GrowGeneration تتجاوز توقعات الربع الثاني من 2026 وأسهمها ترتفع

أعلنت شركة GrowGeneration Corp. عن نتائج الربع الثاني من عام 2026، متجاوزةً توقعات وول ستريت على صعيد الأرباح والإيرادات معاً، فيما أشارت الشركة إلى عودتها إلى تحقيق EBITDA معدّل إيجابي واستمرار تحسّن هوامشها. وسجّلت الشركة المورّدة لمعدات الزراعة المائية وزراعة القنب خسارة معدّلة بلغت 0.03 دولار للسهم، وهو رقم أفضل من الخسارة المتوقعة البالغة 0.04 دولار للسهم، فيما بلغت إيراداتها 43.22 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 42.41 مليون دولار. وارتفعت الأسهم بنسبة 4.2% في جلسة التداول الرسمية لتصل إلى 1.49 دولار، ثم أضافت 2.68% أخرى في التداول بعد ساعات العمل لتبلغ 1.53 دولار، محققةً ارتفاعاً إجمالياً بنحو 7.0% مقارنةً بسعر الإغلاق السابق.

أبرز النقاط

• تجاوزت GrowGeneration التوقعات على صعيد الأرباح والإيرادات في الربع الثاني.
• سجّلت الشركة EBITDA معدّلاً إيجابياً للمرة الأولى في دورة التحوّل الحالية.
• تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 28.5%، مقارنةً بـ 25.4% في الربع الأول.
• بلغت العلامات التجارية الخاصة 39.7% من إيرادات الزراعة والبستنة، قريبةً من هدف الشركة السنوي البالغ 40%.
• أبقت الإدارة على توجيهات الإيرادات للعام الكامل دون تغيير، لكنها رفعت توجيهات EBITDA المعدّل إلى ما بين 2 مليون و3 ملايين دولار.

أداء الشركة

أفادت GrowGeneration بأن مبيعات الربع الثاني ارتفعت بنسبة 5.5% على أساس سنوي لتبلغ 43.2 مليون دولار، وهو الربع الثالث على التوالي الذي تسجّل فيه الشركة نمواً في الإيرادات على أساس سنوي. وعلى أساس ربع سنوي متتالٍ، ارتفعت الإيرادات بنسبة 12.6% مقارنةً بالربع الأول، مدعومةً بتعافي الطلب في كلٍّ من قطاع الزراعة والبستنة وقطاع MMI Storage Solutions.

حقّق قطاع الزراعة والبستنة الأساسي للشركة مبيعات بلغت 34.9 مليون دولار، بارتفاع 5.9% على أساس سنوي. وساهم قطاع MMI Storage Solutions بـ 8.3 ملايين دولار، بزيادة 2.5%. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تواصل تحوّلها بعيداً عن نموذج التجزئة الثقيل نحو منصة تجارية بين الشركات تتمحور حول المنتجات الخاصة والدعم الفني.

كما تحسّنت الربحية، إذ ارتفع الربح الإجمالي بنسبة 6.0% ليبلغ 12.3 مليون دولار، فيما اتسع هامش الربح الإجمالي إلى 28.5% مقارنةً بـ 28.3% قبل عام و25.4% في الربع الأول. وتراجعت المصروفات التشغيلية مع تقليص الشركة لعدد متاجرها وخفض التكاليف، مما أسهم في تضييق صافي الخسارة وتحقيق EBITDA معدّل إيجابي.

المؤشرات المالية

• الإيرادات: 43.2 مليون دولار، بارتفاع 5.5% على أساس سنوي و12.6% على أساس ربع سنوي متتالٍ.
• ربحية السهم: خسارة 0.03 دولار للسهم، مقارنةً بخسارة 0.08 دولار قبل عام.
• EBITDA المعدّل: 0.30 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 1.30 مليون دولار في الربع المقابل من العام الماضي.
• الربح الإجمالي: 12.3 مليون دولار، بارتفاع 6.0% على أساس سنوي.
• هامش الربح الإجمالي: 28.5%، بارتفاع 20 نقطة أساس على أساس سنوي و310 نقاط أساس على أساس ربع سنوي متتالٍ.
• مصروفات المتاجر والمصروفات التشغيلية الأخرى: 6.10 ملايين دولار، بانخفاض 21.9% على أساس سنوي.
• مصروفات البيع والمصروفات العمومية والإدارية: 6.50 ملايين دولار، بارتفاع 5.0% على أساس سنوي في ظل استثمار الشركة في مبادرات النمو.
• إجمالي المصروفات التشغيلية: 14.70 مليون دولار، بانخفاض 13.1% على أساس سنوي.
• النقد والأوراق المالية القابلة للتداول: 41.00 مليون دولار، مع غياب أي ديون.

النتائج مقابل التوقعات

تجاوزت الخسارة المعدّلة لـ GrowGeneration البالغة 0.03 دولار للسهم توقعات المحللين البالغة 0.04 دولار بفارق 0.01 دولار للسهم، أي بنسبة 25.0%. وجاءت الإيرادات عند 43.22 مليون دولار، متخطيةً التوقعات البالغة 42.41 مليون دولار بفارق 810,000 دولار، أي بنسبة 1.91%.

كان هامش التفوق في الإيرادات متواضعاً، غير أن نتيجة الأرباح كانت أكثر أهمية لأن الشركة اقتربت من تحقيق الربحية مع تحسّن الهوامش في الوقت ذاته. كما شكّل الربع عودةً إلى تحقيق EBITDA معدّل إيجابي، وهو ما وصفته الإدارة بأنه معلم بارز في مسيرة تحوّل الشركة.

وبالمقارنة مع الربع ذاته من العام الماضي، تحسّنت الشركة من خسارة 0.08 دولار للسهم إلى خسارة 0.03 دولار، مما يدل على أن الشركة لا تزال غير مربحة باستمرار وفق معايير GAAP، إلا أن الاتجاه أفضل من الفترات السابقة.

ردّ فعل السوق

ارتفع السهم قبل الإعلان عن النتائج وبعده. وأغلقت GrowGeneration جلسة التداول الرسمية عند 1.49 دولار، بارتفاع 4.2% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 1.43 دولار. وفي التداول بعد ساعات العمل، صعد السهم إلى 1.53 دولار، مرتفعاً 2.68% إضافية، ليكون بذلك أعلى بنحو 7.0% من سعر إغلاق اليوم السابق.

وحتى بعد هذه الارتفاعات، ظل السهم دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 2.40 دولار، وفوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 1.005 دولار. ويشير ردّ الفعل إلى أن المستثمرين رحّبوا بتجاوز توقعات الأرباح وتحسّن الربحية، غير أنهم لا يزالون يقيّمون صغر حجم الشركة وتاريخها غير المنتظم في الإيرادات واعتمادها على سوق متخصصة.

التوقعات والإرشادات

أبقت GrowGeneration على توجيهات إيرادات العام الكامل 2026 دون تغيير عند ما بين 162 مليون و168 مليون دولار، لكنها رفعت توجيهات EBITDA المعدّل إلى ما بين 2 مليون و3 ملايين دولار من مستوى قريب من نقطة التعادل. وأشارت الإدارة إلى أن هذا التحسين يعكس تنفيذاً أفضل وجودة إيرادات أعلى وضبطاً أكثر صرامة للتكاليف، فضلاً عن توقع استرداد أكثر من 2 مليون دولار من تعريفات IEEPA في الربع الثالث.

وبالنسبة للربع الثالث، تتوقع الشركة إيرادات تتراوح بين 44 مليون و46 مليون دولار وتحقيق EBITDA معدّل إيجابي. وقالت الإدارة إن هذا الربع ينبغي أن يكون الأقوى في العام على صعيد الإيرادات، حتى وإن أظهر تراجعاً على أساس سنوي نظراً لأن الفترة المقابلة من العام الماضي شملت مبيعات استثنائية كبيرة للسلع المعمّرة. وأضافت الشركة أن نتائج الربع الرابع ينبغي أن تكون أقوى بكثير مقارنةً بالعام الماضي وأن تعود إلى موسميتها الطبيعية.

وأفادت GrowGeneration بأن مبيعات العلامات التجارية الخاصة بلغت بالفعل 39.7% من إيرادات الزراعة والبستنة، مقتربةً من هدفها البالغ 40% بنهاية العام. كما أشارت الشركة إلى أنها لا تزال ترى فرص نمو في قنوات التوزيع من خلال أطراف ثالثة وقطاعَي العشب والحدائق والزراعة.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Darren Lampert إن الربع شكّل "ربعنا الثالث المتتالي من النمو في الإيرادات على أساس سنوي"، واصفاً إياه بأنه جزء من مساعٍ أشمل لتحويل GrowGeneration إلى شركة تجارية تعتمد على العلامات التجارية الخاصة.

وأضاف Lampert أن مبيعات العلامات التجارية الخاصة مثّلت نحو 40% من إيرادات الزراعة والبستنة، ارتفاعاً من 32% قبل عام. وأوضح أن الشركة لا تزال في مراحلها الأولى من توسّع التوزيع، ويعتقد أن المزيد من العملاء سيتبنّون منتجاتها بمرور الوقت.

وقال المدير المالي Greg Sanders إن العودة إلى تحقيق EBITDA معدّل إيجابي تمثّل "معلماً بارزاً"، مضيفاً أن الشركة "أعادت الأعمال إلى مسار نمو الإيرادات، وحسّنت الربحية بشكل ملموس، وحافظت على ميزانية عمومية قوية خالية من الديون، وتواصل تنفيذ استراتيجية طويلة الأمد منضبطة."

المخاطر والتحديات

• الربحية لم تترسّخ بعد بشكل كامل: لا تزال الشركة تسجّل خسارة صافية وفق معايير GAAP، مما يدل على أن عملية التحوّل لم تكتمل بعد.
• التوجيهات تشير إلى مقارنة أضعف في الربع الثالث: قد تتراجع الإيرادات على أساس سنوي بسبب صعوبة المقارنة مع مبيعات السلع المعمّرة في العام الماضي.
• استمرار حالة عدم اليقين في القطاع: تعتمد GrowGeneration جزئياً على الإنفاق في مجال زراعة القنب، الذي قد يتأثر بالتنظيم وإمكانية الوصول إلى رأس المال.
• البنود غير المتكررة قد تدعم النتائج قصيرة الأمد: قد تعزّز استردادات التعريفات المتوقعة EBITDA، لكنها قد لا تتكرر.
• تقلّبات أسهم الشركات الصغيرة: يتداول السهم بسعر منخفض وقد يتحرك بحدّة عند الإعلان عن الأرباح وتغيير التوجيهات.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: مصادر تحسّن توقعات EBITDA، ووتيرة نمو العلامات التجارية الخاصة، وخطط الشركة لتخصيص رأس المال.

فيما يخص EBITDA، قالت الإدارة إن النصف الأول من العام أعطاها ثقة أكبر في الأعمال الجوهرية، فيما ينبغي أن تسهم استردادات التعريفات المتوقعة البالغة أكثر من 2 مليون دولار في دعم نتائج الربع الثالث. وفيما يتعلق بالعلامات التجارية الخاصة، أفاد المسؤولون التنفيذيون بأن القنوات التجارية وقنوات MSO تتوسّع، وأن الشركة لا تزال ترى فرصاً كبيرة في التوزيع عبر أطراف ثالثة. أما على صعيد تخصيص رأس المال، فقد أشارت الإدارة إلى انفتاحها على عمليات الاستحواذ، لا سيما في المجالات المجاورة كمنتجات الزراعة والعشب والحدائق، مع مواصلة إعادة شراء الأسهم واستكشاف المزيد من فرص إقراض النفقات الرأسمالية.

كما تساءل المحللون عن مصروفات البيع والمصروفات العمومية والإدارية التي بقيت مستقرة نسبياً. وأوضحت الشركة أنها أعادت توازن إنفاقها نحو مبادرات النمو، بما في ذلك توسيع فريق المبيعات التجارية وزيادة التسويق وتجارب منتجات العلامة الخاصة، وتتوقع أن تبقى هذه المصروفات في نطاق 6 ملايين دولار المنخفض في النصف الثاني من العام.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا