كوانتم سكيب في مؤتمر J.P. Morgan للسيارات: التوسع لا المبالغة

الأربعاء، 12/08/2026 — استغلت شركة QuantumScape (QS) مؤتمر J.P. Morgan للسيارات لاستعراض استراتيجية تقوم على ادعاء محوري واحد: قدرة بطاريتها الصلبة من الليثيوم المعدني على تقديم أداء أفضل من خلايا الليثيوم أيون التقليدية، مع فتح مسار نحو إنتاج أقل تكلفة على نطاق واسع. غير أن الشركة لا تزال تسعى إلى إثبات أن تقنيتها قابلة للتصنيع بشكل موثوق وبأحجام كبيرة.

قال المدير المالي كيفن هيتريش إن QuantumScape أحرزت تقدماً على صعيد التسويق والإنتاج، غير أنه وصف المرحلة المقبلة بأنها اختبار للحجم والإنتاجية وتنفيذ الشراكات. أغلق سهم الشركة تداولات الجلسة الرسمية عند 6.38 دولار، بارتفاع 0.55%، ثم ارتفع إلى 6.47 دولار في تداولات ما بعد إغلاق السوق.

أبرز النقاط

• أعلنت QuantumScape أنها بلغت 40,000,000 دولار في إجمالي فواتير العملاء المتراكمة، مما يعكس زخماً تجارياً مبكراً من أعمال التطوير والعينات.
• سلّطت الشركة الضوء على بطاريتها QSE-5، التي تتميز بكثافة طاقة تبلغ 800 وات/ساعة لكل لتر، وأكثر من 300 وات/ساعة لكل كيلوغرام، مع وقت شحن من 10% إلى 80% في نحو 12 دقيقة.
• أفادت الإدارة بأن خط الإنتاج التجريبي Eagle، الذي انطلق في فبراير 2024، يعمل بنسبة تشغيل تتجاوز 90%، وهو محور رئيسي لإثبات قابلية التصنيع المتكرر.
• تتعاون QuantumScape مع أربعة من أكبر عشرة مصنّعي سيارات عالميين، من بينهم Volkswagen وHonda، وتوسّع نشاطها ليشمل مراكز البيانات والحلول المتقدمة.
• يعتمد النموذج طويل الأجل للشركة على مدفوعات الشركاء في المرحلة الراهنة وعائدات الترخيص لاحقاً، بدلاً من الإنفاق الضخم على مصانع واسعة النطاق.

النتائج المالية ونموذج الأعمال

أوضح هيتريش أن QuantumScape حققت 40,000,000 دولار في إجمالي فواتير العملاء المتراكمة حتى الآن، مشيراً إلى أن هذا الرقم يستحق الإبراز لأنه يدل على قدرة الشركة على توليد السيولة قبل بدء الإنتاج التجاري الكامل.

• فواتير العملاء لعام 2023: 19,500,000 دولار
• فواتير العملاء لعام 2024 حتى الآن: نحو 21,800,000 دولار
• نموذج الأعمال: سيولة من التطوير والعينات والعروض التوضيحية الآن، وعائدات ترخيص لاحقاً

وصفت الشركة نفسها بأنها خفيفة رأس المال. فبدلاً من بناء مصانع بمقياس الغيغاواط بمفردها، تتوقع تحقيق الدخل بطريقتين:

• مدفوعات فورية من الشركاء مقابل التطوير والعينات والعروض التوضيحية
• عائدات ترخيص مستقبلية بعد نقل التكنولوجيا إلى شركاء التصنيع

أفادت QuantumScape بأن شراكتها مع Volkswagen تشمل اتفاقية تعاون وترخيص تغطي ما يصل إلى 85 غيغاواط/ساعة من الطاقة الإنتاجية. وتتضمن هذه الصفقة دفعة مسبقة بقيمة 130,000,000 دولار مرتبطة بمعالم تقنية، إلى جانب مدفوعات تطوير مخصصة مستمرة. وأشارت الإدارة إلى أن خارطة الطريق المحدّثة مع Volkswagen محايدة من حيث التدفق النقدي، مع تحسين محاور أولويات التطوير.

كما أوضحت الشركة أن اتفاقيتها مع Honda مُهيكلة على شكل علاقة بحث وتطوير متعددة السنوات مع إمكانية الوصول إلى عشرات الغيغاواط/ساعة من الأحجام. وفي المجمل، أفادت QuantumScape بأنها تتعامل مع أربعة من أكبر عشرة مصنّعي سيارات عالميين، مع الإفصاح عن Volkswagen وHonda علناً وعدم الكشف عن الشريكين الآخرين.

التحديثات التشغيلية

أفادت QuantumScape بأن أهم معلم تصنيعي لها هو خط الإنتاج التجريبي Eagle، الذي انطلق في فبراير 2024. ووصفت الشركة الخط بأنه مؤتمت بدرجة عالية، مشيرةً إلى أنه بات أداةً رئيسية لإثبات قدرة عمليتها على العمل بأحجام أعلى.

• إطلاق خط الإنتاج التجريبي Eagle: فبراير 2024
• نسبة التشغيل الحالية: تتجاوز 90%
• الهدف القريب المدى: مضاعفة إنتاج Eagle من مستويات الربع الثاني خلال بقية عام 2024
• الدور: منصة توريد العينات لـ Volkswagen وHonda واثنين آخرين من أكبر عشرة مصنّعي سيارات أصليين

قال هيتريش إن الشركة تحتاج إلى الحجم لفهم سلوك بطارياتها في الإنتاج الفعلي، مضيفاً: "لا تعرف حقاً ما لديك حتى تُنتج مليون وحدة منه."

وأضاف أن الأحجام الأعلى تساعد الشركة على بناء ثقة إحصائية حول أنماط الفشل وتحسين نظام التصنيع بطريقة متكررة ومنهجية.

كما أشارت QuantumScape إلى منتجها الأول QSE-5، الذي أُعلن عنه في 2024. وقالت الشركة إن الخلية تتميز بـ:

• كثافة طاقة 800 وات/ساعة لكل لتر
• كثافة طاقة تزيد على 300 وات/ساعة لكل كيلوغرام
• وقت شحن من 10% إلى 80% في نحو 12 دقيقة
• أداء أمان محسّن مقارنةً بخلايا الليثيوم أيون التقليدية

وأفادت الشركة بأنها عرضت التقنية في دراجة السباق Ducati V21L في معرض ميونيخ للسيارات بالتعاون مع Volkswagen وPowerCo وAudi.

استراتيجية التكنولوجيا والتصنيع

تقوم الحجة المحورية لـ QuantumScape على أن كيمياء بطاريتها تُغيّر اقتصاديات إنتاج البطاريات. وقال هيتريش: "QuantumScape هي الرائدة في تطوير بطاريات الليثيوم المعدني ذات الحالة الصلبة. وتُعدّ بطارية الليثيوم المعدني ذات الحالة الصلبة نوعاً من الكيمياء يتجاوز الليثيوم أيون، وتحمل مزايا في كل ما يهتم به العملاء."

وأوضحت الشركة أن الميزة الرئيسية تأتي من إزالة مادة الأنود المستخدمة في بطاريات الليثيوم أيون التقليدية. وقالت إن هذا التغيير يجعل الخلية أصغر حجماً وأخف وزناً وأسرع شحناً وأكثر أماناً، مع خفض التكلفة على نطاق واسع.

أشارت الإدارة إلى أن مصنع الليثيوم أيون التقليدي يجب أن يتعامل مع أربع وظائف رئيسية:

• إنتاج الكاثود
• إنتاج الأنود
• تجميع الخلايا
• اختبار الخلايا وتكوينها

وأفادت QuantumScape بأن عمليتها تُلغي إنتاج الأنود كلياً، وتُزيل أيضاً خطوة تكوين الإلكتروليت السائل الشائعة في تصنيع الليثيوم أيون. وقالت الشركة إن هذه الخطوة تُعدّ من أكثر أجزاء مصنع البطاريات تكلفةً، مستشهدةً بتعليقات سابقة لشركة تسلا حول هذه المسألة.

ونظراً لعدم إمكانية شراء الفاصل من السوق الجاهزة، أفادت QuantumScape بأنها تتعاون مع Corning وMurata، اللتين وصفتهما بأنهما المورّدان الأول والثاني عالمياً للسيراميك، لإنتاج الفواصل على نطاق الغيغاواط. وأشارت الشركة إلى أن الفاصل أرفع من شعرة بشرية ويمكن أن يصبح أرفع مع مرور الوقت.

كما ناقشت QuantumScape اسمين لعمليتين خاصتين بها، هما Raptor وCobra، اللتان تُسرّعان معالجة السيراميك بشكل كبير. وأفادت الإدارة بأن العمليتين توفران معالجة سيراميك أسرع بمقدار واحد إلى اثنين من رتب الحجم مقارنةً بالمعدات المعيارية في الصناعة. وقد وُصفت Cobra تحديداً بأنها تصميم أداة مستمرة تُسرّع المعالجة الحرارية بشكل أكبر.

وأفادت الشركة بأنها تمتلك أكثر من 300 براءة اختراع وطلب براءة اختراع. وقال هيتريش إن كثيراً من الابتكارات محمية أيضاً كأسرار تجارية ولا يمكن هندستها عكسياً بسهولة، مضيفاً أن المنافس سيضطر فعلياً إلى تأسيس شركة جديدة لتكرار المنصة، حتى لو تمكّن من التعامل مع براءات الاختراع.

التوسع في الأسواق خارج قطاع السيارات

في حين يظل قطاع السيارات السوق الأساسية، أفادت QuantumScape بأنها دخلت قطاعين مجاورين يستخدمان منصة QSE-5 ذاتها دون تعديلات على الخلايا.

• مراكز البيانات: تطبيقات احتياطية للبطاريات وتزويد الطاقة داخل الرفوف وبجانبها
• الحلول المتقدمة: بما في ذلك توريد العينات لمقاولين رئيسيين في قطاع الدفاع الأمريكي

وأفادت الشركة بأن هذه الأعمال لا تتطلب سوى إنفاق تدريجي على المبيعات وتطوير المنتجات والهندسة، دون الحاجة إلى استثمارات رأسمالية كبيرة جديدة. وقالت إن فرصة مراكز البيانات مرتبطة بالتحول نحو بنى 800 فولت والحاجة إلى تخزين الطاقة المحلي للتعامل مع تقلبات الطلب السريعة. وجادلت QuantumScape بأن بطاريات الليثيوم أيون لا تتطور بالسرعة الكافية لمواكبة احتياجات الطاقة في مراكز البيانات.

وأشارت الإدارة إلى أن موقع الشركة في وادي السيليكون وروابطها بصناعة أشباه الموصلات قد تساعدها على بناء علاقات مع مزودي الخدمات السحابية الكبار ومصنّعي التصاميم الأصلية وصانعي وحدات إمداد الطاقة.

التوقعات المستقبلية

في ما يخص المستقبل، أفادت QuantumScape بأن أولوياتها خلال الـ 12 إلى 18 شهراً المقبلة تتمحور حول إثبات التوسع وتوسيع القاعدة التجارية.

• مواصلة مضاعفة إنتاج Eagle خلال بقية عام 2024 وحتى عام 2025
• تحسين نسبة التشغيل والإنتاجية والمعدل الزمني للإنتاج
• إثبات القدرة على إنتاج خلايا بشكل أكبر من خلال بيانات الفاصل واختبار المكونات ونتائج مستوى الخلية
• توسيع إعلانات سلسلة التوريد لتتجاوز Corning وMurata
• العمل نحو المعالم التقنية لعام 2029 في خارطة الطريق المحدّثة مع Volkswagen
• تطوير خلايا بشكل أكبر بناءً على طلب Volkswagen

قال هيتريش إن QuantumScape تنظر إلى QSE-5 باعتبارها مجرد بداية لمنحنى تكنولوجي أطول. ومن المتوقع أن تركّز الأعمال المستقبلية على كيمياء الكاثود وتحسينات الفاصل. وأشار إلى أن الشركة لا تزال ترى مجالاً لتحقيق مكاسب كبيرة في أجزاء متعددة من المنصة.

وأفادت الشركة بأن خطتها التجارية طويلة الأجل تقوم على التركيز على التطوير والإنتاج على نطاق تجريبي، ثم التعاون مع كبار المصنّعين للإنتاج الضخم. وشبّه هيتريش هذا النهج بصناعة أشباه الموصلات، حيث تصمّم شركة واحدة وتُصنّع أخرى وتُورّد ثالثة المعدات الرئيسية.

وقال إن هدف QuantumScape هو الإبقاء على تركيزها الداخلي على التكنولوجيا الجوهرية مع السماح لشركاء عالميين من الطراز الأول بالتعامل مع بقية عملية التوسع.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، عادت الإدارة إلى ثلاثة محاور رئيسية: التكلفة والتصنيع والملكية الفكرية.

• تعادل التكاليف: أفادت QuantumScape بأنها تهدف إلى تحقيق تعادل في التكاليف مع الليثيوم أيون عند النضج والتوسع، مستفيدةً من إزالة مادة الجرافيت أو أنود السيليكون وتبسيط خطوات التكوين.
• التموضع في الأسواق المبكرة: أفادت الشركة بأنها تتوقع الدخول أولاً في مركبات الفئة الفاخرة والأداء العالي، حيث قد يدفع المشترون أكثر مقابل أداء أفضل.
• التبني الأوسع: أشارت الإدارة إلى أن التكاليف ستنخفض مع ارتفاع الأحجام وتراكم تأثيرات التعلم.

قال هيتريش إن قائمة مواد الشركة منخفضة التكلفة بطبيعتها وأن Cobra يمكن أن تدعم تصنيعاً بتكلفة منخفضة جداً. كما أشار إلى أن إزالة الجرافيت من سلسلة التوريد قد تحمل فوائد للأمن القومي، نظراً لهيمنة الصين على إنتاج الجرافيت.

على صعيد التميز في التصنيع، أفادت QuantumScape بأن عمليتها أبسط من مصنع الليثيوم أيون لأنها لا تتطلب إنتاج الأنود أو خطوة التكوين المعتادة. وأشارت الشركة إلى أن فاصلها مُصنَّع خصيصاً، وهو ما يُبرز أهمية الشراكات مع Corning وMurata.

على صعيد الملكية الفكرية، قال هيتريش إن براءات الاختراع وأسرار التجارة ومنظومة العملاء لدى الشركة تُشكّل معاً خندق دفاعياً متيناً. وأشار إلى أن السرعة في الوصول إلى السوق مهمة أيضاً لأن المنصة لا تزال في مراحل مبكرة من منحنى تطورها.

على صعيد مراكز البيانات، أفادت الشركة بأن الفرصة تنبع من الحاجة إلى تخزين طاقة سريع ومحلي مع التغيرات السريعة في أحمال الحوسبة. وقالت إن خلايا QSE-5 ذاتها من Eagle يمكن استخدامها دون تعديل، مما يُبقي الاستثمار التدريجي منخفضاً.

وأضاف هيتريش أن العمل الداخلي للشركة يركّز على التطوير والتوسع على النطاق التجريبي، وأنه بمجرد إثبات قابلية العملية للتكرار على معدات مؤتمتة بدرجة عالية، يصبح من المنطقي التعاون مع مصنّعين من الدرجة الأولى لإكمال بقية المسيرة.

أشارت عروض QuantumScape التقديمية إلى شركة تجاوزت مرحلة البحث الخالص، لكنها لم تدخل بعد في الإنتاج الصناعي الكامل. والاختبار المقبل، وفق ما أفادت به الإدارة، هو ما إذا كانت تقنيتها قادرة على مواصلة التحسن مع انتقال الشركة من الإنتاج التجريبي إلى التصنيع على نطاق أوسع.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا