عاجل: انهيار لسوق الأسهم الأمريكي مع تراجع أسهم الرقائق بقيادة إنفيديا
أعلنت مجموعة Destination XL أن مبيعات الربع الثاني جاءت فوق توقعات المحللين على وول ستريت، فيما تحسنت الربحية بشكل ملحوظ مقارنةً بالعام الماضي، مما أسهم في ارتفاع سهم الشركة في تداولات ما قبل افتتاح السوق. وأفادت شركة التجزئة المتخصصة بتحقيق صافي مبيعات بلغ 111.60 مليون دولار للربع الثاني من السنة المالية 2026، مقارنةً بتوقعات بلغت 109.14 مليون دولار، فيما بلغ ربح السهم المعدّل 0.05 دولار، مرتفعاً من 0.01 دولار في العام الماضي. وارتفع السهم بنسبة 4.81% ليصل إلى 0.66 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، بعد أن أغلق عند 0.63 دولار في الجلسة السابقة. ولا يزال السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 1.58 دولار، غير أنه يتداول فوق أدنى مستوياته البالغة 0.435 دولار. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الراهنة، إذ تشير القيمة العادلة البالغة 0.80 دولار إلى إمكانية ارتفاع محتمل. كما تضم قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم على InvestingPro سهم الشركة ضمن قائمتها.
أبرز النقاط
- تجاوزت الإيرادات التوقعات بنحو 2.46 مليون دولار، أي ما يعادل نحو 2.3%.
- انخفضت المبيعات المماثلة بنسبة 3.5%، غير أن الإدارة أشارت إلى أن هذه النتيجة هي الأفضل للشركة خلال ثلاث سنوات.
- ارتفع الـ EBITDA المعدّل بنسبة 63.8% ليبلغ 7.70 مليون دولار، مدعوماً باسترداد تعريفات بقيمة 4.60 مليون دولار.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 47.9%، بارتفاع قدره 270 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي.
- أشارت الإدارة إلى أن حركة الزبائن لا تزال التحدي الرئيسي، حتى مع تحسّن معدلات التحويل وقيم المعاملات.
أداء الشركة
كشف الربع الثاني لشركة Destination XL عن واقع أعمال لا يزال يواجه ضغوطاً، لكنه يسير في اتجاه أفضل. وانخفض صافي المبيعات بنسبة 3.4% على أساس سنوي ليبلغ 111.60 مليون دولار، في ظل تراجع حركة الزبائن وبيئة استهلاكية حذرة. بيد أن الشركة أفادت بأن المبيعات المماثلة تحسنت بشكل تدريجي على مدار الربع، إذ تحركت الاتجاهات الشهرية من سالب 5.7% في مايو إلى سالب 2.8% في يونيو وسالب 1.9% في يوليو.
وأعلنت شركة التجزئة أن الربع حقق أقوى نتيجة للمبيعات المماثلة خلال ثلاث سنوات، وهو ما يكتسب أهمية بالغة لأنه يشير إلى احتمال استقرار الأعمال بعد فترة طويلة من ضعف حركة الزبائن. ومع ذلك، لم تعد الشركة بعد إلى مسار النمو. وأشارت الإدارة إلى أن حركة الزبائن في المتاجر لا تزال تمثل أكبر التحديات، في حين أسهمت معدلات التحويل والإيرادات لكل معاملة في تعويض بعض هذا الضغط.
تنشط Destination XL في سوق الملابس الكبيرة والطويلة للرجال، حيث تؤكد امتلاكها مكانة رائدة وقاعدة عملاء وفية. كما أشارت الشركة إلى متانة ميزانيتها العمومية، إذ لا تمتلك أي ديون، مع احتياطيات نقدية واستثمارات بقيمة 20.10 مليون دولار، وتوافر فائض بقيمة 61.70 مليون دولار.
أبرز المؤشرات المالية
- صافي المبيعات: 111.60 مليون دولار، بانخفاض 3.4% على أساس سنوي.
- المبيعات المماثلة: انخفضت بنسبة 3.5%؛ إذ تراجعت مبيعات المتاجر بنسبة 4.3%، فيما انخفضت المبيعات المباشرة بنسبة 1.6%.
- الـ EBITDA المعدّل: 7.70 مليون دولار، بارتفاع 63.8% من 4.70 مليون دولار في العام الماضي.
- ربح السهم المعدّل: 0.05 دولار، مقارنةً بـ 0.01 دولار في العام الماضي.
- هامش الربح الإجمالي شاملاً تكاليف الإشغال: 47.9%، بارتفاع 270 نقطة أساس على أساس سنوي.
- مصاريف SG&A: 41% من المبيعات.
- مصاريف الإعلان: 6.1% من المبيعات، بما يتوافق تقريباً مع العام الماضي.
- النقد والاستثمارات: 20.10 مليون دولار.
- الديون: لا يوجد.
- التوافر الفائض: 61.70 مليون دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
جاءت إيرادات Destination XL فوق التوقعات، إذ سجلت الشركة 111.60 مليون دولار في صافي المبيعات، مقارنةً بتوقعات بلغت 109.14 مليون دولار، بفارق إيجابي يبلغ نحو 2.3%.
أما مقارنة ربح السهم فهي أقل وضوحاً استناداً إلى الأرقام المتاحة، إذ كانت التوقعات تشير إلى خسارة نصف سنت لكل سهم، في حين أفادت الشركة بربح سهم معدّل بلغ 0.05 دولار. وعلى أساس معدّل، يعني ذلك تحسناً ملموساً مقارنةً بالتوقعات، غير أن رقم التوقعات المُفصَح عنه لم يكن مرتبطاً بالأساس ذاته في البيانات المتاحة.
ما يلفت الانتباه ليس حجم الفارق الإيجابي، بل اتجاه الأعمال. فقد أظهر الربع هوامش أفضل وEBITDA أقوى واتجاهات متحسنة في المبيعات المماثلة، مما يجعل هذه النتيجة أكثر أهمية من مجرد المفاجأة الإيجابية المحدودة في الإيرادات. ومع ذلك، لا تزال قاعدة مبيعات الشركة تحت ضغط، لذا من المرجح أن يركز المستثمرون على ما إذا كان التحسن التسلسلي الأخير قادراً على الاستمرار.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم بنسبة 4.81% ليصل إلى 0.66 دولار في تداولات ما قبل الافتتاح، مما يشير إلى استجابة إيجابية من المستثمرين تجاه تحسن الهوامش والمبيعات الفائقة للتوقعات خلال الربع. وأضافت هذه الحركة نحو 3 سنتات على سعر الإغلاق السابق البالغ 0.63 دولار.
عند مستوى 0.66 دولار، لا يزال السهم أدنى بنحو 58% من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وأعلى بنحو 52% من أدنى مستوياته خلال الفترة ذاتها. ويعكس هذا النطاق الواسع مدى تذبذب السهم في ظل معاناة الشركة من ضعف حركة الزبائن وتغيّر سلوك المستهلك وصعوبة بيئة التجزئة. وتشير نصيحة InvestingPro إلى أن السهم حقق ارتفاعاً كبيراً في الأسعار خلال الأشهر الستة الماضية بعائد بلغ 29%، وإن كان أداؤه منذ بداية العام لا يزال سلبياً عند سالب 31%. هل تريد رؤى أعمق؟ يوفر InvestingPro 8 نصائح حصرية إضافية للمشتركين في DXLG.
لم تُقدَّم أي بيانات تتعلق بحجم التداول، لذا لا يمكن الحكم على ما إذا كانت الحركة جاءت مصحوبة بنشاط غير معتاد. ويبدو الارتفاع معتدلاً لا مبالغاً فيه، وهو ما يتسق مع النتائج: ربحية أفضل وفارق إيجابي محدود في الإيرادات، لكن مع استمرار تراجع المبيعات.
التوقعات والإرشادات
أشارت الإدارة إلى وجود مؤشرات على أن العودة إلى نمو المبيعات قد تكون وشيكة، مستندةً إلى التحسن التسلسلي في المبيعات المماثلة خلال الربع. كما وضعت الشركة استراتيجية أشمل تحت مسمى "Fit for Growth" تقوم على أربعة محاور: تعزيز سلطة الملاءمة عبر FITMAP®، وتوسيع العلامات التجارية الخاصة، وبناء الوعي بالعلامة التجارية، وتحسين اكتساب عملاء جدد.
وسلّطت الشركة الضوء على عدة مبادرات:
- تجاوز عدد عمليات مسح FITMAP® حاجز 150,000 عميل.
- ارتفع الطلب على THERMACHILL™ بنسبة 56% منذ بداية العام.
- ارتفع الوعي في الشريحة السكانية المستهدفة الأساسية من 40% إلى 49% خلال سبعة أشهر.
- تُخطط الشركة لإغلاق ثلاثة متاجر في السنة المالية 2026، مع توقع مراجعات إضافية عند تجديد عقود الإيجار.
وأعلنت Destination XL أيضاً تعليق الاستخدامات غير الضرورية للنقد، مع تركيز الإنفاق على التكنولوجيا وأعمال مراكز التوزيع والاستثمارات المحدودة في المتاجر، فضلاً عن تأجيل ترقيات البرمجيات غير الحيوية إلى حين تحسّن اتجاهات المبيعات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي المؤقت Lionel Conacher: "يواصل عملنا التحسن، ونرى مؤشرات واضحة على أن استئناف نمو المبيعات بات وشيكاً." ويعكس هذا التصريح رؤية الإدارة بأن أشد ضغوط حركة الزبائن قد يكون في طريقه إلى التراجع.
وأضاف Conacher: "نمتلك مكانة متميزة في سوق غير مخدومة بشكل كافٍ، وعلاقة قوية مع عميل الملابس الكبيرة والطويلة، وفريقاً يفهم كيفية خدمته." ويؤكد هذا التصريح ثقة الشركة في استراتيجيتها المتخصصة.
وقال المدير المالي Peter Stratton: "لا تزال حركة الزبائن في المتاجر تمثل أكبر تحدياتنا، وإن كنا نشعر بالتشجيع من معدلات التحويل القوية والإيرادات لكل معاملة، التي أسهمت في تعويض بعض ضغوط حركة الزبائن." ويلخّص هذا التصريح التوتر الجوهري في الربع: أداء تشغيلي أفضل، لكن طلب لا يزال ضعيفاً.
المخاطر والتحديات
- ضعف حركة الزبائن في المتاجر: أكدت الإدارة أن هذا يظل التحدي الأكبر ويستمر في الضغط على المبيعات.
- تحولات سلوك المستهلك: ربطت الشركة تراجع حركة الزبائن جزئياً برحلات إنقاص الوزن وتغيّر أنماط الإنفاق وتأجيل عمليات الشراء.
- اعتماد الهامش على بنود غير متكررة: أسهم استرداد التعريفات البالغ 4.60 مليون دولار في دعم هامش الربح الإجمالي، مما يعني أن الربحية الأساسية قد تكون أضعف في غيابه.
- اكتساب عملاء جدد: أشارت الإدارة إلى أن وتيرة نمو قاعدة العملاء الجدد لا تزال دون المستهدف.
- ترشيد شبكة المتاجر: قد يُحسّن إغلاق المتاجر الكفاءة على المدى البعيد، لكنه يكشف أيضاً عن استمرار الشركة في إعادة تحجيم حضورها.
- غموض الاندماج: سحب مجلس الإدارة دعمه للاندماج المقترح مع FullBeauty، مما يضيف طبقة أخرى من التغيير الاستراتيجي.
- مخاوف الربحية: تُظهر بيانات InvestingPro أن الشركة لم تكن مربحة خلال الاثني عشر شهراً الماضية، مع عائد على الأصول بلغ سالب 10.7%. للاطلاع على تحليل شامل يتضمن درجة الصحة المالية للشركة وتقرير Pro البحثي التفصيلي، تفضل بزيارة InvestingPro.
جلسة الأسئلة والأجوبة
تمحورت أسئلة المحللين حول محورين رئيسيين: شبكة المتاجر والإنفاق الرأسمالي.
تناول أحد الأسئلة عدد عقود الإيجار المقبلة على التجديد وعدد المتاجر التي قد تُغلق أو تُدمج. وأوضح المدير المالي Peter Stratton أن ثلاثة متاجر مقررة للإغلاق في السنة المالية 2026، فيما ستحل آجال تجديد عقود إيجار عدة عشرات من المتاجر العام المقبل، مشيراً إلى أن ليس كل التجديدات ستفضي إلى إغلاق وأن القرارات ستُتخذ حالة بحالة.
وتناول سؤال ثانٍ قرار الشركة تعليق استثمارات النقد المؤجلة. وأفاد Stratton بأن معظم الإنفاق الرأسمالي في السنة المالية 2026 سيُوجَّه نحو ترقيات التكنولوجيا وأعمال مراكز التوزيع والاستثمارات المحدودة في المتاجر، مشيراً إلى أن الشركة تسعى إلى تأجيل الترقيات غير الحيوية إلى حين تستقر اتجاهات المبيعات المماثلة.
وكشفت الأسئلة أن المستثمرين لا يزالون مركّزين على انضباط التكاليف وإنتاجية المتاجر ومدى سرعة قدرة الشركة على تحويل الاتجاهات المتحسنة إلى نمو مستدام في المبيعات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
