إيران تدرس ضرب أهداف أمريكية في أوروبا في هذه الحالة!
في يوم الخميس، 13/08/2026، استخدمت Commerce.com (CMRC) مؤتمر أوبنهايمر التقني السنوي التاسع والعشرين للكشف عن ملامح شركة في مرحلة تحول: تشهد تراجعاً في الطلب من قطاع B2C وتخفيضاً في توقعات الإيرادات، غير أنها تسجّل في الوقت ذاته تحسناً في الربحية واستقراراً في توليد التدفقات النقدية، إلى جانب دور متنامٍ للذكاء الاصطناعي في اكتشاف منتجات التجارة الإلكترونية.
قال دانيال لينتز، المدير المالي والمدير التشغيلي للشركة، إن الإدارة تراهن على عملاء B2B والعملاء الهجينين، وعلى إطلاق منتجات جديدة وأدوات بيانات مصمَّمة لسوق بات فيه المتسوقون يبدأون بشكل متزايد بالبحث المدعوم بالذكاء الاصطناعي بدلاً من الصفحة الرئيسية للعلامة التجارية.
أبرز النقاط
- خفّضت Commerce.com توقعات إيرادات العام الكامل إلى نطاق يتراوح بين انخفاض بنسبة 2% وارتفاع بنسبة 1%، وذلك عقب تراجع حجوزات B2C في النصف الأول من العام.
- يمثّل عملاء B2B والعملاء الهجينون الآن أكثر من نصف إجمالي قيمة البضائع المباعة عبر المنصة (GMV)، ويُوصفون بأنهم أكثر ديمومة وربحية مقارنةً بحسابات B2C الخالصة.
- ترى الإدارة أن اكتشاف منتجات التجارة الإلكترونية يتحول نحو أدوات قائمة على نماذج اللغة الكبيرة (LLM) مثل OpenAI وPerplexity وGemini، مما يجعل جودة بيانات الكتالوج أكثر أهمية.
- تتوقع الشركة تخفيض نفقات المبيعات والتسويق بنحو 25 مليون دولار في عام 2024، مع وجود مجال لمزيد من التوفير في المصاريف العامة والإدارية لاحقاً.
- من المتوقع أن تدعم المنتجات الجديدة، بما فيها إثراء البيانات الموجّه لنماذج اللغة الكبيرة ووكلاء العمليات B2B، النمو وتحقيق الدخل على المدى البعيد.
النتائج المالية
أفادت Commerce.com بأن حجوزات الحسابات الجديدة في قطاع B2C جاءت أضعف مما توقعته الإدارة في النصف الأول من العام، مما دفعها إلى تعديل توقعات الإيرادات السنوية إلى نطاق يتراوح بين انخفاض 2% وارتفاع 1%. ووصف لينتز هذا النطاق بأنه "محاط بهامش أمان كافٍ للتحوط من المخاطر."
- يستلزم تحقق السيناريو السلبي لهذا النطاق مزيداً من التراجع في حجوزات الحسابات الجديدة أو موسم عطلات ضعيف، وهو ما أكدت الإدارة أنها لا تتوقع حدوثه.
- يعتمد تحقق السيناريو الإيجابي على تسارع الحجوزات وتحسّن اعتماد المنتجات وارتفاع معدل الاحتفاظ بالإيرادات الصافية.
- صمدت حجوزات B2B بشكل أفضل مقارنةً بحجوزات B2C.
- يواصل إجمالي قيمة البضائع المباعة عبر المنصة (GMV) نموه، إذ يمثّل عملاء B2B والعملاء الهجينون أكثر من 50% منه.
أشارت الإدارة إلى أن الشركة أحرزت تقدماً ملموساً على صعيد الربحية والتدفق النقدي خلال السنوات الثلاث الماضية، حتى في غياب نمو الإيرادات الذي يُسهّل عادةً توسيع الهوامش. وفي الربع الأخير، انخفضت تكلفة الإيرادات بشكل متسلسل، مدعومةً بانخفاض تكاليف الاستضافة.
- من المتوقع أن تنخفض نفقات المبيعات والتسويق بنحو 25 مليون دولار في عام 2024، مع سعي الشركة إلى تحسين حجمها التشغيلي.
- قد يكون من الممكن تحقيق مزيد من التخفيض في المصاريف العامة والإدارية بمجرد الانتهاء من أعمال التصميم الخلفي ومراجعات SOX.
- من المتوقع أن تظل نفقات البحث والتطوير مستقرة إلى حد بعيد، إذ تعتبر الإدارة الاستثمار في المنتجات أمراً لا غنى عنه.
- أعلنت الإدارة استعدادها لإعادة استثمار مكاسب الكفاءة في المجالات ذات العائد الإيجابي على الاستثمار.
التحديثات التشغيلية
قال لينتز إن الرئيس التنفيذي ترافيس هيس أمضى العامين الماضيين في إعادة هيكلة الشركة حول أربعة أهداف رئيسية: تغيير فريق الإدارة، وتحويل التركيز من اكتساب عملاء جدد إلى الاحتفاظ بالإيرادات الصافية، وتوحيد هيكل العلامة التجارية، ودمج عمليات الاستحواذ الأخيرة.
- يجري دمج Makeswift في منصة BigCommerce الأساسية، مع توقع إطلاقه بحلول نهاية العام.
- تظل Feedonomics محورية في استراتيجية تنسيق البيانات لدى الشركة.
- وسّع Feedonomics Surface، الذي أُطلق في الربع الرابع من العام الماضي، نطاق تحسين الكتالوج ليشمل العملاء الأصغر حجماً والشركات المتوسطة.
- تعتزم الشركة إطلاق قدرات جديدة لإثراء البيانات موجّهة لنماذج اللغة الكبيرة في الربع القادم، وستكون متاحة لعملاء Feedonomics وBigCommerce على حد سواء.
أعلنت Commerce.com أيضاً أنها تطوّر وكلاء عمليات B2B، من بينها وكيل أوامر الشراء الموجود حالياً في مرحلة الاختبار التجريبي (بيتا) ومن المقرر إتاحته للعموم بحلول نهاية العام. وأكدت الإدارة أن خط أنابيب المنتجات للنصف الثاني من العام ضخم ويتضمن عدة مسارات جديدة لتحقيق الدخل.
تحوّل السوق: الاكتشاف يتجاوز الموقع الإلكتروني للعلامة التجارية
كانت الرسالة المحورية للمؤتمر أن اكتشاف منتجات التجارة الإلكترونية في طور التغيّر. وقال لينتز إن النموذج القديم، الذي كان فيه المتسوقون ينتقلون من البحث على Google إلى موقع العلامة التجارية ثم إلى صفحات المنتجات وسلة التسوق وإتمام الشراء، يفسح المجال لعملية اكتشاف أوسع مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
وأضاف أن المواقع الإلكترونية للعلامات التجارية لا تزال مهمة، لكنها لم تعد نقطة الانطلاق الوحيدة.
- قد يبدأ المستهلكون الآن بالبحث عبر OpenAI أو Perplexity أو Gemini أو غيرها من أدوات البحث القائمة على نماذج اللغة الكبيرة.
- لا يزال حجم المعاملات عبر الاكتشاف الوكيل (Agentic Discovery) "ضئيلاً للغاية" على مستوى الصناعة.
- بات الاكتشاف عبر هذه القنوات "يهيمن بشكل ملموس على عملية الاكتشاف."
- تؤمن Commerce.com بأن إمكانية الوصول إلى بيانات المنتجات وتحسينها لأنظمة الذكاء الاصطناعي ستكتسب أهمية متزايدة خلال السنوات الثلاث إلى الأربع القادمة.
قال لينتز إن خبرة الشركة في تحسين الكتالوج تمنحها ميزة تنافسية بينما يسعى التجار إلى إبراز منتجاتهم عبر مزيد من واجهات الاكتشاف. وأطّر الأعمال بوصفها أقل ارتباطاً ببناء المواقع الإلكترونية وأكثر ارتباطاً بكونها منصة لـ"تمكين اكتشاف كتالوجات المنتجات وإتمام معاملاتها."
تنامي ثقل عملاء B2B والعملاء الهجينين
أفادت Commerce.com بأنها تركّز بشكل متزايد على عملاء B2B والعملاء الهجينين، الذين باتوا يشكّلون غالبية إيرادات المنصة السنوية المتكررة (ARR) وأكثر من نصف إجمالي قيمة البضائع المباعة (GMV). وأكدت الإدارة أن هؤلاء العملاء أكثر ولاءً، ويواجهون منافسة مباشرة أقل، ويحققون مقاييس احتفاظ أقوى مقارنةً بحسابات B2C الخالصة.
- يتمتع عملاء B2B والعملاء الهجينون بمعدلات فوز أعلى.
- كما يُسجّلون معدلات احتفاظ إجمالية وصافية أعلى بالإيرادات.
- العملاء الهجينون هم شركات ذات جذور في B2C لكنها تتسم بتعقيد مشابه لـB2B، كالصناعات الخاضعة للتنظيم والتسويق متعدد المستويات.
- تتوقع الإدارة أن يصبح عملاء B2B والعملاء الهجينون غالبية جوهرية للأعمال خلال سنتين إلى ثلاث سنوات.
قال لينتز إن الشركة ترى فرصة واضحة لتحقيق الدخل من سير عمل B2B، حيث كثيراً ما ينفق التجار مئات الآلاف من الدولارات سنوياً على إدخال البيانات يدوياً ومعالجة أوامر الشراء. وتعمل الشركة على تطوير وكلاء لأتمتة هذه المهام وتقليل الاحتكاك.
ونظراً لأن عملاء B2B يستخدمون معاملات بطاقات الائتمان بشكل أقل من عملاء B2C، تدرس Commerce.com أيضاً توسيع خدمات الدفع. وأفادت الإدارة بأنها تقيّم التحول نحو نموذج مزوّد خدمات دفع متكامل لتحسين الهوامش وتعزيز ولاء العملاء.
استراتيجية المدفوعات وأثرها على العملاء
لا تزال BigCommerce Payments تمثّل جزءاً صغيراً نسبياً من الأعمال، لكن الإدارة أكدت أنها مهيأة لتكتسب أهمية أكبر مع مرور الوقت. وقالت الشركة إن الخدمة توفر هوامش وفروقاً أفضل مقارنةً بنموذج الإحالة القديم.
- تضم القائمة الأساسية 20 مزوّد دفع دون رسوم إضافية.
- تُطبَّق الرسوم فقط على العملاء الذين يستخدمون مزودين خارج هذه القائمة وحصراً على خطط الخدمة الذاتية.
- معظم إجمالي قيمة البضائع المباعة (GMV) والإيرادات السنوية المتكررة (ARR) مرتبطة بخطط أداء تفاوضية ولا تتأثر بهيكل الرسوم.
- أفادت الشركة بأن قائمة الشركاء المُبسَّطة أثّرت على كثير من العملاء، لكن ليس على حصة كبيرة من الأعمال.
وأكدت الإدارة أن الهدف ليس تحقيق منفعة محاسبية، بل تحسين الاقتصاديات وتعزيز ولاء العملاء.
التموضع التنافسي والسياق الصناعي
قالت Commerce.com إن سوق التجارة الإلكترونية الأوسع يتحول بعيداً عن نموذج القمع المبني حول محركات البحث والمتاجر الإلكترونية للعلامات التجارية، نحو نموذج متعدد القنوات تشكّله الذكاء الاصطناعي والبحث الدلالي. وأكدت الإدارة أن هذا التحول يغيّر ساحة منافسة التجار والأدوات التي يحتاجونها.
- أصبح الاكتشاف، لا مجرد إتمام الشراء، هو ميدان المعركة الرئيسي.
- باتت جودة الكتالوج وتنسيق البيانات أكثر أهمية لتحقيق الظهور والوصول.
- أكدت Commerce.com أن Feedonomics تمتلك بالفعل سنوات من الخبرة في تحسين الكتالوجات عبر واجهات اكتشاف متعددة.
- تشير تغذية راجعة الشركاء إلى أن نشاط إعادة بناء المنصات في قطاع B2C أكثر فتوراً على مستوى السوق أيضاً.
أوضحت الإدارة أن التباطؤ في حجوزات B2C يعكس انخفاضاً في عدد "الفرص المتاحة" لا ضعفاً في معدلات الفوز. وأشارت إلى أن التجار يمضون وقتاً أطول في تحسين اكتشاف الجزء العلوي من القمع التسويقي مع تراجع أحجام تحسين محركات البحث (SEO) وازدياد انتقائية مشتريات البرمجيات.
التوقعات المستقبلية
في نظرة مستقبلية، أفادت Commerce.com بأنها تتوقع أن يأتي النمو في معظمه من تنفيذ المنتجات وتنويع مزيج القطاعات، لا من انتعاش واسع في طلب B2C.
- من المقرر اكتمال دمج Makeswift بحلول نهاية العام.
- أدوات إثراء البيانات الموجّهة لنماذج اللغة الكبيرة مقررة للربع القادم.
- من المتوقع أن يصل وكيل أوامر الشراء إلى مرحلة الإتاحة العامة بحلول نهاية العام.
- أدوات B2B إضافية ومسارات تحقيق دخل جديدة قيد التطوير.
- أكدت الإدارة أن تسريع النمو، لا التخفيض الأعمق للتكاليف، هو الرافعة الرئيسية لإعادة تقييم السهم.
قال لينتز إن الشركة لا تحتاج إلى انتعاش اقتصادي كلي حاد لتحقيق توقعاتها. وأضاف أن موسم العطلات من المتوقع أن يكون متيناً على الرغم من الضجيج الجيوسياسي والاضطرابات الأوسع.
وأكد أيضاً أن الشركة لا تسعى إلى خفض التكاليف لذاتها، بل تريد توظيف مكاسب الكفاءة لتمويل استثمارات ذات عائد أعلى في البحث والتطوير والمبيعات والتسويق وتطوير المنتجات.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، تناولت الإدارة وتيرة تغيّر الاكتشاف، وفرصة B2B، والمدفوعات، والربحية، والاهتمام الخارجي بالشركة.
- بشأن الاكتشاف، قال لينتز إن الموقع الإلكتروني للعلامة التجارية لا يزال مهماً، لكنه بات مجرد واحد من نقاط دخول عديدة.
- بشأن B2B، قال إن الشركة تمتلك "حقاً راسخاً للفوز" لأن هذا القطاع معقد وأقل ازدحاماً بالمنافسين.
- بشأن المدفوعات، قال إن الشركة تريد الحصول على هامش أكبر وبناء علاقات أكثر ولاءً، لا مجرد تغيير خطوط الإبلاغ.
- بشأن التكاليف، قال إن البحث والتطوير غير قابل للتفاوض نظراً لنشاط خط أنابيح المنتجات، في حين ينبغي أن تواصل الاستضافة والأتمتة خفض تكلفة الإيرادات.
- بشأن الاهتمام الخارجي، بما في ذلك إشارة إلى Rezolve، قال إن الواجب الائتماني للشركة تجاه مساهميها يقتضي منها الإيمان بأن خطتها الخاصة قادرة على إطلاق نمو أفضل.
لخّص لينتز رؤية الشركة لتقييم سهمها بقوله: "المفتاح الأساسي لإعادة تقييم السهم إلى المستوى الذي أرى أنه يستحقه هو النمو، وهذا هو تركيزنا الأول."
الخلاصة
غادرت Commerce.com المؤتمر برسالة تحمل قدراً من الحذر بشأن الإيرادات على المدى القريب، مع ثقة راسخة في خارطة طريق منتجاتها وموقعها في السوق على المدى البعيد.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
