عاجل: بيانات التضخم الأهم تصدر وارتفاع حاد بمؤشرات وول ستريت
أعلنت شركة Canaan Inc. أن إيرادات الربع الثاني جاءت دون توجيهاتها الخاصة، في ظل استمرار ضعف الطلب على آلات تعدين بيتكوين وتذبذب أسعار العملات المشفرة الذي يُثقل كاهل الأعمال. أعلنت الشركة عن إيرادات بلغت نحو 32 مليون دولار للربع الثاني من 2026، دون هدفها السابق البالغ بين 35 مليون دولار و45 مليون دولار، فيما تراجعت أسهمها في التداول قبل افتتاح السوق بنسبة 6.94% إلى 0.335 دولار مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 0.36 دولار. لم تُقدّم Canaan أرقاماً لربحية السهم أو الإيرادات ضمن بيانات التوقعات، غير أن توجيهاتها الخاصة أشارت إلى ربع أضعف مما توقعه المحللون.
أبرز النقاط
- بلغت إيرادات الربع الثاني نحو 32 مليون دولار، دون نطاق التوجيهات السابقة لشركة Canaan.
- شكّلت إيرادات التعدين البالغة 18 مليون دولار 55% من إجمالي الإيرادات، وساعدت في تعويض ضعف مبيعات المنتجات.
- أنهت الشركة الربع باحتياطي نقدي بلغ 66 مليون دولار، ارتفاعاً من 43 مليون دولار في نهاية الربع الأول.
- سجّل الـ EBITDA المعدّل خسارة بلغت 74.9 مليون دولار، مما يعكس بيئة تشغيلية صعبة وتكاليف غير نقدية.
- توقّعت الإدارة إيرادات للربع الثالث تتراوح بين 11 مليون دولار و15 مليون دولار، مما يُشير إلى استمرار الضغوط.
أداء الشركة
كشف الربع الثاني لشركة Canaan عن أعمال لا تزال تعاني من ضغوط سوق تعدين بيتكوين الضعيف. تراجعت الإيرادات الإجمالية البالغة نحو 32 مليون دولار عن نطاق التوجيهات السابقة للشركة، إذ ظلّ الطلب على أجهزة التعدين فاتراً وبقيت متوسطات أسعار البيع تحت الضغط.
أوضحت الشركة أن التعدين بات يُمثّل حصة أكبر من أعمالها، إذ ساهم بـ 18 مليون دولار أي ما يعادل 55% من الإيرادات. وبلغت إيرادات المنتجات نحو 14 مليون دولار. وقد عدّنت Canaan 243 بيتكوين خلال الربع، وباعت 2.5 إكساهاش في الثانية من قوة الحوسبة بمتوسط سعر بيع بلغ 5.50 دولار لكل تيراهاش في الثانية.
تعكس هذه النتائج خلفية صناعية صعبة. شهدت أسعار بيتكوين تحركات حادة خلال الربع، فيما ظلّ الطلب على أجهزة التعدين خارج الولايات المتحدة ضعيفاً. وأشارت Canaan إلى أن ارتفاع مستويات المخزون في القطاع أدى إلى تصاعد المنافسة السعرية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: نحو 32 مليون دولار، دون التوجيهات السابقة البالغة بين 35 مليون دولار و45 مليون دولار.
- إيرادات المنتجات: نحو 14 مليون دولار، أي ما يعادل 44% من إجمالي الإيرادات.
- إيرادات التعدين: نحو 18 مليون دولار، أي ما يعادل 55% من إجمالي الإيرادات.
- قوة الحوسبة المُباعة: 2.5 EH/s.
- متوسط سعر البيع: 5.50 دولار لكل تيراهاش في الثانية.
- بيتكوين المُعدَّن: 243 BTC.
- هامش الربح الإجمالي للتعدين باستثناء الاستهلاك: 20%.
- الـ EBITDA المعدّل: خسارة بلغت 74.9 مليون دولار.
- الرصيد النقدي الختامي: 66 مليون دولار، بزيادة 23 مليون دولار بشكل متتالي من 43 مليون دولار.
