السوق الأمريكي يسقط لليوم الثالث على التوالي والذهب يسقط 2% بعد تصريحات ترامب
أعلنت Sea1 Offshore أن أرباح الربع الثاني جاءت أعلى من التوقعات، غير أن أسهمها تراجعت قليلاً مع موازنة المستثمرين بين الهوامش القوية وانخفاض معدلات الاستخدام والتوقعات الحذرة. أفادت شركة تشغيل السفن البحرية بتحقيق أرباح بلغت 0.15 دولار للسهم في الربع الثاني من 2026، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.12 دولار بنحو 22%، فيما ارتفعت الإيرادات 12% على أساس سنوي لتصل إلى 80.10 مليون دولار. وتداول السهم مؤخراً عند 29.75 دولار، بانخفاض 0.83% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 30.00 دولار، ليبقى بذلك أعلى بكثير من أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 19.36 دولار، لكنه دون أعلى مستوياته البالغة 36.35 دولار.
أبرز النقاط
- حققت Sea1 Offshore أرباحاً بلغت 0.15 دولار للسهم في الربع الثاني، متجاوزةً التوقعات البالغة 0.12 دولار.
- بلغت الإيرادات 80.10 مليون دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.
- بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) 41.50 مليون دولار، بهامش 52%، مما يعكس ربحية قوية.
- بلغت معدلات سفن إدارة المراسي مستويات قياسية، حتى مع تراجع معدل الاستخدام إلى 83%.
- حافظت الشركة على ميزانية عمومية قوية، تشمل تسهيلاً ائتمانياً متجدداً بقيمة 150 مليون دولار لم يُسحب منه أي مبلغ.
أداء الشركة
أكدت Sea1 Offshore أنها حققت ربعاً قوياً رغم الظروف المتباينة في السوق عبر أسطولها. وتحسنت كل من الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء مقارنةً بالعام الماضي، مدعومةً بارتفاع أسعار الإيجار وإضافة سفينة Ben Viking بموجب عقد إيجار جاف في مارس. وأشارت الشركة إلى أن جميع السفن العاملة حققت هوامش إيجابية للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، واصفةً ذلك بأنه دليل على الانضباط التشغيلي والتموضع المتميز في السوق.
كشف الربع أيضاً عن فائدة تنويع أسطول Sea1. إذ واصلت سفن التدخل في الآبار عملها بموجب عقود طويلة الأجل في البرازيل، واستفادت سفن إدارة المراسي من ضيق السوق في بحر الشمال، فيما بقيت سفن دعم المنصات البرازيلية وسفن التعامل مع التسربات النفطية ضمن عقودها. في الوقت ذاته، تراجع معدل الاستخدام إلى 83% مقارنةً بالربع المقابل من العام الماضي، ويعود ذلك أساساً إلى ضعف النشاط في سوق المناولة الفورية للمراسي.
جاءت نتائج Sea1 في قطاع تتحرك فيه الأسعار ومعدلات الاستخدام بشكل غير منتظم. وأوضحت الإدارة أن الشركة اختارت إعطاء الأولوية لمعدلات يومية مرتفعة على حساب الحجم، وهي استراتيجية أسهمت في تعويض ضعف الاستخدام في بعض المناطق.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 80.10 مليون دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء: 41.50 مليون دولار، بارتفاع 5% مقارنةً بـ 39.60 مليون دولار في العام الماضي.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء: 52%، مقارنةً بـ 52% في الربع المقابل من العام الماضي.
- صافي الأرباح للمساهمين: 22.70 مليون دولار، أي ما يعادل 0.15 دولار للسهم.
- الربح التشغيلي: 27.80 مليون دولار.
- الاستهلاك والإطفاء: 13.30 مليون دولار.
- صافي البنود المالية: سالب 3.80 مليون دولار.
- المصاريف الإدارية: 7.30 مليون دولار، بارتفاع 14% على أساس سنوي.
- النقد في نهاية النصف الأول من 2026: 39.00 مليون دولار، مقارنةً بـ 86.00 مليون دولار في بداية العام.
- إجمالي الديون المتحملة للفوائد: 299.00 مليون دولار؛ صافي الديون المتحملة للفوائد: 260.00 مليون دولار.
- هامش الربح الإجمالي: 56.65% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مما يعكس كفاءة تشغيلية عالية.
- العائد على حقوق الملكية: 33% خلال الاثني عشر شهراً الماضية، وهو أعلى بكثير من متوسطات القطاع.
الأرباح مقابل التوقعات
أعلنت Sea1 Offshore عن ربحية للسهم بلغت 0.15 دولار، مقارنةً بتوقعات بلغت 0.12 دولار. وبلغ الفارق 0.03 دولار للسهم، بتجاوز نسبته نحو 22.3%.
يُعدّ هذا أداءً متميزاً، لا سيما لشركة تعمل بهوامش مرتفعة أصلاً. ويشير هذا إلى قدرة Sea1 على تحويل أسعار الإيجار المرتفعة والعمل المستقر بموجب العقود إلى أرباح فاقت التوقعات. كما ارتفعت الإيرادات بنسبة 12% على أساس سنوي، مما يدعم الرأي القائل بأن الربع لم يكن مدفوعاً بخفض التكاليف وحده.
كان حجم التجاوز للتوقعات ذا أهمية، وإن لم يكن كافياً وحده لضمان ارتفاع قوي في سعر السهم. وربما ركّز المستثمرون أكثر على انخفاض معدل الاستخدام وتراجع النقد واحتمال أن تُضغط تسليمات السفن المستقبلية على المعدلات اليومية.
ردة فعل السوق
تداول سهم Sea1 Offshore مؤخراً عند 29.75 دولار، بانخفاض 0.83% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 30.00 دولار. وكانت الحركة خفيفة، مما يشير إلى استجابة متحفظة لتقرير الأرباح.
لا يزال السهم في النصف الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً، متداولاً بنحو 53.7% فوق أدنى مستوى عند 19.36 دولار وبنحو 18.2% دون أعلى مستوى عند 36.35 دولار. يشير هذا التموضع إلى أن السوق لا يزال يُقدّر القوة الربحية للشركة وقاعدة أصولها، حتى لو لم يُفضِ التقرير الأخير إلى ارتفاع أقوى.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير معتاد. واستناداً إلى حركة السعر وحدها، تبدو ردة الفعل خافتة لا سلبية أو إيجابية بشكل حاد.
التوقعات والإرشادات
أكدت Sea1 أن جميع سفنها الأربع الجديدة لا تزال في موعدها المحدد. وقد أُطلقت أولى هذه السفن، Sea1 Diamond، في مايو، ومن المقرر تسليمها في نهاية يناير 2027. ومن المتوقع تسليم Sea1 Citrine بعد نحو ثلاثة أشهر، مع تسليم سفينتين إضافيتين أيضاً في 2027.
وأوضحت الإدارة أنها تسعى إلى إبرام عقود طويلة الأجل للسفن الجديدة بأسعار مواتية. وأشارت إلى أنه في حال عدم توافر ذلك، ستسعى الشركة إلى عقود قصيرة الأجل مجزية، وهي مستعدة لتشغيل السفن في السوق الفورية عند الحاجة.
كما أشارت الشركة إلى عدة محطات عقدية قريبة. إذ من المتوقع أن تنتهي عقود Avalon Sea في نهاية سبتمبر 2026، فيما يُتوقع انتهاء عقد Ben Viking الكندي في أواخر سبتمبر. ومن المقرر أن تبقى سفن إدارة المراسي الثلاث في أستراليا ضمن عقودها حتى نحو ديسمبر، وفقاً لاكتمال آبار اختيارية أخيرة.
وفيما يتعلق بالسوق الأشمل، أكدت Sea1 أن الطلب طويل الأجل على سفن دعم الأعمال تحت سطح البحر وسفن الإنشاء لا يزال قوياً، مدعوماً بأحجام متراكمة قياسية لعقود الهندسة والمشتريات والإنشاء (EPC). في الوقت ذاته، حذّرت الإدارة من أن تسليمات السفن الجديدة خلال العامين المقبلين قد تُخفف من حدة المعدلات اليومية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي Bernt Omdal إن الربع أظهر أداءً تشغيلياً قوياً عبر الأسطول.
"جميع سفننا العاملة حققت هامشاً إيجابياً للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء. حققنا إيرادات بلغت 80 مليون دولار، وحققنا أرباحاً قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بلغت 41.50 مليون دولار. وهذا يعادل هامشاً للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء بنسبة 52%"، قال.
وأضاف Omdal أن الشركة استفادت من الانضباط في التسعير في سوق متباينة.
"تمكنا من زيادة كل من الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء مقارنةً بالعام الماضي، ويعود ذلك أساساً إلى المعدلات اليومية المرتفعة التي حصلت عليها Sea1 في السوق الفورية"، قال.
وفيما يتعلق بالتعاقدات المستقبلية، أضاف أن الشركة تحافظ على مرونتها.
"في حال عدم توصلنا إلى عقود طويلة الأجل بأسعار مواتية، سنركز على عقود قصيرة الأجل مجزية"، قال Omdal.
وأكد الرئيس المالي Vidar Gjersøe أن Sea1 تحتفظ بمرونة مالية، مشيراً إلى الميزانية العمومية للشركة وسيولتها. وأوضح أن الشركة لا تمتلك سياسة رسمية لتوزيعات الأرباح، وأن المدفوعات المستقبلية ستعتمد على التوقعات المالية وظروف السوق.
المخاطر والتحديات
- انخفاض معدل الاستخدام: تراجع معدل استخدام Sea1 إلى 83%، مما يُظهر أن الأسعار المرتفعة لم تُعوّض بالكامل ضعف النشاط في بعض الأسواق.
- ضغط المعدلات اليومية من العرض الجديد: أشارت الإدارة إلى أن تسليمات السفن الجديدة قد تُخفف المعدلات في السنوات المقبلة.
- ضغوط العملة: أدى ضعف الدولار الأمريكي مقابل الكرون النرويجي والريال البرازيلي والدولار الأسترالي إلى ارتفاع التكاليف الإدارية.
- انتهاء العقود: تواجه عدة سفن انتهاء عقودها في أواخر 2026، مما قد يُشكّل مخاطر تجديد على المدى القريب.
- تقلبات السوق الفورية: أشارت الشركة إلى أن بعض الأسواق الفورية، لا سيما في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأجزاء من أمريكا الجنوبية، لا تزال تُشكّل تحدياً.
جلسة الأسئلة والأجوبة
سأل المحللون عن جدول الصيانة الجافة لسفن التدخل في الآبار. وأوضح Omdal أن السفينة أمضت 33 يوماً في الحوض الجاف، غير أن أيام الصيانة المكتسبة أبقتها ضمن الإيجار الكامل طوال تلك الفترة. ومن المقرر أن تخضع سفينة شقيقة للصيانة الجافة في يناير 2027.
كما تمحورت الأسئلة حول Ben Viking، التي تُشغّلها Sea1 بموجب ترتيب إيجار جاف. وأوضحت الإدارة أن السفينة مملوكة لـ Viking Supply Ships وهي بموجب عقد إيجار زمني لعميل كندي حتى أواخر سبتمبر 2026.
وضغط المحللون بشأن الفجوة بين معدلات الاستخدام والمعدلات اليومية في سوق سفن إدارة المراسي. وقال Omdal إن الاثنين عادةً ما يتحركان معاً، لكن هذا العام تمكنت Sea1 من الانتظار وتأمين "معدلات يومية جيدة جداً"، بما في ذلك متوسط أسعار تثبيت قياسية لسفن إدارة المراسي.
كما سُئلت الشركة عن توزيعات الأرباح. وأوضح Gjersøe أن Sea1 لا تمتلك سياسة رسمية لتوزيعات الأرباح، وأن مجلس الإدارة سيحدد المدفوعات المستقبلية بناءً على ظروف السوق والتوقعات المالية. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة دفعت 230.00 مليون دولار كتوزيعات أرباح على مدى العامين الماضيين.
وتناولت أسئلة أخرى وضع التسهيل الائتماني المتجدد، الذي أكدت الإدارة أنه لم يُسحب منه أي مبلغ بالكامل عند 150.00 مليون دولار، فضلاً عن برنامج بناء السفن الجديدة الذي لا يزال في موعده المحدد دون إبرام أي عقود طويلة الأجل للسفن الجديدة حتى الآن.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
