عاجل: سهم موديرنا يصعد 120% اليوم..
أعلنت شركة Dole PLC عن ربحية مخففة معدّلة للربع الثاني من السنة المالية 2026 بلغت 0.46 دولار للسهم، على إيرادات بلغت 2.49 مليار دولار، متخلفةً عن توقعات وول ستريت، إذ أثقلت تكاليف الوقود والشحن والمصادر المرتفعة على ربحية الفاكهة الطازجة. كما خفّضت الشركة توقعاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة للعام بأكمله إلى نحو 400 مليون دولار، بعد أن كانت تستهدف ما لا يقل عن ذلك. وتراجعت الأسهم بنسبة 8.1% في التداولات قبل افتتاح السوق لتصل إلى 12.71 دولار، قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- أخفقت Dole في تحقيق توقعات الأرباح والإيرادات، إذ جاء ربحية السهم أدنى بنسبة 9.8% من التقديرات.
- تعرّضت هوامش الفاكهة الطازجة لضغوط جراء ارتفاع تكاليف الوقود والشحن المرتبطة بالاضطرابات في الشرق الأوسط.
- برزت منطقة الأمريكتين المتنوعة كنقطة إيجابية، حيث ارتفعت الإيرادات بنسبة 14% والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة بنسبة 33.8%.
- خفّضت الإدارة توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة للعام الكامل إلى نحو 400 مليون دولار.
- أشارت الشركة إلى أن استرداد رسوم الوقود الإضافية ينبغي أن يدعم النتائج في النصف الثاني من العام.
أداء الشركة
أفادت Dole بأن نتائج الربع الثاني جاءت متوافقة مع توقعاتها الداخلية، غير أن الأرقام كشفت عن ضغوط واضحة على الربحية. ارتفعت الإيرادات بنسبة 2.9% على أساس سنوي لتبلغ 2.5 مليار دولار، مدعومةً بنمو أعمال المنتجات الزراعية المتنوعة. بيد أن إجمالي الربح تراجع بمقدار 23 مليون دولار، وانخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة إلى 117 مليون دولار مقارنةً بـ 137.40 مليون دولار في العام السابق.
كان قطاع الفاكهة الطازجة المصدر الرئيسي للضعف، إذ أسهمت تكاليف الوقود والشحن المرتفعة، إلى جانب ارتفاع تكاليف مصادر الفاكهة والضغوط المرتبطة بالأناناس، في تقليص الهوامش. وأشارت الشركة إلى أن التأثير جاء جزئياً نتيجة اضطرابات الشحن في الشرق الأوسط.
في الوقت ذاته، حافظت الشركة على قدر كافٍ من التنويع للتخفيف من بعض هذه الضغوط. حققت منطقة الأمريكتين المتنوعة نمواً قوياً، فيما جاءت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) متفاوتة، مع أداء جيد للسويد وتضرر جنوب أفريقيا الأشد من اضطرابات الشحن.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 2.49 مليار دولار، بارتفاع 2.9% على أساس سنوي و1.7% على أساس متماثل.
- ربحية السهم المخففة المعدّلة: 0.46 دولار، مقارنةً بـ 0.55 دولار في العام السابق.
- صافي الدخل من العمليات المستمرة: 35.10 مليون دولار، مقارنةً بـ 52.90 مليون دولار.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة: 117 مليون دولار، بانخفاض 20.40 مليون دولار أو 14.8% مقارنةً بالربع المقابل من العام السابق.
- صافي الدخل المعدّل: 9.40 مليون دولار، مقارنةً بـ 13.10 مليون دولار.
- إجمالي الربح: انخفض بمقدار 23 مليون دولار على أساس سنوي.
- صافي الدين: 746 مليون دولار في نهاية الربع.
- الرافعة المالية الصافية: 2.0 مرة، أو نحو 1.6 مرة على أساس استثنائي بعد بيع ميناء الإكوادور.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Dole عن ربحية سهم معدّلة بلغت 0.46 دولار، دون توقعات المحللين البالغة 0.51 دولار. وبلغ الفارق 0.05 دولار للسهم، أي ما نسبته 9.8%. وجاءت الإيرادات عند 2.49 مليار دولار، أقل من التوقعات البالغة 2.52 مليار دولار بفارق 30 مليون دولار أو 1.19%.
كان إخفاق الأرباح أكثر أهمية من تراجع الإيرادات. فقد اقتربت المبيعات من التوقعات، لكن الهوامش تعرّضت لضغوط جراء ارتفاع التكاليف التشغيلية. وهذا التوليف يفسّر جزئياً رد الفعل الحاد للسهم نحو الانخفاض.
مقارنةً بالربع المقابل من العام السابق، أظهرت الشركة أيضاً ضعفاً في الربحية. إذ تراجعت ربحية السهم المخففة المعدّلة بنسبة 16.4%، وانخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة بنسبة 14.8%. لم يكن حجم الإخفاق في الإيرادات كبيراً، لكنه كان كافياً لتعزيز المخاوف بشأن ضغوط التكاليف ووتيرة التعافي في الهوامش.
ردة فعل السوق
قبيل افتتاح السوق، هبطت أسهم Dole بنسبة 8.1% لتصل إلى 12.71 دولار من إغلاق سابق عند 13.83 دولار، بانخفاض قدره 1.12 دولار. واقترب السهم من الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 12.52 دولار و16.57 دولار، ليستقر فوق القاع السنوي بهامش ضيّق.
يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين ركّزوا على ضعف الربحية وتخفيض التوجيهات السنوية وحالة عدم اليقين المحيطة بتكاليف الوقود والشحن، أكثر من اهتمامهم بنمو الإيرادات. وكانت الحركة قبل افتتاح السوق أكبر مما يبرره تراجع الإيرادات وحده، مما يدل على أن تخفيض التوجيهات وضغوط الهوامش كانا الأكثر تأثيراً على المتداولين.
لم تتوفر بيانات عن حجم التداول، لكن حجم التراجع قبل الافتتاح يشير إلى رد فعل سلبي فوري. وقد انخفض السهم بنسبة 11% خلال الأشهر الستة الماضية، وتراجع بنسبة 6.7% منذ بداية العام. وعلى الرغم من هذا الضعف الأخير، تشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم مقيّم بأقل من قيمته الحقيقية بشكل ملحوظ استناداً إلى تحليل القيمة العادلة، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم.
التوقعات والتوجيهات
أعلنت Dole أنها تتوقع الآن تحقيق أرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة للعام الكامل 2026 بنحو 400 مليون دولار، مقارنةً بتوقعات سابقة بـ "ما لا يقل عن 400 مليون دولار". وأشارت الإدارة إلى أن هذا التغيير يعكس بيئة التنبؤ الصعبة، بما في ذلك حالة عدم اليقين الجيوسياسية وارتفاع تكاليف النقل.
تتوقع الشركة تحسناً في النصف الثاني مع بدء انعكاس التعديلات التعاقدية لرسوم الوقود الإضافية على النتائج. وأوضحت الإدارة أن هذه الفوائد تُحتسب بتأخر ربع سنة، لذا ينبغي أن يعكس الربعان الثالث والرابع قدراً من التعافي.
وأضافت Dole أيضاً:
- تبقى النفقات الرأسمالية الاعتيادية لعام 2026 عند نحو 100 مليون دولار.
- من المتوقع أن ينخفض صافي الدين في نهاية العام إلى ما دون 1.5 مرة من الرافعة المالية.
- من المتوقع أن يُدرّ بيع ميناء الإكوادور عائدات بنحو 95 مليون دولار.
- يمنح الاستحواذ على قسم Greenfood للمنتجات الطازجة في إسكندنافيا الشركة منصةً للاستثمار في الأتمتة والذكاء الاصطناعي.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Rory Byrne إن الربع عكس "تأثير ارتفاع تكاليف الوقود والشحن على ربحية الفاكهة الطازجة الناجم عن النزاع في الشرق الأوسط". وأضاف أن نموذج الأعمال المتنوع ساعد في تخفيف هذه الضغوط، لا سيما في منطقة الأمريكتين المتنوعة.
وفيما يتعلق بالتوجه الاستراتيجي للشركة، قال Byrne إن الاستحواذ على Greenfood "يضيف منشأة توزيع متطورة في هلسينغبورغ تمنحنا منصة قوية للمرحلة التالية من الاستثمار في الأتمتة والذكاء الاصطناعي".
كما أكد Byrne أن الشركة تستهدف "أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين معدّلة للعام الكامل بنحو 400 مليون دولار لعام 2026"، واصفاً هذه النتيجة بأنها مُرضية في ظل البيئة الحالية.
وقال الرئيس التشغيلي Johan Linden: "الطقس ليس جديداً علينا. نحن نزرع في المناطق الاستوائية. إدارة الطقس هي ما نفعله كل يوم"، رداً على الأسئلة المتعلقة بمخاطر ظاهرة النينيو.
المخاطر والتحديات
- تكاليف الوقود والشحن: أشارت Dole إلى أنها لا تزال مرتفعة وتؤثر مباشرةً على هوامش الفاكهة الطازجة.
- الاضطرابات الجيوسياسية: أدى النزاع في الشرق الأوسط إلى اضطراب مسارات الشحن ورفع تكاليف اللوجستيات.
- مخاطر الطقس: يمكن لظاهرة النينيو وأنماط المناخ الأخرى أن تؤثر على الغلة والجودة والتوافر.
- ضغوط العملة: تراجعت قيمة الكولون الكوستاريكي، مما أضاف ضغطاً على ربحية الأناناس.
- الضعف الإقليمي: تضررت جنوب أفريقيا بشدة من اضطرابات الشحن، مما يُظهر كيف يمكن للتركز الجغرافي أن يضر بالنتائج.
- تذبذب الهوامش: تبقى هوامش الفاكهة الطازجة دون تطلعات الشركة على المدى البعيد، مما يُضيّق هامش الخطأ.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على أربعة محاور رئيسية: تغيير توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين، ومخاطر الطقس، وتخصيص رأس المال، وأداء القطاعات.
تمحورت التساؤلات حول تراجع توقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين حول مدى الضغط الناجم عن تكاليف الوقود وسرعة التعافي المحتمل. وأشار Byrne إلى أن الشركة تتوقع الاستفادة من آليات رسوم الوقود الإضافية في النصف الثاني، لكنه امتنع عن تحديد حجم التأثير بدقة.
كان الطقس موضوعاً رئيسياً آخر. وفي معرض الإجابة عن أسئلة حول ظاهرة النينيو، أوضحت الإدارة أن Dole أنشأت أنظمة للري والصرف والسيطرة على الفيضانات، وأنها غير قلقة بشكل مفرط في الوقت الراهن.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن تخصيص رأس المال. وقال Byrne إن الشركة توازن ديناميكياً بين إعادة شراء الأسهم وتوزيعات الأرباح والاستحواذات والاستثمار العضوي، وتقارن عوائد الاستثمار بما يمكن تحقيقه من خلال عمليات إعادة الشراء.
وأخيراً، سأل المحللون عن قوة منطقة الأمريكتين المتنوعة والضعف في منطقة EMEA المتنوعة. وأفاد Byrne بأنه لا يتوقع "تراجعاً جذرياً" في الأمريكتين، فيما كانت جنوب أفريقيا العامل الرئيسي للضعف في EMEA بسبب تعرّضها لاضطرابات الشحن في الشرق الأوسط.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
