عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
الأربعاء، 09/09/2026 — كشفت شركة SPS Commerce (SPSC) للمستثمرين خلال مؤتمر Citi العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026 أن خطتها للنمو لا تزال على المسار الصحيح، مشيرةً إلى أن أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة قد تُتيح هامش ربح أعلى مما كانت قد أشارت إليه سابقاً. كما أشارت الشركة إلى زخم أقوى في مبيعات التجزئة وتسريع في عملية استقطاب العملاء، مع إقرارها بأن التوسع الدولي وتحسينات التدفق النقدي الحر ستستغرق بعض الوقت.
أبرز النقاط
- أعربت الإدارة عن ثقتها العالية في تحقيق هدف نمو الإيرادات بأرقام مفردة مرتفعة، مع إبقاء أهداف هامش الربح الإجمالي وهامش EBITDA دون تغيير.
- تنتقل مجموعة منتجات Max من الاكتشاف القائم على المحادثة إلى الأتمتة الذكية، مع أدوات مبكرة تُظهر بالفعل وفورات واضحة للعملاء ومكاسب في الكفاءة.
- أشارت SPS Commerce إلى أن استخدام الذكاء الاصطناعي داخلياً قد يوسّع الهوامش إلى ما يتجاوز 200 نقطة أساس من تحسين هامش التشغيل سنوياً الذي سبق الإعلان عنه.
- يُعدّ زخم حملات التجزئة الأقوى منذ أربع إلى خمس سنوات، مدعوماً بإعادة هيكلة فريق المبيعات وبيئة تشغيلية أكثر ملاءمة لتجار التجزئة.
- تعمل الشركة أيضاً على تحسين تحويل التدفق النقدي الحر، وتحويل العملاء نحو عقود سنوية، والتوسع خارج أمريكا الشمالية على المدى البعيد.
النتائج المالية والتوجيهات
أكد المدير المالي Joe Del Preto أن SPS Commerce لا تزال مرتاحة للإطار الذي وضعته في يوم المستثمر 2025.
- تواصل الشركة استهداف نمو الإيرادات بأرقام مفردة مرتفعة.
- يبقى الهدف المحدد لهامش الربح الإجمالي بين 70% و75%.
- يبقى الهدف المحدد لهامش EBITDA عند 35%.
- كانت الإدارة قد أشارت سابقاً إلى تحسن بمقدار 200 نقطة أساس في هامش التشغيل على أساس سنوي، غير أنها ترى الآن مجالاً لمزيد من الارتفاع بفضل أدوات الذكاء الاصطناعي الداخلية.
- من المتوقع أن يكون نمو عدد العملاء المباشرين (1P) مستقراً أو أعلى قليلاً خلال العام بأكمله، مما يعني ارتفاع متوسط الإيراد لكل مستخدم.
- يحظى نمو متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPU) بدعم من انضمام المزيد من تجار التجزئة وشركاء التداول إلى القاعدة، وتعافي صحة العملاء عقب ضغوط التعريفات وإعادة التفاوض على العقود في أبريل، فضلاً عن البيع المتقاطع المبكر من منتج Revenue Recovery.
أوضح Del Preto أن مكاسب هامش الربح الإجمالي خلال الـ 12 إلى 24 شهراً الماضية جاءت من تحسين العمليات وتطوير الإعداد اليدوي، وليس بعد من جهود الأتمتة الذكية الأحدث للشركة.
- يتحول EBITDA بشكل جيد إلى تدفق نقدي حر.
- ترى الإدارة مجالاً إضافياً لتحسين هذا التحويل من خلال التسعير والتغليف الذي يُفضّل العقود السنوية على الصفقات الشهرية.
- كما ترى الشركة فرصة في تعديل حوافز المبيعات بحيث يُكافأ الممثلون أكثر على مبيعات العقود السنوية.
- لا تزال أمريكا الشمالية تمثل 91% من الإيرادات، مما يجعل العمليات الدولية منطقة نمو أصغر لكنها ناشئة.
تطورات المنتجات والتكنولوجيا
خصصت SPS Commerce جزءاً كبيراً من المؤتمر للحديث عن مجموعة Max، التي وصفتها الإدارة بأنها المرحلة التالية من استراتيجية منصتها.
- أصبح Max Conversation، المعروف سابقاً بـ Max Chat، متاحاً الآن بشكل عام لجميع 40,000 عميل.
- وُصف معدل التبني بأنه "مرتفع جداً".
- تعمل الأداة كطبقة اكتشاف في مقدمة مسار المبيعات، مما يساعد العملاء على اكتشاف مشكلات سلسلة التوريد التي ربما لم يكونوا على علم بها.
- قال Del Preto إن أحد العملاء اكتشف ما يزيد على 300,000 دولار من الفواتير المفقودة بعد نحو 30 تفاعلاً عبر المحادثة.
أفاد Del Preto بأن الشركة تعمل حالياً على بناء Max Agents، المصممة للتجاوز من مجرد تحديد المشكلات إلى إصلاحها تلقائياً.
- تشمل الأمثلة إنشاء الفواتير، والإقرار بأوامر الشراء، ومطابقة الطلبات مع الفواتير.
- من المتوقع طرح منتجات الوكلاء الأولية في نسخة تجريبية في وقت لاحق من عام 2024.
- يُخطط للتسويق الأوسع في عام 2027.
- لا يزال التسعير والتغليف قيد التطوير، وقد يعتمد على عدد الوكلاء المنتشرين، واستخدام البيانات، وتكرار التنفيذ، وتعقيد التكامل.
أشارت الشركة أيضاً إلى أن استخدامها الداخلي للذكاء الاصطناعي يتحول إلى رافعة تشغيلية رئيسية.
- الإعداد الذكي الكامل متاح بالفعل لعملاء Web Fulfillment.
- قلّصت هذه العملية وقت الإعداد من يوم إلى يومين إلى نحو 15 دقيقة.
- قال Del Preto إن الشركة انتقلت من أول عملية إعداد ذكية منذ نحو شهر إلى مئات من عمليات الإعداد المماثلة شهرياً.
- بالنسبة لعملاء System Automation الأكثر تعقيداً مع تكاملات ERP، تتوقع SPS Commerce أن ينخفض وقت الإعداد من 6 إلى 9 أشهر إلى عدة أسابيع.
أوضحت الإدارة أن تسريع الإعداد ينبغي أن يُحسّن تجربة العملاء ويُقصّر الوقت اللازم لتوليد الإيرادات، مما قد يساعد الشركة أيضاً على البيع المتقاطع لمزيد من المنتجات.
- تستكشف الشركة الذكاء الاصطناعي لصيانة دليل قواعد تجار التجزئة.
- تنظر أيضاً في تحديثات تكوين الشبكة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.
- قالت الإدارة إن الرؤية الواسعة لـ SPS Commerce عبر الموردين وتجار التجزئة تمنحها مزايا بيانات لا يمتلكها المنافسون.
التحديثات التشغيلية
أشارت SPS Commerce إلى أن أعمالها في قطاع التجزئة تشهد زخماً أفضل عقب إعادة هيكلة قوة المبيعات.
- جرى تقسيم فريق التجزئة إلى أدوار "الصيادين" و"المزارعين" في منتصف عام 2023.
- يركز الصيادون على علاقات التجزئة الجديدة كلياً.
- يدير المزارعون التوسع داخل الحسابات القائمة.
- أكدت الشركة أن هذا الهيكل أسفر بالفعل عن نتائج، مع إغلاق حملات وبدء تنفيذ عمليات.
قال Del Preto إن النصف الأول من العام أنتج أقوى خط أنابيب صافٍ لتجزئة جديدة شهدته الشركة على الإطلاق.
- من المتوقع أن يدفع خط الأنابيب هذا مزيداً من عمليات التنفيذ في النصف الثاني من عام 2024 وحتى عام 2025.
- ارتبط ضعف بيئة حملات التجزئة في النصف الثاني من عام 2023 بضغوط التعريفات وهيكل مبيعات كان يُفضّل توسيع الحسابات القائمة على حساب مكاسب التجزئة الجديدة.
- يتمتع تجار التجزئة الآن بوضع تشغيلي أكثر صحة مقارنة بما كانوا عليه قبل عام، مما يدعم استعداداً أكبر لإطلاق برامج الامتثال للموردين.
أشارت الشركة أيضاً إلى أنها تعدّل حوافز التسويق والمبيعات لدعم النمو بشكل أفضل.
- يجري تحويل ميزانيات التسويق بعيداً عن تحسين محركات البحث التقليدية (SEO).
- يتجه مزيد من الإنفاق نحو تسويق المنتجات للعملاء الحاليين.
- يُعطى الأولوية للتسويق القائم على الحسابات (Account-based marketing) للعملاء المحتملين في قطاع المؤسسات المتوسطة.
- جاءت النتائج الأولية قوية على جانب العملاء الحاليين، في حين لا يزال تسويق العملاء الجدد في مراحله المبكرة نظراً لطول دورات المبيعات.
تشمل التغييرات التشغيلية الأخرى تركيزاً أقوى على نمو العملاء المباشرين (1P).
- تخلّصت الشركة من أعمالها في قطاع الطرف الثالث (3P).
- يُوضع نموذج الاشتراك لـ SupplyPike بوصفه العرض الرئيسي للعملاء المباشرين (1P).
- يُحتفظ بنموذج نسبة العائد القديم لـ Carbon6 فقط للعملاء الذين يُفضّلونه.
- تسعى الإدارة إلى تحويل العملاء بعيداً عن هيكل نسبة العائد الأكثر تقلباً نحو نموذج اشتراك أكثر قابلية للتنبؤ.
- تُعدَّل حوافز المبيعات أيضاً لمنح ممثلي Fulfillment مزيداً من الدوافع للبيع المتقاطع لمنتجات غير Fulfillment.
التوقعات المستقبلية والتوسع الدولي
أوضحت الإدارة أن قصة النمو طويلة الأمد للشركة لا تزال تعتمد أساساً على شبكتها المُدارة ونموذج الاستحواذ والتوسع.
- كثيراً ما يبدأ العملاء الجدد بتاجر تجزئة واحد ثم يتوسعون بعد الإعداد.
- هذا يعني أن الأثر الفوري للإيرادات من عميل جديد قد يكون متواضعاً.
- غير أن النموذج يمكنه على المدى البعيد دعم نمو أوسع متعدد تجار التجزئة داخل الحساب ذاته.
على الصعيد الدولي، أفادت SPS Commerce بأنها لا تزال في مراحلها الأولى.
- تبقى أمريكا الشمالية السوق الأساسية بنسبة 91% من الإيرادات.
- من المتوقع أن تكون العمليات الدولية مجالاً محورياً، لكن ليس محركاً رئيسياً للنمو خلال الـ 2 إلى 3 سنوات القادمة.
- يساعد مسؤول أوروبي جديد تم تعيينه في أواخر عام 2023 في بناء برنامج تجزئة أكثر هيكلية في المنطقة.
- أشارت الشركة إلى نجاحات مبكرة في المملكة المتحدة وأستراليا.
- تتسم الاستراتيجية الأوروبية بطابع خاص بكل دولة أكثر من النهج الأمريكي الأشمل، نظراً لاختلاف متطلبات تجار التجزئة من سوق إلى آخر.
- تُشكّل قواعد الفوترة الإلكترونية الجديدة في أوروبا رياحاً مواتية لمنصة الفوترة الإلكترونية القائمة لدى SPS Commerce.
الموقع التنافسي وتوزيع رأس المال
أوضح Del Preto أن المنافسين الذين يعتمدون على نموذج "افعل ذلك بنفسك" ليسوا جدداً في هذا السوق، مؤكداً أن نموذج الشبكة المُدارة لـ SPS Commerce يظل النهج الأقوى.
- يقدم المنافسون أدوات تتيح للعملاء بناء وإدارة تكاملاتهم الخاصة مع تجار التجزئة.
- تقول SPS Commerce إن شبكتها المُدارة تُزيل هذا العبء عن عاتق العملاء.
- تعتقد الإدارة أن الذكاء الاصطناعي يُعزز هذا النموذج لأن الشركة تستطيع تطبيق الرؤى عبر شبكة الموردين وتجار التجزئة بأكملها.
- قال Del Preto: "لقد بنينا أكبر شبكة مُدارة في هذا المجال."
فيما يخص توزيع رأس المال، أشارت الشركة إلى أن إعادة شراء الأسهم تُمثّل الأولوية الحالية على حساب عمليات الاستحواذ.
- لم يُستبعد الاندماج والاستحواذ (M&A).
- تبقى صفقات الاستحواذ الصغيرة (Tuck-in) ممكنة.
- لكنها ليست المحور الرئيسي في الوقت الراهن.
- يتواصل الاستثمار في النمو العضوي.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة، أحجمت الإدارة عن التعليق على أي تواصل مع مستثمرين ناشطين أو أي عملية بيع محتملة، مؤكدةً تركيزها على إدارة الأعمال.
- بشأن Max Conversation، قال Del Preto إن معدل التبني "مرتفع جداً".
- بشأن الوكلاء، أشار إلى أن الشركة تعمل نحو إطلاق نسخ تجريبية في وقت لاحق من عام 2024 وتسويق أوسع في عام 2027.
- بشأن الإعداد، قال إن الشركة تُحرز "تقدماً حقيقياً" في تحويل عملية يدوية إلى عملية مدفوعة بالوكلاء.
- بشأن تجربة العملاء، أوضح أن الوكلاء يستخدمون نظام CRM والتفاعلات السابقة حتى لا يضطر العملاء إلى تكرار المعلومات كثيراً.
- بشأن البيع المتقاطع، قال إن تسريع الإعداد ينبغي أن يساعد العملاء على الانتقال بسرعة أكبر إلى منتجات إضافية.
أشار أيضاً إلى أن مكاسب هامش الربح الإجمالي الحالية لا تزال تعكس تحسينات العمليات اليدوية، وليس الأثر الكامل لأتمتة الذكاء الاصطناعي.
- وصف صيانة دليل قواعد تجار التجزئة بأنها مجموعة بيانات خاصة ذات قيمة عالية.
- أشار إلى أن نحو نصف منظمات الشراء فقط تنشر المتطلبات الفعلية.
- ونحو ثلث تغييرات المتطلبات فقط يُنشر رسمياً.
- قال إن ذلك يُتيح لـ SPS Commerce فرصة استخدام بيانات شبكتها لتحديد الإصلاحات ونشرها.
بشأن التدفق النقدي الحر، قال Del Preto إن الشركة تُحوّل EBITDA إلى نقد بشكل جيد بالفعل، لكنها ترى مجالاً لمزيد من التحسين من خلال هيكل العقود وحوافز المبيعات.
- أشار إلى أن تغييرات التسعير والتغليف يمكن أن تُفضّل العقود السنوية.
- كما أشار إلى تغييرات تعويضات المبيعات بوصفها رافعة أخرى.
وحين سُئل عن التهديد التنافسي الأشمل من نماذج البناء الذاتي، قال Del Preto إن المسألة ليست جديدة وأن حجم SPS Commerce وبياناتها ينبغي أن يساعداها على البقاء في المقدمة.
لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
