رفعت RWE توقعاتها لعام 2026 عقب نتائج قوية في النصف الأول

أعلنت شركة RWE AG عن ارتفاع حاد في أرباح النصف الأول من عام 2026، ورفعت توقعاتها للعام بأكمله، مدفوعةً بنتائج أقوى في قطاعات الطاقة المتجددة والتوليد المرن والتداول. وارتفع ربح السهم المعدّل إلى نحو 1.77-1.80 يورو في النصف الأول، بزيادة تتجاوز 60% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، فيما بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) 3 مليارات يورو، بزيادة قدرها 900 مليون يورو. وارتفع سهم الشركة بنسبة 1.04% إلى 58.22 دولار في التداول قبل افتتاح السوق، مقتربًا من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا التي تتراوح بين 33.72 دولار و62.00 دولار.

أبرز النقاط

• سجّلت RWE أداءً قوياً في النصف الأول، مع ارتفاع الأرباح في جميع خطوط الأعمال الرئيسية.
• رفعت الشركة توقعاتها للأرباح لعام 2026، وأصدرت إرشادات جديدة لعام 2027.
• ارتفعت حصتها في Amprion، أكبر مشغّل لشبكة نقل الكهرباء في ألمانيا، إلى 55%، مما يضيف تدفقاً منتظماً من الأرباح المنظّمة.
• تعافى أداء التداول في الربع الثاني وحافظ على قوته خلال يوليو وأغسطس.
• أعلنت RWE أن 75% من ربح السهم المعدّل المستهدف لعام 2031 مضمون بالفعل من خلال العقود والاتفاقيات طويلة الأجل.

أداء الشركة

أظهر أداء RWE في النصف الأول قوةً واسعة النطاق عبر محفظتها. استفادت طاقة الرياح البحرية من ظروف رياح أكثر اعتدالاً، وحقّقت طاقة الرياح البرية والطاقة الشمسية مكاسب من الأصول الجديدة التي دخلت الخدمة، فيما تعزّز التوليد المرن بفضل ارتفاع مدفوعات الطاقة الإنتاجية ودفعة تعويضية في هولندا. كما تعافت وحدة التداول التي بدأت العام بضعف في الربع الثاني.

وسّعت الشركة أيضاً نطاق أعمالها خارج مزيجها التقليدي من الطاقة المتجددة والتوليد المرن، وذلك برفع حصتها في Amprion إلى 55%. ووصف المسؤولون أعمال شبكة الكهرباء بأنها الركيزة الثالثة لاستراتيجية المجموعة، إلى جانب توليد الطاقة والمرونة. ويمنح هذا التحرك RWE مزيداً من التعرّض للعوائد المنظّمة في وقت تحتاج فيه أوروبا إلى استثمارات ضخمة في الشبكات لدعم التحوّل الكهربائي ونمو الطاقة المتجددة.

أبرز المؤشرات المالية

• ربح السهم المعدّل: نحو 1.77-1.80 يورو في النصف الأول من 2026، بارتفاع يتجاوز 60% على أساس سنوي.
• EBITDA المعدّلة: 3 مليارات يورو، بزيادة 900 مليون يورو مقارنةً بالنصف الأول من 2025.
• صافي الدخل المعدّل: 1.3 مليار يورو.
• التدفق النقدي التشغيلي: سالب 759 مليون يورو، ويُعزى ذلك أساساً إلى التأثيرات الموسمية على رأس المال العامل.
• صافي الدين: 15 مليون يورو في نهاية يونيو، مع توقعات بأن يبلغ صافي الدين في نهاية العام نحو 15 مليار يورو.
• الاستثمارات الرأسمالية: 6.3 مليارات يورو في النصف الأول، منها 1.7 مليار يورو للحصة الأولية في Amprion.
• EBITDA طاقة الرياح البحرية: 810 مليون يورو، بزيادة 167 مليون يورو على أساس سنوي.
• EBITDA طاقة الرياح البرية والطاقة الشمسية: 1.02 مليار يورو، بزيادة 186 مليون يورو على أساس سنوي.
• EBITDA التوليد المرن: 1.03 مليار يورو، مدعومةً بالتعويض الهولندي وارتفاع مدفوعات الطاقة الإنتاجية في المملكة المتحدة.
• EBITDA التوريد والتداول: 134 مليون يورو، مع ربع ثانٍ أقوى عقب بداية ضعيفة للعام.

الأرباح مقابل التوقعات

لم تتضمّن مكالمة أرباح الشركة إيرادات أو ربح سهم قابلَين للمقارنة المباشرة مع توقعات المحللين في البيانات المتاحة، مما يجعل قياس التفوّق أو الإخفاق رسمياً أمراً غير ممكن هنا. غير أن قرار الإدارة برفع التوجيهات يشير إلى أن نتائج النصف الأول جاءت متقدّمةً على التوقعات الداخلية، أو أنها حسّنت التوقعات بما يكفي لتبرير هدف أعلى.

بالنسبة للفترة الحالية، أشارت التوقعات المتاحة إلى ربح سهم معدّل قدره 0.63 دولار، دون توفير رقم فعلي في البيانات. وركّزت المكالمة بدلاً من ذلك على الأداء الإجمالي للنصف الأول بالعملة الأوروبية، حيث ارتفع ربح السهم المعدّل بأكثر من 60% على أساس سنوي، وهو معدّل نمو قوي يمثّل تحسّناً واضحاً مقارنةً بوتيرة العام الماضي.

ردّ فعل السوق

ارتفع سهم RWE بنسبة 1.04% إلى 58.22 دولار في التداول قبل افتتاح السوق، صاعداً من إغلاق سابق عند 57.62 دولار. وأضاف السهم نحو 0.60 دولار للسهم الواحد. ويقع السهم حالياً على بُعد نحو 6.1% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا البالغ 62.00 دولار، وأعلى بنحو 72.7% من أدنى مستوياته البالغ 33.72 دولار، مما يدل على أن المستثمرين كافأوا الشركة بالفعل على تحسّن أرباحها وتحوّلها الاستراتيجي.

جاءت الحركة معتدلة، مما قد يشير إلى أن بعض الأخبار الإيجابية كانت متوقّعة مسبقاً. ومع ذلك، فإن مزيج الأرباح الأقوى والتوقعات المرتفعة وتوسّع أعمال شبكة الكهرباء المنظّمة أسهم على الأرجح في دعم معنويات السوق قبيل جرس الافتتاح.

التوقعات والإرشادات

رفعت RWE إرشاداتها لعام 2026 وأطلقت أهدافاً جديدة للأرباح في عام 2027. وتتوقع الشركة لعام 2026 الآن EBITDA معدّلة تتراوح بين 5.57 مليار يورو و6.35 مليار يورو، وصافي دخل معدّل بين 1.95 مليار يورو و2.45 مليار يورو، وربح سهم معدّل عند نقطة المنتصف بقيمة 2.95 يورو. كما أعادت تأكيد هدف توزيعات أرباح بقيمة 1.32 يورو للسهم، مما يعني نمواً سنوياً بنسبة 10%.

لعام 2027، حدّدت RWE إرشادات ربح السهم المعدّل عند 3.15 يورو، مع الأخذ بعين الاعتبار حصتها البالغة 55% في Amprion وهوامش توليد الطاقة الأعلى. وأفادت الإدارة بأن برنامج الاستثمار في الشركة ينبغي أن يدعم نمو ربح السهم المعدّل بمعدّل نمو سنوي مركّب قدره 10% من 2025 إلى 2031.

كما أعلنت الشركة عن خطط لاستثمارات صافية إجمالية بقيمة 42 مليار يورو من 2026 إلى 2031، تشمل الطاقة المتجددة والتوليد المرن والبنية التحتية لشبكات الكهرباء المنظّمة. وتتوقع الشركة امتلاك أكثر من 3 غيغاواط من طاقة توليد الغاز في الولايات المتحدة بحلول عام 2035، مشيرةً إلى تأمينها روابط شبكية لما يصل إلى 10 غيغاواط هناك. وفي أوروبا، تسعى الشركة إلى اغتنام فرص البنية التحتية لمراكز البيانات، وتتوقع التوصّل إلى اتفاقيات لموقعَين في المدى القريب.

تصريحات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي ماركوس كريبر: "حقّقنا أداءً مالياً وتشغيلياً ممتازاً في النصف الأول من عام 2026، ولذلك رفعنا توقعاتنا للأرباح للعام الحالي ولعام 2027."

وأضاف أن "75% من ربح السهم المعدّل لعام 2031 مضمون"، مؤكّداً حجم الأرباح المستقبلية المرتبطة بالفعل بعقود وأسواق الطاقة الإنتاجية والاتفاقيات طويلة الأجل.

وأكّد كريبر أيضاً أن الشركة "في أفضل وضع للاستفادة من هذه الأساسيات السوقية" عقب رفع حصتها في Amprion، مشيراً إلى تنامي الطلب على الكهرباء والاستثمار في الشبكات والتوليد المرن.

المخاطر والتحديات

• التدفق النقدي التشغيلي السلبي: دفعت التغيّرات الموسمية في رأس المال العامل التدفق النقدي التشغيلي إلى سالب 759 مليون يورو في النصف الأول.
• كثافة رأس المال المرتفعة: تستثمر RWE بكثافة في الأصول الجديدة والبنية التحتية للشبكات وعمليات الاستحواذ.
• التعرّض للسلع والطقس: قد تؤثّر أسعار الكهرباء وظروف الرياح وشدّة فصل الشتاء على الأرباح.
• المخاطر التنظيمية: تعتمد العوائد على مشاريع الشبكات والتوليد على تصميم المزادات والموافقات والقرارات السياسية.
• مخاطر التنفيذ: يجب إنجاز المشاريع الكبرى، بما فيها دمج Amprion وخطط الغاز الأمريكية، في الوقت المحدد وضمن الميزانية المرصودة.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ركّز المحللون على مدى إدراج الإمكانات طويلة الأجل لـ RWE في التوجيهات. وأفادت الإدارة بأن الإمكانات الإضافية للتداول فوق نقطة المنتصف غير مدرجة، في حين ستُشكّل إيرادات أسواق الطاقة الإنتاجية في ألمانيا وهولندا وصفقات مراكز البيانات إمكانات إضافية. وأشارت أيضاً إلى أن تسوية الطاقة البحرية الأمريكية واستثمار الغاز الطبيعي المسال ليسا ضمن توجيهات عام 2031.

تمحورت الأسئلة أيضاً حول Amprion، حيث أفادت الإدارة بأنها قد تشتري حصصاً إضافية بمستويات تقييم مماثلة، وترى في هذا الأعمال جوهراً استراتيجياً لا مجرّد استثمار مالي. وفيما يتعلق بمراكز البيانات، أكّد المسؤولون قوّة الطلب، لكنهم أحجموا عن الإفصاح عن تفاصيل قبل إبرام الصفقات. كما سأل المحللون عن ظروف سوق الشتاء، ووصفت الإدارة النظام بأنه متشدّد مع انخفاض مخزونات الغاز وضعف ملء خزّانات الطاقة المائية، مما قد يفيد التوليد المرن.

موضوع آخر تمثّل في عملية مزاد محطات الغاز الألمانية. وأفادت الإدارة بأنها لا ترى أي مخاوف تتعلق بالجدول الزمني وتتوقع المشاركة في كلا المزادَين المخطّط لهما، مع مرونة في اختيار أفضل نافذة تسعير. وأشارت أيضاً إلى أن الشركة مستعدّة جيداً نظراً لتقدّم مشاريعها بالفعل ودعمها بترتيبات المقاولين والموردين.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا