هيربالايف في مؤتمر باركليز للمستهلكين: النمو وإعادة الشراء وخطة رئيس تنفيذي جديد

في الأربعاء، 09/09/2026، استخدمت شركة هيربالايف للتغذية، أو هيربالايف (HLF)، مؤتمر باركليز السنوي العالمي التاسع عشر للمستهلكين لاستعراض أعمال تنمو وتولّد تدفقات نقدية وتستعد لتسليم القيادة. كما أشارت الإدارة إلى الجانب الأكثر تعقيداً في القصة: ضغوط الهامش الناجمة عن المزيج الضريبي في الهند، والتحول في قيادة الرئيس التنفيذي، ومشروع تقني طويل الأمد سيستغرق سنوات حتى يكتمل.

قال جون ديسيموني، المدير المالي الذي سيتولى منصب الرئيس التنفيذي المؤقت، وسكوت شيفر، المدير المالي القادم، إن الشركة تنطلق من موقع قوة مالية. فقد سجّلت هيربالايف أربعة أرباع متتالية من النمو في صافي المبيعات المُعلنة، كما شهدت تسعة من أصل أحد عشر ربعاً الأخيرة نمواً في صافي المبيعات بالعملة المحلية.

أبرز النقاط

• أكدت هيربالايف أن التحول في قيادة الرئيس التنفيذي يسير بشكل منظم، إذ يعود ستيفان ماكآرثر إلى إدارة أعمال توزيعه في نهاية أكتوبر 2024.
• أبرزت الشركة أربعة أرباع متتالية من النمو في صافي المبيعات المُعلنة وعائداً على التدفق النقدي الحر بنسبة 23% خلال الأرباع الأربعة الأخيرة.
• أعلنت هيربالايف عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 250 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات.
• أشارت الإدارة إلى أن استراتيجيتها طويلة الأمد تتحول من التخصيص المنتقى نحو منتجات تغذية أكثر دقة وقائمة على البيانات.
• أصبحت الهند أكبر أسواق الشركة، مدعومةً بخفض ضريبي أشعل نمواً قوياً في الحجم.

التحول القيادي

تمر هيربالايف بمرحلة تغيير إداري مخطط له. سيعود ماكآرثر إلى إدارة أعمال توزيعه في نهاية أكتوبر 2024، بعد ثلاث سنوات في منصب الرئيس التنفيذي. وسيتولى ديسيموني، الذي شغل سابقاً منصب المدير المالي من 2010 حتى منتصف 2018 ثم عاد من شبه التقاعد في مطلع 2024، دور الرئيس التنفيذي المؤقت ريثما تعثر الشركة على خلف دائم.

أما شيفر، نائب الرئيس الأول للشؤون المالية والتحول حالياً، فسيتولى منصب المدير المالي في 01/01/2025. وأوضح ديسيموني أن هذا التحول لا يأتي بسبب ضغوط مالية، مشيراً إلى أن أعمال توزيع ماكآرثر تدرّ نحو 500 مليون دولار سنوياً وتستلزم اهتمامه الكامل.

وشددت الإدارة على أن الشركة لا تزال تعمل بفريق تنفيذي قوي، وأن البحث عن رئيس تنفيذي دائم يجري في حين تواصل الأعمال نموها.

النتائج المالية وتوزيع رأس المال

أشار ديسيموني إلى أن هيربالايف أحرزت تقدماً كبيراً في ميزانيتها العمومية خلال السنوات الثلاث الماضية. إذ انخفضت الرافعة المالية الإجمالية إلى نحو 2.7 إلى 2.8 مرة مقارنةً بـ 3.9 مرة قبل ثلاث سنوات، وسددت الشركة ما يزيد على 800 مليون دولار من ديونها.

كما أشار إلى صفقة ديون جديدة من المتوقع أن تحقق وفورات ملموسة في الفوائد. ولا تحلّ آجال استحقاق الديون حتى مطلع الثلاثينيات من هذا القرن، مما يمنح الشركة مساحة للموازنة بين تخفيض الديون وعوائد المساهمين.

وشملت النقاط المالية الرئيسية التي جرى تناولها:

• عائد التدفق النقدي الحر بنسبة 23% خلال الأرباع الأربعة الأخيرة.
• هوامش EBITDA التاريخية بين 15% و16%، تراجعت إلى 11.30% في 2023 ثم تعافت إلى ما يزيد قليلاً على 13% في السنة الأخيرة.
• الإنفاق الرأسمالي المعتاد بين 1% و2% من المبيعات.
• مضاعف تقييم EBITDA في نطاق 4 إلى 5 أمثال، وهو ما وصفته الإدارة بأنه منخفض لأعمال متنامية تولّد تدفقات نقدية.

أعلنت هيربالايف أيضاً عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 250 مليون دولار على مدى ثلاث سنوات. وقال ديسيموني إن البرنامج سيبدأ في الربع الرابع من 2024، بعد انتهاء فترة التجميد لدى الشركة وعقب إعلان نتائجها في مطلع نوفمبر.

وأشار إلى أن الشركة أعادت شراء ما قيمته 6.5 مليار دولار من أسهمها منذ انضمامه إلى هيربالايف. ويأتي برنامج إعادة الشراء الجديد في وقت تؤكد فيه الإدارة أن السهم لا يزال مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية وأن التدفق النقدي الحر يواصل دعم عوائد رأس المال.

التحديثات التشغيلية

وصفت هيربالايف نشاطاً تجارياً واسعاً يضم نحو 2 مليون موزع في 95 دولة، و6 ملايين عضو يمكنهم الشراء مباشرة، وملايين آخرين من العملاء بينهم 4 ملايين في الولايات المتحدة وحدها.

وأكدت الشركة أن نموذج الموزعين لديها يبقى محورياً. يعمل الموزعون كرواد أعمال مستقلين ويستخدمون تدفقات أعمال مختلفة، من نوادي التغذية إلى مبيعات المكملات الغذائية للاستخدام المنزلي. وأشارت الإدارة إلى أن دور الشركة هو إضافة أدوات تساعد هؤلاء الموزعين على تحقيق الأرباح، لا تشتيت انتباههم عن أعمالهم الأساسية.

وُصفت نوادي التغذية بأنها بالغة الأهمية في أمريكا الشمالية، حيث تعمل في الغالب كمواقع بيع بالتجزئة ثابتة تخدم عملاء يومياً بالشاي ومشروبات البروتين وغيرها من المشروبات الفردية. وقالت هيربالايف إن هذه النوادي يمكنها أيضاً دعم تحديات تحويل الجسم وجلسات التمرين والبرامج الصحية المستمرة.

وشملت المحاور التشغيلية:

• تحسين كفاءة المخزون وتوافر المنتجات.
• رفع معدلات التسليم من النقر حتى الاستلام لتسريع وصول المنتجات إلى الموزعين والعملاء.
• استخدام مديري الحسابات الرئيسيين للعمل مع قادة الموزعين وتتبع مقاييس المساءلة.
• بناء أدوات ذكاء اصطناعي داخلية مرتبطة ببحيرة بيانات شركة سنوفليك لاستخلاص رؤى الأعمال.

التحول الرقمي والاستثمار التقني

أفادت الإدارة بأن منصة هيربالايف ون، وهي منصة تقنية داخلية رئيسية، اكتملت منذ نحو عام بعد جهد امتد لسنوات. وقد وحّد النظام البرمجيات الوسيطة وربط الأدوات الداخلية والموجهة للموزعين.

تتركز الشركة الآن على ترحيل نظام Oracle Financial Software لتخطيط موارد المؤسسات إلى السحابة، وهو مشروع يُتوقع أن يمتد حتى 2028 أو 2029. وقال ديسيموني إن هذه الخطوة مهمة لأنها ستتيح قدرات الذكاء الاصطناعي الأصيلة التي يصعب بناؤها على نظام محلي. وأضاف أن الترحيل ينبغي أن يخلق كفاءات في العمالة، بما في ذلك خدمات الترجمة وعمليات مراكز الاتصال.

وأشارت هيربالايف إلى أن إنفاقها الرأسمالي يبقى خفيفاً نسبياً، عادةً بين 1% و2% من المبيعات، حتى مع الأعمال التقنية الجارية. وهذا يتناقض بشكل حاد مع مشروع هيربالايف ون السابق الذي كان أكثر كثافةً في رأس المال.

استراتيجية التغذية الشخصية

كان من أبرز محاور الجلسة دفع هيربالايف من التخصيص المنتقى نحو ما أسمته الإدارة التخصيص المُصاغ. وقال ديسيموني إن الشركة تؤمن بأن الموجة القادمة في تغذية الصحة والعافية هي التخصيص.

وأشار إلى أن هيربالايف تمتلك بالفعل نموذجاً مخصصاً عبر موزعيها، لكن الخطوة التالية هي استخدام مزيد من البيانات لإنشاء منتجات وتجارب مصمّمة وفق الاحتياجات الفردية. وتبني الشركة هذه الاستراتيجية حول قاعدة عملاء واسعة وأدوات رقمية جديدة.

وأبرزت الإدارة عدة مبادرات:

• Pro2col، تطبيق موجّه للمستهلكين في مرحلة التجريب يجمع البيانات ويدعم التخصيص.
• Bionic، خط للفيتامينات والمعادن يضم 40 تركيبة فريدة.
• Link BioSciences، قدرة تدعم التركيب الشخصي الفردي.
• Life I/O، مبادرة تخصيص أخرى.

وقال ديسيموني إن هذه المنتجات مصمّمة لتكمّل الأعمال الأساسية لا لتحلّ محلها. وأشار إلى أن الشركة تستخدم مختبرات الموزعين وبرامج الاختبار للتأكد من أن المنتجات الجديدة تتناسب مع تدفقات الأعمال الفعلية وتفيد المستهلكين والموزعين على حدٍّ سواء.

وأضاف أن اختبارات الدم ليست محورية في Pro2col، لكنها يمكن أن تدعم التخصيص القائم على المؤشرات الحيوية. وقال إن تركيز الشركة ينصبّ على امتلاك "الميل الأخير" من استخدام البيانات لا الميل الأول من جمعها.

الهند تصبح أكبر الأسواق

أعلنت هيربالايف أن الهند أصبحت أكبر أسواقها، مدعومةً بتغيير ضريبي حاد. ففي سبتمبر 2023، خفّضت الحكومة ضريبة السلع والخدمات على هذه الفئة من 18% إلى 5%، مما أفضى إلى خفض سعري بنسبة 13% للمستهلكين.

وأشارت الإدارة إلى أن هذا التغيير السعري أنتج نمواً في الحجم يتجاوز 40%. وكانت الهند قد سجّلت بالفعل 18 عاماً من النمو المتواصل قبل التغيير الضريبي، وقالت الشركة إن الزخم لا يزال قوياً مع اقترابها من الذكرى الأولى للتغيير.

وشملت تفاصيل الهند الأخرى:

• تسارع اكتساب العملاء المفضّلين.
• زيادة المشاركة في فرصة العمل.
• تأهّل قادة المبيعات للمكافآت الإنتاجية بمعدلات نمو ذات رقمين.
• تتوقع الإدارة استمرار هذا الاتجاه ما بعد ذكرى التغيير الضريبي.

وقال ديسيموني إن التغيير الضريبي يخلق بعض ضغوط الهامش بسبب تأثيرات المزيج، لكنه يضيف أيضاً دولارات ربح كبيرة. وأشار إلى أن الشركة تسعى للعودة إلى هوامش EBITDA حول 15%، مقارنةً بما يزيد قليلاً على 13% حالياً ونطاق تاريخي بين 15% و16%.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، كررت الإدارة أن التحول في قيادة الرئيس التنفيذي لن يغيّر استراتيجية التخصيص لدى الشركة. وقال ديسيموني إن الأعمال مبنية على قاعدة واسعة من الأعضاء والعملاء تمنحها حجماً كافياً للمنتجات المستقبلية القائمة على البيانات.

وأضاف أن هيربالايف غير قلقة من احتمال تشتيت انتباه الموزعين بسبب المبادرات الجديدة. بل قال إن الخطر الحقيقي يكمن في أن تطلق الشركة نفسها منتجات لا تساعد الموزعين على كسب المال. وأكد أنه لكي ينجح أي تطبيق أو منتج جديد، يجب أن يخلق قيمة للمستهلكين ويساعد الموزعين على البيع أكثر.

وقال ديسيموني إن عملية إرشادات هيربالايف تبقى منضبطة. وأشار إلى أنه خلال السنوات الثلاث الماضية، أخفقت الشركة مرة واحدة في تحقيق إرشادات صافي المبيعات لكنها لم تُخفق قط في تحقيق إرشادات EBITDA. وأوضح أن مئات النماذج تُستخدم لبناء التوقعات.

أما شيفر، الذي أمضى 16 عاماً في زابوس وتولّى لاحقاً منصب الرئيس التنفيذي للشركة المملوكة لأمازون، فقال إنه انجذب إلى هيربالايف لأنها تجمع بين الهدف والفرصة. وأشار إلى أن ثقافتها ذكّرته بزابوس، حيث كانت القيم والهدف يأتيان أولاً ويتبعهما الربح.

وأكدت الإدارة أيضاً أن توزيع رأس المال سيواصل الموازنة بين سداد الديون وإعادة الشراء. وقد يمتد هدف سداد الديون الحالي البالغ 600 مليون دولار إضافية بحلول نهاية 2028 إلى 2029 بسبب خطة إعادة الشراء الجديدة. غير أن آجال استحقاق الديون لا تحلّ حتى مطلع الثلاثينيات.

التوقعات

تسعى هيربالايف إلى إقناع المستثمرين بأنها أكثر من مجرد شركة تغذية تقليدية. كانت رسالة المؤتمر واضحة: الأعمال تنمو، وتوليد النقد قوي، والمرحلة القادمة ستجمع بين التخصيص والتكنولوجيا وعوائد المساهمين.

في الوقت ذاته، لا تزال الشركة تواجه تحديات تنفيذية: البحث عن رئيس تنفيذي، وترحيل سحابي متعدد السنوات، وتحدي تحويل المنتجات الرقمية الجديدة إلى مبيعات ذات معنى دون الإخلال بنموذج الموزعين الأساسي.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للمزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا