خسائر مجموعة Garo في الربع الثاني 2026 وضعف قطاع التنقل الكهربائي يضغطان على الأسهم

أعلنت مجموعة Garo عن ارتفاع طفيف في مبيعات الربع الثاني، غير أن الربحية تراجعت في ظل الخسائر التي سجلها قطاع التنقل الكهربائي (e-mobility) والضغوط على الهوامش، التي طغت على المكاسب المحققة في أعمال الكهربة الأساسية. أعلنت الشركة عن صافي مبيعات بلغ 272 مليون كرونة سويدية (SEK)، بارتفاع 2% على أساس سنوي، فيما جاء الربح قبل الفوائد والضرائب المعدّل (EBIT) عند -17 مليون كرونة سويدية. وتراجع السهم بنسبة 11.94% إلى 11.50 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 13.06 دولار، بعد أن استوعب المستثمرون ضعف الأرباح والخسارة الحادة في قطاع التنقل الكهربائي.

أبرز النقاط

• ارتفعت صافي المبيعات 2% على أساس سنوي لتبلغ 272 مليون كرونة سويدية، مدعومةً بنمو 5% في قطاع Garo للكهربة.
• استمر قطاع Garo للتنقل الكهربائي في إثقال كاهل المجموعة، إذ تراجعت مبيعاته 7% وبلغ الربح التشغيلي المعدّل -27 مليون كرونة سويدية.
• تراجع هامش الربح الإجمالي بسبب مزيج المنتجات والنشاط الترويجي والرياح المعاكسة للعملة.
• شملت التكاليف الاستثنائية 6.4 مليون كرونة سويدية في مصاريف التسريح، ونحو 1 مليون كرونة سويدية في تكاليف تطبيق نظام تخطيط موارد المؤسسة (ERP).
• تسعى الشركة إلى توحيد الإنتاج وتبسيط المنتجات وإعادة الهيكلة التنظيمية لتحسين الهوامش مستقبلاً.

أداء الشركة

كشف ربع مجموعة Garo عن صورة مزدوجة. فقد واصل قطاع الكهربة الأساسي، الذي يمثل نحو 80% من مبيعات المجموعة، نموه وسجّل طلباً دولياً أقوى. وارتفعت مبيعات هذا القطاع 5% لتبلغ 216 مليون كرونة سويدية، مع أداء قوي بشكل خاص في أيرلندا والمملكة المتحدة.

في المقابل، ظل قطاع التنقل الكهربائي ضعيفاً. وتراجعت المبيعات 7% لتصل إلى 56 مليون كرونة سويدية، وأشارت الإدارة إلى أن الفرصة السوقية لا تزال جذابة، لكن الشركة لا تستثمرها بالشكل الكافي. وألقت الخسارة التشغيلية المعدّلة للقطاع البالغة 27 مليون كرونة سويدية بظلالها الثقيلة على المجموعة.

كما واجهت الشركة ضغوطاً في السويد، حيث تضررت المبيعات جزئياً من الاضطرابات المرتبطة بإطلاق نظام الأعمال الجديد. وأشارت الإدارة إلى أن سوق البناء السكني السويدي لا يزال صعباً، وإن كانت تتوقع تعافياً تدريجياً خلال عام 2026.

أبرز المؤشرات المالية

• صافي المبيعات: 272 مليون كرونة سويدية، بارتفاع 2% على أساس سنوي.
• مبيعات Garo للكهربة: 216 مليون كرونة سويدية، بارتفاع 5% على أساس سنوي.
• مبيعات Garo للتنقل الكهربائي: 56 مليون كرونة سويدية، بانخفاض 7% على أساس سنوي.
• الربح قبل الفوائد والضرائب المعدّل (EBIT): -17 مليون كرونة سويدية.
• الربح التشغيلي المعدّل لـ Garo للكهربة: 10 مليون كرونة سويدية، مقارنةً بـ 15 مليون كرونة سويدية في العام السابق.
• الربح التشغيلي المعدّل لـ Garo للتنقل الكهربائي: -27 مليون كرونة سويدية.
• التدفق النقدي التشغيلي بعد التغيرات في رأس المال العامل: 13 مليون كرونة سويدية.
• صافي الدين: 258 مليون كرونة سويدية، مقارنةً بـ 208 مليون كرونة سويدية في العام السابق.
• نسبة حقوق الملكية إلى الأصول: 48.70%.
• السيولة المتاحة بما فيها تسهيلات السحب على المكشوف: 50 مليون كرونة سويدية.

وفقاً لبيانات InvestingPro، سجّلت الشركة إيرادات بلغت 108.24 مليون دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية، بهامش ربح إجمالي بلغ 45.43%. وعلى الرغم من أن GARO لم تحقق أرباحاً خلال الاثني عشر شهراً الماضية بربحية للسهم (EPS) بلغت -0.07 دولار، يتوقع المحللون أن تحقق الشركة أرباحاً هذا العام بربحية للسهم المتوقعة تبلغ 0.07 دولار. هل تريد رؤى أعمق؟ يوفر InvestingPro 9 نصائح حصرية إضافية للسهم GARO، إلى جانب تحليل شامل للقيمة العادلة ودرجات الصحة المالية.

الأرباح مقابل التوقعات

كان السوق يتوقع ربحية للسهم تبلغ 0.15 دولار وإيرادات تبلغ 276 مليون دولار للربع المنتهي في يونيو 2026. ولم تقدم Garo أرقاماً مقارنة للربحية أو الإيرادات في المواد التي تمت مراجعتها، مما يجعل قياس مدى التجاوز أو الإخفاق مقارنةً بالتوقعات أمراً غير ممكن استناداً إلى البيانات المتاحة.

ما هو واضح أن الصورة التشغيلية كانت ضعيفة. فقد جاء الربح قبل الفوائد والضرائب المعدّل سالباً، وتراجع هامش الربح الإجمالي، وسجّل قطاع التنقل الكهربائي خسارة ملموسة. ويساعد هذا المزيج في تفسير رد فعل المستثمرين السلبي على الرغم من النمو الطفيف في مبيعات المجموعة.

ردة فعل السوق

تراجع سهم Garo بنسبة 11.94% إلى 11.50 دولار في التداولات السابقة لافتتاح السوق، منخفضاً من 13.06 دولار. ويتداول السهم حالياً قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 10.54 دولار و20.30 دولار، متجاوزاً القاع بهامش طفيف وبعيداً كثيراً عن القمة.

يشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين ركّزوا على الربحية بدلاً من نمو الإيرادات. كما بدا أن السوق تجاهل جهود إعادة الهيكلة في الوقت الراهن، على الأرجح لأن الفوائد المتوقعة من توحيد الإنتاج وترشيد المنتجات وإتمام تطبيق نظام ERP يُرجَّح أن تتحقق لاحقاً لا فورياً.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى توقعها أن تبدأ المبادرات الاستراتيجية في إثمار نتائجها اعتباراً من هذا الخريف وما بعده. وسلّطت الشركة الضوء على عدة مجالات يمكن أن تدعم الهوامش والتدفق النقدي مستقبلاً:

• انتقلت تكاليف تطبيق نظام ERP، التي كانت تتراوح بين 6 مليون و7 مليون كرونة سويدية سنوياً، إلى مرحلة الصيانة.
• يجري توحيد الإنتاج من بولندا إلى المنشآت السويدية في Gnosjö وHillerstorp.
• تعمل الشركة على تبسيط محفظة منتجاتها للحد من التعقيد وتحرير رأس المال العامل.
• يُتوقع أن تستلزم علاقات الموردين الجديدة دفعات مقدمة محدودة خلال عام 2026.
• تراجع الإدارة التوجه الاستراتيجي لقطاع التنقل الكهربائي.

لم تقدم الشركة إرشادات كمية رسمية للربع القادم أو السنة الكاملة، لكنها أعربت عن ثقتها في الإمكانات طويلة الأمد لاتجاهات الكهربة وانتقال الطاقة. للمستثمرين الباحثين عن تحليل شامل، يُعدّ GARO واحداً من أكثر من 1,400 سهم تغطيها تقارير Pro Research التفصيلية من InvestingPro، التي تحوّل البيانات المالية المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل خبراء.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Tobias Byfeldt إن الأعمال الأساسية تحافظ على مرونتها. وأضاف: "يسعدني أن أرى تقدماً مستمراً في أعمالنا الأساسية التي تمثل نحو 80% من مبيعات المجموعة"، مشيراً إلى نمو مبيعات الكهربة بنسبة 5%.

وكان أكثر صراحةً بشأن القطاع الأضعف، إذ قال: "يواصل قطاع Garo للتنقل الكهربائي أداءه دون المستوى المطلوب ويؤثر سلباً على أرباح المجموعة. لذا فإننا نكثّف جهودنا لتحسين الكفاءة واستعادة الربحية."

وأشارت المديرة المالية Helena Claesson إلى أن النتيجة الفصلية السلبية كانت مدفوعةً في معظمها بانخفاض المبيعات والربح الإجمالي. كما أشارت إلى أن مشروع ERP تجاوز الآن مرحلته الأكثر تكلفةً، مما ينبغي أن يخفض التكاليف في المستقبل.

المخاطر والتحديات

• خسائر قطاع التنقل الكهربائي: لا يزال القطاع غير مربح ويثقل أرباح المجموعة.
• ضغوط الهامش: يؤثر مزيج المنتجات والعروض الترويجية وتحركات العملة سلباً على هامش الربح الإجمالي.
• ضعف السوق السويدية: يظل الطلب المحلي فاتراً، لا سيما في قطاع البناء السكني.
• مخاطر التنفيذ: قد يُفضي نقل الإنتاج وإعادة الهيكلة التنظيمية إلى اضطرابات على المدى القصير.
• ضغوط الميزانية العمومية: ارتفع صافي الدين على أساس سنوي، مما يحدّ من المرونة المالية.

جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تُطرح أي أسئلة من المحللين خلال المكالمة. وبعد أن أفاد المشغّل بعدم وجود أسئلة، انتقلت الإدارة مباشرةً إلى التعليقات الختامية.

وقد حرم ذلك المستثمرين من أي إيضاحات إضافية بشأن استراتيجية التنقل الكهربائي، أو التوقيت المتوقع لتعافي الهوامش، أو الوتيرة المتوقعة للتحسن الناجم عن جهود إعادة الهيكلة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا