عاجل: صدور بيانات إعانات البطالة الأمريكية مخالفة للتوقعات.. والذهب يتراجع
أعلنت كوسكال (Cuscal) عن إنهاء السنة المالية 2026 بأرباح أقوى وحجم معاملات أعلى وحضور أوسع في أستراليا ونيوزيلندا، إذ أفادت مجموعة المدفوعات بأن صافي الدخل التشغيلي بلغ 347.7 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 20%، فيما ارتفع صافي الربح الأساسي بعد الضريبة إلى 46.2 مليون دولار أسترالي، بنسبة نمو مماثلة بلغت 20%. كما ارتفع ربح السهم بنسبة 20% ليصل إلى 0.239 دولار أسترالي. وقفز السهم بنسبة 6.32% ليبلغ 5.55 دولار، قريباً من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 5.79 دولار، في ظل تقييم المستثمرين للتوقعات الإيجابية للسنة المالية 2027 والمساهمة الكاملة للاستحواذات الأخيرة لأول مرة.
أبرز النقاط
- ارتفع صافي الدخل التشغيلي 20% إلى 347.7 مليون دولار أسترالي، مدفوعاً بعمليات الاستحواذ والنمو العضوي.
- ارتفع صافي الربح الأساسي بعد الضريبة 20% إلى 46.2 مليون دولار أسترالي، فيما ارتفع ربح السهم إلى 0.239 دولار أسترالي.
- ارتفع حجم المعاملات 12% إلى 4.8 مليار معاملة، مع نمو عضوي في الحجم بلغ 6%.
- توقعت كوسكال أن تشهد السنة المالية 2027 نمواً في منتصف العشرينيات من حيث حجم المعاملات وصافي الربح الأساسي بعد الضريبة.
- أنهت الشركة العام بنسبة رأس مال بلغت 19.1% وحافظت على تصنيف S&P AA-.
أداء الشركة
وصفت كوسكال السنة المالية 2026 بأنها عام تحوّلي، استفادت فيه من دمج شركتَي Indue وPaymark، إلى جانب النمو المطرد في أعمالها الأساسية في قطاع المدفوعات. وتطابق النمو العضوي لصافي الدخل التشغيلي البالغ 6% مع النمو العضوي في حجم المعاملات البالغ 6% أيضاً، مما يدل على أن الشركة توسعت دون الاعتماد الكلي على الاستحواذات. وبلغ النمو العضوي في المصاريف التشغيلية نحو 4%، أي أقل من نمو الإيرادات، مما يعكس انضباطاً في ضبط التكاليف.
وأشارت الشركة إلى تحسّن حجمها وموقعها في السوق عبر أستراليا ونيوزيلندا. وأكدت الإدارة أن جميع عقود العملاء المهمة المقررة للتجديد قد جُدِّدت، ولم يُسجَّل أي تراجع ملحوظ في قاعدة العملاء، وهو أمر بالغ الأهمية في صناعة المدفوعات حيث تحدد الاحتفاظ بالعملاء وحجم المعالجة الربحيةَ في الغالب.
كما أشارت كوسكال إلى أن أعمالها حافظت على مرونتها خلال فترة تراجع نسبي في أبريل ومايو، قبل أن تتحسن أحجام المعاملات في يونيو ويوليو. ولم تُشر الشركة إلى أي صدمة خارجية كبرى، مؤكدةً أن نشاط السوق عاد إلى مساره الطبيعي في وقت لاحق من تلك الفترة.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي الدخل التشغيلي: 347.7 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- صافي الربح الأساسي بعد الضريبة: 46.2 مليون دولار أسترالي، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- ربح السهم: 0.239 دولار أسترالي، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- حجم المعاملات: 4.8 مليار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.
- النمو العضوي لصافي الدخل التشغيلي: 6%.
- النمو العضوي لحجم المعاملات: 6%.
- النمو العضوي للمصاريف التشغيلية: نحو 4%.
- نسبة رأس المال: 19.1%، ضمن النطاق التشغيلي للشركة بين 18% و19%.
- العائد على حقوق الملكية الأساسي: 11.7%، بارتفاع 120 نقطة أساس.
- توزيعات الأرباح للعام الكامل: 0.115 دولار أسترالي للسهم، تشمل توزيعاً نهائياً بقيمة 0.07 دولار أسترالي.
الأرباح مقارنةً بالتوقعات
لم يُقدَّم أي توقع إجماعي للفترة، مما يجعل المقارنة المباشرة بين الأرباح الفعلية والمتوقعة غير متاحة. ومع ذلك، تُعدّ الأرقام المُعلنة قوية وفق أي معيار طبيعي، إذ نما كل من صافي الدخل التشغيلي وصافي الربح الأساسي بعد الضريبة بنسبة 20%، كما ارتفع ربح السهم بنسبة 20% ليصل إلى 0.239 دولار أسترالي.
جاءت النتائج مدعومةً بالنمو العضوي وعمليات الاستحواذ معاً. ويُشير النمو العضوي لصافي الدخل التشغيلي البالغ 6% إلى استمرار توسع الأعمال الأساسية بوتيرة صحية، فيما أضافت الشركات المُستحوذ عليها حجماً إضافياً. وبهذا المعنى، بدت السنة المالية 2026 أقوى من مجرد مكسب آني، إذ عكست تحسناً أشمل في القاعدة الأرباحية.
كما تُشير تعليقات الشركة إلى أن العام كان أكثر من مجرد تحديث مالي، حيث وصفت الإدارة السنة المالية 2026 بأنها عام محوري وتحوّلي، مما يُلمح إلى دخول الشركة مرحلة جديدة في أعقاب صفقتَي Indue وPaymark.
ردود فعل السوق
ارتفع سهم كوسكال بنسبة 6.32% ليصل إلى 5.55 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 5.22 دولار. ودفع هذا الارتفاع البالغ 0.33 دولار السهمَ قريباً من قمة نطاق تداوله خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 2.92 دولار و5.79 دولار. ويُشير هذا التحرك إلى تفاعل إيجابي من المستثمرين مع توقعات نمو الشركة وتوسع حجمها واستقرار مركزها الرأسمالي.
يمثّل مستوى السهم الحالي نحو 95.8% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وهو أعلى بنحو 90.1% من أدنى مستوياته، مما يضعه قرب الطرف الأعلى من نطاق التداول السنوي، في إشارة إلى تحسّن المعنويات. ولم تُرصد أي بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي، مما يعني عدم وجود دليل على تحرك غير منتظم. ويبدو تحرك السعر متسقاً مع سوق رحّب بتوقعات السنة المالية 2027.
التوقعات والإرشادات
أعلنت كوسكال توقعها أن تكون السنة المالية 2027 قوية، مع نمو متوقع في منتصف العشرينيات لكل من حجم المعاملات وصافي الربح الأساسي بعد الضريبة. وأشارت الإدارة إلى أن النمو العضوي ينبغي أن يبقى في نطاق أرقام مزدوجة منخفضة، بما يتوافق مع هدف الشركة المتوسط الأمد لنمو المعاملات بين 6% و8%.
كما حددت الشركة عدة افتراضات رئيسية للعام المقبل:
- ستُسهم Indue بـ 12 شهراً كاملة من الملكية، مقارنةً بسبعة أشهر في السنة المالية 2026.
- ستُسهم Paymark بعام كامل، مقارنةً بأكثر من شهر واحد قليلاً في السنة المالية 2026.
- لا تزال Paymark متوقعاً أن تُحقق 5.4 مليون دولار أسترالي من صافي الربح بعد الضريبة في السنة المالية 2027.
- تتوقع الشركة مواصلة استثمار نحو 30 مليون دولار أسترالي سنوياً في الإنفاق التشغيلي الاعتيادي.
- ترقية منظومة Paymark، المُقدَّرة بـ 21 مليون دولار أسترالي على مدى سنوات متعددة، مُدرجة بالفعل في التوجيهات.
وأوضحت الإدارة أن ترقية Paymark ليست مُركَّزة في نهاية المشروع، وينبغي أن يُنفَق عليها بصورة متساوية نسبياً على مدار فترة المشروع. كما أشارت الشركة إلى أن هذا الاستثمار يهدف إلى تحديث نظام يُوصف بأنه "متين لكن قديم الأسلوب"، مع تحسين دعم الامتثال وتطوير المنتجات.
حافظت كوسكال على سياسة توزيع أرباح بنسبة تتراوح بين 40% و60% من الأرباح الأساسية، وأعلنت عزمها الإبقاء على نسبة رأس المال في نطاق 18% إلى 19%.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال كريغ كينيدي، المدير العام، إن السنة المالية 2026 كانت عاماً محورياً للشركة.
"كانت السنة المالية 2026 عاماً محورياً لكوسكال، مع تنفيذ قوي لاستراتيجية النمو لدينا، المرتكزة على تعزيز حجمنا وتقوية مكانتنا عبر أستراليا ونيوزيلندا، مع توسيع نطاق قدرات الدفع التي نقدمها للعملاء"، كما قال.
كما أشار إلى التوقعات الأقوى للشركة للعام المقبل.
"تتوقع كوسكال سنة مالية 2027 قوية، مع نمو متوقع في منتصف العشرينيات بالنسبة المئوية لكل من حجم المعاملات وصافي الربح الأساسي بعد الضريبة"، قال كينيدي.
وفيما يتعلق بمنصة Paymark، أوضح كينيدي أن الشركة تستثمر لتحديث الأعمال لا لمجرد صيانتها.
"المنظومة التي يستخدمونها متينة للغاية، لكنها قديمة الأسلوب من حيث التطوير المستمر وتغييرات الامتثال. الوقت والتكلفة للوصول إلى السوق ربما لم تعد معاصرة"، قال.
وقالت جينيفر برايس، المديرة المالية، إن الشركة راضية عن مركزها المالي والنتائج المحققة في السنة المالية 2026.
المخاطر والتحديات
- دمج Paymark والإنفاق التكنولوجي: تُضيف ترقية المنظومة البالغة 21 مليون دولار أسترالي تكاليف إضافية، حتى وإن كانت مُدرجة بالفعل في التوجيهات.
- وفورات Indue المُركَّزة في المراحل الأخيرة: ستستغرق وفورات التكاليف وقتاً، مما قد يُحدّ من مكاسب الهامش على المدى القريب.
- ضغوط قطاع الاستحواذ: أشارت الإدارة إلى أن قطاع الاستحواذ سيكون على الأرجح أكثر المجالات تحدياً من حيث النمو في السنة المالية 2027.
- تخفيف الهامش: أشارت الشركة إلى أن Indue وPaymark قد تُسببان بعض التخفيف على أساس موحّد قبل أن تُحسّن الوفورات النتائج.
- تراجع السوق: شهدت كوسكال فترة تراجع في أبريل ومايو، مما يُظهر أن نشاط المعاملات قابل للتذبذب.
- التغيير التنظيمي: قد يؤثر حظر الرسوم الإضافية للبنك الاحتياطي الأسترالي وسقف الرسوم البينية على سلوك العملاء، حتى وإن ظل التأثير المباشر على كوسكال محدوداً حتى الآن.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على النمو والهوامش واستخدام رأس المال والعائد من الاستحواذات الأخيرة.
تمحورت الأسئلة حول كيفية توقع كوسكال تحقيق نمو في منتصف العشرينيات في حجم المعاملات وصافي الربح الأساسي بعد الضريبة، لا سيما في ظل الضغوط في قطاع الاستحواذ. وأوضحت الإدارة أن الشركة تمتلك محفظة متنوعة، حيث تُعوّض بعض المجالات الضعفَ في مجالات أخرى، وأن المسار العام للنمو العضوي ينبغي أن يبقى في نطاق 6% إلى 8%.
كما استفسر المحللون عن توقيت وفورات Indue، فأوضحت الإدارة أن الفوائد مُركَّزة في المراحل الأخيرة ولن تتحقق بالوتيرة ذاتها لتكاليف الدمج. وأوضحت الشركة أن تكاليف الموردين لا يمكن إزالتها إلا بعد اكتمال عملية الترحيل، مما يعني أن الوفورات ستتحقق لاحقاً.
وكان محور آخر للنقاش هو استثمار ترقية منظومة Paymark، وما إذا كان سيكون مُركَّزاً في البداية أم في النهاية. وأكدت الإدارة أن الإنفاق مُدرج بالفعل في التوجيهات وينبغي أن يكون متوازناً نسبياً على مدار فترة المشروع. كما أشارت الشركة إلى أن الترقية مُصمَّمة لدعم العمليات الحالية والتغييرات المستقبلية في السوق، بما في ذلك مدفوعات الوقت الفعلي المحتملة في نيوزيلندا.
وجاءت الردود على أسئلة الاحتفاظ بالعملاء مطمئنة، إذ أكدت كوسكال تجديد جميع العقود المهمة المستحقة خلال الفترة دون تسجيل أي تراجع ملحوظ في قاعدة العملاء. كما استفسر المحللون عن توسع الهامش، فأشارت الإدارة إلى احتمال حدوث بعض التخفيف على المدى القصير جراء الاستحواذات، قبل أن تبدأ وفورات Indue في رفع الهوامش في مراحل لاحقة من عملية الدمج.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
