كوانتم-إس آي تتجاوز توقعات إيرادات الربع الثاني وتؤجل إطلاق بروتيوس إلى 2027

أعلنت شركة Quantum-Si أن إيرادات الربع الثاني تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن الشركة أرجأت في الوقت ذاته إطلاق منصتها من الجيل التالي "Proteus" إلى الربع الثاني من عام 2027، وهو تأجيل طغى على التفوق المحدود في المبيعات. وأعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 344,000 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 233,800 دولار، فيما انخفض السهم بنسبة 5.66% في جلسة التداول الرسمية إلى 0.79 دولار، قبل أن يتعافى بنسبة 2.53% في التداول بعد ساعات السوق ليصل إلى 0.81 دولار. ولا يزال السهم يتداول قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعًا الممتد بين 0.69 دولار و3.10 دولار.

أبرز النقاط

- بلغت الإيرادات 344,000 دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 233,800 دولار، إلا أن المبيعات تراجعت بنسبة 41.8% مقارنةً بالعام السابق.

- أجّلت Quantum-Si إطلاق منصة Proteus بمقدار ستة أشهر، من أواخر عام 2026 إلى الربع الثاني من عام 2027.

- أعلنت الشركة عن تخفيض في عدد الموظفين بنحو 20% من إجمالي القوى العاملة، بهدف تحقيق وفورات سنوية تبلغ 12 مليون دولار.

- أكدت الإدارة أن الشركة تمتلك سيولة نقدية واستثمارات كافية لتمويل عملياتها حتى الربع الرابع من عام 2028.

- أشارت الشركة إلى أن Proteus قد تُطلق مع 19 أو 20 حمضًا أمينيًا، وأنها لا تزال في مسارها لإثبات قدرتها على التعامل مع جميع الأحماض الأمينية العشرين بحلول نهاية عام 2026.

أداء الشركة

كشف الربع الثاني لشركة Quantum-Si عن شركة لا تزال في مرحلة التطوير، مع إيرادات محدودة وخسائر مستمرة، في حين تعمل الإدارة على ضبط التكاليف وإطالة أمد السيولة النقدية. وتراجعت الإيرادات إلى 344,000 دولار من 591,000 دولار في العام السابق، مما يعكس تراجع نشاط الشراء الرأسمالي لنظام Platinum الخاص بها، فضلًا عن التموضع التجاري المتعمد للشركة في انتظار إطلاق Proteus.

وخلال الأشهر الستة الأولى من عام 2026، انخفضت الإيرادات بنسبة 57.1% لتبلغ 602,000 دولار، مقارنةً بـ1.4 مليون دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي. وبلغ هامش الربح الإجمالي 50% خلال الربع، مدعومًا بمزيج الإيرادات وتوقيت مبيعات الأجهزة والمواد الاستهلاكية. وظلت نفقات التشغيل مرتفعة قياسًا بالمبيعات، وإن كانت قد انخفضت مقارنةً بالعام السابق.

تُجسّد هذه النتائج التحدي الذي تواجهه Quantum-Si: فالشركة تسعى إلى بناء الطلب على منصة مستقبلية في حين يظل نشاطها التجاري الحالي محدودًا، مما يجعل توقيت إطلاق Proteus محوريًا في قصة الاستثمار.

المؤشرات المالية

- الإيرادات: 344,000 دولار، بانخفاض 41.8% من 591,000 دولار في العام السابق.

- إيرادات النصف الأول: 602,000 دولار، بانخفاض 57.1% من 1.4 مليون دولار.

- إجمالي الربح: 172,000 دولار في الربع.

- هامش الربح الإجمالي: 50% في الربع الثاني من 2026، مقارنةً بـ41% للنصف الأول.

- نفقات التشغيل وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP): 25.8 مليون دولار، بانخفاض 15.4% من 30.5 مليون دولار في العام السابق.

- نفقات التشغيل المعدّلة: 22.6 مليون دولار، بانخفاض 5.0% من 23.8 مليون دولار.

- صافي الخسارة: 23.5 مليون دولار، تحسّن من خسارة بلغت 28.8 مليون دولار في العام السابق.

- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): سالب 21.2 مليون دولار، مقارنةً بسالب 22.2 مليون دولار في العام السابق.

- النقد والاستثمارات: 169.9 مليون دولار كما في 30/06/2026.

- الوفورات السنوية المخططة في نفقات التشغيل: نحو 12 مليون دولار.

الإيرادات مقابل التوقعات

تجاوزت Quantum-Si توقعات الإيرادات في الربع، لكن على قاعدة محدودة. إذ تجاوزت الإيرادات البالغة 344,000 دولار التوقعات البالغة 233,800 دولار بمقدار 110,200 دولار، أي بنسبة نحو 47.1%. ولم تتوفر مقارنات كاملة لتوجيهات ربحية السهم والإيرادات للربع، مما يجعل التفوق في الإيرادات هو المفاجأة الأوضح في النتائج.

قد يُفسّر حجم هذا التفوق جزئيًا التعافي الذي شهده السهم بعد ساعات السوق، غير أنه لم يكن كافيًا لتعويض القلق الأوسع حول الأعمال. إذ لا تزال الإيرادات أدنى بكثير من مستوى العام الماضي، وتواصل الشركة تسجيل خسائر تشغيلية ضخمة. وفي هذا السياق، يبدو التفوق أشبه بإيجابية محدودة لا بنقطة تحول جوهرية.

ردود فعل السوق

تراجع السهم خلال جلسة التداول الرسمية، مغلقًا عند 0.79 دولار، بانخفاض 5.66% من الإغلاق السابق البالغ 0.837 دولار. وعقب مكالمة الأرباح، ارتفع إلى 0.81 دولار، بزيادة 2.53% من سعر الإغلاق، وإن ظل دون مستوى اليوم السابق.

يُشير رد الفعل المتباين إلى أن المستثمرين وازنوا بين التفوق في الإيرادات والخبر الأهم المتمثل في تأجيل Proteus. ويتداول السهم قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعًا، مما يعكس استمرار التشكيك في قدرة الشركة على التنفيذ على المدى القريب. كما يُشير عدم العودة الكاملة إلى مستوى الإغلاق السابق بعد ساعات السوق إلى أن السوق لم يتقبّل الجدول الزمني المعدّل بعد.

التوقعات والإرشادات

أعلنت Quantum-Si أنها تُبقي على توجيهاتها للعام الكامل 2026. وتتوقع الشركة:

- إيرادات بنحو 1 مليون دولار.

- نفقات تشغيل معدّلة بحد أقصى 98 مليون دولار.

- إجمالي استخدام نقدي بحد أقصى 93 مليون دولار.

أما أبرز تغيير في التوقعات فهو الجدول الزمني لـProteus. إذ تتوقع الشركة الآن إطلاق المنصة في الربع الثاني من عام 2027، بعد إضافة دورة تصميم متكاملة إضافية للجهاز. وأوضحت الإدارة أن العمل الإضافي يهدف إلى تحسين اتساق التصنيع وقابلية التكرار ومعدل النجاح من المحاولة الأولى قبل الإنتاج.

وأضافت الشركة أيضًا:

- تتوقع إثبات قدرتها على التعامل مع جميع الأحماض الأمينية العشرين بحلول نهاية عام 2026.

- قد تُطلق Proteus مع 19 أو 20 حمضًا أمينيًا.

- من المرجح أن يتأخر برنامج الوصول المبكر إلى مطلع عام 2027.

- ينبغي أن يبدأ تخفيض القوى العاملة المخطط في الإسهام بالنتائج في النصف الثاني من الربع الرابع من عام 2026.

أكدت الإدارة أن الرصيد النقدي وتخفيضات التكاليف ينبغي أن تدعم العمليات حتى الربع الرابع من عام 2028. وتُشير نصيحة InvestingPro إلى أنه في حين تحتفظ الشركة بنقد يفوق ديونها في ميزانيتها العمومية، فإنها تستنزف هذا النقد بسرعة، وهو ما يجعل خطة خفض التكاليف أمرًا بالغ الأهمية. ويتمتع المشتركون في InvestingPro بالوصول إلى 8 نصائح حصرية إضافية للسهم QSI، إلى جانب مقاييس متقدمة وتحليل القيمة العادلة.

تعليقات المديرين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي جيف هوكينز إن التأجيل جاء نتيجة مراجعة داخلية، لا بسبب ضغوط من العملاء. وصرّح قائلًا: "لقد حدّثنا الجدول الزمني لإطلاق Proteus من نهاية عام 2026 إلى الربع الثاني من عام 2027"، مضيفًا أن الشركة اختارت إضافة دورة تصميم أخرى قبل الإنتاج.

كما وصف هوكينز هذه الخطوة بأنها إجراء لإدارة المخاطر، قائلًا: "نتخذ هذه الإجراءات الآن لأننا نؤمن بأنه من الأكثر مسؤولية وكفاءة من حيث رأس المال أن نُقلّل مخاطر المنصة قبل الإنتاج، بدلًا من المضي قدمًا قبل إثبات جاهزية المنتج بالكامل."

وركّز الرئيس المالي جيف كيز على الميزانية العمومية وهيكل التكاليف، مؤكدًا أن الشركة باتت تعتقد أنها تمتلك "رأس مال كافيًا لدعم خطة Proteus المحدّثة، وتنفيذ الأنشطة الرئيسية المطلوبة للإطلاق، وتمويل العمليات حتى الربع الرابع من عام 2028."

المخاطر والتحديات

- تأجيل الإطلاق: يُطيل تأجيل Proteus إلى الربع الثاني من 2027 فترة الانتظار لمنتج يُعدّ محوريًا في قصة نمو الشركة.

- قاعدة إيرادات ضعيفة: تظل المبيعات صغيرة جدًا ومتذبذبة، مما يُصعّب تقييم الزخم التجاري.

- خسائر مستمرة: تواصل الشركة استنزاف نقدها وتسجيل خسائر صافية ضخمة.

- مخاطر التنفيذ: تهدف دورة التصميم الإضافية إلى تقليل المخاطر، لكنها تكشف أيضًا أن البرنامج لا يزال بحاجة إلى مزيد من العمل.

- اعتماد السوق: يتعين على Quantum-Si تحويل الاهتمام من أكثر من 250 مؤسسة إلى مشتريات فعلية.

- سلسلة التوريد والتصنيع: لا تزال الشركة تواجه تعقيدات في الإنتاج، حتى وإن أشارت إلى أن Proteus ستُقلّص بعض المخاطر المرتبطة بالرقائق الإلكترونية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن أسباب اختيار الشركة إضافة دورة تصميم أخرى، وما إذا كان التأجيل مدفوعًا بملاحظات العملاء، وحجم المخاطر المتبقية في هدف الربع الثاني من 2027. وأوضح هوكينز أن القرار جاء من الاختبارات الداخلية ومراجعة التصنيع، لا من طلبات العملاء بشأن ميزات مفقودة.

كما تمحورت الأسئلة حول برنامج الوصول المبكر، وتغطية الأحماض الأمينية، وفرصة السوق للشركة. وأفادت الإدارة بأن الوصول المبكر من المرجح أن ينتقل إلى مطلع عام 2027، وأن Proteus ينبغي أن تُطلق مع 19 أو 20 حمضًا أمينيًا، مع توقع إثبات جميع الأحماض الأمينية العشرين بنهاية العام.

وتساءل المحللون عن السوق المستهدف للشركة، لا سيما خارج مجال بروتيوميات الإنسان. وأشار هوكينز إلى أن بروتيوميات غير الإنسان قد تمثّل أكثر من 4 مليارات دولار سنويًا، مع فرص خاصة في أبحاث مسببات الأمراض، والتطبيقات الزراعية، والأعمال المرتبطة بالعلاج الجيني كتحديد نمط الفيروسات المرتبطة بالفيروس الغدي (AAV).

كما تطرّقت المكالمة إلى استراتيجية تحضير المكتبة الجديدة للشركة. وأوضحت الإدارة أنها تنتقل من مجموعة أدوات عامة واحدة إلى مجموعة من الأدوات الموجّهة نحو التطبيقات، وهو ما تعتقد أنه سيجعل المنتج أسهل في الاستخدام وأسرع في التسويق.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا