واترز في مؤتمر ويلز فارغو للرعاية الصحية: توسع النمو

الأربعاء، 09/09/2026 — في مؤتمر ويلز فارغو السنوي الحادي والعشرين للرعاية الصحية، أعلنت شركة واترز كوربوريشن (WAT) أن أعمالها الأساسية واصلت تسجيل نمو ثابت بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية، فيما حققت أعمال BD للعلوم الحياتية والتشخيص المستحوذ عليها مؤخراً تسارعاً إضافياً. كما أشارت الإدارة إلى توجيهات محافظة، لا سيما للربع الرابع، مما يُتيح مجالاً للتقدم التشغيلي وإمكانية تجاوز التوقعات.

أبرز النقاط

• سجّلت واترز نمواً عضوياً بنسبة 9% في الربع الثاني من عام 2024، متجاوزةً الحد الأعلى للتوجيهات، مع نسبة طلبات إلى فواتير تتجاوز 1.0.
• نما الأعمال الأساسية بنحو 8% على مدى سبعة إلى ثمانية أرباع متتالية، مدعوماً بالأجهزة، وLC-MS، والإيرادات المتكررة، والكيمياء، والخدمات.
• تحسّنت أعمال BD المستحوذ عليها إلى نمو في منتصف خانة الأرقام الفردية في الربع الثاني، ومن المتوقع أن تتسارع أكثر في النصف الثاني.
• عادت الصين لتكون محركاً للنمو، مدعومةً بقطاع الأدوية، والتشخيص، وتغييرات التعويضات، وإطلاق منتجات محلية.
• أعلنت واترز أنها حققت بالفعل 200 مليون دولار في وفورات التكاليف التشغيلية من صفقة BD، متقدمةً على الجدول الزمني الأصلي.

النتائج المالية

قال الرئيس التنفيذي أوديت باترا إن واترز حققت ربعاً ثانياً قوياً في عام 2024، بنمو عضوي بلغ 9% وطلب صحي عبر المحفظة بأكملها. كما سجّلت الشركة نسبة طلبات إلى فواتير تتجاوز 1.0، وهو مؤشر على أن الطلبات تتجاوز الإيرادات.

• حافظت الأعمال الأساسية على نمو مرتفع في خانة الأرقام الفردية، بنحو 8%، خلال الأرباع السبعة إلى الثمانية الماضية.
• نمت الأجهزة بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية.
• أظهر LC-MS، أو كروماتوغرافيا السائل-قياس الطيف الكتلي، نمواً ثابتاً مرتفعاً في خانة الأرقام الفردية عبر مختلف المناطق الجغرافية.
• ظلّت الإيرادات المتكررة قوية.
• نمت الكيمياء بمعدلات مزدوجة الخانات، أو 16% بعد تعديلها لتأثيرات التقديم المرتبطة بيوم التحرير.
• نمت الخدمات بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية.

وبحسب الأسواق النهائية، أفادت واترز بما يلي:

• نما قطاع الأدوية بمعدلات مزدوجة الخانات على المستوى العالمي.
• نما قطاع الأكاديميا والحكومة بمعدلات مزدوجة الخانات، على الرغم من التباطؤ المتوقع في بعض المناطق.
• نمت الصين بنسبة 6% وفق الأرقام المُعلنة، أو 10% بعد التعديل لتأثير التقديم.

قال باترا إن ما لفت الانتباه أكثر من غيره هو ثبات الأعمال الأساسية. وأضاف: "لقد كنا ننمو بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية، بنحو 8% تقريباً خلال تلك الفترة، والمحركات متسقة بشكل لافت. نمت الأجهزة مجدداً بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية، وكذلك LC-MS، بصرف النظر عن الزاوية التي تنظر منها، جغرافياً أو غير ذلك، نفس معدل النمو تقريباً."

أعمال BD تكتسب زخماً

أفادت واترز بأن أعمال BD للعلوم الحياتية والتشخيص المستحوذ عليها شهدت تحسناً ملحوظاً في الربع الثاني، إذ انتقلت إلى نمو في منتصف خانة الأرقام الفردية بعد بداية أبطأ. وتتوقع الإدارة مزيداً من التسارع في النصف الثاني من عام 2024، مشيرةً إلى أن معدل الخروج في الربع الرابع ينبغي أن يكون حول 6% أو أعلى.

• نمت حلول التشخيص بمعدلات في منتصف خانة الأرقام الفردية.
• نما قطاع علم الأحياء الدقيقة بنسبة 4% في الربع.
• نما التشخيص الجزيئي بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية.
• تشير توجيهات الربع الرابع للأعمال المستحوذ عليها إلى انخفاض بنسبة 2% إلى 3%، وهو ما وصفته الإدارة بأنه محافظ.

قال باترا إن التوجيهات لا تعكس تغييراً في الطلب الأساسي. وأشار إلى أنه "نوعياً" لا يوجد سبب لتباطؤ الأعمال الأساسية، ولفت إلى أن الارتفاع المعتاد من الربع الثالث إلى الربع الرابع كان في منتصف الخانات المرتفعة في السنوات الأخيرة. وحتى بعد التعديل للأيام، قال إن التوجيه الحالي يشير فقط إلى ارتفاع بنسبة 13%، مما يترك مجالاً لتجاوز الأهداف.

التحديثات التشغيلية

أمضت الإدارة جزءاً كبيراً من المكالمة في الحديث عن خطة الاندماج لمدة 180 يوماً لأعمال BD. وقال باترا إن واترز وضعت إدارة أكثر إحكاماً للمسار التجاري عبر الأقسام الأربعة، مع 12 رئيساً إقليمياً يتبادلون أفضل الممارسات بصفة منتظمة.

• أسفرت مبادرة التسعير عن زيادات في الأسعار بمقدار 90 نقطة أساس في الأعمال المستحوذ عليها، مقارنةً بـ 0 إلى 50 نقطة أساس تاريخياً في واترز الأصلية.
• تحسّن اعتماد مكتب الصفقات والرؤية، مما ساعد الشركة على تمرير التسعير بشكل أكثر فاعلية.
• يتتبع برنامج الامتثال لتأجير الكواشف نحو 700 عميل أمريكي غير ممتثل.
• بدلاً من التركيز على استرداد المبالغ بشكل مكثف، تسعى واترز إلى دمج المزيد من محفظتها، بما في ذلك FXI للتشخيص.

أفادت واترز أيضاً بأن الاندماج أسفر بالفعل عن 200 مليون دولار في وفورات التكاليف التشغيلية، متقدماً على الهدف الأصلي المحدد لثلاث سنوات. وكانت الشركة قد حددت هدفاً بقيمة 400 مليون دولار، يعادل نحو 4% من قاعدة التكاليف، مشيرةً إلى وجود مزيد من الفرص في تحسين البصمة التصنيعية والتوزيع والمشتريات.

حلول التشخيص: مؤشرات مبكرة على التعافي

أفادت الشركة بأن عدة أجزاء من أعمال حلول التشخيص تتحسن بسرعة.

• تم حل مشكلة إمداد زجاجات BACTEC.
• تجاوز معدل الاختراق الحد النظري الأقصى البالغ 85% وبات يتجه نحو 100%.
• يحقق إطلاق جهاز FXI أداءً قوياً، إذ أفاد أحد العملاء بتحسن الكفاءة بنسبة 80% وانخفاض عدد الموظفين من 10 أشخاص إلى 2.
• أفادت واترز بوجود 12,000 جهاز FXI على مستوى العالم يمكن استبدالها في نهاية المطاف.
• تسارع إطلاق اختبار HPV مع BD COR بشكل حاد، إذ أُطلق 14 جهازاً في الربع الثاني مقارنةً بـ 4 أجهزة طوال عام 2023.

قال باترا إن علم الأحياء الدقيقة والتشخيص الجزيئي أظهرا مزيداً من الزخم، ويتوقع أن يستمر ذلك في النصف الثاني من العام.

الصين تتحول إلى محرك للنمو

كانت الصين من أبرز النقاط المضيئة في المكالمة. وأفادت واترز بأن أعمالها الأصلية في الصين، التي كانت تُشكّل عبئاً على النمو، باتت تُسهم إيجاباً فيه.

• نما قطاع الأدوية في الصين بنسبة 24% في الربع الثاني وأكثر من 50% في الربع الأول.
• تحسّن النمو الأشمل في الصين مع تعافي ظروف التكنولوجيا الحيوية، وتوسع منظمات التطوير والتصنيع بالعقود، وبروز شركات الأدوية المحلية الكبرى.
• يتموضع قطاع التشخيص للاستفادة من قواعد التعويض الحكومية الجديدة.
• تعمل واترز على توطين محفظة علوم الحياة لديها لتلبية متطلبات المناقصات في الأكاديميا والحكومة.
• أصبحت أصباغ قياس التدفق الخلوي متاحة الآن في الصين.

أفادت الإدارة بأن النموذج التجاري يخضع للتعديل أيضاً. ففي قطاع الأدوية، حيث تكون قاعدة العملاء مركّزة نسبياً وتربط واترز بهم علاقات وطيدة، تتجه الشركة نحو التعامل المباشر مع العملاء. أما في قطاع الأكاديميا، حيث يكون السوق أوسع، فتتجه نحو الموزعين.

قد تُسهم إرشادات التعويض الجديدة في الصين في دعم الأعمال أيضاً. وأفادت واترز بأن علم الأحياء الدقيقة بات يُعوَّض عنه الآن لكل زجاجة بدلاً من كل مريض، وأن المضادات الحيوية تُعوَّض عنها بشكل فردي، وأن التحليل والتوصيات باتت تحظى بتعويض، فضلاً عن أن تقنية LC-MS المبتكرة تحظى بتعويض أيضاً. وأشارت الشركة إلى أن سنوات من ضغوط المشتريات القائمة على القيمة تُخفف من حدة هيكل السوق في بعض المجالات.

العلوم التحليلية ودورة الاستبدال

أفادت واترز بأن أعمالها في العلوم التحليلية تواصل الاستفادة من دورة استبدال واسعة. إذ يوجد نحو 90% من القاعدة المثبتة الآن في وضع الاستبدال، مع نحو 10% فقط لا تزال خارج الدورة، وتتمركز أساساً في الأدوية الجنيسة ذات العلامات التجارية في الصين.

• بدأت دورة الاستبدال منذ نحو عامين وتُتوقع استمرارها حتى نهاية عام 2027 على الأقل.
• لا يزال معدل النمو السنوي المركب لستة أعوام للأجهزة عند 2.50% فقط، دون المستوى التاريخي البالغ 5%.
• تشير هذه الفجوة إلى وجود مجال لمزيد من نمو الحجم مع نضوج الدورة.
• تساعد المنتجات الجديدة مثل Xevo MRT P10 في دفع معدلات التبني.
• Xevo MRT P10 هو مطياف كتلي عالي الدقة مكتبي يُسعَّر بنحو نصف مستوى المنافسين ذوي الأجهزة الأرضية.
• أفادت واترز بأن دورة الاستبدال تتوسع لتتجاوز عملاء الأدوية والصناعة لتشمل التكنولوجيا الحيوية ومنظمات البحث التعاقدية.

قال باترا إن الدورة من المرجح أن تظل دعماً رئيسياً للنمو لعدة سنوات أخرى. وأضاف: "نحو 90% من قاعدتنا المثبتة تقع الآن في خضم دورة استبدال. وهناك 10% تمثل الأدوية الجنيسة ذات العلامات التجارية في الصين، التي لم تنضم بعد إلى هذه الدورة."

إعادة التصنيع المحلي والطلب الجديد

أفادت واترز بأن إعادة تصنيع الأدوية محلياً قد تصبح محركاً إضافياً للطلب. وأعلنت الشركة أنها حددت 77 عميلاً لديهم خطط جدية لإعادة التصنيع المحلي، بمعنى أنهم يعتزمون البدء في بناء مرافق إنتاج أمريكية جديدة وليس مجرد توسيع المواقع القائمة.

• بدأ نحو 36 إلى 37 من هؤلاء العملاء، أي ما يقارب النصف، في أعمال البناء فعلياً.
• نحو 70% من عملاء إعادة التصنيع المحلي هم بالفعل عملاء لدى واترز.
• أفادت واترز بأن حصتها السوقية في الولايات المتحدة أعلى بما لا يقل عن 10 نقاط مئوية مقارنةً بأوروبا.
• أفادت الشركة بأن معدل فوزها في الفرص الجديدة أعلى من معدل استبدالها للمنافسين الحاليين.

أشارت الإدارة إلى أن فرصة إعادة التصنيع المحلي ينبغي أن تتداخل مع دورة الاستبدال، لا سيما في عامَي 2028 و2029، حين من المرجح أن تصل الأجهزة المشتراة في عام 2021 إبان الجائحة إلى موعد استبدالها.

تفوق قطاع الأكاديميا والحكومة

أفادت واترز أيضاً بأن أعمالها في قطاع الأكاديميا والحكومة كانت تتفوق على السوق الأشمل. إذ نما القطاع بمعدلات مزدوجة الخانات على المستوى العالمي في النصف الأول من عام 2024، بما في ذلك نمو بنسبة 6% في الأمريكتين ونمو مزدوج الخانات في آسيا.

• ساعد في النمو التحليل الاستباقي لاتجاهات التمويل.
• أفادت الشركة بأنها تستهدف العملاء بناءً على التمويل واحتياجات التطبيق، وليس فقط على العلاقات القائمة.
• تشمل التطبيقات الرئيسية أشباه الموصلات، واختبار البطاريات، واختبار PFAS.
• يتوسع اختبار PFAS من العمل البيئي إلى مصفوفات الغذاء والمنسوجات.
• يساعد Xevo TQ Absolute XR، الذي وصفته واترز بأنه أكثر مطياف كتلي كمي حساسية في السوق، في دفع معدلات التبني.

أفادت الإدارة بأن هذا النمو تحقق دون أي إسهام من التحفيز الصيني. وتتوقع إمكانية تحفيز في النصف الثاني من عام 2024 مركّز على أدوات علوم الحياة، لكنها لم تدرج ذلك في التوجيهات. كما لفت باترا إلى أن السوق الأكاديمية عادةً ما تنمو بمعدلات منخفضة في خانة الأرقام الفردية على المدى البعيد، مما يجعل الوتيرة الحالية تفوقاً على المعدلات المعتادة.

التوقعات المستقبلية

أفادت واترز بأنها تتوقع أن تواصل أعمال العلوم التحليلية الأساسية نموها بمعدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية حتى نهاية عام 2027 على الأقل. وأشارت الإدارة إلى عدة عوامل داعمة:

• تظل دورة الاستبدال واسعة وفي مرحلة مبكرة من عمرها.
• تكتسب إطلاقات المنتجات الجديدة زخماً.
• تُحسّن إجراءات التسعير الانضباط التجاري.
• تتحسن الصين عبر قطاعات الأدوية والتشخيص وعلوم الحياة.
• قد تُضيف إعادة التصنيع المحلي طبقة إضافية من الطلب.

بالنسبة لأعمال BD المستحوذ عليها، أفادت واترز بأن الهدف هو رفع النمو إلى معدلات مرتفعة في خانة الأرقام الفردية بمرور الوقت على أساس مُعدَّل. واستشهدت الإدارة بالتحسينات التشغيلية، وتآزر الإيرادات كاستبدال الأجهزة والخدمات والتجارة الإلكترونية والتسعير، والتآزر الاستراتيجي من دخول قطاع المنشآت الصناعية.

أفادت الشركة أيضاً بأن هيكل السوق في الأعمال المستحوذ عليها مواتٍ، مع منافس إلى منافسَين لكل قطاع وحاجة غير ملباة كبيرة. وأشارت إلى أن الإنفاق المرتفع على البحث والتطوير يمكن توجيهه الآن نحو المجالات ذات أعلى عائد.

على صعيد الهوامش، أفادت واترز بأن الـ 200 مليون دولار في وفورات التكاليف المحققة بالفعل ينبغي أن تدعم التطور المستقبلي، إلى جانب مزيد من العمل في التصنيع والتوزيع والمشتريات. وأشارت الشركة إلى أن توجيهات الهوامش الأكثر تفصيلاً ستصدر لاحقاً مع تطور العام.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، شدد باترا مراراً على أن توجيهات الشركة تتسم بالحذر وليست مؤشراً على تراجع الطلب.

• قال إن توجيهات الربع الرابع للأعمال الأساسية محافظة، لا سيما في ضوء الارتفاع الموسمي المعتاد من الربع الثالث إلى الربع الرابع.
• قال إن أعمال BD ينبغي أن تُنهي الربع الرابع بنمو يبلغ نحو 6% أو أعلى، متجاوزةً التوجيه الضمني.
• قال إن خطة الـ 180 يوماً تُحسّن بالفعل انضباط المسار التجاري والتسعير والرؤية.
• قال إن تحول التشخيص وعلوم الحياة في الصين لا يزال في بدايته، مع توقع مزيد من الفوائد في النصف الثاني من عام 2024 وحتى عام 2025.
• قال إن تحليل إعادة التصنيع المحلي محافظ ولا يحتسب إلا عمليات النقل الفعلية من المواقع غير الأمريكية إلى المواقع الأمريكية.

حين سُئل عن ملف النمو الأشمل، قال باترا إن الأعمال الأساسية لواترز نمت تاريخياً بنسبة 5% إلى 6% على المدى البعيد، لكن الشركة ترى الآن مساراً نحو نمو مرتفع في خانة الأرقام الفردية في أعمال العلوم التحليلية، وفي نهاية المطاف في الأعمال المستحوذ عليها أيضاً.

وقال: "نوعياً، لا يوجد سبب لتباطؤ الأعمال الأساسية. وهناك مجال لتجاوز الأهداف في الربع الرابع."

للاطلاع على النقاش الكامل والتفاصيل الإضافية، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا