عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
أعلنت Astera Labs (ALAB) يوم الأربعاء، 09/09/2026، خلال مؤتمر Citi العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026، أنها تستفيد من التوسع السريع في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حتى في ظل اعتماد أعمالها على عدد محدود من كبار عملاء الحوسبة السحابية الضخمة. وأشارت شركة توصيل أشباه الموصلات إلى نمو قوي في الإيرادات، وإطلاق منتجات جديدة، وآفاق أوسع في مجال الشبكات البصرية، مع الإقرار بأن تركّز قاعدة العملاء لا يزال مرتفعاً.
أبرز النقاط
- أفادت Astera Labs بأن إيراداتها ارتفعت من نحو 60.00 مليون دولار عند الطرح العام الأولي إلى 392.00 مليون دولار في آخر ربع مالي، مع توجيهات للربع الثالث تبلغ 550.00 مليون دولار عند منتصف النطاق.
- أوضحت الإدارة أن الشركة توسعت من كونها مورداً لأجهزة إعادة التوقيت لتصبح منصة اتصال شاملة تغطي منتجات النحاس والتبديل والذاكرة والبصريات.
- باتت Scorpio P وScorpio X المحركَين الرئيسيَّين للنمو، إذ يُتوقع أن تكون Scorpio X أكبر عائلة منتجات من حيث الإيرادات في الربع الثالث.
- أشارت الشركة إلى أن الإنفاق الرأسمالي لمزودي الحوسبة السحابية الضخمة لا يزال في تسارع مستمر وقد يتجاوز 1.00 تريليون دولار العام المقبل، مما يدعم الطلب على مكونات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
- أكدت Astera Labs أن هوامش الربح الإجمالية تبقى في منتصف نطاق 70%، وأنها تواصل الاستثمار في البحث والتطوير والحلول المخصصة وعمليات الاستحواذ المنتقاة.
نظرة عامة على الشركة وموقعها في السوق
أعلنت Astera Labs، التي تأسست في أواخر عام 2017 وأصبحت شركة عامة منذ نحو 2.5 عام، أنها تجاوزت نطاق أعمالها الأصلي في مجال أجهزة إعادة التوقيت. وتصف الشركة نفسها الآن بأنها مزود بنية تحتية للاتصال في أنظمة الذكاء الاصطناعي، بمنتجات تُيسّر نقل البيانات بين وحدات معالجة الرسومات (GPU) والمعالجات المركزية (CPU) والذاكرة وأجهزة الشبكات.
وقال الرئيس التنفيذي جيتيندرا موهان إن نمو الشركة مرتبط بتحول أشمل في تصميم أنظمة الذكاء الاصطناعي، مشيراً إلى أن "وحدة الحوسبة أصبحت رفاً كاملاً"، وهو ما يعكس أحجام النماذج الأكبر والنشر الأكثر تعقيداً. وأضاف أنه عند الطرح العام الأولي، كانت الصناعة في بداية التحول نحو نماذج بتريليون معامل، في حين تجاوزت النماذج اليوم 10 تريليون معامل وتواصل نموها.
وقد أسهم هذا التحول في توسيع السوق المستهدف للشركة. فعند الطرح العام الأولي، كانت Astera Labs تشير إلى أن المحتوى لكل مسرّع يقل عن 100.00 دولار، في حين يقترب المحتوى لكل وحدة XPU الآن من 1,000.00 دولار، وتتوقع الإدارة أن تتجاوز عائلة Scorpio X وحدها هذا المستوى.
النتائج المالية
سلّطت Astera Labs الضوء على الارتفاع الحاد في الإيرادات والأرباح منذ طرحها العام.
- ارتفعت الإيرادات من نحو 60.00 مليون دولار عند الطرح العام الأولي إلى 392.00 مليون دولار في آخر ربع مالي.
- حُدِّدت توجيهات إيرادات الربع الثالث عند 550.00 مليون دولار عند منتصف النطاق.
- ارتفع ربح السهم من 0.10 دولار عند الطرح العام الأولي إلى 0.80 دولار في آخر ربع مالي، بزيادة ثمانية أضعاف.
- تراوح هامش الربح الإجمالي في منتصف نطاق 70%، مع هدف طويل الأجل يبلغ نحو 70%.
- أفادت الإدارة بأن الشركة تحقق تدفقاً نقدياً قوياً وتمتلك ميزانية عمومية متينة.
وقال المدير المالي ديزموند لينش إن الأعمال تشهد انعكاساً ملحوظاً على دولارات هامش الربح الإجمالي ورافعة تشغيلية مع تصاعد الإيرادات، مشيراً إلى أن الهوامش تتباين وفق مزيج المنتجات، لا سيما بين محتوى الرقائق الإلكترونية والوحدات، غير أن هوامش Scorpio X تتسق مع متوسط الشركة.
محفظة المنتجات والتحديثات التشغيلية
أوضحت الإدارة أن Astera Labs تمتلك الآن تشكيلة منتجات أوسع مما كانت عليه وقت الطرح العام الأولي. وتشمل المحفظة عائلات Aries وTaurus وLeo CXL وScorpio، وكل منها يستهدف جزءاً مختلفاً من منظومة اتصال الذكاء الاصطناعي.
- كانت أجهزة إعادة التوقيت Aries خط المنتجات الأصلي، وكانت مرتبطة بوحدات معالجة الرسومات Hopper.
- Taurus عائلة جيل وسيط.
- تركّز Leo CXL على اتصال الذاكرة، بما في ذلك أعمال إلغاء تحميل ذاكرة التخزين المؤقت KV المخصصة التي هي قيد التأهيل.
- Scorpio P مصمم لاتصال التوسع الأفقي (scale-out)، كروابط GPU إلى NIC وروابط CPU.
- Scorpio X مصمم لاتصال التوسع الرأسي (scale-up) داخل المجموعات، ولا سيما اتصالات GPU بـGPU.
حققت Scorpio P، التي أُطلقت في أكتوبر 2024، نسبة 15% من إجمالي الإيرادات خلال ثلاثة أرباع. وأشارت الإدارة إلى أنها أسرع خطوط المنتجات نمواً وتُشحن بالفعل إلى عدة عملاء من كبار مزودي الحوسبة السحابية. وأكدت Astera Labs أنها تشحن الآن إلى جميع مزودي الحوسبة السحابية الضخمة المتخذين من الولايات المتحدة مقراً لهم عبر محفظتها الكاملة.
أما Scorpio X، التي أُطلقت في مايو 2024 بوصفها جهازاً بـ320 مساراً، فتدخل مرحلة الإنتاج بالحجم الكامل في الربع الثالث. وقال موهان إن الانطلاق تقدّم بنحو ربع واحد بفضل التصميم المشترك الوثيق مع عميل رائد وتشغيل النظام بوتيرة أسرع من المتوقع، مشيراً إلى أن الشركة تشحن بالفعل إلى العميل الرائد وإلى عملاء إضافيين.
وأفادت Astera Labs بأن عدد عملاء Scorpio X ارتفع من 10 إلى ما يقارب العشرين، مع توقع تحويل عدد منهم إلى صفقات تصميم بحلول نهاية العام. وتتوقع الشركة أن تصبح Scorpio X أكبر عائلة منتجات من حيث الإيرادات في الربع الثالث، متجاوزةً Scorpio P.
كيف تتلاءم المنتجات مع توسع الذكاء الاصطناعي
أوضحت الإدارة أن منتجات الشركة مصممة لإزالة الاختناقات في نقل البيانات والشبكات واتصال الذاكرة. وقال موهان إن وحدة معالجة الرسومات المتصلة بمحول PCIe تقليدي تنتج رموزاً أقل مقارنةً بتلك المتصلة بـScorpio X، مما يعني أن العملاء يستطيعون إما استخدام بنية تحتية أقل لنفس حجم العمل، أو خدمة حجم عمل أكبر بنفس البنية التحتية.
وأشارت الشركة إلى أن Scorpio X تتضمن ميزات مثل الحوسبة داخل الشبكة وHypercast، الرامية إلى تحسين إنتاجية رموز GPU. وأوضحت أن هذه الميزات جزء من منصة برمجيات COSMOS الأشمل، التي تساعد العملاء على التنقل عبر البروتوكولات والأنظمة المختلفة.
كما أفادت Astera Labs بأنها تعمل على حلول مخصصة مرتبطة بـNVLink Fusion من إنفيديا وبـLeo CXL. ويهدف عمل NVLink Fusion إلى تمكين العملاء من توصيل وحدات XPU بمنصتَي NVL72 أو MGX من إنفيديا. أما فرصة Leo CXL فتتمحور حول إلغاء تحميل ذاكرة التخزين المؤقت KV، ومن المتوقع أن تنطلق في عام 2027.
الموقع التنافسي
وصفت Astera Labs نفسها بأنها مصممة خصيصاً للذكاء الاصطناعي، خلافاً لبعض المنافسين الذين يخدمون أسواق قديمة أوسع. وفيما يخص Scorpio P، أشارت الشركة إلى أنها تنافس منتجات محول PCIe الجيل الخامس من Broadcom، مع تصدّرها في حجم الشحن لـPCIe الجيل السادس.
أما بالنسبة لـScorpio X، فأشارت الإدارة إلى أن المنافسة المباشرة في هذه الفئة محدودة، مع الإقرار بوجود NVLink من إنفيديا وبروتوكولات التوسع الرأسي الاحتكارية الأخرى، غير أن Scorpio X تتميز بميزات خاصة بالذكاء الاصطناعي وأدوات البرمجيات والتشخيص التي تقدمها الشركة.
وقال موهان إن امتلاك منصة تبديل يمنح الشركة نفوذاً على خيارات تهيئة الإشارة والاتصال المرتبطة بها، مما يفتح أمام Astera Labs آفاقاً عبر منتجات النحاس والبصريات.
استراتيجية البصريات والنمو على المدى البعيد
أكدت Astera Labs أن اتصال البصريات يمثل فرصة كبرى على المدى البعيد. وقد أضافت عملية الاستحواذ على aiXscale في ديسمبر 2024 تقنية الموصلات لتطبيقات CPU، وتتوقع الإدارة بدء مبيعات على مستوى المكونات في عام 2027.
- من المتوقع بدء مبيعات البصريات على مستوى المكونات في عام 2027.
- يُتوقع أن تحقق البصريات القابلة للتوصيل الضيقة (NPO) إيرادات أولية في النصف الثاني من عام 2027.
- يُتوقع تحقيق إيرادات NPO للعام الكامل في عام 2028.
- تمثل البصريات القابلة للتوصيل المتماسكة (CPO) فرصة على المدى البعيد.
وأوضحت الإدارة أن المنتجات البصرية تكتسب أهمية متزايدة مع نمو مجموعات الذكاء الاصطناعي لتتجاوز الرف الواحد. وقال موهان إن النحاس سيبقى الوسيط الرئيسي داخل الرف حتى عند سرعة 400 جيجابت في الثانية، غير أن الروابط بين الرفوف ستحتاج بشكل متزايد إلى حلول بصرية مع توسع الأنظمة لتضم 144 أو 288 أو 576 وحدة معالجة رسومات. وأضاف أن أجهزة NPO على طرفَي الرابط ستضيف محتوى، وأن محتوى التبديل ينبغي أن يرتفع أيضاً مع زيادة حجم المجموعة وتوسع مفاتيح التبديل.
وأشارت Astera Labs إلى أن سوق البصريات قد تبلغ قيمته عشرات المليارات من الدولارات، وقد تدفع المحتوى لكل وحدة XPU إلى آلاف الدولارات عند دمجه مع Scorpio X.
التوقعات المستقبلية
أكدت الإدارة أن الشركة مهيأة لنمو متعدد الأجيال في ظل استمرار ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وقال موهان إن الإنفاق الرأسمالي لمزودي الحوسبة السحابية الضخمة يُتوقع أن يتجاوز 1.00 تريليون دولار العام المقبل وأن وتيرة الاستثمار لا تزال في تسارع مستمر.
وأوضحت الشركة أن فرصتها تمتد عبر عدة منظومات بروتوكولات، تشمل NVLink من إنفيديا وPCIe وUALink. وفيما يخص UALink، قال موهان إن أدفانسد مايكرو ديفايسز أعلنت أنها تعتبر البروتوكول الخيار الأعلى أداءً لاعتماده على دلالات الذاكرة، وأنها تعتزم تقديم خياري UALink عبر الإيثرنت وUALink الأصلي، وأن Astera Labs ستنقل ميزات Scorpio X إلى المنتجات القائمة على UALink.
كما أشارت الإدارة إلى صعود أنظمة الذكاء الاصطناعي الوكيلية (Agentic AI)، حيث تُوزَّع وحدات المعالجة المركزية ووحدات معالجة الرسومات عبر رفوف متعددة، مما ينبغي أن يدعم الطلب على اتصال PCIe وأجهزة إعادة التوقيت والكابلات الكهربائية النشطة والكابلات البصرية النشطة ومنتجات إرفاق ذاكرة Leo CXL.
وأكدت Astera Labs أنها ستواصل الاستثمار الداخلي في البحث والتطوير، وبشكل انتقائي في الصفقات الخارجية، بما في ذلك عمليات الاستحواذ الأصغر واستقطاب المواهب التصميمية.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، تناولت الإدارة موضوعات تركّز العملاء والتوسع البصري والفرص المخصصة.
- بشأن تركّز العملاء، أشار لينش إلى أن الشركة تنوّع قاعدتها عبر جميع خطوط المنتجات، مع ارتفاع عدد عملاء Scorpio X من 10 إلى ما يقارب العشرين، وشحن المنتجات إلى جميع مزودي الحوسبة السحابية الضخمة المتخذين من الولايات المتحدة مقراً لهم.
- بشأن التوسع عبر رفوف متعددة، قال موهان إن الروابط البصرية ستكتسب أهمية أكبر مع نمو المجموعات، في حين ينبغي أن يبقى النحاس شائعاً داخل الرفوف.
- بشأن الحلول المخصصة، قال موهان إن السوق كبيرة وتضاهي قواعد إيرادات Broadcom وMarvell، غير أن Astera Labs تنتقي ما تسعى إليه بعناية.
- بشأن الذكاء الاصطناعي الوكيلي، قال موهان إن الشركة تهدف إلى أن تكون المورد الشامل للاتصال عبر التبديل وأجهزة إعادة التوقيت والكابلات النشطة والمحولات البصرية وإرفاق الذاكرة.
- بشأن هوامش الربح الإجمالية، أشار لينش إلى أن هوامش Scorpio X تقع في منتصف نطاق 70% وينبغي أن تتجه نحو الهدف الطويل الأجل للشركة البالغ نحو 70%.
- بشأن UALink، قال موهان إن Astera Labs ستطبّق الدروس المستفادة من Scorpio X، بما في ذلك الحوسبة داخل الشبكة وHypercast وتشخيصات COSMOS.
أداء السهم
أُغلق سهم Astera Labs عند 304.67 دولار، مرتفعاً بنسبة 5.48% من إغلاق سابق عند 288.85 دولار. وتراوح السهم بين 97.89 دولار و499.48 دولار خلال الـ52 أسبوعاً الماضية.
لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
