ريكيت في مؤتمر باركليز: النمو والانتصارات القانونية

الثلاثاء، 08/09/2026 — استغلت شركة Reckitt (RKT) مشاركتها في مؤتمر باركليز السنوي التاسع عشر للسلع الاستهلاكية العالمية لاستعراض مزيج من التقدم المحرز ونقاط الضغط. وأشارت الإدارة إلى انتصار قانوني كبير في قضايا التقاضي المتعلقة بتركيبات الرضع، وزخم ثابت في الأسواق الناشئة، وخط أنابيب ابتكاري أكثر قوة، مع الإقرار في الوقت ذاته بصعوبة بيئة المستهلك في الولايات المتحدة وأوروبا.

أبرز النقاط

• أعلنت Reckitt عن انتصارها بالإجماع في قضية MDL المتعلقة بتركيبات الرضع، مما يدعم موقفها العلمي، وإن كانت محادثات التقاضي الأشمل لا تزال جارية.
• وصفت الشركة Mead Johnson بأنها أصل عالي الجودة يستقطب اهتمامًا غير مرغوب فيه، لكنها أكدت أنها لا تجري عملية بيع رسمية.
• أبقت الإدارة على توجيهات النمو العضوي الأساسي للعام الكامل عند مستوى 4% إلى 5%، مدعومةً بالتسعير والابتكار وتحسينات سلسلة التوريد.
• تظل أمريكا الشمالية وأوروبا بيئتين صعبتين، غير أن مبيعات الجهاز التنفسي العلوي في الولايات المتحدة سجلت أقوى مستوياتها في سبع سنوات، فيما أظهرت أوروبا بوادر استقرار.
• من المتوقع أن تحقق الأسواق الناشئة نموًا بأرقام أحادية مرتفعة في النصف الثاني، بقيادة الصين والهند والبرازيل وعدد من الأسواق ذات الأولوية الأخرى.

التقاضي: انتصار قانوني كبير، لكن الطريق لم ينته بعد

أفادت Reckitt بأن أبرز التطورات الأخيرة كان انتصارها بالإجماع في التقاضي متعدد المقاطعات (MDL) المتعلق بسلامة تركيبات الرضع. وأكد الرئيس التنفيذي كريس أن الحكم أكد وجهة نظر الشركة الراسخة منذ أمد بعيد فيما يخص الجانب العلمي.

• أعلنت الشركة أنها فازت في كل قضية نُظرت أو طُعن فيها بالاستئناف عبر عدة ولايات قضائية، بما فيها تلك المواتية للمدعين.
• قال كريس: "العلم والمجتمع الطبي والسلطات الفيدرالية قالت ذلك في وقت مبكر جدًا. لذا فمن الجميل أن نرى ذلك يتحقق."
• وأضاف: "أعتقد أننا عند منعطف مهم حيث بات واضحًا أننا على حق، وأيضًا أننا ننتصر."
• القضية التالية المقررة في 27/11، وإن كانت الإدارة أشارت إلى أن التوقيت قد يتغير.
• أكدت Reckitt أنها ستواصل نهجها البراغماتي في التسوية مع الاستمرار في الدفاع عن موقفها.

أوضحت الإدارة أن نتيجة التقاضي لا تهم فقط من حيث السجل القضائي، بل أيضًا من حيث قدرة الشركة على المضي قدمًا استراتيجيًا. ووصفت النتيجة بأنها إيجابية للأطفال الخدج في الولايات المتحدة، مؤكدةً أن لا قضية واحدة ستحدد المسار الأشمل للتقاضي.

Mead Johnson: الخيارات الاستراتيجية لا تزال مفتوحة

تناولت Reckitt أيضًا ملف Mead Johnson، وهو ذراعها في قطاع التغذية، الذي وصفته الإدارة بأنه أصل قيّم يمتلك علامات تجارية قوية وقدرة على توليد النقد.

• وصف كريس Mead Johnson بأنها "شركة ممتازة جدًا ذات مراكز رائدة وعلامات تجارية قوية جدًا، وهي الأولى الموصى بها من قبل الأطباء في الولايات المتحدة."
• وقال إن أعمال الأسواق الناشئة "تسير بشكل جيد جدًا وتكتسب حصصًا سوقية على جميع الأصعدة."
• أفادت الشركة بأنها تلقت اهتمامًا واردًا غير مرغوب فيه من عدة أطراف، لكنها لم تطلق عملية بيع رسمية.
• أعلنت الإدارة أنها ستدرس جميع الخيارات الاستراتيجية، بما في ذلك التقسيمات الجغرافية وعمليات الفصل.
• كما أكدت أنها لن تقبل بتسعير مخفف وستظل براغماتية في تقييم الأصول.

أشارت الشركة إلى أن المسائل الضريبية ستُعالج بمجرد أن تتضح هياكل أي صفقة. وأكدت أيضًا أنها لن تدفع نقاشات التقييم إلى حدودها القصوى، مستدلةً بأن ذلك لن يخدم مصالح المساهمين.

النتائج المالية والتسعير: الإرشادات ثابتة والبيئة متقلبة

أبقت Reckitt على توجيهات النمو العضوي الأساسي للعام الكامل عند 4% إلى 5%، مؤكدةً أن هذا النطاق يعكس الثقة في التنفيذ حتى في ظل بيئة غير مستقرة.

• وصفت الإدارة التوجيهات بأنها طموحة لكن قابلة للتحقيق.
• أكدت الشركة أنها لا تحتاج إلى توقيت الخروج من روسيا لدعم النمو العضوي في الربع الرابع.
• تنتظر الشركة الموافقات الختامية على الخروج من روسيا، إذ حصلت بالفعل على جميع الموافقات داخل روسيا.
• قالت الإدارة إن الخروج لن يتأخر طويلًا.

يظل التسعير ركيزةً مهمة في استجابة الشركة لارتفاع تكاليف المدخلات والضغوط الجيوسياسية.

• طبّقت Reckitt تسعيرًا خارج الدورة المعتادة في أعقاب ارتفاع أسعار النفط والرياح المعاكسة الجيوسياسية.
• وصل تسعير الأسواق الناشئة إلى الأرفف في أبريل ومايو.
• من المتوقع أن يصل تسعير الأسواق المتقدمة إلى الأرفف في سبتمبر وأكتوبر.
• أفادت الإدارة بأنها تستخدم تحليلًا على مستوى وحدة حفظ المخزون (SKU) للحد من ضغوط الحجم وفهم معادلة تكاليف المدخلات وقيمة المستهلك بصورة أفضل.
• وأشارت إلى أن مرونة الأسواق الناشئة كانت "إيجابية جدًا"، إذ أثبت المستهلكون مرونة أكبر مما كان متوقعًا.

أفادت الشركة بأنها تتوقع الحصول على صورة أوضح حول التسعير والمرونة بحلول نهاية الربع الثالث ومطلع الربع الرابع.

التكاليف التشغيلية: مزيد من الخفض مع التركيز على الذكاء الاصطناعي والخدمات العالمية

ناقشت Reckitt أيضًا هيكل تكاليفها، مشيرةً إلى أن هناك مجالًا لا يزال متاحًا لتحسين النفقات العامة التشغيلية.

• كانت النفقات العامة التشغيلية تمثل 22% من صافي الإيرادات قبل ثلاث سنوات.
• تستهدف الشركة خفضها إلى ما دون 19% بحلول عام 2027.
• قالت الإدارة إن نسبة 19% تضع الشركة "في النطاق المقبول"، لكن ليس عند المستويات الأفضل في فئتها.
• خفّض المنافسون تكاليفهم أيضًا، لذا أكدت Reckitt أنها ستحتاج في نهاية المطاف إلى تجاوز مستوى ما دون 19%.
• جرى تحديد خدمات الأعمال العالمية والذكاء الاصطناعي بوصفهما أدواتٍ رئيسيتين لتحقيق مزيد من الوفورات.

أشارت الإدارة إلى أن هيكل النفقات العامة للشركة "لا خط نهاية له حقًا"، مما يوحي بأن العمل على الكفاءة مستمر وليس برنامجًا لمرة واحدة.

أمريكا الشمالية: أقوى مبيعات للجهاز التنفسي العلوي في سبع سنوات

في أمريكا الشمالية، أفادت Reckitt بأن فئة الجهاز التنفسي العلوي تُظهر علامات مشجعة قبيل موسمها.

• قال كريس إن الشركة شهدت أقوى مبيعات للجهاز التنفسي العلوي في أمريكا الشمالية خلال سبع سنوات.
• يقود Mucinex 12 Hour Cold & Flu جزءًا كبيرًا من هذا الزخم، فيما يُسجّل العمل الأساسي أيضًا أداءً قويًا.
• يظل تجار التجزئة منخرطين بشكل كبير في هذه الفئة وداعمين لعلامة Mucinex التجارية.
• أشارت الشركة إلى أن موسم العام الماضي كان ضعيفًا من حيث الوحدات والإصابات، فيما كان الموسم الذي سبقه متوسطًا فحسب.
• لا ترى الشركة أي مؤشر على استمرار هذه المستويات الضعيفة.

تتوقع الإدارة أن يكون الربع الثالث أضعف قليلًا من الربع الثاني، لكنها ترى أن الربع الرابع سيتحسن استنادًا إلى مقارنات أسهل وموسم الجهاز التنفسي العلوي.

• وُصفت بيئة المستهلك الأمريكي بأنها صعبة.
• جرى الاستشهاد بأسعار الوقود والوضع في الشرق الأوسط بوصفهما نقطتي ضغط.
• يتبنى تجار التجزئة نظرة أكثر تحفظًا تجاه المستهلك في النصف الثاني.
• رُصد بعض سحب المخزون، لكن Reckitt أكدت أنها تشعر بارتياح "كافٍ" من أن موجة تقليص المخزون باتت خلفها في الوقت الراهن.

أوروبا: بوادر استقرار

ظلت أوروبا صعبة، لكن Reckitt أفادت بأن يونيو كان شهرًا إيجابيًا وأن المنطقة تُظهر تقدمًا.

• تتوقع الشركة أن تعود أوروبا إلى وضع النمو في النصف الثاني.
• شهدت فئة غسيل الأطباق الآلي تصاعدًا تنافسيًا حادًا في الربع الرابع من العام السابق.
• أفادت Reckitt بأنها شحذت استجابتها في تلك الفئة وتشهد الآن أداءً أفضل في الحصة السوقية.
• قالت الإدارة إنها تعمل على تحديد المستوى الصحيح من الترويج للدفاع عن الحصة السوقية دون اللجوء إلى تخفيضات مفرطة.
• وأكدت أنها لا تريد مجاراة مستويات ترويجية بخصم "80%" من شأنها استنزاف القيمة من الفئة.

قالت الإدارة إن المؤشرات المبكرة تمنحها تفاؤلًا بشأن التحسن في النصف الثاني من العام.

الأسواق الناشئة: نمو واسع النطاق ومرونة قوية

تظل الأسواق الناشئة محركًا رئيسيًا للنمو في Reckitt، إذ تتوقع الإدارة نموًا بأرقام أحادية مرتفعة في النصف الثاني، بما يتماشى مع النصف الأول.

• حقق الربعان الأول والثاني نموًا بأرقام أحادية مرتفعة رغم رياح معاكسة كبيرة.
• تظل الصين أكبر أسواق الشركة الناشئة ولا تزال تمتلك مسارًا طويلًا للنمو.
• تنمو Dettol بشكل "قوي بشكل لافت" على خلفية خط ابتكار قوي.
• تتعافى Durex بعد الرياح المعاكسة المتعلقة بضريبة القيمة المضافة في النصف الأول.
• تأثرت Move Free في الصين بالمنتجات المقلدة، لكن الإدارة أفادت بأنها تعمل على مسار التعافي.
• خرجت البرازيل من الربع الثاني بنمو في منتصف الأرقام الأحادية.
• تحقق الهند باستمرار نموًا بأرقام أحادية مرتفعة إلى أرقام مزدوجة منخفضة، مدعومةً بما وصفته الإدارة بـ"محرك تنفيذ لا يُضاهى".

أفادت Reckitt بأنها توسّع أيضًا قاعدة النمو لتتجاوز الصين والهند.

• وُصفت البرازيل والمكسيك بأنهما سوقان تمتلكان إمكانات كامنة هائلة.
• تؤدي كولومبيا أداءً جيدًا بالفعل ولا تزال تمتلك مجالًا للنمو.
• جرى تسليط الضوء على ماليزيا بوصفها سوقًا مهمة.
• وُصفت فيتنام بأنها فرصة كبيرة ومهمة، مع تسريع الأعمال الأصغر فيها حاليًا.
• وُصفت باكستان بأنها سوق سريعة النمو ومثيرة للاهتمام.
• قالت الإدارة إن هذه الأسواق الست أو السبع مجتمعةً قد تصبح بحجم الهند أو الصين مع مرور الوقت.

أفاد كريس بأن الشركة تحولت خلال السنوات الأربع إلى الخمس الماضية من استراتيجية دخول تقودها Dettol إلى نهج أشمل يرتكز على صحة المستهلك والعافية الحميمة في الأسواق المستهدفة. وقال إن هذا النموذج الأشمل يمنح الأعمال اقتصاديات أفضل وإمكانات نمو أسرع.

الابتكار وزخم العلامات التجارية

أكدت الإدارة أن خط ابتكار الشركة بات مصدرًا محوريًا للنمو عبر المحفظة بأكملها.

• قال كريس: "أقول إننا نمتلك الآن محرك ابتكار يعمل بكامل طاقته."
• وأشار إلى أن Mucinex 12 Hour Cold & Flu مجرد مثال واحد، وأن كل علامة تجارية رئيسية لديها ابتكارات مهمة قادمة.
• يُحقق Durex Intense، الموصوف بأنه أول واقٍ ذكوري من نوعه في العالم، أداءً جيدًا في جميع أنحاء أوروبا.
• نمت كل من Dettol وLysol بمعدلات مزدوجة الأرقام، إذ تساهم منصة Activ-Botany الخاصة بـ Dettol في دفع النمو.
• أفادت الإدارة بأن Lysol تمتلك تاريخًا حافلًا من الابتكار وأن منتجات إضافية قادمة.

أشارت الشركة إلى أن بعض المنتجات الجديدة تحمل طابعًا تحويليًا، وأنها باتت الآن في وضع أفضل للمنافسة من خلال الابتكار مقارنةً بالماضي.

العافية الحميمة والفيتامينات والمعادن والمكملات الغذائية: تركيز انتقائي

ناقشت Reckitt أعمالها في مجال العافية الحميمة والفيتامينات والمعادن والمكملات الغذائية (VMS) في إطار مراجعة المحفظة الأشمل.

• تحقق Durex معدل تشغيل لائقًا في أسواق عديدة.
• الصين سوق كبيرة، وأي فترة ضعف فيها قد تُثقل النتائج الإجمالية.
• تتوقع الإدارة أن يشهد قطاع العافية الحميمة عامًا جيدًا في العام المقبل.
• تُظهر Durex في الصين تعافيًا، وتتوقع الشركة نصفًا ثانيًا جيدًا مع قدوم منتجات جديدة.
• أفادت Reckitt بأنها تنمو في القنوات الأكثر أهمية في الصين.

فيما يخص VMS، قالت الإدارة إن الفئة كبيرة ومتنوعة، لكن ليست جميع الأعمال في هذا المجال جذابة بالقدر ذاته.

• أفادت Reckitt بأن جزءًا كبيرًا من سوق VMS يقوم على الاتجاهات ويفتقر إلى دعم علمي قوي.
• أكدت الشركة ارتياحها لمحفظة VMS الحالية، واصفةً إياها بأنها موثوقة ومدعومة علميًا.
• لا تسعى الشركة إلى التوسع الكبير في VMS.
• قالت الإدارة إن فئات أخرى توفر إمكانات نمو وربحية أفضل.
• كما أعربت عن ارتياحها لعدم مشاركتها في نشاط التوحيد الراهن في القطاع.

التوقعات: ثقة مع حذر

أفادت Reckitt بأن البيئة الأشمل لا تزال ديناميكية، إذ تجعل الصدمات الجيوسياسية وضغوط المستهلك والتقلبات الموسمية العام أصعب في التنبؤ به من المعتاد.

• قالت الإدارة إنه "من الصعب أن تكون مملًا ومتوقعًا في البيئة الحالية."
• وأشارت إلى أن مسار العام لن يكون خطيًا أو مستويًا.
• قد توسّع الشركة نطاق توجيهاتها إذا استمرت التقلبات والرياح المعاكسة، لكن لم يُتخذ أي قرار بعد.
• أفادت Reckitt بأن سلسلة توريدها أقوى بكثير مما كانت عليه قبل 10 سنوات بفضل الإنفاق الرأسمالي المستدام والاستثمار في التصنيع.
• يمنح هذا العمود الفقري الأقوى الشركة هامشًا أكبر لاستيعاب الصدمات مقارنةً بالماضي.

قالت الإدارة إن مزيج الاستثمار في سلسلة التوريد والابتكار والتعرض لأسواق أوسع ينبغي أن يساعدها على تحقيق أداء أكثر اتساقًا مع مرور الوقت، حتى لو ظلت النتائج الفصلية غير منتظمة.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، عادت الإدارة إلى عدد من المحاور ذاتها: التقاضي، وMead Johnson، والتسعير، وتوقعات الفئات.

• بشأن التقاضي، قالت Reckitt إن الفوز في MDL يُبرئ موقفها وإنه بات واضحًا أن الشركة كانت "على الجانب الصحيح من هذه القضية."
• وأشارت إلى أن النتيجة لم تكن مفاجئة تمامًا نظرًا لدعم العلم والأطباء والسلطات الفيدرالية، لكنها كانت "إيجابية جدًا" مع ذلك.
• بشأن Mead Johnson، كررت الإدارة أنها تدرس جميع الخيارات الاستراتيجية، بما في ذلك التقسيم بين الولايات المتحدة وخارجها أو الفصل.
• وقالت إن مستوى الاهتمام الوارد من الأطراف المعنية يُعدّ مؤشرًا إيجابيًا على جودة الأعمال.
• بشأن أدوية GLP-1، قالت Reckitt إن أي تأثير على الطلب على الجهاز التنفسي العلوي سيكون "بعيد الاحتمال جدًا"، وأن مستخدمي تلك الأدوية يميلون إلى الانخراط أكثر في إدارة صحتهم وشراء المزيد من المنتجات التي لا تستلزم وصفة طبية.
• بشأن لقاحات الإنفلونزا، قالت الإدارة إن ا

  هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا