إنسميد ترفع توقعات مبيعاتها في مؤتمر كانتور للرعاية الصحية

الأربعاء، 09 سبتمبر 2026 — استخدمت شركة Insmed (INSM) مؤتمر Cantor Fitzgerald السنوي الثاني عشر للرعاية الصحية العالمية لاستعراض قصة تجارية وخط أنابيب أقوى، تقودها وتيرة اعتماد BRINSUPRI الأسرع من المتوقع، إلى جانب رؤية أوسع لبرنامج ارتفاع ضغط الدم الرئوي في مراحله المتأخرة. كما أشارت الشركة إلى بعض المخاطر والأعمال غير المكتملة، بما في ذلك الحاجة إلى توسيع نطاق التشخيص، وإدارة ديناميكيات دافعي التكاليف، وإثبات الفعالية في مؤشرات جديدة.

أبرز النقاط

• رفعت Insmed توقعاتها لذروة المبيعات المجمعة لثلاثة منتجات رئيسية إلى 14 مليار دولار، مقارنةً بالتقديرات الداخلية السابقة.
• ارتفع توجيه ذروة مبيعات BRINSUPRI إلى 7 مليارات دولار من 5 مليارات دولار، عقب إطلاق وصفه الإدارة بأنه يسير في المقدمة مقارنةً بنظرائه في مجال الجهاز التنفسي المتخصص.
• ارتفع توجيه ذروة مبيعات TPIP إلى 6 مليارات دولار من 2 مليار دولار، بعد أن أضافت الشركة مؤشرين محتملين إضافيين.
• أعلنت الشركة أن BRINSUPRI وصل إلى أكثر من 26,000 مريض، مع نسبة موافقة من دافعي التكاليف تبلغ 90%، وإمكانية الوصول إلى الدواء في غضون أسبوع واحد تقريباً.
• تتوقع الإدارة تحقيق الربحية العام المقبل، وأشارت إلى وجود مجال للتوسع في الولايات المتحدة واليابان وأوروبا.

النتائج المالية

كان أبرز تحديثات Insmed ارتفاعاً حاداً في توقعاتها للمبيعات على المدى البعيد. قالت سارة بونشتاين، المديرة المالية للشركة، إن الشركة تقدر الآن ذروة المبيعات بـ 14 مليار دولار عبر منتجاتها التجارية الثلاثة أو تلك الموجودة في مراحلها المتأخرة.

• ارتفع توجيه ذروة مبيعات BRINSUPRI إلى 7 مليارات دولار من 5 مليارات دولار، بزيادة نسبتها 40% في مستوى الثقة.
• ارتفع توجيه ذروة مبيعات TPIP إلى 6 مليارات دولار من 2 مليار دولار، بعد توسع البرنامج من مؤشرين محتملين إلى أربعة.
• بقي توجيه ذروة مبيعات ARIKAYCE عند 1 مليار دولار، مع تضمين توسع الملصق بالفعل.
• يتراوح توجيه إيرادات BRINSUPRI لعام 2024 بين 1.25 مليار دولار و1.4 مليار دولار.

قالت بونشتاين إن الإيرادات المتوقعة للسنة الأولى من BRINSUPRI تتجاوز بكثير النطاق المعتاد لعمليات الإطلاق الناجحة في مجال الجهاز التنفسي المتخصص. وقارنت مسار الدواء بمبيعات السنة الأولى لمنتجات مثل OFEV وTEZSPIRE وDUPIXENT وFASENRA، والتي حققت عادةً ما بين 500 مليون دولار و700 مليون دولار في الإيرادات المبكرة.

"هذا يمثل ضعفاً وأكثر مما تبدو عليه عمليات الإطلاق الناجحة حقاً في مجال الجهاز التنفسي المتخصص"، قالت بونشتاين، مضيفةً أن التنفيذ التجاري للشركة قد انعكس في النتائج الحالية وفي تحديث توقعات ذروة المبيعات.

أداء إطلاق BRINSUPRI

أعلنت Insmed أن BRINSUPRI يواصل إظهار زخم إطلاق قوي بعد نحو عام من طرحه. والدواء هو أول مثبط DPP-1 من فئته لعلاج توسع القصبات.

• ارتفع إجمالي الأطباء الواصفين إلى 6,300 بنهاية الربع الثاني، مقارنةً بنحو 5,000 في الربع الأول.
• ارتفعت نسبة الأطباء الذين يكتبون خمسة وصفات طبية أو أكثر إلى 30% من 20%.
• تجاوز عدد المرضى الجدد الذين بدأوا العلاج 26,000 مريض بنهاية الربع الثاني.
• تبلغ معدلات موافقة دافعي التكاليف نحو 90%.
• يحصل المرضى على الدواء في غضون أسبوع واحد تقريباً بعد الوصفة الطبية.
• تضيّق توجيه الصافي من الإجمالي إلى النطاق المتوسط إلى المرتفع من العشرينيات، مقارنةً بالنطاق السابق الممتد من منتصف العشرينيات إلى أوائل الثلاثينيات.

قالت بونشتاين إن حملة التوعية بالمرض التي أطلقتها الشركة بدأت قبل ثلاث سنوات من الإطلاق، وساهمت في دعم الطلب المبكر. وأشارت إلى أن الفريق التجاري عمل عبر المتخصصين العلاجيين ومديري الوصول الميداني والمديرين المعالجين والكوادر الطبية لبناء العمق والاتساع في الوصف الطبي.

وأفادت الشركة بأن كبار الأطباء الواصفين، ولا سيما أولئك في الشريحتين الأولى والثانية، يعالجون بالفعل 100 مريض أو أكثر في عياداتهم، في حين يظل الأطباء الواصفون في المستوى المتوسط مصدراً رئيسياً للتوسع.

"لقد بدأنا للتو في خدش السطح فيما يتعلق بالمرضى الذين يمكن أن يتأثروا بشكل إيجابي بهذا الدواء"، قالت بونشتاين، مشيرةً إلى وجود نحو 28,000 طبيب واصف في السوق، ولم تصل Insmed إلا إلى جزء صغير منهم.

فرصة السوق وإمكانية الوصول

أكدت Insmed أن سوق توسع القصبات لا يزال كبيراً وغير مشخَّص بشكل كافٍ. وتقدر الشركة وجود نحو 500,000 مريض مشخَّص في الولايات المتحدة، وإن أشارت إلى أن هذا الرقم يعود إلى بضع سنوات وربما يتزايد. كما أفادت بأن نحو نصف المرضى المشخَّصين يعانون من تفاقمَين أو أكثر.

• المرضى المشخَّصون بتوسع القصبات في الولايات المتحدة: نحو 500,000.
• المرضى الذين يعانون من تفاقمَين أو أكثر: نحو 250,000.
• مرضى مرض الانسداد الرئوي المزمن في الولايات المتحدة: نحو 20 مليون.
• إجمالي مرضى مرض الانسداد الرئوي المزمن والربو في الولايات المتحدة: أكثر من 30 مليون.

أشارت الإدارة إلى أن الشركة ترى فرصة إطلاق ثانوية في المرضى المصابين بمرض الانسداد الرئوي المزمن أو الربو الذين يعانون أيضاً من توسع القصبات، وهي فئة كثيراً ما لا يُشخَّص مرضها. وتتفاوت التقديرات الأدبية لتوسع القصبات المصاحب في تلك الفئات تفاوتاً كبيراً، من أرقام أحادية إلى أكثر من 60%.

قالت بونشتاين إن Insmed أنشأت فريقاً مخصصاً لهذا الجهد حتى يتمكن الإطلاق الأساسي من الاستمرار دون تشتيت. وأضافت أن الشركة تنفذ أيضاً حملة توعية "Suspect BE" بمشاركة Ty Pennington، وتتعاون مع الجمعية الأمريكية للصدر في مراجعات السجلات الطبية الإلكترونية وصور الأشعة المقطعية في سبع إلى ثماني مؤسسات.

وأفادت الشركة بأن مسار التشخيص واضح بمجرد أن يعرف الأطباء ما يبحثون عنه: فحص بالأشعة المقطعية عالية الدقة مع ملاحظة من طبيب الأشعة بوجود توسع القصبات. كما تسعى Insmed إلى التأكد من تضمين عبارة "ابحث عن توسع القصبات" في طلبات الأشعة.

التوسع الجغرافي

أكدت Insmed أن فرصة BRINSUPRI تمتد إلى ما هو أبعد من الولايات المتحدة.

• تم الحصول على موافقة اليابان، وجارٍ الآن العمل على التسعير والتعويض.
• يضم اليابان أكثر من 150,000 مريض مشخَّص بتوسع القصبات.
• حصل الدواء على موافقة في أوروبا أيضاً، وأطلقت الشركة برنامج وصول EMBARK، وهو دراسة تشمل 3,000 مريض مصممة لمعالجة قيود الميزانية وتحسين إمكانية الوصول.
• تتوقع الإدارة أن تمثل المبيعات خارج الولايات المتحدة نحو 10% إلى 15% من ذروة المبيعات، استناداً إلى عمليات الإطلاق السابقة.

قالت بونشتاين إن اليابان قد تكون ذات أهمية خاصة نظراً لحجم قاعدة المرضى واعتقاد الشركة بأن بيولوجيا DPP-1 قد تُظهر فعالية استثنائية في الفئات السكانية الآسيوية. كما أشارت إلى أن المنتجات الجديدة في اليابان تواجه حداً أقصى لوصفة مدتها أسبوعان خلال السنة الأولى.

تحديث خط أنابيب TPIP

تناولت Insmed أيضاً TPIP، وهو مثبط DPP-1 الانتقائي الخاص بها لمؤشرات ارتفاع ضغط الدم الرئوي. ورفعت الشركة تقديرها لذروة المبيعات إلى 6 مليارات دولار من 2 مليار دولار، بعد توسيع البرنامج ليشمل أربعة استخدامات محتملة.

• وُصفت بيانات المرحلة الثانية-ب في ارتفاع ضغط الدم الشرياني الرئوي بأنها مقنعة.
• دعمت بيانات المرحلة الثانية-أ في ارتفاع ضغط الدم الرئوي المصاحب لأمراض الرئة الخلالية البرنامجَ أيضاً.
• تجري حالياً تجارب المرحلة الثالثة في ارتفاع ضغط الدم الشرياني الرئوي وارتفاع ضغط الدم الرئوي المصاحب لأمراض الرئة الخلالية.
• من المتوقع إطلاق المرحلة الثالثة في التليف الرئوي التدريجي (PPF) قبل نهاية العام.
• من المتوقع إطلاق المرحلة الثالثة في التليف الرئوي مجهول السبب (IPF) في عام 2025.

قالت الإدارة إن كل مؤشر من المؤشرات الأربعة قد يمتلك إمكانات ضخمة بمفرده. وتعتقد الشركة أن ارتفاع ضغط الدم الرئوي المصاحب لأمراض الرئة الخلالية يمثل فرصة أكبر مقارنةً بارتفاع ضغط الدم الشرياني الرئوي، وأن التليف الرئوي التدريجي أكبر على الأرجح من التليف الرئوي مجهول السبب.

بالنسبة للتليف الرئوي التدريجي، تتوقع Insmed تصميماً تقليدياً للمرحلة الثالثة يشمل نحو 800 مريض. وقالت بونشتاين إن التسجيل في الدراسات الجارية يسير بشكل جيد ويتجاوز التوقعات الداخلية. كما أشارت إلى أن بيانات التمديد المفتوح تساعد في النقاشات الطبية حول قوة البرنامج.

وأبرزت الشركة مرونة الجرعة كميزة إضافية. ففي المرحلة الثانية، كانت الجرعة القصوى 640، بينما تتيح المرحلة الثالثة التعديل التدريجي حتى 1,280، مما يمنح الأطباء مجالاً أوسع لضبط العلاج في حالات المرض التدريجي.

أعمال الجيل التالي من DPP-1

أعلنت Insmed أنها تطور جزيئات DPP-1 من الجيل التالي كمصدر إضافي للنمو المستقبلي، إلى جانب BRINSUPRI وTPIP.

• اجتاز المركب 1033 مراجعة IND.
• جارٍ الآن إجراء دراسة على متطوعين أصحاء.
• تعتزم الشركة نقل البرنامج إلى مجالات التهاب المفاصل الروماتويدي والتهاب القولون التقرحي ومرض الانسداد الرئوي المزمن.
• من المتوقع الإعلان عن جزيئات DPP-1 إضافية تالية العام المقبل.

قالت بونشتاين إن فريق البحث بدأ العمل على جزيئات DPP-1 من الجيل التالي عقب بيانات WILLOW قبل أكثر من ست سنوات، مما يدل على أن هذا الجهد قيد التطوير منذ وقت طويل.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، شرحت بونشتاين أسباب رفع الشركة لتقدير ذروة مبيعات BRINSUPRI. وقالت إن القرار استند إلى عام من تجربة الإطلاق وإلى أداء يتجاوز الافتراضات الداخلية ومعايير الصناعة.

• أفادت الشركة بأن مقاييس الإطلاق تسير بشكل متناسب خلال يوليو وأغسطس.
• وصفت منحنى الإطلاق بأنه خطي، وإن كان لا يزال في مراحله المبكرة ومتأثراً بالأنماط الموسمية.
• الاستمرارية في العالم الحقيقي تتفوق على الاستمرارية في التجارب السريرية.
• الثبات والالتزام بالعلاج يسيران بشكل جيد.

قالت بونشتاين إن الشركة تمتلك رؤية واضحة لبيئة التعاقد مع دافعي التكاليف لعام 2026، وقد ضيّقت توقعات الصافي من الإجمالي مع الإبقاء على إمكانية وصول المرضى بوصفها الأولوية الرئيسية. وأشارت إلى أن الهدف هو استخدام التعاقد المستهدف عند الحاجة، لكن ليس على حساب إمكانية الوصول.

كما تناولت استراتيجية الشركة في التعامل مع الأطباء الواصفين. إذ تسعى Insmed إلى تنمية العمق والاتساع في آنٍ واحد، مستخدمةً استهدافاً غنياً بالبيانات للتركيز على الوقت الذي يمكن أن يفيد أكبر عدد من المرضى.

وفيما يتعلق بفرصة مرض الانسداد الرئوي المزمن والربو الثانوية، قالت بونشتاين إن الشركة تعتقد أنها قد تكون كبيرة جداً، وقد أنشأت فريقاً منفصلاً لتجنب إبطاء الإطلاق الرئيسي. وأشارت إلى أن الشركة تتوقع تحقيق تقدم ملموس من جهود التوعية والتشخيص بحلول منتصف عام 2025.

وعلى صعيد الربحية، كانت بونشتاين صريحة: "سنكون مربحين العام المقبل. هذا يوم جديد هنا في Insmed، إذ سنكون شركة مربحة العام المقبل، وهو أمر مثير للغاية."

التوقعات

كانت رسالة Insmed في المؤتمر أن الشركة لم تعد مجرد قصة إطلاق. فهي تقدم نفسها الآن بوصفها شركة ذات قاعدة تجارية متنامية، وخط أنابيب أوسع في مراحله المتأخرة، وتوسعات جغرافية ومؤشراتية متعددة في الأفق.

• لا يزال أمام BRINSUPRI مجال للنمو في المرضى المشخَّصين بتوسع القصبات.
• قد يأتي إطلاق ثانوي من مرضى مرض الانسداد الرئوي المزمن والربو المصابين بتوسع قصبات غير مشخَّص.
• تضيف اليابان وأوروبا طبقة أخرى من المبيعات المحتملة.
• يمتد TPIP الآن عبر أربعة مؤشرات، كل منها يمتلك إمكانات ضخمة وفقاً للإدارة.
• قد تصبح برامج DPP-1 من الجيل التالي المرحلة التالية من خلق القيمة.

بالنسبة للمستثمرين، كان الاستنتاج الرئيسي هو حجم توقعات المبيعات المحدَّثة وثقة الشركة في قدرتها على الحفاظ على التنفيذ القوي مع التحرك نحو الربحية العام المقبل.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا