عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
أعلنت UiPath عن إيرادات الربع الثاني من السنة المالية 2027 بلغت 410.26 مليون دولار، متجاوزةً توقعات وول ستريت البالغة 397.77 مليون دولار، فيما جاءت الأرباح المعدّلة متوافقةً مع التوقعات عند 0.15 دولار للسهم. وأفادت شركة برامج الأتمتة بأن الإيرادات السنوية المتكررة ارتفعت 12% على أساس سنوي لتبلغ 1.938 مليار دولار، مسجّلةً ربحيتها وفق معايير المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) للربع الرابع على التوالي. ورغم ذلك، تراجع السهم بنسبة 9.77% في تداولات ما بعد ساعات العمل ليصل إلى 16.44 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين تجاوزوا نتيجة الإيرادات وركّزوا على توقعات الشركة والصورة الأشمل للنمو.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات 13% على أساس سنوي لتبلغ 410 مليون دولار، مدعومةً بالطلب المستقر وتراجع الضغط الناجم عن تقلبات العملات الأجنبية.
- جاء ربح السهم المعدّل عند 0.15 دولار، متطابقاً تماماً مع التوقعات.
- أعلنت UiPath أن 18 من أصل أكبر 20 صفقة لها تضمّنت الذكاء الاصطناعي، مما يعكس مدى مركزية الذكاء الاصطناعي في الصفقات الكبرى مع العملاء.
- سجّلت الشركة ربحيتها وفق معايير GAAP للربع الرابع على التوالي، بدخل تشغيلي بلغ 32 مليون دولار.
- تراجعت الأسهم بشكل حاد بعد ساعات العمل رغم تجاوز الإيرادات للتوقعات، مما يعكس حذر المستثمرين إزاء المسار المستقبلي.
أداء الشركة
أعلنت UiPath عن ربع قوي عبر المقاييس التشغيلية الرئيسية، مع نمو في الإيرادات السنوية المتكررة وتحسّن في الهوامش واستمرار التوسع بين العملاء الأكبر. بلغت الإيرادات السنوية المتكررة للشركة 1.938 مليار دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي، فيما ارتفعت الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة الصافية إلى 37 مليون دولار مقارنةً بـ31 مليون دولار في الربع السابق.
وأشارت الإدارة إلى أن الأعمال تستفيد من مزيج بين الأتمتة الحتمية وأدوات الذكاء الاصطناعي الأحدث. وتعيد الشركة تموضعها بوصفها منصةً لتنسيق الأعمال، لا مجرد أداة لأتمتة المهام. ويبدو أن هذه الاستراتيجية تكتسب زخماً لدى الشركات الكبرى، لا سيما في قطاعات الخدمات المالية والرعاية الصحية والتصنيع والقطاع العام.
وأفادت UiPath أيضاً بأن قاعدة عملائها باتت أكثر تركّزاً في الحسابات الأكبر. إذ ارتفع عدد العملاء الذين تبلغ إيراداتهم السنوية المتكررة 100,000 دولار على الأقل بنسبة 10% ليصل إلى 2,666 عميلاً، فيما ارتفع عدد من تبلغ إيراداتهم السنوية المتكررة مليون دولار أو أكثر بنسبة 21% ليصل إلى 387 عميلاً. وأشارت الشركة إلى أن العملاء الأصغر حجماً يمثّلون الجزء الأكبر من نسبة التراجع.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 410.26 مليون دولار، بارتفاع 13% على أساس سنوي؛ وبزيادة نحو 3.14% مقارنةً بالتوقعات.
- ربح السهم المعدّل: 0.15 دولار، متوافق مع التوقعات.
- الإيرادات السنوية المتكررة: 1.938 مليار دولار، بارتفاع 12% على أساس سنوي.
- الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة الصافية: 37 مليون دولار، مقارنةً بـ31 مليون دولار في الربع الأول من السنة المالية 2027.
- الدخل التشغيلي وفق معايير GAAP: 32 مليون دولار، مقارنةً بخسارة 20 مليون دولار في العام السابق.
- الدخل التشغيلي غير المعدّل وفق GAAP: 89 مليون دولار، بهامش 22%.
- هامش الربح الإجمالي: 82%، بما يشمل هامش ربح إجمالي للبرمجيات بنسبة 90%.
- القيمة السوقية: 9.42 مليار دولار.
- نسبة السعر إلى الأرباح: 30.3.
- نسبة السيولة الحالية: 2.31، مما يدل على سيولة قوية.
- نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.04، مما يعكس رافعة مالية منخفضة للغاية.
- الإيرادات السنوية المتكررة السحابية: نحو 1.3 مليار دولار، بارتفاع يزيد على 19% على أساس سنوي.
- معدل الاحتفاظ الإجمالي القائم على الدولار: 97%.
- معدل الاحتفاظ الصافي القائم على الدولار: 109%، بارتفاع نقطتين منذ بداية العام.
الأرباح مقابل التوقعات
حقّقت UiPath توقعات المحللين على صعيد ربح السهم وتجاوزت التوقعات على صعيد الإيرادات. إذ أعلنت الشركة عن ربح سهم معدّل بلغ 0.15 دولار، متطابقاً مع تقديرات الإجماع. وتجاوزت الإيرادات البالغة 410.26 مليون دولار التوقعات البالغة 397.77 مليون دولار بفارق 12.49 مليون دولار، أي بنسبة 3.14%.
كان تجاوز الإيرادات للتوقعات ملحوظاً، غير أنه لم يكن كافياً لتبديد اهتمام السوق بتقييم السهم وتوجيهات الشركة المستقبلية. جاءت النتيجة أيضاً في أعقاب مرحلة كان المستثمرون خلالها يترقّبون دليلاً على أن استراتيجية UiPath في مجال الذكاء الاصطناعي قادرة على تسريع النمو إلى ما هو أبعد من نطاق أوائل العشرة بالمئة. وبهذا المعنى، كان الربع مشجّعاً، لكنه لم يمثّل اختراقاً واضحاً.
ردود فعل السوق
أغلق سهم UiPath جلسة التداول الرسمية عند 18.24 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.39% مقارنةً بإغلاق الجلسة السابقة عند 17.99 دولار. وعقب الإعلان عن الأرباح، تراجع السهم إلى 16.44 دولار في تداولات ما بعد ساعات العمل، بانخفاض قدره 1.78 دولار، أي بنسبة 9.77% من سعر الإغلاق.
دفع هذا التراجع بعد ساعات العمل السهمَ نحو منتصف نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 9.20 دولار و19.84 دولار. ويشير الانخفاض الحاد إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن مجمل النتائج والتوقعات، رغم تجاوز الشركة لتقديرات الإيرادات وتحقيقها ربحية وفق معايير GAAP. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، إذ تشير القيمة العادلة البالغة 19.06 دولار إلى إمكانية صعود متواضعة. ويتجلّى الزخم القوي للشركة في عائد بلغ 67% خلال العام الماضي، فيما يرصد InvestingPro 12 رؤيةً إضافية حول الصحة المالية لـUiPath وآفاق نموها.
التوقعات والإرشادات
للربع الثالث من السنة المالية 2027، توقّعت UiPath إيرادات تتراوح بين 440 مليون دولار و445 مليون دولار، مع دخل تشغيلي غير معدّل وفق GAAP يبلغ نحو 100 مليون دولار. كما توقّعت الشركة إيرادات سنوية متكررة تتراوح بين 1.992 مليار دولار و1.997 مليار دولار.
وللسنة المالية الكاملة، توقّعت UiPath إيرادات تتراوح بين 1.789 مليار دولار و1.794 مليار دولار، ودخلاً تشغيلياً غير معدّل وفق GAAP يبلغ نحو 445 مليون دولار. كما تتوقع تدفقاً نقدياً حراً معدّلاً يبلغ نحو 425 مليون دولار وهامش ربح إجمالي يبلغ نحو 84%.
وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تتوقع بلوغ عتبة الإيرادات السنوية المتكررة البالغة 2 مليار دولار خلال السنة المالية 2027. كما أشار المسؤولون التنفيذيون إلى استمرار الطلب على أتمتة الأعمال المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتوحيد العملاء على منصة UiPath، وتحسين التنفيذ في جهود الوصول إلى السوق. وتعتزم الشركة عقد يوم للمستثمرين في لاس فيغاس في 22/09، يعقبه مؤتمر المستخدمين FUSION من 23/09 إلى 25/09.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي دانيال داينز إن الشركة تركّز على الجمع بين الذكاء الاصطناعي والأتمتة الحتمية لتحقيق نتائج أعمال ملموسة. وقال: "استخدم الذكاء الاصطناعي حيث تُضيف الذكاء قيمةً، والأتمتة الحتمية حيث تكون الدقة أمراً بالغ الأهمية"، مضيفاً أن هذا النهج يمنح العملاء "اقتصاديات أفضل وعائداً أفضل على الاستثمار على نطاق واسع".
وأضاف داينز أن الذكاء الاصطناعي بات محورياً في الصفقات الكبرى. وقال: "18 من أصل أكبر 20 صفقة لنا هذا الربع تضمّنت الذكاء الاصطناعي"، واصفاً ذلك بأنه دليل على الأهمية المتنامية للذكاء الاصطناعي في التعاملات الكبرى مع العملاء.
وقال المدير التشغيلي أشيم غوبتا إن الشركة تشهد تحسناً في التنفيذ عبر مختلف قطاعات أعمالها. وأشار إلى أن مسار معدل الاحتفاظ الصافي يسير "تصاعدياً بصورة مستقرة"، مضيفاً أن الشركة تلاحظ توجّهاً نحو منصة أشمل تجمع بين الأتمتة الاحتمالية والأتمتة الحتمية.
وقال المدير المالي هيتيش راماني إن قصة منصة الشركة تلقى صدىً واسعاً لدى العملاء، وإن التوجيهات تعكس هذه الرؤية. وأضاف أن الشركة "توجّه وفق ما نراه أمامنا" وتحافظ على توقعات حذرة.
المخاطر والتحديات
- تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي أبطأ من المتوقع: تستثمر UiPath بكثافة في الذكاء الاصطناعي، لكن المستثمرين يريدون دليلاً أوضح على قدرته على دفع نمو أسرع في الإيرادات.
- تركّز العملاء في الحسابات الأكبر: بات النمو مرتبطاً بشكل متزايد بصفقات المؤسسات الكبرى، التي قد تكون غير منتظمة وأصعب في التنبؤ.
- ضغوط العملات الأجنبية: أشارت الشركة إلى أن تحركات العملات، لا سيما الين الياباني والليو الروماني والروبية الهندية، أثّرت على النتائج.
- تراجع العملاء الأصغر: أشارت الإدارة إلى أن التراجع تركّز بين العملاء الأصغر حجماً، مما قد يؤثر على القاعدة طويلة الأمد.
- الضغط التنافسي: تنافس UiPath في سوق مزدحم للأتمتة والذكاء الاصطناعي، حيث يملك العملاء خيارات متعددة.
- مخاوف التقييم: يتداول السهم عند مضاعفات تقييم مرتفعة للأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) وقبل الاستهلاك والإطفاء (EBITDA)، مما قد يحدّ من إمكانية الصعود إذا لم يتسارع النمو. وللمستثمرين الراغبين في تحليل أعمق، تُعدّ UiPath من بين أكثر من 1,400 سهم أمريكي تغطّيها تقارير Pro Research الشاملة من InvestingPro، التي تحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ من خلال مرئيات بديهية وتحليل متخصص.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة موضوعات، من بينها تأثير وكلاء البرمجة (Coding Agents)، وتحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي، ووتيرة نمو الإيرادات السنوية المتكررة الجديدة الصافية. وقال دانيال داينز إن وكلاء البرمجة يقلّصون جهود التنفيذ بنسبة تقارب 60%، مما قد يحسّن الوقت اللازم للعملاء لتحقيق القيمة ويخفّض إجمالي تكلفة الملكية.
كما تمحورت الأسئلة حول ما إذا كان الذكاء الاصطناعي يغيّر آلية المبيعات. وقال داينز إن الشركة تتحوّل نحو أسلوب بيع قائم على حالات الاستخدام، وتعمل على تثقيف العملاء حول متى يستخدمون الذكاء الاصطناعي ومتى يعتمدون على الأتمتة الحتمية. وأضاف أن العملاء يريدون أن تظل سير العمل تحت سيطرتهم، مع عمل الذكاء الاصطناعي ضمن إطار المؤسسة.
وسأل المحللون عن زخم الأعمال الحكومية الفيدرالية، فأكدت الإدارة أن هذا القطاع يؤدي أداءً جيداً مع تطوير قوي لخط الأعمال المحتملة. وكان التسعير موضوعاً آخر تناوله النقاش، إذ قال داينز إن UiPath تجرّب نماذج تسعير قائمة على المعاملات والنتائج لعروضها الوكيلة (Agentic Offerings)، مما يشير إلى أن الشركة لا تزال تصقل أسلوب تحقيق الدخل من منتجاتها الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
