عاجل: الذهب يستعيد بعض خسائره عقب تصريحات من ترامب
أعلنت شركة Unifi Inc. عن إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 تجاوزت توقعات وول ستريت، غير أن الشركة أخفقت في تحقيق توقعات الأرباح في ظل استمرارها في تنفيذ خطة تحول شاملة. سجّل صانع المنسوجات خسارة معدّلة بلغت 0.06 دولار للسهم، مقارنةً بتوقعات المحللين لتحقيق ربح قدره 0.05 دولار للسهم. وارتفعت الإيرادات بنسبة 4% على أساس سنوي لتبلغ 144.2 مليون دولار، متجاوزةً التوقعات البالغة 139.75 مليون دولار. وانخفض السهم بنسبة 1.09% ليصل إلى 7.75 دولار في التداولات الأخيرة، بعد أن أغلق عند 7.83 دولار، ليظل قرب الحد الأعلى من نطاق 52 أسبوعاً.
أبرز النقاط
- إيرادات بلغت 144.2 مليون دولار تجاوزت التوقعات بنحو 3.2%، مدعومةً بقوة المبيعات في البرازيل ونمو بعض أعمال قطاع ما وراء الملابس.
- أخفق ربح السهم في تلبية التوقعات بفارق 0.11 دولار للسهم، أي بنسبة 220%، إذ لا تزال الشركة في منطقة الخسائر.
- تحسّن إجمالي الربح بشكل ملحوظ ليصل إلى 14.3 مليون دولار، مقارنةً بخسارة إجمالية بلغت 1.1 مليون دولار في العام السابق.
- ارتفع الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) إلى 8.2 مليون دولار، بزيادة قدرها 12.3 مليون دولار مقارنةً بالربع المقابل من العام الماضي.
- بلغ التدفق النقدي الحر للسنة الكاملة 21.5 مليون دولار، بتحسن يزيد على 50 مليون دولار مقارنةً بالسنة المالية 2025.
- أشارت الإدارة إلى أن الشركة انتقلت من مرحلة خفض التكاليف إلى مرحلة نمو الإيرادات بوصفها الأولوية الرئيسية.
أداء الشركة
أفادت Unifi بأن نتائج الربع عكست النجاح المبكر لخطة التحول التي أُطلقت منذ نحو 18 شهراً. وقد أتمّت الشركة خطوات رئيسية لخفض التكاليف، شملت إغلاق منشأة ماديسون، وإعادة هيكلة القوى العاملة، وتنظيف المحفظة. وقد أسهمت هذه التغييرات في رفع هوامش الربح وتحسين توليد النقد، حتى في ظل ضعف بعض الأسواق.
ارتفعت صافي المبيعات بنسبة 4% على أساس سنوي، إذ أسهمت المكاسب في البرازيل وآسيا في تعويض الضغوط المستمرة في الأمريكتين. وأشارت الشركة إلى أن أعمالها المحلية سجّلت ربع ثانياً متتالياً من إجمالي الربح الإيجابي، وهو تحول لافت بعد الخسائر السابقة. ووصف المسؤولون هذه النتيجة بأنها دليل على أن توحيد البصمة التشغيلية وضوابط التكاليف بدأت تُؤتي ثمارها.
لا يزال قطاع الأعمال يواجه خلفية طلب متباينة. إذ تواصل تعريفات غير محددة المعالم، وتقلبات تكاليف المواد الخام، ومشكلات اللوجستيات، الضغطَ على طلبيات العملاء في بعض المناطق. ومع ذلك، قالت Unifi إنها تشهد زخماً أكبر في المنتجات ذات الهامش المرتفع المرتبطة بالاستدامة والتغليف والسجاد والتطبيقات العسكرية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 144.2 مليون دولار، بارتفاع 4% على أساس سنوي، متجاوزةً توقعات 139.75 مليون دولار.
- إجمالي الربح: 14.3 مليون دولار، مقارنةً بخسارة إجمالية بلغت 1.1 مليون دولار في العام السابق.
- هامش إجمالي الربح: نحو 10%، ارتفاعاً من سالب 0.8% في الربع المقابل من العام الماضي.
- صافي الخسارة: 1.2 مليون دولار، وإن كانت المقارنة تأثرت ببنود العام السابق.
- صافي الخسارة المعدّلة: تحسّنت بمقدار 9.5 مليون دولار مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي.
- EBITDA المعدّلة: 8.2 مليون دولار، بزيادة 12.3 مليون دولار على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 1 مليون دولار في الربع، و21.5 مليون دولار للسنة المالية الكاملة.
- النفقات الرأسمالية: 1.1 مليون دولار في الربع، و5 ملايين دولار للسنة، بانخفاض نحو 50% عن الفترة السابقة.
- صافي الدين: 67.4 مليون دولار في نهاية الربع.
الأرباح مقابل التوقعات
سجّلت Unifi خسارة بلغت 0.06 دولار للسهم، متخلفةً عن توقعات الإجماع لتحقيق ربح بلغ 0.05 دولار للسهم بفارق 0.11 دولار، ما يعادل مفاجأة سلبية بنسبة 220%. في المقابل، جاءت الإيرادات عند 144.2 مليون دولار، متجاوزةً تقديرات 139.75 مليون دولار بمقدار 4.47 مليون دولار، أي بنسبة 3.2%.
جاء الربع إذن متبايناً. يشير تجاوز الإيرادات للتوقعات إلى تحسّن اتجاهات المبيعات، غير أن الإخفاق في ربحية السهم يكشف أن الربحية لا تزال غير منتظمة. وفي السياق، تبدو الخسارة الإجمالية أقل إثارةً للقلق مما قد يبدو للوهلة الأولى، نظراً لأن الشركة في مرحلة تحول وتُحسّن إجمالي الربح وARBITDA والتدفق النقدي. ومع ذلك، قد يكون الإخفاق في الأرباح قد حدّ من حماس المستثمرين الباحثين عن عودة أوضح إلى الربحية.
ردة فعل السوق
انخفض السهم بنسبة 1.09% إلى 7.75 دولار من إغلاق سابق عند 7.83 دولار. وكانت الحركة خفيفة، مما يشير إلى أن المستثمرين اعتبروا التقرير متبايناً لا مخيباً للآمال بشكل حاد. تظل الأسهم قرب قمة نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 2.96 دولار و8.47 دولار، مما يدل على أن السوق اعترف بالفعل بجزء كبير من تقدم التحول. وقد حقق السهم عائداً لافتاً بلغ 124% منذ بداية العام، و76% خلال العام الماضي، وإن كانت بيانات InvestingPro تُظهر أن مؤشر القوة النسبية (RSI) يشير إلى منطقة ذروة الشراء. وعلى الرغم من الارتفاع القوي، يشير تحليل InvestingPro إلى أن السهم لا يزال مقيّماً بأقل من قيمته العادلة، مما يضعه ضمن الفرص في قائمة الأسهم الأكثر انخفاضاً في التقييم على المنصة.
تشير ردة الفعل بعد ساعات التداول أيضاً إلى أن تجاوز الإيرادات للتوقعات وتحسّن توليد النقد أسهما في تخفيف وطأة الإخفاق في ربحية السهم. ولم تُقدَّم أي بيانات عن حجم التداول غير المعتاد، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة مدفوعةً بنشاط مكثف أم مجرد استجابة حذرة للنتائج.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى أن السنة المالية 2027 ستكون عاماً مركّزاً على نمو الإيرادات، بعد مرحلة امتدت 18 شهراً تمحورت حول خفض التكاليف وإصلاح الميزانية العمومية. وتتوقع الشركة الإبقاء على الإنفاق تحت السيطرة بإحكام، مع توقع نفقات رأسمالية تتراوح بين 7 ملايين و9 ملايين دولار لمشاريع الصيانة والتكرار.
تتوقع Unifi أيضاً أن يُحسّن بيع عقار معلّق مؤشرات الرافعة المالية والدين فور إتمامه. وقالت الشركة إن الصفقة، المقدّرة بـ 60 مليون دولار، ينبغي أن تكون ذات تسرّب ضريبي ضئيل بفضل خسائر التشغيل الصافية والائتمانات المرحّلة من السنوات السابقة. وأشارت الإدارة إلى أن الصفقة ينبغي أن تُختتم خلال الأشهر القليلة المقبلة ولن تؤثر على طاقة الإنتاج.
على الصعيد التشغيلي، تتوقع الشركة استمرار تحسّن البرازيل، في حين تظل آسيا المنطقة الأكثر تحدياً بسبب غموض التعريفات والسلوك الحذر للعملاء. وفي الأمريكتين، تتوقع الإدارة مزيداً من الإيرادات المُعزِّزة للهامش من منتجات ما وراء الملابس، بما فيها التغليف والسجاد والتطبيقات العسكرية والتكتيكية، وFortisyn، وREPREVE Nylon، وغيرها من العروض المستدامة. يتوقع محللو وول ستريت انخفاضاً بنسبة 8% في الإيرادات للسنة المالية 2027، غير أنهم يحافظون على سعر مستهدف قدره 12 دولار يمثّل إمكانية ارتفاع بنسبة 53%. تبلغ القيمة السوقية للشركة 147 مليون دولار، ويمنحها InvestingPro درجة "جيد" للصحة المالية بقيمة 2.51. يمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق الاطلاع على أحد تقارير Pro Research Reports الشاملة المتاحة لـ UFI والتي يزيد عددها على 1,400 تقرير، والتي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال رئيس مجلس الإدارة التنفيذي Al Carey: "نحن عند نقطة تحوّل لشركتنا الآن، والأمر يتعلق بالإيرادات في الوقت الراهن، ونحن نُولي ذلك اهتماماً كاملاً." وتشير تعليقاته إلى أن الشركة تنتقل من مرحلة إعادة الهيكلة إلى مرحلة النمو.
وقال الرئيس التنفيذي Eddie Ingle إن الشركة "أنهت السنة المالية 2026 على نبرة قوية بنمو 4% في الإيرادات الإجمالية وربع آخر من تحسّن الربحية وتوليد النقد." وأضاف أن النتائج تعكس العمل على إعادة توافق التكاليف وتحسين العمليات وتطوير مزيج المنتجات.
وقال المدير المالي A.J. Eaker إن الشركة حققت 1 مليون دولار من التدفق النقدي الحر في الربع، و21.5 مليون دولار للسنة، "بتحسن يزيد على 50 مليون دولار مقارنةً بالسنة المالية 2025 السابقة." وأضاف أن عملية بيع الأصول المخطط لها ينبغي أن تُقدّم "فائدة هائلة للرافعة المالية في الميزانية العمومية."
المخاطر والتحديات
- غموض التعريفات: أشارت الإدارة إلى أن العلامات التجارية لا تزال تؤجل الطلبيات في بعض الأسواق بسبب عدم وضوح السياسة التجارية.
- ضعف اتجاهات الحجم في بعض المناطق: لا تزال الأمريكتان تواجهان ضغطاً على الحجم، مما قد يحدّ من نمو الإيرادات.
- ضعف الطلب في آسيا: أشارت الشركة إلى أن آسيا لا تزال تمثّل تحدياً، لا سيما فيما يخص نمو الإيرادات.
- تقلبات السلع واللوجستيات: يمكن لأسعار النفط وتكاليف البتروكيماويات ونفقات الشحن أن تؤثر بسرعة على الهوامش.
- بطء تبني REPREVE: أشارت الإدارة إلى أن تبني منصة الألياف الدائرية كان أبطأ مما هو متوقع، مما قد يؤخر النمو.
- الجدول الزمني للربحية: تشير نصائح InvestingPro إلى أن المحللين لا يتوقعون أن تكون الشركة مربحة هذا العام، وإن كانت الأصول السائلة تتجاوز الالتزامات قصيرة الأجل. يمكن الاطلاع على 10 نصائح حصرية إضافية وأدوات فرز متقدمة من خلال الاشتراك في InvestingPro.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على البرازيل وآسيا والإيرادات المُعزِّزة للهامش وعملية بيع أصول الشركة. وفيما يخص البرازيل، أشارت الإدارة إلى أنها استفادت من سلسلة توريد قوية وتراجع المنافسين المستوردين، مما أتاح لـ Unifi خدمة العملاء بسرعة وتحسين التسعير.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بآسيا حول التسعير والأحجام. وأشارت الإدارة إلى أن المنطقة لا تزال تواجه تحديات بسبب غموض التعريفات، غير أنها لا تزال تشهد عينات وزخماً لـ REPREVE Takeback وREPREVE Plus. وتتوقع الشركة تحسّن الأحجام بمجرد تخفيف ضغوط البتروكيماويات واللوجستيات.
كما سأل المحللون عن قطاع ما وراء الملابس واستراتيجية الاستدامة لدى الشركة. وأشارت الإدارة إلى أن أسواق التغليف والسجاد والتطبيقات العسكرية والتكتيكية في نمو، وأن REPREVE لا تزال محورية في خطتها طويلة الأمد. وأكدت الشركة هدفها بأن تمثّل REPREVE 50% من مبيعات الألياف بحلول عام 2030.
وفيما يخص تخصيص رأس المال، أشارت الإدارة إلى أنه لا توجد عمليات بيع أصول إضافية مخطط لها في الوقت الراهن، وأن الحفاظ على طاقة الإنتاج وخدمة العملاء يظل الأولوية القصوى.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