- حيازات الأصول الرقمية: 1,915 BTC و3,952 ETH، بقيمة دفترية بلغت 112 مليون دولار في 30 يونيو.
الأرباح مقابل التوقعات
أظهرت بيانات التوقعات المُقدَّمة للفترة تقديراً لربحية السهم بلغ -0.0583 دولار وتقديراً للإيرادات بلغ 55.41 مليون دولار. لم تُدرَج أرقام ربحية السهم الفعلية والإيرادات الفعلية في تلك البيانات، لذا لا يمكن احتساب ما إذا كانت النتائج تجاوزت توقعات المحللين أم جاءت دونها استناداً إلى هذه الأرقام وحدها.
غير أن مقارنة Canaan بتوجيهاتها الخاصة كانت واضحة: جاءت إيرادات الربع الثاني البالغة نحو 32 مليون دولار دون النطاق السابق للشركة البالغ بين 35 مليون دولار و45 مليون دولار. ويُشير ذلك إلى أن الربع جاء دون التوقعات، وكان العجز مدفوعاً بتراجع ظروف السوق في النصف الثاني من الفترة.
يكتسب هذا العجز أهمية بالغة كون Canaan تعمل في قطاع يتغيّر فيه الطلب بسرعة تبعاً لأسعار بيتكوين وربحية التعدين ومستويات المخزون. ساعد قطاع التعدين لدى الشركة في تخفيف الأثر، إلا أن الطلب على الأجهزة ظلّ ضعيفاً.
ردود فعل السوق
تراجعت أسهم Canaan في التداول قبل افتتاح السوق إلى 0.335 دولار، بانخفاض 6.94% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 0.36 دولار. ولا يزال السهم بعيداً جداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغ 2.22 دولار، وأقرب إلى الطرف الأدنى من نطاقه السنوي الممتد بين 0.152 دولار و2.22 دولار.
يُشير هذا التراجع إلى أن المستثمرين ركّزوا على العجز في الإيرادات والتوجيهات الحذرة للشركة للربع الحالي. وأعلنت Canaan أنها تتوقع إيرادات الربع الثالث بين 11 مليون دولار و15 مليون دولار فقط، وهو انخفاض حاد عن الربع الثاني ومؤشر على أن سوق آلات التعدين لا يزال تحت الضغط.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كانت الحركة جاءت مصحوبة بنشاط غير معتاد.
التوقعات والتوجيهات
وجّهت Canaan بإيرادات للربع الثالث من 2026 تتراوح بين 11 مليون دولار و15 مليون دولار. وأوضحت الإدارة أن التوقعات تعكس حذر شركات التعدين في المشتريات، واستمرار هضم المخزون في القطاع والضغوط المستمرة على الأسعار. يتمتع المشتركون في InvestingPro بإمكانية الوصول إلى 16 نصيحة إضافية من ProTips حول Canaan، تشمل رؤى حول معدل استهلاك النقد واتجاهات الربحية ومقاييس التقييم التي يمكن أن تساعد المستثمرين على التعامل مع هذه الفترة المتقلبة.
أضافت الشركة أنها تتوقع أن تبقى مبيعات آلات التعدين ومتوسطات أسعار البيع تحت الضغط في الربع الثالث، على الرغم من تعافي أسعار بيتكوين نسبياً في نهاية أغسطس.
على المدى البعيد، أعلنت Canaan أنها تعتزم:
- إعداد منتجات Avalon Home للإنتاج الضخم في الربع الثالث.
- إطلاق منتجات منزلية محدّثة لموسم التسوق في عيد الميلاد.
- مواصلة العمل على تطبيقات تحويل الحوسبة إلى حرارة، بما في ذلك مشاريع التدفئة المركزية في الدول الاسكندنافية.
- المضي قدماً في تطوير موارد الطاقة، مع التأكيد على توقعاتها بتأمين طاقة بمقياس الجيغاواط بحلول نهاية 2026.
- مواصلة إعادة شراء الأسهم في إطار تفويض بقيمة 30 مليون دولار، مع الحفاظ على السيولة.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
أشار الرئيس التنفيذي Nangeng Zhang إلى أن الربع ظلّ صعباً على القطاع. وقال: "شكّل الربع الثاني من 2026 بيئة صعبة لصناعة تعدين بيتكوين"، مُلاحظاً أن أسعار بيتكوين ارتفعت في مطلع الربع قبل أن تتراجع بحدة بنهايته.
أكّد الرئيس المالي James Jin Cheng على السيولة والانضباط الرأسمالي. وقال: "في نهاية الربع الثاني، بلغ رصيدنا النقدي 66 مليون دولار، بزيادة نحو 23 مليون دولار من 43 مليون دولار في نهاية الربع الأول". وأضاف أن "المرونة المالية في حد ذاتها تُمثّل ميزة تنافسية في فترات التراجع".
وأوضح Cheng أيضاً أن الشركة تُركّز على جودة الأصول على المدى البعيد بدلاً من النتائج المحاسبية قصيرة الأجل. وقال: "لسنا نسعى للحفاظ على القيمة الدفترية للمعدات القديمة، بل نسعى إلى تحسين جودة الأصول وتوليد قدرة حوسبة أكبر واقتصاديات أفضل من موارد الطاقة ذاتها."
المخاطر والتحديات
- ضعف الطلب على أجهزة التعدين: أشارت Canaan إلى أن الطلب خارج الولايات المتحدة لا يزال "ضعيفاً جداً جداً"، مما يُقيّد نمو المبيعات.
- ضغوط الأسعار: يواصل المنافسون تسعيراً عدوانياً يضغط على الهوامش ويُخفّض أسعار البيع.
- تذبذب بيتكوين: ترتبط نتائج الشركة بتقلبات سعر بيتكوين واقتصاديات التعدين.
- فائض المخزون: تُبطّئ المستويات المرتفعة من المخزون في القطاع عمليات الشراء وتُؤخّر الصفقات.
- الامتثال لمتطلبات Nasdaq: لا تزال Canaan في فترة سماح لاستعادة الامتثال لمتطلبات الحد الأدنى لسعر العرض بحلول 11/01/2027.
- مخاطر التنفيذ: تستلزم المشاريع الجديدة في موارد الطاقة والحوسبة عالية الأداء وتطبيقات تحويل الحوسبة إلى حرارة رأس مال وشركاء ووقتاً للتوسع.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ضغط المحللون على الإدارة بشأن عدة قضايا استراتيجية، من بينها خط أنابيب الطاقة بمقياس الجيغاواط لدى الشركة، والتوسع المحتمل في الحوسبة عالية الأداء، ووتيرة إعادة شراء الأسهم.
فيما يخص تطوير الطاقة، أوضحت الإدارة أنه لا يزال من المبكر الإفصاح عن مواقع أو طاقات محددة، لكنها أبدت ثقتها في بلوغ طاقة بمقياس الجيغاواط بحلول نهاية 2026. وأشار المسؤولون إلى أن Canaan تسعى إلى المرونة في العمل مع الشركاء بدلاً من بناء كل جزء من أعمال مراكز البيانات بمفردها.
كما استفسر المحللون عن كفاءة أسطول التعدين. وأوضحت الإدارة أن آلات Avalon A16 الأحدث أكثر كفاءة من الجيل السابق A15، وأنه من المتوقع ترقية نحو 70% من الآلات خلال 2026.
تمحورت أسئلة تخصيص رأس المال حول برنامج إعادة شراء أسهم الشركة ومبيعات الأصول الرقمية. وأوضحت الإدارة أنها باعت جميع حيازاتها من Ethereum وبعض بيتكوين في أواخر أغسطس لتوليد سيولة نقدية لعمليات إعادة الشراء، وأكّدت أنها ترى في السهم قيمة أقل من قيمته الحقيقية.
كان من بين الموضوعات الأخرى المنتجات الاستهلاكية. وأوضحت الإدارة أن إيرادات Avalon Home بلغت نحو 1 مليون دولار في الربع الثاني، وأن منتجات جديدة قيد الإعداد لموسم التدفئة الشتوي وفترة التسوق في الأعياد.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
