الأثرياء يهربون إلى النقد.. فهل يتوقعون انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي؟
استغلت Fortinet (FTNT) مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك Communacopia + Technology 2026، يوم الثلاثاء الموافق 08/09/2026، لعرض استراتيجية شاملة تتمحور حول أمن الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السيادية وحزم الخدمات الجديدة. وأشارت الشركة إلى زخم قوي في مبيعات المنتجات وطلب العملاء، محذّرةً في الوقت ذاته من أن وتيرة النمو الأخيرة قد تتراجع مع تصاعد صعوبة المقارنات وعودة الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية.
أبرز النقاط
- أعلنت Fortinet أن إيرادات المنتجات ارتفعت بنسبة 52% على أساس سنوي، متجاوزةً بفارق كبير معدل النمو التاريخي الطبيعي البالغ أكثر من 10%.
- تعتبر الإدارة أن أمن الذكاء الاصطناعي، وخدمة SASE السيادية، وأمن التكنولوجيا التشغيلية (OT)، والتشفير الكمي، محركات نمو رئيسية.
- تعمل الشركة على توسيع إيرادات الخدمات من خلال عروض مجمّعة، بما فيها حزمة خدمات SD-WAN الجديدة المتضمنة ترخيص FortiSASE التمهيدي.
- أفادت Fortinet بأن حركة المرور بين الأجهزة (machine-to-machine) تجاوزت مؤخراً سائر أنواع حركة المرور على الإنترنت العالمي، مما يغيّر متطلبات الأمن.
- أبدت الإدارة ثقتها في التوقعات طويلة الأمد، لكنها أشارت إلى أنها تُصدر توجيهاتها ربعاً بربع نظراً لاحتمالية تغيّر توقيت الصفقات.
النتائج المالية
كشفت Fortinet أن الفترة الأخيرة شهدت طلباً استثنائياً على المنتجات، إذ ارتفعت الإيرادات بنسبة 52% مقارنةً بالعام السابق. وأوضحت الإدارة أن هذه الوتيرة عكست ارتفاعاً في حجم الوحدات المباعة وتحسناً في الأسعار، بما في ذلك مكاسب حقيقية في متوسط أسعار البيع عبر أجهزة FortiGate منخفضة ومتوسطة وعالية المستوى.
- نمو إيرادات المنتجات بنسبة 52% على أساس سنوي مقارنةً بمعدل طبيعي تاريخي يتجاوز 10%.
- ارتفعت متوسطات أسعار البيع صافيةً من الزيادات السعرية، مما يدل على أن العملاء يتجهون نحو شراء أجهزة أكبر ضمن كل فئة منتج.
- أظهرت طرازات FortiGate عالية المستوى فجوات سعرية أكبر مقارنةً بالطرازات منخفضة المستوى، لا سيما بين السلسلتين 1,000 و3,000.
- بدا أن العملاء يستعدون لاستيعاب طاقة أمنية شبكية أعلى وميزات إضافية، لا لمجرد استبدال الأجهزة القديمة.
على صعيد الخدمات، وصفت الشركة استراتيجية تجميع أكثر عدوانية تهدف إلى رفع معدلات الإضافة وزيادة الإيرادات من العملاء الذين اقتصروا سابقاً على الدعم الأساسي.
- تحمل حزمة خدمات SD-WAN الجديدة زيادة سعرية تتراوح بين 50% و55% مقارنةً بجدار الحماية الأساسي.
- لا تزال FortiCare تمثل علاوة خدمة قياسية بنسبة 20%.
- يضيف مكوّن خدمات SD-WAN علاوة تبلغ نحو 35%.
- تتضمن الحزمة ترخيص FortiSASE التمهيدي لـ 10 إلى 15 مستخدماً، بحسب حجم جهاز FortiGate.
- أعلنت الإدارة عن خطط لإطلاق حزم خدمات إضافية لأمن الذكاء الاصطناعي وSASE السيادية في وقت لاحق من عام 2024.
تطرقت Fortinet أيضاً إلى سلسلة التوريد وتكاليف المكونات. وقد استقرت أسعار الذاكرة بعد فترة من الارتفاعات الحادة قبل نحو ستة أشهر. وأوضحت الشركة أنها تعتمد بصورة رئيسية على ذاكرة DDR5 وDDR4 للأنظمة التقليدية، في حين تظل ذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM) مكلفة نظراً لمحدودية عدد مورديها الكبار.
- استقرت أسعار الذاكرة بعد الارتفاعات السابقة.
- أسواق DDR4 وDDR5 أكثر تنافسية من HBM، مما ساعد على استقرار الأسعار.
- أفادت Fortinet بأنها تدير هوامش الربح الإجمالية من خلال تسعير ديناميكي مرتبط بتكاليف المكونات.
- يُحتفظ بالمخزون عند مستوى نحو ستة أشهر على مستوى الأنظمة، وحوالي سنة واحدة لمكونات ASIC الخاصة.
التحديثات التشغيلية
تمحور جزء كبير من النقاش حول استراتيجية Fortinet في مجال الذكاء الاصطناعي. وقال الرئيس التنفيذي Ken Xie إن الشركة أطلقت أكثر من 20 منتجاً مدعوماً بالذكاء الاصطناعي، معظمها في جانب العمليات الآمنة. وأضاف أن Fortinet تستخدم بيانات خاصة مستمدة من أكثر من نصف عمليات نشر أمن الشبكات على مستوى العالم لتدريب النماذج وتحليل مشهد الهجمات العالمي.
- أطلقت Fortinet أكثر من 20 منتجاً مدعوماً بالذكاء الاصطناعي.
- أعلنت الشركة أنها تمتلك حصة الأغلبية، أي أكثر من نصف، من عمليات نشر أمن الشبكات عالمياً.
- تمنح هذه البيانات Fortinet رؤية واسعة لأنماط الاختراق والتهديدات العالمية.
- تعمل الشركة على بناء نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة مخصصة لحالات الاستخدام في مجال الأمن السيبراني.
- أنشأت Fortinet أيضاً بنية تحتية داخلية تشمل مركز بيانات عالمياً بطاقة GPU.
وأوضح Xie أن الشركة تعمل على ما وصفه بـ"حماية الذكاء الاصطناعي بالذكاء الاصطناعي"، وهي فرصة سوقية لم تكن واضحة قبل عامين. كما تتعاون Fortinet مع Nvidia في مجال أمن مجموعات GPU، سواء للعملاء أو للاستخدام الداخلي.
وأشارت الشركة إلى أن مزيج حركة المرور على الإنترنت يتغير بسرعة. وقال Xie إن حركة المرور بين الأجهزة تجاوزت مؤخراً لأول مرة حركة المرور بين البشر وبين البشر والأجهزة. ويزيد هذا التحول الطلب على الرؤية والتحكم في حركة المرور الشرقية-الغربية داخل مراكز البيانات والشبكات المؤسسية.
- أصبحت حركة المرور بين الأجهزة مؤخراً النوع الأكبر من حركة المرور على الإنترنت العالمي.
- يرغب العملاء في رؤية أفضل لحركة المرور الشرقية-الغربية داخل مراكز البيانات والمؤسسات.
- يكتسب التجزئة الداخلية أهمية متزايدة مع تصاعد اعتماد الذكاء الاصطناعي الذي يرفع حركة المرور والتعقيد.
- أفادت Fortinet بأن العملاء يشترون أجهزة FortiGate ذات طاقة أعلى للتعامل مع هذه التغييرات.
وكان من أبرز المحاور أيضاً صعود مزودي الخدمات السحابية الجدد (neocloud). وقالت المديرة المالية Christiane Ohlgart إن هؤلاء المزودين قد يصبحون أكبر من شركات الاتصالات التقليدية ومزودي خدمات الأمن القديمين. وأضافت أنهم يتخذون قراراتهم في غضون أشهر لا سنوات، ويمكنهم توسيع نطاق الصفقات بسرعة.
- يتحرك مزودو الخدمات السحابية الجدد بوتيرة أسرع من شركات الاتصالات التقليدية.
- توسعت صفقة مزود سحابي جديد في الربع الأول من 5 إلى 10 أضعاف بحلول الربع الثاني، وفقاً للإدارة.
- يركز هؤلاء العملاء حالياً على الحماية على مستوى البنية التحتية.
- أفادت Fortinet بأن مزايا أداء ASIC مفيدة بشكل خاص لعمليات نشر مزودي الخدمات السحابية الجدد.
- قد يكون مزودو الخدمات السحابية الجدد متوسطو الحجم الأكثر احتمالاً لأنهم لا يعتمدون على مكونات مخصصة للغاية.
سلّطت Fortinet الضوء أيضاً على الطلب المؤسسي على عمليات نشر الذكاء الاصطناعي المحلية والسيادية. وأفادت الإدارة بأن كثيراً من الشركات تختار نماذج هجينة بدلاً من الإعدادات السحابية البحتة بسبب مخاوف التكاليف والمتطلبات التنظيمية، لا سيما في أوروبا.
- تبني المؤسسات مجموعات GPU خاصة بها وتشغّل نماذج مفتوحة المصدر داخلياً.
- تدفع تكاليف السحابة لدى كبار مزودي الخدمات بعض العملاء نحو البنية التحتية المحلية.
- تشجع اللوائح الأوروبية على عمليات نشر الذكاء الاصطناعي السيادية.
- أفادت Fortinet بأن حزمتها التقنية تعمل عبر بيئات السحابة والبنية التحتية المحلية ومزودي الخدمات.
على صعيد إدارة القنوات، أعلنت الشركة أنها قلّصت نافذة تسجيل الخدمة إلى 90 يوماً بدلاً من سنة. ويُزيل هذا التغيير الحافز لدى العملاء للشراء قبل الحاجة بفترة طويلة. وأشارت Fortinet أيضاً إلى أنها ترصد مخزون القنوات عن كثب لتجنب سلوك الشراء المسبق.
- تقلل قاعدة التسجيل لمدة 90 يوماً من احتمال شراء العملاء في وقت مبكر جداً.
- يُراقَب مخزون القنوات عن كثب لمنع التراكم.
- تستخدم Fortinet التواصل السعري لتثبيط التخزين المفرط.
- لا تزال الشركة تحتفظ بنحو ستة أشهر من المخزون على مستوى الأنظمة للتعامل مع الطلب المتصاعد والطلبات العاجلة.
التوقعات المستقبلية
أفادت الإدارة بأن بيئة الطلب الإجمالية لا تزال قوية، مع وجود عدة محركات نمو طويلة الأمد. وتشمل هذه المحركات أمن الذكاء الاصطناعي، وSASE السيادية، وSASE العادية، وأمن التكنولوجيا التشغيلية، والتشفير الكمي. وأعربت Fortinet عن توقعها بتجاوز نمو سوق الأمن السيبراني الأشمل.
- ترى الإدارة بيئة طلب جيدة عبر أسواق متعددة.
- يمثل أمن الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية السيادية فرصاً جديدة مهمة.
- يُعدّ أمن التكنولوجيا التشغيلية والتشفير الكمي جزءاً من خطة النمو أيضاً.
- يتحسن الطلب على الأجهزة مع إقبال المزيد من العملاء على عمليات النشر المحلية والسيادية.
غير أن الشركة أوضحت أنها تُصدر توجيهاتها ربعاً بربع نظراً لاحتمالية تغيّر توقيت الصفقات. وأشارت إلى أن توجيهات الربع الرابع لم تنعكس بالكامل في التوقعات السنوية بعد، وأن مزيداً من الوضوح سيتوفر بعد نتائج الربع الثالث.
- لا تُصدر Fortinet بعد أهدافاً مالية لعام 2027.
- تريد الإدارة مزيداً من الوضوح بشأن أحجام الوحدات ومعدلات إضافة الخدمات أولاً.
- من المتوقع أن يتباطأ نمو إيرادات المنتجات عن وتيرة 52% الحالية مع تصاعد صعوبة المقارنات.
- تشير التوجيهات الضمنية للربع الرابع إلى أن نمو الوحدات قد ينخفض إلى نطاق الأرقام الفردية.
- من المتوقع أيضاً أن تعود الأسعار إلى مستوياتها الطبيعية، مما يقلل من الدفعة التي شهدتها الفترة الأخيرة.
وعلى الرغم من تباطؤ نمو المنتجات المتوقع، أفادت الإدارة بأن إيرادات الخدمات قد تتسارع. وأشارت الشركة إلى عدة مصادر دعم، منها مبيعات FortiGate الجديدة، والاشتراكات البرمجية الجديدة كـ FortiAI Gate، وزيادة الإضافة إلى البنية التحتية القائمة.
- يمكن أن تنمو إيرادات الخدمات من خلال مبيعات الأجهزة الجديدة ومعدلات الإضافة الأعلى.
- يُباع FortiAI Gate كاشتراك برمجي ويُضاف إلى إيرادات الخدمات.
- ينبغي أن تدعم حزم الخدمات الجديدة للذكاء الاصطناعي والسيادية النمو المستقبلي.
- توفر عمليات التجديد قاعدة طويلة الأمد للإيرادات المتكررة.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد Xie وOhlgart إلى الرسالة الجوهرية ذاتها: تعتقد Fortinet أنها تمتلك ميزة بيانات نادرة ومنصة منتجات واسعة قادرة على خدمة أجزاء متعددة من سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- قال Xie إن البصمة الواسعة لـ Fortinet في أمن الشبكات تمنحها مجموعة بيانات عميقة لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي.
- أوضح أن الشركة تبني نماذج خبراء داخلية وبنية تحتية خارجية لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي.
- وصف "حماية الذكاء الاصطناعي بالذكاء الاصطناعي" بأنها فرصة جديدة كبرى.
- أشار إلى أن اعتماد الذكاء الاصطناعي في المؤسسات يزيد من احتياجات التجزئة الداخلية وحركة المرور الناتجة عن الأجهزة.
وحين سُئل عن مزودي الخدمات السحابية الجدد ومزودي الخدمات، أفادت الإدارة بأن هؤلاء العملاء يتحركون بوتيرة أسرع من شركات الاتصالات القديمة ويبنون البنية التحتية بسرعة كبيرة. وأشارت Fortinet إلى أن السوق لا يزال في مراحله الأولى، مع تركيز أولي على حماية البنية التحتية وتوسع لاحق نحو حماية النماذج على مستوى التطبيقات.
- يمكن لعملاء مزودي الخدمات السحابية الجدد الانتقال من الشراء الأولي إلى صفقات متابعة أكبر في غضون أشهر.
- أفادت Fortinet بأن السوق لا يزال في مراحل التطور الأولى.
- ستكتسب المعماريات المرجعية أهمية مع نضوج هذا القطاع.
- يظل أداء ASIC ميزة تقنية رئيسية.
وبشأن ترقيات FortiGate، أفادت الإدارة بأن العملاء يشترون أجهزة أكبر مما كانوا عليه سابقاً، غير أنه لم يتضح بالكامل بعد ما إذا كان ذلك مدفوعاً بنمو حركة المرور أو الميزات الجديدة أو كليهما. وأوضحت الشركة أن أحدث إصدار من FortiOS يتضمن قدرات رؤية أكبر للذكاء الاصطناعي، مثل تتبع وجهة حركة المرور، وتحديد النماذج، وتحليل السياق التلقائي، والكشف عن البيانات الشخصية في المطالبات.
- يتضمن FortiOS الآن ميزات رؤية وخصوصية أكثر للذكاء الاصطناعي.
- يمكن للبرنامج المساعدة في تحديد ثغرات النماذج ودعم دفاع العملاء بشكل أسرع.
- يعتمد العملاء دفاعات متعددة الطبقات، مع أمن الشبكات كطبقة أولى.
- ترصد Fortinet طلباً مؤسسياً متزايداً على الحمايات المخصصة للذكاء الاصطناعي.
وعادت الإدارة إلى موضوع تكاليف الذاكرة، مؤكدةً أنها لا تتوقع انخفاضات في الأسعار على المدى القريب، بل استقراراً فحسب. وأفادت الشركة بأنها ستواصل تعديل أسعارها مع تغيّر تكاليف المكونات.
- استقرت أسعار DDR4 وDDR5.
- تظل HBM مكلفة بسبب محدودية العرض.
- أفادت Fortinet بأن هوامش الربح الإجمالية محمية من خلال انضباط التسعير.
"نمتلك الأغلبية، أي أكثر من نصف عمليات نشر أمن الشبكات عالمياً، مما يمنحنا كميات هائلة من البيانات لتحليل مشهد هجمات الاختراق العالمي"، قال Xie. وأضافت Ohlgart أن الشركة "تستعد لمزيد من نمو الخدمات"، مدعومةً بالحزم الجديدة والاشتراكات البرمجية.
للقراء الراغبين في مزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
