم شركات الاتصالات الأمريكية الإضافية في الربع الثالث، وما يقارب 250 مليون دولار للعام الكامل. وأضافت الإدارة أن نمو إجمالي الربح غير المعدّل وفق GAAP للعام الكامل ينبغي أن يكون مماثلاً للنمو العضوي في الإيرادات.
أشارت الشركة إلى عدة أولويات استراتيجية: توسيع تبنّي المنتجات المتعددة، وتنمية قنوات الخدمة الذاتية وموزعي البرمجيات المستقلين، وتعميق قاعدة عملائها من الشركات الأصيلة في مجال الذكاء الاصطناعي. وأشارت الإدارة أيضاً إلى أن واجهة Twilio Console المُعاد تصميمها حديثاً ينبغي أن تساعد في تعزيز التجريب والبيع المتقاطع بمرور الوقت، وإن كان الطرح لا يزال في مراحله الأولى.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Khozema Shipchandler إن Twilio تساعد العملاء على إدارة جيل جديد من الاتصالات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وأضاف: "تماماً كما جرّدنا تعقيدات الاتصالات العالمية على مدى 18 عاماً، نساعد الآن عملاءنا على تجريد التعقيدات المرتبطة بإنشاء محادثات وكيلة متعددة القنوات."
وشدّد Shipchandler أيضاً على الموقع المحايد للشركة في منظومة الذكاء الاصطناعي، قائلاً: "سنلتزم بموقعنا بوصفنا نوعاً من سويسرا هذا المجال"، في إشارة إلى قدرة Twilio على التكامل مع مزودي النماذج المختلفين ومستودعات البيانات والمنصات السحابية.
وأشار المدير المالي Aidan Viggiano إلى تحسّن ربحية الشركة، قائلاً: "حققنا إجمالي ربح غير معدّل وفق GAAP قياسياً بلغ 736 مليون دولار، مع تسارع النمو إلى 18% على أساس سنوي، وهو الربع الخامس المتتالي من تسارع نمو إجمالي الربح غير المعدّل وفق GAAP."
وسلّط Viggiano الضوء أيضاً على التوقعات الأقوى، قائلاً: "نرفع نطاق الدخل التشغيلي غير المعدّل وفق GAAP للعام الكامل 2026 إلى 1.135 مليار دولار - 1.155 مليار دولار، ارتفاعاً من 1.08 مليار دولار - 1.1 مليار دولار سابقاً."
المخاطر والتحديات
- ضغط رسوم شركات الاتصالات: أفادت Twilio بأن رسوم شركات الاتصالات الأمريكية المُمرَّرة أثقلت هامش إجمالي الربح وقد تواصل التأثير على النتائج.
- مقارنات أصعب: تتوقع الإدارة أن يواجه النصف الثاني من العام مقارنات أصعب على أساس سنوي، لا سيما في قطاعَي الصوت وإضافات البرمجيات.
- ضغط الهوامش: انخفض هامش إجمالي الربح على أساس سنوي، مما يُظهر أن نمو الإيرادات ليس محصّناً تماماً من التغيرات في التكاليف.
- حساسية العملاء للتكاليف: قد يكون من الصعب على الشركات الصغيرة استيعاب ارتفاع رسوم شركات الاتصالات.
- توقيت تبنّي الذكاء الاصطناعي: أشارت الإدارة إلى أن فرصة الذكاء الاصطناعي لا تزال في "مراحلها الأولى جداً"، مما يعني أن الأثر على الإيرادات قد يتراكم تدريجياً لا بسرعة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الذكاء الاصطناعي وقوة قطاع الرسائل ومتانة النمو. وتمحورت الأسئلة حول ما إذا كان الزخم الأخير لـ Twilio نابعاً من استقطاب عملاء جدد أم من التوسع بين المستخدمين الحاليين، ومدى إسهام واجهة Console المُعاد تصميمها في تعزيز البيع المتقاطع، وما إذا كان الذكاء الاصطناعي الصوتي لا يزال في مراحله الأولى من منحنى التبنّي.
أفادت الإدارة بأن القوة كانت شاملة وواسعة النطاق، غير مقتصرة على منتج واحد أو شريحة عملاء واحدة. ووصف المسؤولون التنفيذيون طلباً قوياً من الشركات الأصيلة في مجال الذكاء الاصطناعي والمؤسسات الكبرى وموزعي البرمجيات المستقلين، مشيرين إلى أن كثيراً من العملاء يوحّدون حركة اتصالاتهم على منصة Twilio.
وكان من أبرز المحاور المتكررة دور الذكاء الاصطناعي الصوتي. وقال Shipchandler إن السوق لا تزال في "مراحلها الأولى جداً"، مع تأكيده في الوقت ذاته أن العائد على الاستثمار واضح ومستدام. وأشار إلى أن العملاء يحققون مكاسب في الإيرادات ووفورات في التكاليف، مما قد يدعم الطلب على المدى البعيد.
كما سأل المحللون عن المنافسة من OpenAI وSalesforce وServiceNow. وأفادت Twilio بأنها ترى هذه الشركات شركاء أو مكمّلين أكثر من كونهم تهديدات مباشرة، مستندةً إلى أن قيمتها تكمن في كونها طبقة البنية التحتية المحايدة التي تربط القنوات والسياق والذكاء.
ونقطة اهتمام أخرى كانت واجهة Twilio Console الجديدة. وأفادت الإدارة بأنها أسهمت بشكل ضئيل في إيرادات الربع الثاني، غير أن مقاييس التحويل الأولية كانت قوية وقد تدعم تبنّي منتجات متعددة في المستقبل. وأشارت الشركة إلى أن الواجهة الجديدة تقلّل الاحتكاك وتشجّع على التجريب وتُسهّل على العملاء إضافة المزيد من الخدمات بمرور الوقت.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
