ماكورميك في مؤتمر باركليز: صفقة يونيليفر تُطلق مسيرة النكهات العالمية

الأربعاء، 09/09/2026 — استخدمت ماكورميك (MKC) مؤتمر باركليز السنوي العالمي التاسع عشر للمستهلكين منصةً لعرض رؤيتها الاستراتيجية الشاملة بشأن صفقة الاندماج المرتقبة مع يونيليفر فودز، مع الإقرار في الوقت ذاته بالضغوط المستمرة في سوق المستهلك الأمريكي. وأكدت الإدارة أن الصفقة ستُفرز شركة عالمية متخصصة في النكهات بمبيعات تبلغ 20,000,000,000 دولار، مشيرةً إلى أن الظروف قصيرة الأمد لا تزال متفاوتة، لا سيما في منطقة الأمريكتين.

وأوضحت الشركة أن أعمالها الجوهرية تُظهر صموداً ملحوظاً، مع تحسن في الاستهلاك ضمن الفئات الرئيسية كالأعشاب والتوابل والبهارات والصلصات والمنكهات. في الوقت نفسه، أشارت إلى تراجع في حجم المبيعات في بعض قطاعات صناعة الغذاء الأمريكية وتباطؤ في شرائح معينة من العملاء، بما فيها مطاعم الخدمة السريعة وبعض مصنّعي الأغذية.

أبرز النقاط

• أكدت ماكورميك أن صفقة يونيليفر فودز ستُنشئ منصة عالمية للنكهات بمحفظة علامات تجارية أوسع وتوزيع جغرافي أكثر توازناً.
• حددت الشركة هدفاً لتحقيق وفورات صافية في التكاليف بقيمة 600,000,000 دولار، يُتوقع تحقيق نحو ثلثيها بحلول السنة الثانية بعد إتمام الصفقة.
• أفادت الإدارة بأن الأعمال الجوهرية تتحسن في عدة فئات من النكهات، حتى في ظل تحفظ المستهلك الأمريكي.
• تتوقع الشركة إتمام الصفقة في منتصف عام 2027، وتخطط للإبقاء على نسبة الرافعة المالية دون 2.90 ضعف بنهاية عام 2026 على أساس مستقل.
• أعادت ماكورميك تأكيد التزامها بتوزيعات الأرباح وتوليد النقد والتخصيص الرأسمالي المنضبط.

النتائج المالية والأداء الحالي

أعلنت ماكورميك أن النصف الأول من العام حقق نمواً عضوياً قوياً في المبيعات وهوامش أفضل وتدفقاً نقدياً متيناً. وأشارت الشركة إلى أن عملياتها في المكسيك واصلت أداءها الجيد وأن عملية التكامل هناك اكتملت إلى حد بعيد.

• أظهرت نتائج النصف الأول نمواً عضوياً قوياً في المبيعات.
• واصلت هوامش الربح توسعها رغم ارتفاع تكاليف المدخلات والمشهد الصناعي الصعب.
• أكدت ماكورميك ثقتها في توقعاتها للعام الكامل 2026.
• في النصف الثاني، تتوقع الشركة نمواً عضوياً إجمالياً قوياً تقوده أساساً قرارات التسعير.
• تواصل حلول النكهات تسجيل نمو عضوي قوي في المبيعات على المستوى العالمي، وإن كان حجم المبيعات بات يُتوقع أن يظل مستقراً.

وأفادت الإدارة بأن شحنات الربع الحالي جاءت متوافقة على نطاق واسع مع التحسن المُلاحظ في اتجاهات الاستهلاك. كما أشارت إلى تحسن ملموس في فئات الأعشاب والتوابل والبهارات، فضلاً عن المنكهات والصلصات بما فيها الصلصة الحارة.

غير أن الشركة أقرّت بأن بعض أجزاء محفظتها لا تزال تواجه ضغوطاً، ولا سيما خلطات الوصفات الجاهزة. وفي الولايات المتحدة، يواصل المستهلكون ترشيد إنفاقهم، مستعينين بالمواد الغذائية المخزنة لديهم، ومطبخين بالبقايا، وباحثين عن طرق ميسورة لإضافة النكهة في المنزل.

المبررات الاستراتيجية لصفقة يونيليفر فودز

وصفت ماكورميك صفقة يونيليفر فودز بأنها خطوة محورية في مسيرتها تحولاً نحو شركة عالمية متخصصة في النكهات. وستجمع الصفقة، التي أُعلن عنها قبل خمسة أشهر من انعقاد المؤتمر، الأعمالَ في منصة مبيعات بقيمة 20,000,000,000 دولار مع محفظة علامات تجارية أوسع وحضور عالمي أقوى.

• ستكون الشركة المدمجة أكثر توازناً جغرافياً، إذ سترتفع حصة الأسواق الناشئة من نحو 25% إلى أكثر من 40% من الإيرادات.
• تُوسّع الصفقة محفظة ماكورميك من العلامات التجارية المعترف بها عالمياً.
• أفادت الإدارة بأن الصفقة تستند إلى عقد من عمليات الاستحواذ التي أضافت نحو 2 نقطة مئوية من النمو فوق معدل نمو سنوي مركب بنسبة 4% في المبيعات العضوية بالعملة الثابتة.
• أكدت الشركة أن خطة التكامل مبنية على منهجية مجربة استُخدمت في الصفقات السابقة.

وقال برندان فولي، الرئيس والمدير التنفيذي: "النكهة هي إحدى أكثر الفئات جاذبيةً وأسرعها نمواً ضمن قطاع الغذاء. وهي مدعومة بعوامل هيكلية دائمة وتوفر مساراً واسعاً للشركة لاستيعاب النمو المستقبلي. وهي المحرك الأول للشراء عبر المطابخ والمناسبات والفئات الديموغرافية."

وأضاف: "الآخرون يتنافسون على السعرات الحرارية كل يوم. نحن نُضفي عليها النكهة. وبينما تتنافس كثير من الشركات المماثلة في فئات متعددة يومياً، نحن نركز عن قصد على النكهة، مما يُمكّننا من الحضور في كل فرصة استهلاك."

وعن الصفقة ذاتها، قال فولي: "تُعزز هذه الصفقة مزايانا التنافسية وتُفرز شركة عالمية متخصصة في النكهات بمبيعات تبلغ 20,000,000,000 دولار. معاً، سنمتلك محفظة موسّعة من العلامات التجارية المعترف بها عالمياً مدعومة باستثمارات رائدة في الصناعة."

أولويات النمو وفرص السوق

حددت الإدارة خمس أولويات للنمو تعتزم توظيفها لاستخلاص القيمة بعد إتمام الصفقة.

• الفوز حيث نتصدر: تعزيز التنفيذ التجاري في الأسواق الرئيسية بما فيها الولايات المتحدة وفرنسا وألمانيا والبرازيل والمكسيك والمملكة المتحدة.
• إيصال العلامات التجارية إلى مزيد من المنازل حول العالم: توسيع علامات تجارية كـ Maille وCholula عبر قنوات التوزيع المشتركة.
• تشكيل مستقبل النكهة: الجمع بين رؤى المستهلكين والبحث والتطوير والأدوات الرقمية لدفع الابتكار.
• اغتنام فرصة قطاع خدمات الطعام العالمية: استخدام البصمة المشتركة لتوسيع النطاق.
• تعزيز قدرات النكهة والابتكار المشترك مع العملاء: أن تصبح شريكاً أقوى لشركات الأغذية.

وأوضحت الشركة أنها تتوقع أن تتكشف فرصة النمو على مراحل. في السنة الأولى، سيتمحور التركيز على تعزيز الأعمال وتكامل العمليات وتحديد أولويات الفرص الأعلى قيمة. وفي السنة الثانية، تتطلع إلى توسيع نطاق المكاسب المبكرة وتسريع الابتكار. أما في السنة الثالثة وما بعدها، فتهدف إلى تحقيق نمو أعلى وأكثر استدامة من المنصة المدمجة.

التوقعات حسب الفئة

سلّطت ماكورميك الضوء على عدة مجالات منتجات تعتقد أنها يمكن أن تستفيد من الاندماج.

• الأعشاب والتوابل والبهارات: ترى الشركة نمواً مستمراً في الأسواق الراسخة وفرصاً للتوسع في الدول عالية النمو حيث حضورها أضعف.
• مرق الطهي ومساعدات الطبخ: وصفت الإدارة هذه الفئة بأنها مقللة من شأنها وتتمتع بعوامل هيكلية دائمة مرتبطة بإعداد الوجبات والقيمة والراحة.
• المنكهات والصلصات: أشارت الشركة إلى المايونيز والصلصة الحارة باعتبارهما مجالين جذابين يشهدان نمواً في اختراق الأسر، لا سيما بين المستهلكين الأصغر سناً.
• خدمات الطعام: أكدت ماكورميك أن هذا القطاع يمثل إحدى أكبر الفرص في الصفقة.

وفي مجال مرق الطهي، أوضحت الشركة أن Knorr تجلب قيادة عالمية وقيمة علامة تجارية قوية وقدرات محلية، فيما تُضيف ماكورميك خبرتها في النكهة والصحة والعافية. وتتوقع نمواً عبر أشكال المكعبات والمساحيق والنكهات الغنية بالبروتين وغيرها من أشكال مساعدات الطهي.

وفي مجال المنكهات والصلصات، أشارت الإدارة إلى أن المايونيز حقق نمواً ثابتاً في الحجم خلال السنوات الأخيرة، وأن اختراق الأسر الأمريكية ارتفع منذ عام 2019 بفضل توسع المستهلكين الأصغر سناً في استخدامه. وأكدت أن Hellmann’s تجلب حضوراً عالمياً ونمواً مستداماً.

أما في قطاع خدمات الطعام، فأوضحت ماكورميك أن الشركة المدمجة ستُنشئ قسماً عالمياً متخصصاً. وتعمل يونيليفر فود سولوشنز حالياً في 75 دولة، في حين أن حضور ماكورميك محدود أو معدوم في 51 منها. وأفادت الشركة بأن ماكورميك تُضيف علاقات الموزعين وخبرة النكهة، بينما تُضيف يونيليفر علاقات المشغلين والحجم العالمي.

كما أشارت الإدارة إلى الصين باعتبارها فرصة بالغة الجاذبية نظراً لتكامل نقاط القوة الجغرافية بين الشركتين.

وفورات التكاليف وخطة التكامل

أعلنت ماكورميك عن هدف لتحقيق وفورات صافية في التكاليف بقيمة 600,000,000 دولار، صافيةً من استثمارات النمو والتآزرات السلبية المحتملة. وتتوقع الشركة تحقيق نحو ثلثي هذه الوفورات بحلول السنة الثانية بعد إتمام الصفقة.

• يُتوقع أن يأتي نحو 50% من الوفورات، أي ما يعادل تقريباً 300,000,000 دولار، من تخفيضات مصاريف البيع والمصاريف العمومية والإدارية.
• يُتوقع أن يأتي نحو 40%، أي ما يعادل تقريباً 240,000,000 دولار، من المشتريات.
• يُتوقع أن يأتي نحو 10%، أي ما يعادل تقريباً 60,000,000 دولار، من التصنيع والخدمات اللوجستية.

وقال ماركوس غابرييل، المدير المالي: "لقد حددنا أين تكمن القيمة، ونعرف كيف نستخلصها، ولدينا مسار واضح لتحقيق ما يقارب 240,000,000 دولار من الوفورات المستهدفة في معدل التشغيل."

وأوضح أن وفورات المشتريات ستأتي من التحسين التجاري والتقني معاً. وأشارت الشركة إلى أن نحو نصف أكبر 100 مورد لديها يتداخلان، في حين لا تزال الإنفاقات الإقليمية مجزأة. كما أشارت إلى وجود مجال لتقليل تعقيد المواصفات عبر المواد المباشرة والتغليف.

ومن الأمثلة المُستشهد بها التغليف البلاستيكي، حيث تتعامل الشركتان حالياً مع 90 مورداً، لا يشتركان في سوى اثنين منهم. وأكدت ماكورميك وجود مجال لتحسين خفة الوزن واختيارات الراتنج وتوحيد المواصفات. كما أشارت إلى النشا ومشتقاته بوصفه مجالاً آخر يمكن أن يُخفّض التكاليف من خلال الحجم والشفافية.

ولإدارة عملية التكامل، أنشأت ماكورميك مكتباً متخصصاً لإدارة التكامل بقيادة أندرو فاوست. وأفادت الشركة بأنها حشدت 20 فريقاً وظيفياً وأكثر من 200 عضو فريق من الشركتين.

وأضافت أن خطة التكامل مبنية على تحليل تفصيلي من القاعدة إلى القمة ومعايرة ومراجعات تشغيلية، مع خط أنابيب من المبادرات المُقدَّرة كمياً وتحديد واضح للمسؤوليات والجداول الزمنية. وأكدت الشركة أن هذا الإطار يهدف إلى تقليل مخاطر التنفيذ ودعم طرح منضبط على مدى السنوات الثلاث الأولى بعد إتمام الصفقة.

جاهزية الفصل واتفاقيات الخدمات الانتقالية

أفادت ماكورميك بأن عملية فصل يونيليفر فودز متقدمة بشكل جيد. إذ يُدار نحو 80% من الأعمال بالفعل كمنظمة مستقلة، وتتوقع الشركة أن تصل هذه النسبة إلى 100% قبل نحو شهرين إلى ثلاثة أشهر من إتمام الصفقة.

• ستنتقل جميع الوظائف المؤسسية الرئيسية، بما فيها المبيعات والتسويق وسلسلة التوريد وتقنية المعلومات والمالية وخدمات الموارد البشرية، إلى وحدة يونيليفر فودز المستقلة قبل إتمام الصفقة.
• ستُقدم يونيليفر دعماً انتقالياً داخلياً حتى إتمام الصفقة، وبعدها ستتولى ماكورميك تلك الخدمات.
• تتوقع الشركة أن تمتد اتفاقيات الخدمات الانتقالية لنحو عامين بعد إتمام الصفقة.
• أشارت الإدارة إلى توقع تكاليف تشغيل مزدوجة خلال فترة الخروج، غير أن تلك التكاليف ينبغي أن تكون مماثلة لتكلفة الخدمات المستقلة.

وأوضحت ماكورميك أن يونيليفر أتمت 14 عملية فصل خلال السنوات الخمس الماضية، وهو ما تعدّه دليلاً على إمكانية تنفيذ عملية الفصل بصورة متكررة وبمخاطر أقل.

التوقعات المستقبلية وتخصيص رأس المال

في نظرة إلى المستقبل، أفادت ماكورميك بأن الشركة المدمجة ينبغي أن تكون قادرة على تحقيق نمو في المبيعات بين 3% و5% بحلول السنة الثالثة بعد إتمام الصفقة، تبعاً لظروف السوق. كما تتوقع توسعاً في هامش الربح التشغيلي المعدّل مع تحقق الوفورات ومواصلة الأعمال لإعادة الاستثمار.

• تتوقع الشركة زيادة ملموسة في السنة الكاملة الأولى بعد إتمام الصفقة عبر نمو المبيعات وهامش الربح التشغيلي المعدّل وربحية السهم المعدّلة.
• وصفت الشركة أعمالها المستقبلية بأنها منصة ذات نمو أعلى وهوامش أعلى وتوليد نقدي أقوى.
• أكدت ماكورميك أنها ستواصل الاستثمار في الأعمال مع الحفاظ على مكانتها بوصفها شركة أرستقراطية في توزيعات الأرباح.

وأفادت الشركة بأنها تتوقع توفر ما بين 1,500,000,000 دولار و2,000,000,000 دولار من السيولة النقدية لتخفيض الديون بحلول السنة الثانية بعد إتمام الصفقة. كما أكدت أنها في مسار صحيح لخفض صافي الرافعة المالية إلى ما دون 2.90 ضعف على أساس مستقل بنهاية عام 2026.

وأوضحت الإدارة أن خطة الميزانية العمومية تُتيح مجالاً للاستثمار المستمر وتدعم نهجاً منضبطاً في تخصيص رأس المال.

النموذج التشغيلي والقيادة

أعلنت ماكورميك أنها كشفت في يوليو عن نموذج تشغيلي جديد مبني حول أربعة أقسام. وأفادت الشركة بأن الهيكل مصمم للإبقاء على المستهلكين والعملاء في صميم الأعمال مع تحسين التنفيذ والابتكار.

• يجمع فريق القيادة مديرين تنفيذيين من ماكورميك ويونيليفر فودز.
• أكدت الشركة أن الفريق يتمحور بالكامل حول النكهة.
• يتمتع أندرو فاوست، الذي يقود مكتب التكامل، بخبرة سابقة من RB Foods وCholula وFONA.

وأفادت الإدارة بأن الهيكل الجديد ينبغي أن يُساعد الشركة على التحرك بشكل أسرع ودعم الابتكار وتحقيق نمو طويل الأمد عبر أعمال المستهلكين وحلول النكهات.

السياق السوقي والموقع التنافسي

أشارت ماكورميك إلى أن السوق الأشمل لا يزال متفاوتاً. فقد كان الأداء في منطقتي أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا وآسيا والمحيط الهادئ قوياً بقيادة أعمال المستهلكين، وواصلت ماكورميك دي مكسيكو أداءها الجيد. غير أن المشهد الاستهلاكي في الولايات المتحدة بات أكثر تحدياً، مع تراجع في الحجم عبر صناعة الغذاء وأنماط إنفاق حذرة.

وأوضحت الشركة أن مبادرات النمو لديها، بما فيها إدارة نمو الإيرادات والتسويق القيمي المستهدف والابتكار والتوزيع الموسّع، بدأت تُثمر نتائج. كما أشارت إلى أن المستهلكين يواصلون الانخراط مع النكهة وإعداد الوجبات في المنزل، حتى وهم يبحثون عن طرق أقل تكلفة للقيام بذلك.

وأطّرت الإدارة صفقة يونيليفر فودز باعتبارها وسيلة لتعزيز موقع ماكورميك في مواجهة كبرى شركات الأغذية، من خلال التركيز على فئة تراها جذابة هيكلياً وذات صلة عالمية.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا