عاجل: الذهب يرتفع قبل محضر الفيدرالي.. و4,500 دولار تلوح في الأفق
أعلنت Nu Holdings أن صافي دخلها في الربع الثاني ارتفع إلى 1.1 مليار دولار، وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها عتبة المليار دولار، إذ ارتفعت الإيرادات الإجمالية بنسبة 39% على أساس سنوي لتبلغ 5.9 مليار دولار، كما تجاوزت الإيرادات الصافية 4 مليار دولار للمرة الأولى. وقد أسهمت هذه النتائج في رفع سعر السهم الذي ارتفع بنسبة 2.73% في جلسة التداول الاعتيادية ليصل إلى 13.93 دولار، ثم قفز بنسبة إضافية 8.67% في التداول بعد ساعات السوق ليبلغ 15.14 دولار، محققاً ارتفاعاً بنسبة 11.6% مقارنةً بسعر الإغلاق السابق.
أبرز النقاط
- بلغ صافي الدخل 1.1 مليار دولار، بارتفاع 49% على أساس سنوي و17% مقارنةً بالربع السابق.
- ارتفعت الإيرادات الإجمالية إلى 5.9 مليار دولار، فيما تجاوزت الإيرادات الصافية 4 مليار دولار للمرة الأولى.
- توسّع هامش صافي الفائدة المعدّل للمخاطر إلى 12.4%، وهو مستوى قياسي للشركة.
- نما قاعدة العملاء إلى 139 مليون عميل، مع ارتفاع معدل النشاط إلى 83.5%.
- أشارت الإدارة إلى أن رخصة البنك الجديدة في المكسيك ومنصة الذكاء الاصطناعي للشركة ستدعمان النمو المستقبلي.
أداء الشركة
حققت Nu Holdings ربعاً قوياً بحسب كل المقاييس التشغيلية الرئيسية تقريباً. وأفاد البنك الرقمي بأنه وسّع نطاق عملياته وحسّن تحقيق الدخل، مع الحفاظ على مستويات ربحية مرتفعة في ظل استمرار استثماراته في البرازيل والمكسيك وكولومبيا.
وصف الرئيس التنفيذي ديفيد فيليز هذا الربع بأنه علامة فارقة للشركة التي انطلقت قبل 13 عاماً بفكرة أن بنكاً قائماً على التكنولوجيا يمكنه خدمة شريحة أوسع من الناس بتكلفة أقل مقارنةً بالمقرضين التقليديين. وأشارت الشركة إلى أن العائد على حقوق الملكية بلغ 33%، فيما بلغت نسبة الكفاءة 19.5%، وهي قريبة من مستوى 20% الذي تستهدفه للعام بأكمله.
كما أظهر النشاط التجاري نمواً واسعاً في محافظ الإقراض والودائع. إذ ارتفعت محفظة الائتمان الإجمالية إلى 39.4 مليار دولار، وبلغت الودائع 45.3 مليار دولار، فيما ظلت نسبة القروض إلى الودائع منخفضة عند 35%، مما يتيح مجالاً لمزيد من نمو الإقراض.
المؤشرات المالية
- صافي الدخل: 1.1 مليار دولار، بارتفاع 49% على أساس سنوي و17% على أساس ربع سنوي.
- الإيرادات الإجمالية: 5.9 مليار دولار، بارتفاع 39% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح: 2.4 مليار دولار، بارتفاع 43% على أساس سنوي و25% على أساس ربع سنوي.
- الإيرادات الصافية: 4.1 مليار دولار، بارتفاع 8% على أساس ربع سنوي.
- المصاريف التشغيلية: 806 مليون دولار، بارتفاع 20% مقارنةً بالربع السابق.
- العائد على حقوق الملكية: 33%، وهو مستوى قياسي.
- نسبة الكفاءة: 19.5%، مقارنةً بـ 17.6% في الربع الأول الذي تضمّن تأثيرات توقيت.
- إجمالي محفظة الائتمان: 39.4 مليار دولار، بارتفاع 37% على أساس سنوي و5% على أساس ربع سنوي.
- إجمالي الودائع: 45.3 مليار دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي و6% على أساس ربع سنوي.
- قاعدة العملاء: 139 مليون عميل، بمعدل نشاط 83.5%.
الأرباح مقابل التوقعات
أشارت بيانات التوقعات المتاحة إلى رقم إيرادات متوقع بلغ 5.39 مليار دولار، غير أنه لم يُدرج أي رقم فعلي للإيرادات أو ربحية السهم في مجموعة المقارنة تلك. واستناداً إلى مكالمة الأرباح، أعلنت الشركة عن إيرادات إجمالية بلغت 5.9 مليار دولار وإيرادات صافية بلغت 4.1 مليار دولار، وكلاهما نتائج قوية. ونظراً لعدم توفر الرقم الفعلي لربحية السهم في بيانات التوقعات، لا يمكن إجراء مقارنة مباشرة لربحية السهم.
وحتى في غياب مقارنة واضحة لربحية السهم، برز هذا الربع بوضوح بوصفه ربعاً استثنائياً. إذ يُعدّ تجاوز صافي الدخل مليار دولار للمرة الأولى إنجازاً بالغ الأهمية، ويشير إلى أن الشركة لا تزال تكتسب حجماً أكبر مع إبقائها التكاليف تحت السيطرة. كما يعكس ارتفاع السهم بعد ساعات السوق استجابةً إيجابية من المستثمرين.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم Nu Holdings في جلسة التداول الاعتيادية وبعد ساعات السوق على حدٍّ سواء. وأغلق السهم عند 13.93 دولار، بارتفاع 2.73% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 13.56 دولار، ثم صعد إلى 15.14 دولار في التداول بعد ساعات السوق، بزيادة إضافية بلغت 8.67% عن سعر الإغلاق. وهو ما يضع السهم بنسبة 11.6% فوق سعر إغلاق اليوم السابق.
أبقى هذا الارتفاع الأسهم فوق الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الذي يتراوح بين 11.20 دولار و18.98 دولار، غير أنها لا تزال دون المستوى الأعلى. ويشير القفز في التداول بعد ساعات السوق إلى أن المستثمرين ركّزوا على الإنجاز الربحي للشركة وتوسّع الهوامش ونمو العملاء والودائع. ولم تُتَح بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تأكيد وجود اتجاهات غير اعتيادية في الحجم.
التوقعات والتوجيهات
أفادت الإدارة بأنها تتوقع أن يبلغ متوسط نسبة الكفاءة للعام بأكمله نحو 20%، وهو مستوى قريب من مستوى الربع الثاني. كما أشارت إلى أن هامش صافي الفائدة المعدّل للمخاطر ينبغي أن يظل قريباً من مستواه الحالي البالغ 12.4% في المدى المنظور.
وترى الشركة استمرار النمو في البرازيل، حيث لا تزال تضيف نحو مليون عميل شهرياً. كما أبرزت المكسيك باعتبارها فرصة كبرى عقب حصولها على رخصة بنكية في مطلع يوليو. وتتيح هذه الرخصة قبول الودائع المباشرة للرواتب وتأمين ودائع أعلى وتقديم مجموعة منتجات أوسع. وتعترف InvestingPro بـ Nu بوصفها "لاعباً بارزاً في قطاع البنوك"، فيما يحدد المحللون أهدافاً سعرية تتراوح بين 10 دولار و22 دولار للسهم. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تقدم InvestingPro نصائح حصرية إضافية ومقاييس شاملة حول Nu Holdings.
أشارت Nu أيضاً إلى منصة الذكاء الاصطناعي الخاصة بها "nuFormer" بوصفها أداة نمو طويلة الأمد. وقالت الإدارة إن المنصة تُشغّل بالفعل عمليات الاكتتاب ودعم العملاء والتحسين وجهود النمو، وأن التحسينات المستقبلية ستعود بالفائدة على العمل بأكمله.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال فيليز إن الفرضية الأصلية للشركة بلغت مرحلة جديدة. وأضاف: "قبل ثلاثة عشر عاماً، انطلقنا بفرضية بسيطة مفادها أن بنكاً مبنياً على التكنولوجيا بلا فروع ولا إرث يدافع عنه يمكنه خدمة مئات الملايين من الناس بشكل أفضل وبجزء بسيط من التكلفة. واليوم، يسعدني أن أعلن أنه في الربع الماضي، ولأول مرة، حققنا أكثر من مليار دولار كصافي دخل."
وبشأن المكسيك، قال فيليز إن السوق يسير على مسار مألوف. وأوضح: "المكسيك تُطبّق الكتاب التشغيلي للبرازيل، لكن بوتيرة أسرع وبفائدة الحجم الذي نمتلكه اليوم."
وقال المدير المالي روب ليفينغستون إن علاقات الشركة مع عملائها تدعم أيضاً جودة الائتمان. وأضاف: "أولوية العميل ليست مجرد ميزة للنمو والإيرادات، بل هي أيضاً ميزة ائتمانية"، مشيراً إلى أن العلاقات الأعمق تُحسّن عمليات الاكتتاب.
المخاطر والتحديات
- ارتفعت المصاريف التشغيلية بنسبة 20% مقارنةً بالربع السابق، مما قد يضغط على الهوامش في حال تباطأ النمو.
- ارتفعت نسبة التعثرات في فئة 90 يوماً وما فوق إلى 6.9%، وإن كانت الإدارة أشارت إلى أن هذا الارتفاع يعكس الموسمية والمزيج.
- لا تزال الشركة في مراحلها الأولى من خططها للتوسع في الولايات المتحدة، وأشارت الإدارة إلى أن الأمر قد يستغرق من 12 إلى 30 شهراً لبناء مستوى الثقة الائتمانية ذاته الذي تتمتع به في أمريكا اللاتينية.
- يعتمد النمو في المكسيك على التنفيذ والتنظيم وتبني المستهلكين للخدمات المصرفية الرقمية.
- قد يختبر التوسع السريع للشركة عبر المنتجات والأسواق قدرتها على إبقاء مخاطر الائتمان مستقرة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على ثلاثة محاور رئيسية: جودة الائتمان والذكاء الاصطناعي والنمو المستقبلي.
تمحورت الأسئلة حول برنامج إعادة التفاوض على الديون "Desenrola" وتأثيره على تكاليف الائتمان. وأوضح ليفينغستون أن البرنامج مثّل نحو 5% من تكلفة الائتمان، وأن معظم التحسن في هامش المخاطر المعدّل جاء من أداء الإقراض القوي ونمو الميزانية العمومية.
وتساءل عدد من المحللين عن نماذج الذكاء الاصطناعي لدى الشركة وإمكانية الحفاظ على هامش المخاطر المعدّل عند 12.4%. وأكدت الإدارة أن النماذج الجديدة أكثر قوة من الأساليب القديمة وأن الشركة لا تزال تعتمد إطار المخاطر المنضبط ذاته. كما أشار فيليز إلى أن الميزانية العمومية لا تزال منخفضة الرافعة المالية، مما يمنح الشركة مجالاً لتحويل مزيد من الودائع نحو أصول ائتمانية ذات عائد أعلى.
كما ضغط المحللون على الإدارة بشأن كيفية مواصلة الشركة نموها بعد تجاوز عتبة مليار دولار في صافي الدخل. وأشار فيليز إلى ثلاثة مصادر رئيسية للنمو: استمرار إضافة العملاء في البرازيل، وتعزيز تحقيق الدخل لكل عميل، والتوسع في المكسيك وكولومبيا وقطاع الشركات الصغيرة. وأضاف أن منتج "Chroma" الجديد يستهدف شريحة "العملاء الجوهريين الأساسيين"، حيث تمتلك الشركة بالفعل قاعدة عملاء كبيرة لكن لا تزال أمامها فرصة لتعميق العلاقات.
ومن المحاور التي استأثرت باهتمام المحللين أيضاً السوق الأمريكية. وقال ليفينغستون إن الشركة ستبدأ بالاختبار والتعلم، ثم تبني قاعدة بيانات ونماذج ائتمانية مصمّمة خصيصاً لهذا السوق. وأشار إلى أن هذه العملية قد تستغرق من 12 إلى 30 شهراً قبل أن تصل الشركة إلى مستوى الثقة ذاته الذي تتمتع به في أسواقها الأساسية. وتمنح InvestingPro Nu Holdings درجة صحة مالية "جيدة" بواقع 2.6 من 5، مع علامات قوية بشكل خاص في الربحية. ويمكن للمستثمرين الاطلاع على تقرير Pro البحثي الشامل لـ Nu، وهو واحد من أكثر من 1,400 تقرير متاح تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استثمارية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات سهلة الفهم وتحليل متخصص.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
