بيليفيو غولد في مؤتمر Rising Stars للموارد: التركيز على التدفق النقدي

الأربعاء، 09/09/2026 — استغلّت شركة Bellevue Gold (BGL) مؤتمر Resources Rising Stars Gold Coast لتوضيح تحوّلها الحاد من مرحلة البناء إلى مرحلة توليد النقد، مع الإقرار في الوقت ذاته بالتحديات التشغيلية التي رافقت تسريع الإنتاج تحت الأرض. وأشارت الإدارة إلى أن المنجم بات يُنتج الآن من قلب الجسم الخامي، غير أن الشركة لا تزال بحاجة إلى تصفية دفتر التحوط المتبقي قبل أن تتمكن من الاستفادة الكاملة من ارتفاع أسعار الذهب.

أبرز النقاط

• أعلنت Bellevue Gold انتقالها إلى مرحلة الإنتاج المستقر بعد فترة تسريع صعبة.
• أفادت الشركة بتحقيق تدفق نقدي حر أساسي بلغ 158.00 مليون دولار أسترالي في الأرباع الأخيرة عند أسعار الذهب الفورية، و110.00 مليون دولار أسترالي في الربع الأخير.
• تتوقع الإدارة تصفية دفتر التحوط المتبقي البالغ 68,000 أوقية خلال السنة المالية 2027.
• يعمل المنجم الآن بخمسة مناطق تعدين رئيسية، وخمس حفارات جمبو، وستة حفارات تحت الأرض.
• يُعاد تموضع الاستكشاف بوصفه المحرّك الرئيسي للنمو المقبل، مع أهداف في مناطق Westralia وTribune South وBellevue South وامتدادات Deacon.

النتائج المالية

أفادت Bellevue Gold بأن وضعها المالي تحسّن بشكل ملحوظ خلال العام الماضي مع استقرار الإنتاج وتقليص التعرض للتحوط.

• بلغ التدفق النقدي الحر الأساسي 158.00 مليون دولار أسترالي في الأرباع الأخيرة عند أسعار الذهب الفورية.
• بلغ التدفق النقدي الحر 110.00 مليون دولار أسترالي في الربع الأخير عند مستوى الإنتاج المستقر.
• خفّضت الشركة دفتر التحوط بمقدار 83,000 أوقية خلال السنة المالية الماضية.
• لا يزال نحو 68,000 أوقية من عقود التحوط قائمة، ومن المتوقع تصفيتها خلال السنة المالية 2027.
• أشارت الشركة إلى أن لديها قدراً صغيراً فحسب من الديون، وأن هذه الديون غير مستحقة السداد حتى عام 2027.
• أكدت الإدارة أنه لا توجد التزامات تحوط إلزامية.

قال دنكان، مقدّم العرض: "ستشهد السنة المالية 2027 تصفية دفتر التحوط بالكامل، وعندها ستشهدون تدفقاً هائلاً من النقد الحر الخارج من هذا المنجم عالي الجودة."

وأضاف أنه لو اختارت الشركة البيع بالأسعار الفورية خلال فترة الإنتاج المستقر، لكانت قد حققت أرقام التدفق النقدي التي أشار إليها، بما فيها نتيجة 158.00 مليون دولار أسترالي الأخيرة و110.00 مليون دولار أسترالي في الربع الأخير.

التحديثات التشغيلية

أفادت الإدارة بأن Bellevue Gold تجاوزت الآن أصعب مراحل تسريع العمليات تحت الأرض، وباتت تستخرج الخام من قلب الجسم الخامي في منطقة Goldfields بولاية أستراليا الغربية.

• أعلنت الشركة اكتمال التسريع الكامل بعد التغلب على التحديات التشغيلية السابقة.
• تجري عمليات التعدين من ثلاثة عروق رئيسية: Tribune وBellevue وDeacon.
• Tribune هو العرق الأقرب إلى السطح، وBellevue هو العرق الأوسط، وDeacon هو العرق الأعمق والأعلى جودة.
• أشارت الشركة إلى أنها تقدمت بين 450 و500 متر أسفل الأعمال التاريخية للوصول إلى التمعدن الأعمق والأعلى جودة.
• تأسست خمس مناطق تعدين رئيسية، مدعومة بخمس حفارات جمبو تحت الأرض.
• ستة حفارات تحت الأرض في مواضعها، معظمها مخصص حالياً للتحكم في الجودة.

قال دنكان: "نحن الآن في قلب الجسم الخامي، مما يتيح لنا التسليم باستمرارية وثبات، ومن الأجزاء الأعلى جودة من الجسم الخامي."

وأضاف: "لقد اكتمل التسريع الكامل الآن. كانت هناك بعض العقبات في الطريق، لكننا نُسلّم الآن. سنواصل التسليم من قلب الجسم الخامي بتمعدن عالي الجودة ومتسق. لقد قلّصنا المخاطر، ونواصل تقليصها."

المعالجة والاسترداد

أفادت Bellevue Gold بأن مصنع المعالجة، الذي جرى تطويره منذ نحو عام، بات الآن داعماً رئيسياً للهوامش والتدفق النقدي.

• المصنع منشأة مصمّمة خصيصاً بتصميم فريد.
• يحقق معدل استرداد بالجاذبية بلغ 70% بعد التطوير.
• أشارت الإدارة إلى أن هذا يُعدّ من بين أعلى معدلات الاسترداد في أستراليا الغربية.
• تتوفر طاقة معالجة فائضة يمكن استيعاب المزيد من الإنتاج تحت الأرض عند الحاجة.

وصف دنكان هذا الإعداد بقوله: "الجودة العالية مع الاسترداد العالي يعني إيرادات عالية لكل طن. إنه وضع مثالي."

الميزانية العمومية وقاعدة الاحتياطيات

أفادت الشركة بأنها بنت ميزانية عمومية أقوى مع الحفاظ على قاعدة احتياطياتها ومواردها.

• تبلغ الاحتياطيات المثبتة والمحتملة أكثر من مليون أوقية.
• تبلغ إجمالي الموارد نحو 3 ملايين أوقية، أي ما يعادل ثلاثة أضعاف قاعدة الاحتياطيات تقريباً.
• وصفت الشركة مواردها بأنها عالية الجودة عبر الأجسام الخامية الرئيسية.
• تعززت الميزانية العمومية خلال السنة المالية السابقة.
• أكدت الإدارة أن الشركة مهيأة للنمو وتحقيق عوائد للمساهمين فور إزالة دفتر التحوط.

استراتيجية الاستكشاف

قُدِّم الاستكشاف بوصفه الرافعة الرئيسية للنمو على المدى البعيد، لا مجرد تمرين لتمديد عمر المنجم. وأوضحت الإدارة أن الهدف هو زيادة الكميات والجودة مع إبقاء قاعدة التكاليف مستقرة.

• أفادت الشركة بأن الاستكشاف يهدف إلى توسيع الإنتاج، لا مجرد تمديد عمر المنجم.
• قد يُحوَّل اثنان إلى ثلاثة من الحفارات الستة تحت الأرض من التحكم في الجودة إلى الاستكشاف.
• حفارة سطحية نشطة في منطقة Westralia.
• انطلق برنامج كهرومغناطيسي في الحفر للمساعدة في تحديد التمعدن الكبريتي المرتبط بالذهب.
• أشارت الإدارة إلى وجود علاقة واحد لواحد بين الكبريتيدات والتمعدن الذهبي، مما يُحسّن دقة الاستهداف.

أهداف الاستكشاف

حددت Bellevue Gold عدة مناطق تراها واعدة لمناطق تعدين جديدة أو امتدادات.

• منطقة Westralia: أسفر الحفر الخامس عن 3.50 أمتار بمعدل 19.00 غراماً للطن من الذهب، وأشارت الإدارة إلى أن النتائج الأولية مشجعة.
• Tribune South: أسفر الحفر الأولي عن 3.50 أمتار بمعدل يقارب 50.00 غراماً للطن من الذهب.
• Bellevue South: حددت الشركة مناطق مستنزفة تاريخياً وأشارت إلى وجود فجوة كبيرة تحتاج إلى حفر تعبئة.
• امتداد Deacon: تُشير الألواح الكهرومغناطيسية في الحفر إلى احتمال امتداد العرق عالي الجودة إلى أعماق أكبر أو على طول الاتجاه.
• Southern Belle Decline ومسار حفر Viago: تُستخدم هذه المناطق لاختبار أرض غير مستكشفة جنوب أعمال Bellevue التاريخية.

أشارت الإدارة إلى أن Tribune South وDeacon South قد تصبحان مناطق التعدين التالية، مما يدعم زيادة الإنتاج مع إبقاء التكاليف مستقرة.

التوقعات المستقبلية

يتمحور المخطط قصير المدى للشركة حول استقرار الإنتاج وتصفية التحوط والإنفاق الانتقائي على النمو.

• من المتوقع أن تكون السنة المالية 2027 هي العام الذي تُزال فيه بقية دفتر التحوط.
• تتوقع الإدارة أن يُفضي ذلك إلى تدفق نقدي حر ضخم من المنجم.
• سيتركز الإنفاق الرأسمالي على النمو أولاً على إنشاء مصنع عجينة في النصف الأول من السنة المالية.
• يهدف مصنع العجينة إلى المساعدة في استخراج المزيد من الخام عالي الجودة من قلب الجسم الخامي.
• من المتوقع أن يُموَّل الإنفاق على الاستكشاف اعتباراً من السنة المالية 2027 من التدفق النقدي التشغيلي.
• أشارت الشركة إلى إمكانية توسيع طاقة المعالجة إذا استدعى نمو الإنتاج ذلك.

قال دنكان: "الاستكشاف هو المفتاح. لدينا حالياً خمس مناطق تعدين رئيسية بخمس حفارات جمبو. Tribune South أو Deacon South قد تكونان مناطق التعدين التالية. هذا يتيح لنا استخراج الكثير من العمليات تحت الأرض، وتنمية إنتاجنا مع الحفاظ على تكاليف مستقرة."

الاستدامة والمرونة التشغيلية

سلّطت Bellevue Gold الضوء أيضاً على مزيجها الطاقوي وموقعها البيئي بوصفهما جزءاً من نموذجها التشغيلي.

• أفادت الشركة بأن عملياتها تعتمد على الطاقة المتجددة بنسبة 90%.
• وصفت الإدارة المنجم بأنه عملية تعدين ذهب محايدة كربونياً.
• يوفر هذا الإعداد أمناً في الطاقة حين ترتفع أسعار الديزل أو يكون الإمداد غير مستقر.
• أشارت الشركة إلى أن الملف الاستدامي قد يُسهم في استقطاب الكوادر البشرية، لا سيما العمال الأصغر سناً.
• أشارت الإدارة أيضاً إلى أن السوق قد يضع علاوة على الذهب المُنتج بمسؤولية.

الموقع في السوق والسياق الأشمل

تنسجم رسالة Bellevue Gold مع توجه أوسع في قطاع الذهب، حيث يكافئ المستثمرون المنتجين القادرين على إثبات هوامش قوية وتدفق نقدي حر وانضباط في الميزانية العمومية. تسعى الشركة إلى الانضمام إلى هذه الفئة من خلال الجمع بين خام عالي الجودة ومعدلات استرداد مرتفعة وتعرض أقل للتحوط.

في الوقت ذاته، كشف العرض أن التنفيذ لا يزال يمثل عاملاً حاسماً. إذ تجاوز المنجم مؤخراً فحسب مشكلات التسريع، وتعتمد المرحلة التالية على استقرار الإنتاج والاستكشاف الناجح والإزالة المخططة لدفتر التحوط.

الخلاصة

أعلنت Bellevue Gold أنها تمر الآن بمرحلة تشغيلية أقوى، حيث سيُحدد التدفق النقدي والاستكشاف وتقليص المخاطر ملامح المرحلة المقبلة. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا