عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
في يوم الثلاثاء، 08/09/2026، استغلت شركة كيندريل (KD) مؤتمر سيتي العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026 لتقديم صورة مختلطة لكنها إيجابية في مجملها عن أعمالها. أعلنت الشركة عن انخفاض بنسبة 3% في إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027، غير أن الإدارة أكدت أن الطلب على خدمات التحديث والأمن والذكاء الاصطناعي يدعم مسار نمو أكثر استقراراً.
قال الرئيس التنفيذي مارتن شروتر والمدير المالي إيلين جونسون إن كيندريل لا تزال تركز على عملاء المؤسسات الكبرى التي تواجه ترقيات تقنية طويلة الأمد، وتشديداً في التنظيم، وحالة من عدم اليقين الجيوسياسي. وأضافا أن الشركة تتوقع تحسن إيراداتها بمرور الوقت، مع توقعات بنمو منخفض أحادي الرقم في السنة المالية 2028.
أبرز النقاط
- أفادت كيندريل بأن عملاءها الرئيسيين يولون الأولوية لتحديث البنية التحتية، والأمن السيبراني والمرونة، والتعامل مع المتطلبات الجيوسياسية والتنظيمية.
- أعادت الشركة تأكيد توجيهات إيرادات السنة المالية 2027 بثبات الإيرادات أو انخفاضها بنسبة 2%، بما في ذلك عامل ضغط بمقدار 3 نقاط ناجم عن تقليص محتوى اي بي ام.
- تتوقع الإدارة نمواً منخفضاً أحادي الرقم في إيرادات السنة المالية 2028، مدعوماً بالمتراكمات والتوقيعات والنمو في السوق الأمريكية وخدمات الحوسبة السحابية الكبرى.
- يُعامَل الذكاء الاصطناعي باعتباره محركاً للإنتاجية والنمو، مع نشر نحو 1,600 وكيل ذكاء اصطناعي في العمليات حتى الآن.
- واصلت كيندريل التأكيد على انضباط رأس المال، وحماية الميزانية العمومية بتصنيف استثماري، وإعادة شراء الأسهم.
التموضع التجاري
قال شروتر إن كيندريل تدير أنظمة حيوية للعديد من أكبر الشركات في العالم، بما في ذلك خمس من أكبر سبع شركات طيران، و50 من أكبر شركات التأمين، ومعظم البنوك الكبرى. ووصف الشركة بأنها شريك موثوق للمؤسسات التي لا تتحمل أي توقف في خدماتها.
وأوضحت الشركة أن عملاءها يواجهون ثلاثة ضغوط رئيسية:
- تحديث البنية التحتية القديمة لتمكينهم من استخدام التقنيات الأحدث.
- تعزيز الأمن السيبراني والمرونة في بيئة تهديدات أكثر تعقيداً.
- إدارة القضايا الجيوسياسية والتنظيمية، لا سيما فيما يتعلق بسيادة البيانات وحوكمة الذكاء الاصطناعي.
شبّه شروتر البيئة التقنية الحالية بقطار سريع يسير على قضبان قديمة، مشيراً إلى أن الأنظمة القائمة لم تُبنَ لتلبية المتطلبات الحالية. وقال إن التحديث ليس مشروعاً لمرة واحدة بل عملية مستمرة، لأن التكنولوجيا والمهارات والأنظمة التنظيمية في تطور دائم.
النتائج المالية
أعلنت كيندريل أن إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2027 انخفضت بنسبة 3% مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، أعادت الإدارة تأكيد توجيهات الإيرادات للسنة المالية الكاملة 2027 بثبات الإيرادات أو انخفاضها بنسبة 2%.
وشملت النقاط المالية الرئيسية:
- تتضمن توجيهات السنة المالية 2027 عامل ضغط بمقدار 3 نقاط ناجم عن تقليص محتوى اي بي ام.
- من المتوقع أن تحقق السنة المالية 2028 نمواً منخفضاً أحادي الرقم في الإيرادات.
- تحسنت الربحية التشغيلية المعدلة من خسارة بلغت نحو 500 مليون دولار عند الانفصال إلى توجيهات تتجاوز 600 مليون دولار للعام الحالي.
- تبقى نسبة الرفع المالي منخفضة جداً في بداية السنة المالية.
- من المتوقع أن يكون التدفق النقدي الحر سلبياً في النصف الأول من السنة المالية 2027، مع توليد إيجابي ملحوظ في النصف الثاني.
أوضحت الإدارة أن الربع الأول تضمن رسوم إعادة توازن كبيرة للقوى العاملة، مرتبطة بمعدل استنزاف أقل من المعتاد تاريخياً. وأشارت إلى أن المدخرات الناتجة عن هذا البرنامج ستبدأ في الظهور بوضوح أكبر في النصف الثاني من العام، ثم ستعود بفائدة أكبر على السنة المالية 2028.
كما أفادت الشركة بأنها أعادت شراء نحو 8% من أسهمها منذ إطلاق برنامج التفويض.
التحديثات التشغيلية
أوضحت كيندريل أن أعمالها مبنية على علاقات راسخة في القطاعات الخاضعة للتنظيم. وقالت الشركة إنها تخدم كبرى شركات الطيران وشركات التأمين والبنوك، وأن كثيراً من عقودها تمتد من خمس إلى سبع سنوات.
وأشارت الإدارة إلى أن مناقشات العقود كثيراً ما تبدأ قبل 18 شهراً من تواريخ التجديد، لأن العملاء يحتاجون إلى وقت لتقييم الالتزامات طويلة الأمد في بيئة سريعة التغير. وفي أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ، ظلت دورات المبيعات ممتدة بسبب مخاوف السيادة والتدقيق الجيوسياسي الأوسع.
وشملت النقاط التشغيلية الأخرى:
- تشهد الحوسبة السحابية الخاصة اهتماماً متجدداً في أوروبا بسبب مخاوف السيادة.
- أفادت الشركة بأن تحديث القوى العاملة يمثل أيضاً قضية رئيسية، إذ يحتاج العملاء إلى مزيد من التدريب والمهارات الجديدة.
- وُصف عمر المهارة بأنه نحو 18 إلى 20 شهراً، مما يعني ضرورة الاستمرار في التدريب باستمرار.
- أفادت كيندريل بامتلاكها 30,000 شهادة اعتماد عبر AWS وGoogle Cloud وAzure.
- ارتفعت إيرادات الحوسبة السحابية الكبرى من الصفر عند الانفصال إلى نحو 2 مليار دولار العام الماضي.
قال شروتر إن أعمال كيندريل في الحوسبة السحابية الكبرى كانت تنمو بمعدلات فصلية تبلغ نحو 30%. وأشار إلى أن حرية الشركة في العمل مع كبار مزودي الخدمات السحابية توسعت بعد الانفصال عن اي بي ام.
تبقى كيندريل كونسلت أيضاً مجالاً رئيسياً للنمو. وأفادت الإدارة بأن أعمال الاستشارات حققت نسبة كتاب إلى فاتورة تزيد عن 1.0 منذ الانفصال، وتولد الآن ما بين 15 مليون و16 مليون فكرة قابلة للتنفيذ شهرياً من خلال منصة Kyndryl Bridge.
الذكاء الاصطناعي والأدوات الوكيلة
أفادت الإدارة بأن الذكاء الاصطناعي يساعد كيندريل على تحسين تقديم الخدمات والربحية في آنٍ واحد. وقال شروتر إن نموذج الشركة قائم على النتائج، مما يعني أنها تتقاسم مكاسب الإنتاجية مع العملاء مع الاحتفاظ ببعض الفوائد لنفسها.
وأشار إلى أن كيندريل دمجت بالفعل نحو 1,600 وكيل ذكاء اصطناعي في عمليات البنية التحتية. وتستطيع هذه الوكلاء جمع السجلات وتحليل ما جرى وإحاطة المهندسين بالمعلومات. ووفقاً لشروتر، يمكن لوكيل الذكاء الاصطناعي إنجاز في ساعة واحدة ما كان يستغرق 20 شخصاً قبل خمس سنوات.
وأوضحت الإدارة أن الذكاء الاصطناعي يساعد أيضاً المستشارين في تحديد المزيد من فرص التحسين للعملاء. وأفادت كيندريل بأن إطار كيندريل الوكيل (Kyndryl Agentic Framework) يوفر للعملاء طريقة منظمة لاعتماد الأدوات القائمة على الوكلاء.
ومن الأمثلة التي استُشهد بها خلال الجلسة بنك Banque Internationale à Luxembourg، الذي وصفته كيندريل بأنه أول بنك وكيل أوروبي من خلال شراكتهما.
السوق الأمريكية وقابلية النقل العالمي
أفادت كيندريل بأن السوق الأمريكية كانت قوية بشكل استثنائي، مع نمو في الإيرادات بنسبة 5% في ربعين متتاليين. ووصفت الإدارة الولايات المتحدة بأنها السوق الأكثر تنافسية في العالم لاحتضانها جميع المنافسين الرئيسيين وجميع التقنيات الكبرى.
جاء النمو في الولايات المتحدة من:
- كسب عملاء جدد في القطاعات الخاضعة للتنظيم.
- توسيع نطاق العمل مع العملاء الحاليين.
- نشر إطار كيندريل الوكيل (Kyndryl Agentic Framework).
- الفوز بعقود حكومية على مستوى الولايات، بما في ذلك مشاريع تحديث إدارات المركبات.
قال شروتر إن الدروس المستفادة من الولايات المتحدة يمكن نقلها عالمياً من خلال منصة التسليم الموحدة لكيندريل، لكنه أضاف أن الأولويات المحلية تختلف. فأوروبا أكثر تركيزاً على السيادة، بينما تتباين آسيا من دولة إلى أخرى. وأشار إلى أن الحلول القائمة على القطاعات أسهل في الانتقال عبر الحدود من تلك القائمة على الجغرافيا.
تقليص محتوى اي بي ام والتوقيعات
أفادت الإدارة بأن علاقتها مع اي بي ام تواصل التحول لصالح كيندريل. وقالت الشركة إن اي بي ام لا تزال على الأرجح أكبر عملائها، لكن محتوى الأجهزة والبرمجيات المرتبط باي بي ام انخفض من نحو 4 مليار دولار سنوياً عند الانفصال إلى ما دون 2 مليار دولار العام الماضي.
أفادت كيندريل بأنها خفضت حسابات التركيز من أربعة إلى اثنين. وأسمى شروتر ذلك انتصاراً لكيندريل وعملائها واي بي ام. وقال إن الحسابين المتبقيين لا يُتوقع أن يصلا إلى الصفر في غضون خمس سنوات، ويعود ذلك جزئياً إلى أن بعض العملاء في اليابان والولايات المتحدة لا يزالون يفضلون الحصول على منتجات اي بي ام من خلال عقود الخدمات.
وأشارت الإدارة إلى أن عامل الضغط المرتبط باي بي ام سيظل نحو 3 نقاط في السنة المالية 2027، لكنه سيتقلص بمرور الوقت مع تراجع القاعدة.
وأوضح شروتر أيضاً أن كيندريل تُبلّغ عن التوقيعات لا الحجوزات. وقال إن التوقيعات تُظهر ما يُضاف حديثاً إلى المتراكمات، في حين تشمل الحجوزات أيضاً التجديدات. وأشار إلى أن ذلك يمنح المستثمرين رؤية أوضح لنمو الأعمال الجديدة. وأضاف أن كيندريل تحجز أكثر مما توقع، مما يشير إلى نشاط تجديد صحي.
توزيع رأس المال
أفادت كيندريل بأن توزيع رأس المال لا يزال يتمحور حول حماية الميزانية العمومية والمرونة. وحددت الإدارة قائمة أولويات من أربع خطوات:
- حماية الميزانية العمومية والحفاظ على التصنيف الاستثماري.
- الاستثمار في المنصات والقدرات الداخلية.
- السعي إلى عمليات استحواذ تكميلية، بما في ذلك صفقة مُعلنة مؤخراً تركز على قطاع الرعاية الصحية.
- إعادة رأس المال الفائض من خلال إعادة شراء الأسهم.
وأفادت الشركة بامتلاكها نحو 700 مليون دولار من الديون في ميزانيتها العمومية واستحقاق وشيك سيُعالَج من خلال إعادة التمويل أو سداد نقدي. وأشارت الإدارة إلى أن وكالات التصنيف أعادت مؤخراً تأكيد التصنيف الاستثماري لكيندريل.
وقال شروتر إن الشركة حذرة بشأن الرفع المالي لأن العملاء يعتمدون على كيندريل لتحقيق الاستقرار طويل الأمد في الأنظمة الحيوية.
التوقعات المستقبلية
أفادت الإدارة بأنها تتوقع أن يكون النصف الثاني من السنة المالية 2027 أقوى من النصف الأول. وأشارت إلى المتراكمات وزخم التوقيعات والنمو المستمر في كيندريل كونسلت وخدمات الحوسبة السحابية الكبرى، والمدخرات الناتجة عن إعادة توازن القوى العاملة.
وعلى المدى الأبعد، قالت كيندريل إن السنة المالية 2028 ستستفيد من:
- الأثر السنوي الكامل لمدخرات إعادة توازن القوى العاملة.
- الاستمرار في قوة السوق الأمريكية.
- النمو المستمر في شراكات الحوسبة السحابية الكبرى.
- المزيد من الطلب على أعمال الاستشارات والتحديث.
- تراجع العبء الإيرادي المرتبط باي بي ام بمرور الوقت.
وأوضحت الإدارة أن أعمال التشغيل ستظل الجزء الأكبر من الإيرادات، حتى مع نمو خدمات الاستشارات والذكاء الاصطناعي. وأشارت أيضاً إلى أن فرق المهندسين المنتشرين في الميدان يمكنهم المساعدة في تقليص الجداول الزمنية من مرحلة التجريب إلى الإنتاج، مما ينبغي أن يدعم اعتماداً أسرع للأدوات الجديدة.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد المديرون مراراً إلى فكرة أن التحديث حاجة طويلة الأمد لا مجرد اتجاه قصير المدى. وقال شروتر إن التكنولوجيا تتغير بسرعة، في حين كثيراً ما تتأخر أنظمة العملاء ومهاراتهم وأنظمتهم التنظيمية عن مواكبة ذلك.
ومن النقاط الأخرى التي أُثيرت في جلسة الأسئلة والأجوبة:
- لا تزال أوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ تواجهان دورات مبيعات ممتدة بسبب مخاوف السيادة والجيوسياسة.
- يستقطب العملاء مزيداً من أصحاب المصلحة، بما في ذلك الجهات التنظيمية ومقيّمو المخاطر الجيوسياسية، قبل توقيع العقود طويلة الأمد.
- تساعد فرق المهندسين المنتشرين في الميدان والمدعومة بالذكاء الاصطناعي كيندريل على التحرك بشكل أسرع من مرحلة التجريب إلى الإنتاج.
- ترى الشركة في الذكاء الاصطناعي محركاً إيجابياً لأنه يمكنه تحسين الإنتاجية دون إضعاف القيمة المقدمة.
- أشارت الإدارة إلى أن العملاء طالما طالبوا بالشفافية حول فوائد التعلم الآلي، لذا فإن الضغط الحالي نحو الكفاءة ليس جديداً.
وقال شروتر إن حجم كيندريل في مجال البنية التحتية، إلى جانب بياناتها ومعرفتها التشغيلية، يمنحها ميزة تنافسية مع تعامل العملاء مع اعتماد الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن هذا النشاط التجاري لن يزول وسيظل مرتبطاً بالأنظمة التي تشغل قطاعات البنوك والمدفوعات وشركات الطيران وشبكات الاتصالات.
لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
