ترامب يغلق باب التفاوض مع إيران.. ومضيق هرمز يقترب من نقطة الانفجار
أعلنت ASUS عن نتائج قياسية للربع الثاني من عام 2026، إذ بلغت الإيرادات 241 مليار دولار تايواني جديد، وبلغ الربح التشغيلي 19.6 مليار دولار تايواني جديد، فيما بلغ صافي الربح بعد الضريبة 19 مليار دولار تايواني جديد، وذلك في ظل ارتفاع الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي وأجهزة الكمبيوتر الشخصية المتميزة ومنتجات الألعاب، مما دعم الهوامش والمبيعات. وأشارت الشركة إلى أن الإيرادات ارتفعت بنسبة 39% على أساس سنوي، فيما قفز الربح التشغيلي بنسبة 230%، وبلغ ربح السهم 25.60 دولاراً تايوانياً جديداً. وأُغلق السهم مرتفعاً بنسبة 1.55% عند 852.00 دولار مقارنةً بإغلاق سابق عند 839.00 دولار، مما يضع الأسهم قرب الحد الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً. ووفقاً لتحليل InvestingPro، تتداول الشركة بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 11.67 مع رسملة سوقية تبلغ نحو 3 مليارات دولار، في حين يشير تقييم القيمة العادلة للمنصة إلى أن السهم يتداول قرب قيمته الجوهرية.
أبرز النقاط
- أعلنت ASUS أن إيرادات الربع الثاني وأرباحه التشغيلية وصافي أرباحه بلغت جميعها مستويات قياسية على الإطلاق للعلامة التجارية.
- تضاعفت مبيعات خوادم الذكاء الاصطناعي على أساس سنوي، ورفعت الإدارة هدف نمو الخوادم لعام 2026 إلى 150% على الأقل.
- نمت إيرادات أجهزة الكمبيوتر التجارية بأكثر من 50% للربع السادس على التوالي، مما يعكس اتساع الطلب خارج نطاق أجهزة الكمبيوتر المحمولة الاستهلاكية.
- شكّلت المنتجات عالية القيمة 65% من الإيرادات، مما ساعد على دعم الهوامش القياسية.
- أشارت الشركة إلى أن نقص المكونات لا يزال في حدود المعالجة، غير أنها تعمل على بناء المخزون وزيادة رأس المال لدعم النمو.
أداء الشركة
حققت ASUS واحدة من أقوى فصولها في السنوات الأخيرة، مدعومةً بمزيج من الأجهزة الاستهلاكية المتميزة وأجهزة الكمبيوتر التجارية وأعمال البنية التحتية سريعة النمو. وأشارت الشركة إلى أنها العلامة التجارية الوحيدة ضمن أفضل خمس علامات لأجهزة الكمبيوتر العاملة بنظام Windows التي سجّلت نمواً إيجابياً خلال الربع، في حين واجه سوق الكمبيوتر الشخصي الأوسع ضغوطاً من ارتفاع تكاليف الذاكرة وتراجع الطلب.
كشفت النتائج أيضاً عن تحوّل في مزيج أعمال ASUS، إذ تضاعفت إيرادات مجموعة أعمال حلول البنية التحتية على أساس سنوي، فيما واصلت مجموعة أعمال الأنظمة التي تشمل أجهزة الكمبيوتر الشخصية نموها بوتيرة جيدة. وأشارت الشركة إلى أن أعمال الخوادم باتت محركاً رئيسياً للأرباح، مدعومةً بالطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والعلاقة الوثيقة مع إنفيديا.
كما أشارت الإدارة إلى قوة أجهزة الكمبيوتر التجارية، حيث توسّعت ASUS في أسواق مثل جنوب شرق آسيا. وسجّل هذا القطاع نمواً يتجاوز 50% على أساس سنوي لستة أرباع متتالية، مما يدل على أن توجّه الشركة نحو عملاء الأعمال يكتسب زخماً.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 241 مليار دولار تايواني جديد، بارتفاع 39% على أساس سنوي، وتتجاوز 200 مليار دولار تايواني جديد لأول مرة في ربع واحد.
- الربح التشغيلي: 19.6 مليار دولار تايواني جديد، بارتفاع 230% على أساس سنوي.
- صافي الربح بعد الضريبة: 19 مليار دولار تايواني جديد، بارتفاع 94% على أساس سنوي.
- ربح السهم: 25.60 دولاراً تايوانياً جديداً.
- هامش الربح الإجمالي: عند مستوى قياسي تاريخي وفقاً للإدارة.
- هامش الربح التشغيلي: عند مستوى قياسي تاريخي وفقاً للإدارة.
- المنتجات عالية القيمة: 65% من الإيرادات، وتشمل الألعاب وأجهزة Copilot+ الراقية وأجهزة التحويل غير Chromebook.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.61، مما يعكس وفقاً لتلميحات InvestingPro مستوى ديون معتدلاً يدعم النمو دون الإفراط في الرفع المالي.
- النسبة الجارية: 1.65، مما يشير إلى سيولة قصيرة الأجل متينة لتلبية الاحتياجات التشغيلية.
- مزيج إيرادات الخوادم: شكّلت خوادم نوع HGX نحو 60% من إيرادات الخوادم، فيما شكّلت أنظمة الرفوف الكاملة مثل GB300 NVL72 نحو 30%.
- النقد وما يعادله: 70.9 مليار دولار تايواني جديد في نهاية الربع.
- المخزون: 339.9 مليار دولار تايواني جديد، ارتفع مع قيام ASUS بتخزين المكونات الحيوية لدعم الطلب.
النتائج مقابل التوقعات
أشارت التوقعات المقدَّمة إلى إيرادات بقيمة 237.56 مليار دولار وربح للسهم يبلغ 15.0، غير أن الشركة أعلنت نتائجها بالدولار التايواني الجديد، مما يجعل المقارنة المباشرة أمراً عسيراً. ومع ذلك، كان الربع بوضوح أقوى من مجرد تجاوز عادي للتوقعات، إذ وصفت ASUS الفترة بأنها قياسية على صعيد الإيرادات والربح التشغيلي وصافي الربح.
وعلى أساس سنوي، كان حجم التحسن لافتاً؛ إذ ارتفعت الإيرادات 39%، وقفز الربح التشغيلي 230%، وارتفع صافي الربح 94%. وتشير هذه المكاسب إلى أن ASUS استفادت ليس فقط من ارتفاع المبيعات، بل أيضاً من تحسّن مزيج المنتجات وقوة التسعير. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة استحوذت على قيمة أكبر مقارنةً بالسوق الأوسع مع ارتفاع أسعار الذاكرة لمتوسطات أسعار البيع في الصناعة.
ردود فعل السوق
أُغلق سهم ASUS مرتفعاً بنسبة 1.55% عند 852.00 دولار مقارنةً بـ 839.00 دولار عند الإغلاق السابق، مما يعني مكسباً قدره 13.00 دولار. ويقع السهم الآن بنحو 11.3% دون مستوى أعلى سعر له خلال 52 أسبوعاً البالغ 964.00 دولار، وبنحو 74.1% فوق أدنى سعر له خلال 52 أسبوعاً البالغ 490.00 دولار.
كانت الحركة إيجابية لكنها متواضعة نسبةً إلى حجم تجاوز توقعات الأرباح والنتائج القياسية. وقد يشير ذلك إلى أن المستثمرين كانوا يتوقعون ربعاً قوياً مسبقاً، أو أنهم ينتظرون مزيداً من الأدلة على قدرة أعمال الخوادم على مواصلة النمو بوتيرة سريعة. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والإرشادات
أشارت ASUS إلى توقعها ارتفاع إيرادات أجهزة الكمبيوتر في الربع الثالث من 2026 بنسبة 15% إلى 20% على أساس ربعي، مع توزيع النمو بالتساوي تقريباً بين ارتفاع متوسطات أسعار البيع وحجم الشحنات. وأشارت الإدارة إلى أن المنتجات الراقية ينبغي أن تحقق أفضل أداء لأن تكاليف الذاكرة تمثّل حصة أصغر من أسعار بيعها النهائية.
وفيما يخص أعمال الخوادم، أشارت ASUS إلى أن إيرادات الربع الثالث ينبغي أن ترتفع بنسبة 10% إلى 15% على أساس ربعي، مع توقع تجاوز النمو السنوي 150%. ورفعت الشركة هدفها للنمو الكامل لعام 2026 في قطاع الخوادم من 100% إلى 150% على الأقل.
كما أشارت الإدارة إلى عدة إطلاقات منتجات ومجالات نمو:
- أجهزة الكمبيوتر المحمولة ProArt P16 وP14 المستندة إلى إنفيديا RTX Spark، ومن المتوقع بدء مبيعاتها في الربع الرابع.
- Zenbook 14، المقرر إطلاقه في الربع الثالث، ويستهدف سوق الأجهزة الرفيعة والخفيفة المتميزة.
- ASUS AI POD وأنظمة الخوادم المبرّدة بالسوائل الأخرى المبنية على منصات إنفيديا الجيل القادم.
- ZenAi CLAU، مساعد ذكاء اصطناعي هجين محلي وسحابي يجري دمجه بالفعل في أجهزة ASUS المحمولة.
أشارت الشركة إلى أن مواردها التشغيلية والمالية الحالية لا تكفي لتلبية جميع الطلبات، لذا تخطط لجمع الأموال عبر سندات قابلة للتحويل بقيمة 1.5 مليار دولار تايواني جديد وسندات قابلة للاستبدال بقيمة 1 مليار دولار تايواني جديد. ويمكن للمستثمرين المتابعين لـ ASUS الاطلاع على 11 تلميحاً إضافياً من InvestingPro، تشمل رؤى حول تاريخ توزيعات الأرباح والعوائد طويلة الأجل، إلى جانب درجات الصحة المالية الشاملة وتحليل القيمة العادلة للمساعدة في تقييم مسار نمو الشركة في مقابل احتياجاتها الرأسمالية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال المدير المالي Nick Wu إن ASUS حققت "مستويات قياسية تاريخية على الإطلاق" عبر الإيرادات والربح التشغيلي وصافي الربح بعد الضريبة، مضيفاً أن قوة العلامة التجارية للشركة ومزيج منتجاتها ساعداها على استحواذ قيمة أكبر مقارنةً بالصناعة الأوسع.
قال الرئيس التنفيذي المشارك S.Y. Hsu إن ASUS هي "الشركة الوحيدة ضمن أفضل 5 علامات تجارية لأجهزة الكمبيوتر الشخصي التي حافظت على نمو إيجابي في الربع الثاني"، وأشار إلى أن الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي بات المحرك الأساسي عبر منتجات الألعاب والمنتجات الاستهلاكية والتجارية.
قال الرئيس التنفيذي المشارك Samson Hu إن أعمال الخوادم تظل محركاً محورياً للنمو، مشيراً إلى أن ASUS راجعت هدفها للنمو السنوي صعوداً إلى 150% على الأقل، وتتوقع أن يظل هذا القطاع ركيزة أساسية لسنوات قادمة.
المخاطر والتحديات
- نقص الذاكرة: قد يحدّ الإمداد الضيق من الشحنات، لا سيما في أجهزة الكمبيوتر الشخصية، حتى لو كان تخصيص الخوادم أفضل.
- قيود تخصيص وحدات المعالجة المركزية: تظل أولوية الموردين للخوادم أعلى منها لأجهزة الكمبيوتر الشخصية، مما قد يؤثر على التوافر.
- ضعف سوق الكمبيوتر الشخصي: تتوقع ASUS تراجع سوق الكمبيوتر الشخصي العالمي بنحو 4% في عام 2026.
- مخاطر المخزون: قد يضغط الارتفاع الحاد في المخزون على التدفق النقدي إذا تباطأ الطلب.
- مخاطر التنفيذ في الخوادم: يستلزم النمو السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي انضباطاً مستمراً في سلسلة التوريد والعمليات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على أربعة محاور رئيسية: نمو أجهزة الكمبيوتر الشخصية، والهوامش، ومزيج الخوادم، وأجهزة الكمبيوتر التجارية.
بشأن نمو أجهزة الكمبيوتر الشخصية، أشارت الإدارة إلى أن الزيادة الربعية المتوقعة بنسبة 15% إلى 20% في إيرادات الربع الثالث ينبغي أن تأتي من توزيع متساوٍ بين مكاسب الأسعار والحجم. كما أشارت ASUS إلى أن المنتجات الراقية أكثر مناعةً في مواجهة التضخم في أسعار الذاكرة.
بشأن الهوامش، أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن التحسّن جاء من قوة العلامة التجارية وثراء مزيج المنتجات والتحكم في سلسلة التوريد والنمو الأسرع للخوادم. وأشاروا إلى أن الشركة تستخدم هامش ربح تشغيلي بنسبة 4% إلى 5% كخط أساس للربحية الطبيعية، غير أن الأرباع الأخيرة كانت أعلى بكثير من ذلك المستوى.
بشأن الخوادم، أشارت ASUS إلى أن أنظمة HGX وأنظمة الرفوف الكاملة معاً تمثّل نحو 90% من إيرادات الخوادم. وأشارت الشركة إلى أن الإمداد لا يزال ضيقاً لكنه في حدود المعالجة، وأنها تتوقع قاعدة عملاء أكثر تنوعاً في عام 2027.
بشأن أجهزة الكمبيوتر التجارية، أشارت الإدارة إلى أن الأعمال استفادت من فرق الخدمة المحلية والمنتجات المصمَّمة خصيصاً والتعرّف القوي على العلامة التجارية في مناطق مثل جنوب شرق آسيا، حيث استخدمت ASUS حضورها الاستهلاكي لاستقطاب عملاء الأعمال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
