عاجل: انهيار قوي للسوق السعودي..سقوط القيادات وخسائر أرامكو وأسهم الطاقة!
في يوم الأربعاء، 09/09/2026، استعانت شركة ICF International (ICFI) بمؤتمر جيفريز للصناعات العالمية 2026 لاستعراض استراتيجية نمو مستدام تقوم على ثلاثة محاور: تحديث القطاع الحكومي الفيدرالي، والطاقة التجارية، والتعافي من الكوارث. وأكد المسؤولون أن الشركة تجاوزت الاضطرابات الحكومية الأخيرة، وتعتمد الآن على مزيج أعمال أكثر تنوعاً، في حين تسعى إلى استعادة وتيرة نمو إيراداتها وتوسيع أرباحها بشكل أسرع.
أبرز النقاط
- أعلنت ICF أنها تحقق الآن نحو 60 بالمئة من إيراداتها من الأسواق غير الفيدرالية و40 بالمئة من الأعمال الفيدرالية، وتتوقع أن يتحول هذا المزيج بشكل أكبر نحو الأعمال التجارية والحكومات الولائية والمحلية خلال السنوات القليلة المقبلة.
- حدد المسؤولون ثلاثة محركات رئيسية للنمو: الطاقة التجارية، وتحديث تقنية المعلومات، والتعافي من الكوارث.
- أشارت الشركة إلى أن أدوات الذكاء الاصطناعي وعقودها ذات السعر الثابت القائمة على النتائج تساعدها على إنجاز الأعمال بوتيرة أسرع والمنافسة بفاعلية أكبر.
- أكدت ICF هدفها طويل الأمد المتمثل في العودة إلى نمو إيرادات بمعدل مزدوج الرقم، ونمو أرباح في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الثانية بحلول عامَي 2028 و2029.
- أوضح المسؤولون أن الاضطرابات الفيدرالية الأخيرة قد انتهت إلى حد بعيد، وأن حجم الأعمال المتراكمة في مجال تحديث الحكومة لا يزال يوفر سنوات من العمل.
نظرة عامة على الشركة والموقع الاستراتيجي
وصفت ICF نفسها بأنها شركة خدمات مهنية وخدمات تقنية بإيرادات تبلغ نحو 2 مليار دولار وتضم 9,000 موظف. وأشارت الشركة إلى اقترابها من إتمام 20 عاماً كشركة مدرجة في بورصة ناسداك، مع سجل طويل من نمو الإيرادات وتوسع الهوامش.
وأوضح المسؤولون أن نموذج الشركة يجمع بين الخبرة المتعمقة في المجالات الموضوعية ومهارات التنفيذ، مما يتيح لها خدمة العملاء في الأسواق الفيدرالية والولائية والمحلية والتجارية والدولية.
- بلغ متوسط نمو الإيرادات التاريخي 13 إلى 14 بالمئة سنوياً على مدار عمر الشركة كشركة مدرجة.
- توسعت هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدلة بمقدار 10 إلى 20 نقطة أساس سنوياً على مدار العقد الماضي، بمتوسط 14 نقطة أساس سنوياً.
- جاء نحو نصف نمو الشركة على مدار الـ20 عاماً الماضية من النمو العضوي والنصف الآخر من عمليات الاستحواذ.
النتائج المالية ومزيج الأعمال
أفادت ICF بأن أعمالها باتت أكثر توازناً بمرور الوقت، إذ تشكل الأعمال غير الفيدرالية الآن الجزء الأكبر من الإيرادات. ويتوقع المسؤولون استمرار هذا التحول مع بقاء فرص النمو أقوى خارج السوق الفيدرالية.
- مزيج الإيرادات الحالي: نحو 60 بالمئة غير فيدرالي و40 بالمئة فيدرالي.
- المزيج المتوقع خلال ثلاث إلى خمس سنوات: نحو 70 بالمئة غير فيدرالي و30 بالمئة فيدرالي.
- تمثل الطاقة التجارية نحو 30 بالمئة من إجمالي الإيرادات وهي الأعمال الأكثر ربحية والأسرع نمواً في الشركة.
- يشكل تحديث تقنية المعلومات نحو 20 بالمئة من إجمالي الإيرادات.
- تمثل الأعمال الدولية نحو 7 بالمئة من الإيرادات وتنمو بأكثر من 20 بالمئة سنوياً.
أشار المسؤولون إلى أن الشركة أعادت شراء 435,000 سهم في الأرباع الأخيرة، وهو رقم قياسي بالنسبة لـ ICF. كما أفادوا بأن الشركة أتمت نحو 35 عملية استحواذ على مدار الـ20 عاماً الماضية، وستواصل البحث عن صفقات استحواذ تكميلية، لا سيما في مجالات نموها الرئيسية.
التحديثات التشغيلية
أوضحت ICF أنها تكيفت مع التغيرات في الطلب الحكومي من خلال نقل الكوادر والقدرات إلى الأسواق التجارية والولائية والمحلية والدولية. وأكد المسؤولون أن هذه المرونة ساعدت في تعويض الاضطرابات الفيدرالية خلال عام 2025.
- أشارت الشركة إلى تعديل عملياتها الداخلية للعمل بوتيرة أسرع في الأسواق التجارية والولائية والمحلية، التي تختلف في آليات عملها عن المشتريات الفيدرالية.
- تُستخدم أدوات الذكاء الاصطناعي الآن في جميع أنحاء الشركة، بما في ذلك التسويق وتطوير المقترحات والمالية وتسليم المشاريع.
- أفاد المسؤولون بأن العمليات المعززة بالذكاء الاصطناعي تستطيع إنجاز الأعمال بشكل أسرع بنحو 25 إلى 30 بالمئة مقارنةً بالأساليب التقليدية.
- على الرغم من هذا الكسب في الكفاءة، ظلت رسوم المشاريع مستقرة لأن الشركة تؤكد استمرارها في تقديم قيمة حقيقية.
أعمال تحديث التقنية
أكد المسؤولون أن تحديث التقنية لا يزال ركيزة أساسية في الأعمال الفيدرالية ويمثل ما يزيد قليلاً على نصف الإيرادات الفيدرالية. ويتمحور العمل حول تحديث الأنظمة الحكومية القديمة المطلوبة قانوناً، بما فيها أنظمة المنح والمدفوعات وأدوات الكشف عن الاحتيال والإساءة وأنظمة ميديكيد وميديكير.
- يُهيكل الآن نحو 80 بالمئة من أعمال تحديث التقنية على شكل عقود قائمة على النتائج أو ذات سعر ثابت.
- أوضحت الشركة أن هذا النموذج يتوافق مع التفضيل المتزايد للحكومة نحو التسليم الأسرع والأكثر مساءلة.
- شملت الأعمال الأخيرة إتمام تحديث برنامج ترخيص قيادة المركبات التجارية.
- تتوسع ICF في البنية التحتية السحابية وتطوير طبقة البيانات وتطبيق بنية الذكاء الاصطناعي.
- أفاد المسؤولون بأنهم يعملون أيضاً على تنمية المزيد من الأعمال في الأسواق الولائية والمحلية الخاضعة للتنظيم، بما فيها شركات المرافق.
قال جون واسون، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، إن حجم الأنظمة الحكومية التي لا تزال بحاجة إلى تحديث لا يزال ضخماً.
"إذا تمكنا من معالجة هذا التراكم بشكل أسرع، فإن الحكومة ستمنحنا المهمة التالية فوراً"، قال. "اعتقدت في السابق أن الأمر سيستغرق 10 إلى 20 عاماً لمعالجة هذا التراكم، ربما سنُنجزه في 7 إلى 15 عاماً. لكن حقيقة أن المشاريع ليست بهذا الحجم الكبير لا تعني أنه لا يوجد الكثير من العمل."
منصة ICF Fathom ودور الذكاء الاصطناعي
سلطت ICF الضوء على منصة Fathom، التي أُطلقت في أغسطس 2024، باعتبارها ركيزة أساسية في استراتيجيتها التقنية. وأوضحت الشركة أن المنصة تستخدم مجموعة من وكلاء الذكاء الاصطناعي القادرين على العمل في بيئات تقنية متعددة ومختلفة، وغير مرتبطة بمزود سحابي واحد أو منصة برمجية بعينها.
- صُممت Fathom لدعم البيئات الحكومية الآمنة والحلول المستضافة على حد سواء.
- أفاد المسؤولون بأنها قادرة على إنتاج نماذج أولية للعملاء في غضون 24 إلى 48 ساعة، بما في ذلك أيام عطلة نهاية الأسبوع.
- تساعد دورة النماذج الأولية الأسرع الشركة على إثبات قيمتها قبل توقيع العقد الرسمي.
- أشارت ICF إلى أن المنصة تُقصّر أيضاً دورة المبيعات وتُحسّن تطوير الأعمال.
قال واسون إن سرعة الشركة تُعد ميزة تنافسية رئيسية.
"إذا تمكنت من الدخول وفهم مشكلتهم وإثبات القيمة في غضون 24 إلى 48 ساعة، وامتلكت العقود التي تتيح لهم الوصول إليك، فيمكنك حقاً تسريع الأمور والفوز بالأعمال بطريقة أكثر مرونة وسرعة"، قال.
التوقعات المتعلقة بالسوق الفيدرالية
أفادت ICF بأن الأعمال الفيدرالية باتت على أسس أكثر رسوخاً بعد اضطرابات عام 2025. وتوقع المسؤولون نمواً عضوياً منخفضاً إلى متوسط في الأرقام الفردية في الأعمال الفيدرالية اعتباراً من عام 2027 فصاعداً، مدعوماً بالبرامج المطلوبة قانوناً والممولة من الكونغرس.
- أفادت الشركة بأنها لم تشهد أي إلغاءات كبيرة للعقود أو تحولات جوهرية في الأعمال الفيدرالية منذ يونيو 2025.
- يعتقد المسؤولون أن اضطرابات عام 2025 قد انتهت.
- وصفوا المرحلة الراهنة بأنها الشوط الثالث أو الرابع من دورة تحديث تقنية المعلومات الفيدرالية.
- لا يزال التراكم في أنظمة COBOL وFortran التي تحتاج إلى استبدال كبيراً.
أشار المسؤولون إلى أن تركيز الإدارة الحالية على الذكاء الاصطناعي والنتائج يتوافق جيداً مع نموذج ICF، لا سيما أن المزيد من المشترين الحكوميين يفضلون العقود ذات السعر الثابت والقائمة على النتائج بدلاً من تكامل الأنظمة التقليدية.
الطاقة التجارية واتجاهات السوق
قُدِّمت الطاقة التجارية باعتبارها المحرك الأقوى للنمو في الشركة. وأوضحت ICF أن هذا القطاع يستفيد من الارتفاع الحاد في الطلب على الكهرباء المرتبط بالمركبات الكهربائية والاستثمار في توليد الطاقة ونقلها وترقيات البنية التحتية الشاملة.
- وصف المسؤولون هذه الزيادة في الطلب بأنها فرصة لا تتكرر إلا مرة في جيل.
- أشارت الشركة إلى أنها تعمل بالفعل على نطاق واسع مع عملاء بارزين في هذا القطاع.
- تتوقع الشركة نمواً مزدوج الرقم في قطاع الطاقة التجارية.
- أفادت ICF بأن عمليات الاستحواذ المستقبلية ستتركز على الأرجح في هذا المجال.
أشار المسؤولون أيضاً إلى أن التعافي من الكوارث يظل أعمالاً مهمة، وإن كانت متقطعة. واستشهدوا بتصاعد وتيرة الكوارث الطبيعية وحدتها، بما فيها الأعاصير وحرائق الغابات والفيضانات، فضلاً عن زيادة الإنفاق الحكومي على الصمود والتخفيف من المخاطر. وفي سنوات الأحداث الكبرى، أضاف التعافي من الكوارث ما بين 200 مليون و400 مليون دولار إلى الإيرادات السنوية.
الموقع التنافسي
أفادت ICF بأنها تتنافس مع ثلاث مجموعات رئيسية: شركات تكامل الأنظمة التقليدية، وشركات التقنية الصرفة، وشركات نماذج اللغة الكبيرة. وأكد المسؤولون أن مزيج الشركة من المعرفة المتخصصة بالمجالات ومهارات التنفيذ وقدرات البيئات الآمنة يميزها عن المنافسين.
- مقارنةً بشركات تكامل الأنظمة التقليدية، قالت ICF إنها أسرع وتعتمد في الغالب على التسليم بسعر ثابت.
- مقارنةً بشركات التقنية الصرفة، أكدت أنها تجلب معرفة متعمقة بالمهام، كمنع الاحتيال في أنظمة ميديكير أو تتبع الأموال في أنظمة المنح.
- مقارنةً بمنافسي نماذج اللغة الكبيرة، أشارت إلى أنها توفر حماية البيانات وتصميم الأنظمة المغلقة والقدرة على العمل في البيئات الحكومية الآمنة.
قال ديفيد بيركن، نائب الرئيس الأول لتحديث التقنية والتجربة الرقمية، إن الشركة مُهيأة بالفعل لنموذج التعاقد الذي يريده كثير من العملاء.
"80 بالمئة من أعمالي هي عقود ذات سعر ثابت قائمة على النتائج. لذا فنحن مُهيأون بالفعل لهذا النموذج التجاري. نحن مُبنيون في جوهرنا للدخول وبناء النظام وتطبيقه والانتقال إلى الشيء التالي"، قال.
التوقعات المستقبلية وتخصيص رأس المال
استعرض المسؤولون خطة متعددة السنوات للعودة إلى نمو أسرع وأرباح أقوى. وأوضحت الشركة أنها تتوقع نمواً عضوياً في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الفردية على المدى القريب، مع هدف طويل الأمد يتمثل في نمو إيرادات مزدوج الرقم ونمو أرباح في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الثانية بحلول عامَي 2028 و2029.
- بالنسبة لعام 2027 وما بعده، يُتوقع أن يكون النمو العضوي الفيدرالي في النطاق المنخفض إلى المتوسط من الأرقام الفردية.
- يُتوقع أن يكون النمو العضوي غير الفيدرالي في النطاق المرتفع من الأرقام الفردية إلى المنخفض من الأرقام المزدوجة.
- يُتوقع أن يكون إجمالي النمو العضوي للشركة في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الفردية.
- أفاد المسؤولون بأنهم لا يزالون يتوقعون توسعاً سنوياً في الهوامش بمقدار 10 إلى 20 نقطة أساس.
- تعتزم الشركة الاستمرار في تحقيق التوازن بين الاستثمار وعمليات الاستحواذ وإعادة شراء الأسهم.
قال واسون إن استراتيجية الشركة تقوم على ثلاثة محركات للنمو: الطاقة التجارية وتحديث تقنية المعلومات والتعافي من الكوارث. وأضاف أن الأعمال ينبغي أن تستمر في الاستفادة من التحول الأشمل نحو الأسواق غير الفيدرالية.
"اشتُهرنا دائماً بالخبرة المتعمقة في المجالات الموضوعية، أي الخبراء المتخصصين في الشركة في القطاعات التي نعمل فيها"، قال. "وهم يتيحون لنا تقديم خدمات استشارية وتشاورية من الدرجة الأولى، تشمل الاستراتيجية وتصميم البرامج وتحليل السياسات والاقتصاد والبحث."
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
في جلسة الأسئلة والأجوبة، سأل أحد الحضور عن كيفية عودة ICF إلى نمو إيرادات مزدوج الرقم بعد عدة سنوات دون الوصول إلى هذا المستوى. وأجاب واسون بأن ذلك هو الهدف طويل الأمد للشركة، وأن الشركة تمر بالفعل بمرحلة انتقالية.
- يُنظر إلى عامَي 2025 و2026 باعتبارهما سنوات انتقالية.
- يُتوقع أن يشهد عام 2027 نمواً عضوياً في النطاق المتوسط إلى المرتفع من الأرقام الفردية.
- يُتوقع أن يشهد عاما 2028 و2029 نمواً عضوياً في النطاق المرتفع من الأرقام الفردية ونمواً مزدوج الرقم في الإيرادات من خلال الرافعة المالية للميزانية العمومية.
- أكد المسؤولون أن المحركات الثلاثة للنمو توفر مساراً واضحاً لتحقيق تلك الأهداف.
أعرب واسون عن ثقته في قدرة الشركة على التنفيذ، مؤكداً أن حجم الأعمال المتراكمة لا يزال كبيراً بما يكفي لدعم النمو حتى مع تقلص المشاريع الفردية وتسريع تسليمها.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول النقاشات وتوقعات الإدارة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
