موجة بيع عنيفة تضرب أسهم التكنولوجيا.. وهذه الخطة تساعدك على تجاوز الانهيارات!
استغلت شركة Nature’s Sunshine Products Inc. (NATR) مشاركتها في مؤتمر Canaccord Genuity السنوي الـ46 للنمو، الذي عُقد يوم الأربعاء 12/08/2026، لتقديم خطة طموحة تهدف إلى تسريع النمو وتوسيع قنوات المبيعات وتحسين الربحية. وأعلنت الشركة عن رغبتها في البناء على ميزانية عمومية متينة وسوق عالمية للصحة والعافية لا تزال في توسع مستمر، غير أنها أقرّت في الوقت ذاته بأن نموها الأخير كان ثابتاً لا متسارعاً.
وقال الرئيس التنفيذي كين رومانزي إن الشركة تسعى إلى تجاوز وتيرتها الحالية، مضيفاً: "كنا ننمو بشكل مقبول، لكننا نعتقد أن ثمة مجالاً لتسريع النمو. هل يمكننا تحقيق نمو أسرع؟". وتستهدف Nature’s Sunshine الوصول إلى مبيعات بقيمة 1,000,000,000 دولار وهامش EBITDA بنسبة 15%، مقارنةً بمبيعات بلغت نحو 480,000,000 دولار وهامش 10% في عام 2025.
أبرز النقاط
- تسعى Nature’s Sunshine إلى مضاعفة مبيعاتها لتصل إلى 1,000,000,000 دولار ورفع هوامش EBITDA إلى 15% من خلال تحقيق الحجم الاقتصادي والنمو الرقمي وعمليات الاستحواذ.
- أعلنت الشركة امتلاكها نحو 100,000,000 دولار نقداً وخلوّها من الديون، مما يمنحها مرونة للاستثمار.
- تنمو الإيرادات الرقمية بوتيرة متسارعة، إذ بلغت 40,000,000 دولار في 2024، مع استهداف الوصول إلى 50,000,000 دولار في 2025.
- تظل منطقة آسيا والمحيط الهادئ محركاً رئيسياً، إذ تمثل 40% من إجمالي المبيعات.
- تسعى الإدارة إلى التوسع الجغرافي وإطلاق منتجات جديدة وإتمام صفقات استحواذ انتقائية صغيرة بدلاً من الصفقات الكبرى.
النتائج المالية
أبرزت الإدارة سجلاً من التفوق المستمر على نظيراتها في قطاع البيع المباشر على مدى السنوات الأربع الماضية، حتى في ظل معاناة القطاع الأوسع.
- بلغت مبيعات 2025 نحو 480,000,000 دولار بهامش EBITDA 10%.
- أفادت الشركة بأن مبيعاتها نمت بمعدل سنوي 4% وأن EBITDA نما بمعدل سنوي 16% خلال الفترة من 2021 إلى 2025.
- وفقاً للإدارة، سجّلت الشركات المنافسة في قطاع البيع المباشر تراجعات خلال الفترة ذاتها.
- قالت الشركة إن إجمالي العائد للمساهمين منذ 2023 تجاوز ضعف مؤشر Russell 2000.
- أعلنت Nature’s Sunshine امتلاكها نحو 100,000,000 دولار نقداً وصفر ديون.
كما أشارت الشركة إلى أعمالها الرقمية بوصفها مصدراً متنامياً للأرباح.
- بلغت الإيرادات الرقمية 40,000,000 دولار في 2024.
- هذا القطاع مربح ويسير على المسار الصحيح للوصول إلى 50,000,000 دولار في 2025.
- وفقاً للإدارة، باتت المبيعات الرقمية تمثل أكثر من 35% من إجمالي المبيعات في 2025.
في سوق الأسهم، أغلق السهم تداولات الجلسة الاعتيادية عند 15.30 دولار، منخفضاً بنسبة 1.35% خلال اليوم، ثم ارتفع بنسبة 0.92% في التداولات بعد ساعات السوق ليصل إلى 15.44 دولار. وتراوح سعر السهم بين 12.97 دولار و28.14 دولار خلال الـ52 أسبوعاً الماضية.
التحديثات التشغيلية
وصفت Nature’s Sunshine نفسها بأنها شركة عالمية للصحة الطبيعية والعافية، والشركة الأولى عالمياً في مجال الأعشاب والنباتات الطبية. تأسست عام 1972 على يد جين وكريستين هيوز في مدينة بروفو بولاية يوتا، ونمت من عمل منزلي صغير إلى شركة بيع مباشر تعمل في أكثر من 40 دولة.
وأوضحت الشركة أن فريق قيادتها يجمع بين مديرين تنفيذيين متمرسين من داخل الشركة وآخرين استُقطبوا من شركات السلع الاستهلاكية والبيع المباشر.
- كين رومانزي، الرئيس التنفيذي الجديد، يمتلك 44 عاماً من الخبرة في السلع الاستهلاكية المعبأة والأغذية والمشروبات، وتشمل خلفيته المهنية Frito-Lay وNabisco وOcean Spray حيث شغل منصب الرئيس التنفيذي للعمليات لمدة 11 عاماً، وB&G Foods حيث كان رئيساً تنفيذياً من 2017 إلى 2020.
- هايدي ويسميلر، المسؤولة السابقة عن النمو في Rodan + Fields، تشغل منصب رئيسة مجلس الإدارة.
- برايانت ييتس، المخضرم الذي يتجاوز 25 عاماً في الشركة، يشرف على أوروبا الوسطى والشرقية والغربية وروسيا وأوكرانيا ودول البلطيق وأمريكا اللاتينية، وتجدر الإشارة إلى إتقانه للغات الإنجليزية والروسية والأوكرانية والبولندية والإسبانية.
- دان سي. نورمان، الرئيس السابق لـ Synergy WorldWide، يدير أعمال منطقة آسيا والمحيط الهادئ التي تمثل 40% من المبيعات.
- إيريش فريتز، المتخصص في سلاسل التوريد والحاصل على خبرة في Nabisco وOcean Spray وB&G Foods، يساهم في قيادة العمليات.
- جانين ويبر، المتخصصة في البيع المباشر منذ 25 عاماً والتي أسهمت في بناء Rodan + Fields لتصبح علامة تجارية بمليار دولار والشركة الأولى في مجال العناية بالبشرة في الولايات المتحدة، انضمت إلى الفريق.
- روث بيركينز، التي عملت في Ford وEstée Lauder وبيبسيكو إنك، ستتولى منصب المدير المالي اعتباراً من 1 سبتمبر.
وأوضحت الإدارة أن الشركة تصنّع أكثر من 90% من منتجاتها في منشأتها الخاصة بولاية يوتا، التي تستطيع إنتاج 16,500,000 وحدة سنوياً، مشيرةً إلى أن المصنع يمتلك طاقة إنتاجية فائضة تتيح النمو وعمليات الاستحواذ المحتملة. كما أعلنت الشركة حصولها على شهادات جودة عالمية رفيعة، من بينها شهادة TGA الأسترالية التي وصفتها بأنها من أصعب الشهادات في العالم.
التوسع الجغرافي
أشار رومانزي إلى أن الشركة ترى فرصاً للنمو داخل أسواقها الحالية وللدخول إلى أسواق جديدة. وتبقى منطقة آسيا والمحيط الهادئ أكبر المناطق، غير أن الإدارة أكدت أن عدة أسواق لا تزال تمتلك إمكانات توسع تتجاوز مراكزها الحضرية الحالية.
- اليابان: افتتحت الشركة مكتباً جديداً في فوكوكا جنوب اليابان للتوسع خارج نموذجها المتمحور حول طوكيو. تولّد اليابان حالياً نحو 45,000,000 دولار من المبيعات السنوية، وتتوقع الإدارة مزيداً من التوسع في المدن مع مرور الوقت.
- كوريا: لا يزال النشاط التجاري متمركزاً في سيول مع وجود مجال للتوسع نحو مدن أخرى.
- الصين: قالت الشركة إن أعمالها متمركزة في شنغهاي وشنتشن مع إمكانية نمو حضري أوسع.
- ألمانيا: دخلت Nature’s Sunshine السوق الألمانية في 2025، واصفةً إياها بأنها أكبر سوق للمكملات الغذائية في أوروبا وأكبر سوق للبيع المباشر في القارة. وتتوقع الإدارة أن يصبح هذا السوق مساهماً ملموساً في الإيرادات بعد مرحلة الانطلاق الأولية.
- دولة آسيوية أخرى: تعتزم الشركة التوسع إليها في 2026 في انتظار الموافقات الحكومية.
كما أوضحت الإدارة أنها تتعامل مع السوق الأمريكية باعتبارها سوقاً جديدة لعلامة Synergy التجارية، مع نظام توزيع مستقل عن Nature’s Sunshine.
استراتيجية القنوات والنمو الرقمي
أوضحت الشركة أن أعمالها في الولايات المتحدة ظلت دائماً مختلفة عن نموذجها الدولي. فداخل الولايات المتحدة، اعتمدت Nature’s Sunshine على متخصصي الصحة كأطباء العلاج التقويمي وخبراء التغذية ومستشاري العافية ومحلات البيع بالتجزئة المتخصصة والموزعين عبر مواقعهم الإلكترونية الخاصة. أما خارج الولايات المتحدة، فقد اعتمدت الشركة بصورة رئيسية على نموذج البيع المباشر الخالص عبر مستشارين مستقلين.
وقال رومانزي إن الشركة تعمل على توسيع مبيعاتها الرقمية نظراً لضعف أداء أعمال البيع المباشر في الولايات المتحدة على مدى فترة طويلة، ولأن قاعدة المتخصصين في الصحة الأصليين قد تقدمت في السن على مدى الخمسين عاماً الماضية.
- جرى بناء أعمال البيع المباشر الرقمي للمستهلك لتصل إلى 40,000,000 دولار من الإيرادات خلال خمس سنوات.
- أكدت الإدارة أن هذا القطاع مربح ويسير على المسار الصحيح لتحقيق 50,000,000 دولار في 2025.
- تعتزم الشركة اختبار التوسع في سلاسل البيع بالتجزئة الكبرى، ولا سيما متاجر الأغذية الطبيعية.
- سيحصل المستشارون المستقلون على منتجات حصرية لن تُباع عبر الموقع الإلكتروني أو Amazon أو TikTok.
- ستوفر القنوات الرقمية تشكيلة أوسع من المنتجات.
وقال رومانزي إن الشركة تُعدّ من بين القلائل في قطاع البيع المباشر القادرة على التوسع في القنوات الرقمية دون الإضرار بقاعدة مستشاريها، مشيراً إلى أن الشركة تفصل عمداً بين خطوط المنتجات للحدّ من التعارض بين القنوات.
وأضاف أن شركات البيع المباشر تميل إلى الاعتماد على عدد أقل من المنتجات المتكررة ونموذج تجنيد قوي، على عكس شركات السلع الاستهلاكية المعبأة التي تطلق منتجات جديدة كل عام. وضرب مثلاً على ذلك بمنطقة آسيا، حيث دفعت مجموعة أساسية من ثلاثة منتجات تركّز على صحة القلب والأوعية الدموية والصحة الأيضية النشاطَ التجاري لمدة 12 عاماً رغم أن الشركة تبيع نحو 30 منتجاً هناك.
خط أنابيب المنتجات
أكدت Nature’s Sunshine أن ابتكار المنتجات يظل محورياً في خطة نموها، ولا سيما في الفئات الكبيرة أو سريعة النمو.
- صحة الجهاز الهضمي: وصفت الإدارة هذا القطاع بأنه فئة رئيسية تؤثر على 75% من الأمريكيين وتُعدّ من أبرز أسباب زيارة الأطباء.
- دعم GLP-1: تطوّر الشركة منتجات قد تساعد في التخفيف من الآثار الجانبية المرتبطة بأدوية إنقاص الوزن من فئة GLP-1، دون منافسة مباشرة في فئة إنقاص الوزن.
- صحة المرأة: وصفت الإدارة هذه الفئة بأنها سريعة النمو وتتيح مجالاً لمزيد من تطوير المنتجات.
- العناية بالبشرة: أطلقت الشركة منتجات للعناية بالبشرة في آسيا، حيث تمثل النساء الشابات 85% من المستشارين وتحظى منتجات العناية بالبشرة الكورية بصدى واسع.
- الاشتراكات: باتت برامج الاشتراك متاحة عبر جميع الأعمال والمناطق.
وأوضحت الإدارة أن العناية بالبشرة لا تزال تمثل جزءاً صغيراً من المبيعات، لكنها ترى إمكانات نمو كبيرة في آسيا وفي الأسواق الغربية لاحقاً.
استراتيجية الاستحواذ
قال رومانزي إن Nature’s Sunshine تدرس عمليات الاستحواذ، لكن فقط إذا استوفت معايير محددة وضيقة، إذ لا ترغب الشركة في إتمام صفقة كبرى تعيد تشكيل أعمالها بين عشية وضحاها.
- تدرس الشركة صفقات تتراوح مبيعاتها بين 75,000,000 دولار و125,000,000 دولار.
- لا تسعى إلى مضاعفة حجمها من خلال الاستحواذات.
- تريد الإدارة شركات يمكن دمجها في منظومة التصنيع الخاصة بـ Nature’s Sunshine.
- تفضّل الشركات ذات التوجه المباشر للمستهلك أو التعرض لقطاع التجزئة.
- تنفتح على الفرص خارج الولايات المتحدة، غير أنها أشارت إلى أن الصفقات الأمريكية قد تكون أسهل في الدمج.
- تريد الشركة أعمالاً في مرحلة نمو لا أعمالاً متراجعة قد تتحول إلى "سكين ساقطة".
وقالت الإدارة إن عمليات الاستحواذ الصغيرة يمكن أن تساعد في تحسين هوامش EBITDA بمقدار 1 إلى 2 نقطة مئوية، جزئياً من خلال التآزر في التصنيع والاستخدام الأفضل للطاقة الإنتاجية القائمة. وأضافت الشركة أنها تفضّل الاستحواذ على شركات تعتمد على مصنّعين خارجيين بدلاً من تلك التي تمتلك منشآتها الخاصة، تجنباً لتكاليف إغلاق المرافق.
التوقعات المستقبلية
صاغت Nature’s Sunshine خطتها طويلة الأمد حول أربعة محركات رئيسية للنمو: التوسع الجغرافي والنمو الرقمي وتعزيز التسويق وعمليات الاندماج والاستحواذ.
- الاختراق الجغرافي: تسعى الشركة إلى تعميق حضورها في اليابان وكوريا والصين، مع بناء أسواق جديدة في ألمانيا ودولة آسيوية أخرى.
- التوسع الرقمي: ترى الإدارة مجالاً لمواصلة نمو أعمال البيع المباشر للمستهلك إلى ما يتجاوز المستوى الحالي البالغ بين 40,000,000 دولار و50,000,000 دولار.
- التسويق: تعتزم الشركة إطلاق حملة تسويقية بعنوان "Live on the Bright Side" في خريف 2025، بصورة رئيسية عبر القنوات الرقمية، مؤكدةً أن الحملة ستُبرز هوية العلامة التجارية "Sunshine" ومزيجها من المنتجات النباتية والمستندة إلى العلوم.
- الاندماج والاستحواذ: تسعى الشركة إلى استحواذات منضبطة صغيرة ومتوسطة الحجم يمكنها إضافة النمو والرافعة التصنيعية.
وقال رومانزي إن الشركة تعمل في سوق عالمية للصحة والعافية تبلغ قيمتها نحو 1,000,000,000,000 دولار وتنمو بمعدل نحو 4% سنوياً، مشيراً إلى أن خبراء الصناعة يتوقعون أن يرتفع معدل النمو إلى أرقام أحادية مرتفعة مع مرور الوقت. وتهدف Nature’s Sunshine إلى النمو بوتيرة لا تقل عن وتيرة السوق، وبصورة مثالية أسرع منها.
كما أوضحت الإدارة أن الشركة تمتلك مجالاً لتحسين هامش الربح الإجمالي من خلال الاستخدام الأمثل لمصنعها في يوتا، وتحقيق رافعة في المصاريف العمومية والإدارية مع ارتفاع المبيعات. وأشارت إلى أن الجمع بين الحجم الاقتصادي وعمليات الاستحواذ الصغيرة يمكن أن يساعد في دفع هوامش EBITDA نحو مستهدف الـ15%.
في الوقت الراهن، تضع الشركة نفسها بوصفها شركة عافية متعددة القنوات تمتلك ميزانية عمومية قوية وبصمة رقمية أوسع ونهجاً حذراً في إتمام الصفقات. والمرحلة القادمة ستكشف ما إذا كانت هذه الاستراتيجية قادرة على تحقيق نمو أسرع.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
