عاجل: النفط يشتعل مجدداً والذهب يتحدى الفيدرالي.. هل تسعر الأسواق أزمة عالمية؟
الأربعاء، 09/09/2026 — استغلّت شركة Seagate Technology (STX) مشاركتها في مؤتمر سيتي العالمي للتكنولوجيا والإعلام والاتصالات 2026 لترسم صورة عن سوق محركات الأقراص الصلبة الذي لا يزال يشهد شُحًّا غير معتاد، مع استمرار تجاوز الطلب للعرض. وقال المدير المالي جيانلوكا رومانو إن الشركة تستفيد من تحسّن متعدد السنوات في الإيرادات والربحية، حتى في ظل تكاليف الانتقال الاعتيادية وتحديات تسريع تبني التقنيات الجديدة.
وأشار رومانو إلى أن الشركة لا تقف عند بداية دورة جديدة، بل في منتصف مرحلة امتدت لأكثر من ثلاث سنوات. كما أشار إلى بيئة تسعير مواتية، وتوليد قوي للسيولة، وخارطة طريق للمنتجات تعتمد على محركات ذات سعة أعلى بدلًا من شحن وحدات أكثر.
أبرز النقاط
- أكدت Seagate أن الطلب لا يزال يتجاوز العرض، وأن الفجوة بينهما لا تزال تتسع.
- تنتقل الشركة من محركات سعة 30 تيرابايت إلى محركات 40 تيرابايت، مع توقع بدء اعتماد محركات 50 تيرابايت خلال نحو عام.
- تستهدف الإدارة نموًا سنويًا مركبًا لا يقل عن 25% في سعة إكسابايت خلال السنتين إلى الثلاث سنوات المقبلة، دون نمو في عدد الوحدات.
- تجاوز التدفق النقدي الحر 1.1 مليار دولار في الربع الأخير، مما يدعم تخفيض الديون وإعادة شراء الأسهم.
- من المتوقع أن تستمر تحسينات التسعير، لا خفض التكاليف فحسب، في دفع توسع هوامش الربح.
النتائج المالية وتوزيع رأس المال
قال رومانو إن أحدث ربع مالي لـ Seagate أسفر عن أكثر من 1.1 مليار دولار في التدفق النقدي الحر، مما يؤكد قدرة الشركة على تحويل الطلب القوي إلى سيولة نقدية. وأشار إلى توقع تحسينات متتالية في الإيرادات والربحية كل ربع حتى السنة المالية 2027.
- يُعزى توسع هامش الربح الإجمالي إلى تحسّن التسعير وانخفاض التكلفة لكل تيرابايت.
- في ربع يونيو، تحسّن التسعير عبر شرائح العملاء وربما أسهم بأكثر من خفض التكاليف.
- ظلت نفقات التشغيل قرب 300 مليون دولار ربع سنويًا، دون خطط لزيادة عدد الموظفين.
- يبقى الإنفاق الرأسمالي منضبطًا عند نسبة 4% إلى 6% من الإيرادات.
فيما يخص توزيع رأس المال، قال رومانو إن معظم تخفيض الديون المخطط له قد اكتمل. ولا يزال هناك سند واحد بفائدة مرتفعة، وقد تسدده الشركة في الربع القادم. وبعد ذلك، تتوقع Seagate التركيز بشكل أكبر على إعادة شراء الأسهم مع الإبقاء على توزيعات الأرباح.
- انخفضت نسبة الرافعة المالية الصافية الآن إلى ما دون مستويات الهدف بشكل ملحوظ.
- من المتوقع أن يكتمل تخفيض الديون إلى حد بعيد خلال ربع إلى ربعين ماليين.
- من المتوقع أن تتزايد عمليات إعادة الشراء بمجرد إتمام الخطوة الأخيرة في سداد الديون.
- تبقى عوائد توزيعات الأرباح جزءًا من الخطة.
التحديثات التشغيلية وخارطة طريق المنتجات
تتمحور استراتيجية Seagate حول الانتقالات التقنية بدلًا من مجرد شحن وحدات أكثر. وقال رومانو إن الشركة تنتقل من محركات HAMR (التسجيل المغناطيسي بمساعدة الحرارة) بسعة 30 تيرابايت إلى محركات 40 تيرابايت، بزيادة في السعة تبلغ 33%. ومن المتوقع أن يبدأ اعتماد محرك 50 تيرابايت لدى العملاء خلال نحو عام.
- محركات HAMR من الجيل الثاني باتت في مرحلة الإنتاج وتسير بوتيرة جيدة.
- من المتوقع أن يبدأ HAMR من الجيل الثالث خلال أرباع قليلة.
- دورات اعتماد HAMR من الجيل الثاني أسرع من الجيل الأول.
- يبدو أن العملاء باتوا يتعاملون مع HAMR كتقنية راسخة لا منتجًا جديدًا.
وقال رومانو إن Seagate تستهدف نموًا سنويًا مركبًا لا يقل عن 25% في سعة إكسابايت خلال السنتين إلى الثلاث سنوات المقبلة، حتى دون نمو في عدد الوحدات. وأضاف أن القفزة من محركات 40 تيرابايت إلى 50 تيرابايت ستضيف 25% إضافية في السعة.
وأشارت الشركة إلى أن نموذجها التصنيعي الداخلي يساعدها على إدارة التكلفة لكل تيرابايت. إذ تُنتج الرؤوس والوسائط داخليًا، مما يمنح Seagate قدرًا أكبر من السيطرة على التكاليف مع ارتفاع السعة. وقد تتذبذب بعض تكاليف المكونات الخارجية صعودًا وهبوطًا، لكن الاتجاه العام يبقى مواتيًا.
- تتطلب دورات HAMR الأطول مزيدًا من بدايات رقائق السيليكون للحفاظ على مستويات الإنتاج.
- تتطلب محركات PMR المستخدمة في نطاق 2 تيرابايت إلى 28 تيرابايت مزيدًا من الرؤوس والوسائط مع ارتفاع السعة.
- يجري التعامل مع توسع السعة ضمن نطاق الإنفاق الرأسمالي الحالي البالغ 4% إلى 6%.
- توصف تكاليف الانتقال بأنها اعتيادية بالنسبة للأعمال.
محركات الطلب وهيكل السوق
قال رومانو إن الطلب قوي عبر مجموعة واسعة من التطبيقات، لا الذكاء الاصطناعي التدريبي وحده. واستشهد بالذكاء الاصطناعي للفيديو، وأتمتة الروبوتات، والمركبات ذاتية القيادة، والذكاء الاصطناعي المادي، وأنظمة مراقبة الجودة، بوصفها مصادر متنامية للطلب على التخزين.
- تبقى السحابة العامة المحرك الرئيسي للنمو.
- تُظهر شركات OEM للمؤسسات ومراكز البيانات المحلية نموًا متجددًا بعد سنوات من هيمنة السحابة.
- تخدم Seagate العملاء بمنتجات تتراوح بين 2 تيرابايت و40 تيرابايت.
- يشتري عملاء السحابة العامة بالفعل محركات ذات أعلى سعة، في حين لا يزال العملاء المحليون يستخدمون نماذج ذات سعة أقل.
وقال رومانو إنه لا يوجد بديل حقيقي لتخزين القرص الصلب في مراكز البيانات الكبيرة. ووصف محركات HDD بأنها بنية تحتية أساسية لتخزين البيانات واستخدامها في بيئات السحابة العامة والمحلية على حد سواء.
كما أشارت الشركة إلى تغيّر هيكل السوق. وقال رومانو إن مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي السيادية باتت تُبنى من قِبل كبار مزودي السحابة العامة، لكن قد يظهر مشغّلون متخصصون مستقبلًا. وأضاف أن مزودي السحابة الجديدة (neocloud) قد يبنون في نهاية المطاف بنيتهم التحتية للتخزين الخاصة بدلًا من الاعتماد على أنظمة السحابة العامة المركزية.
- قد يُعيد هذا التحول توزيع الحجم بعيدًا عن مزودي السحابة المركزية.
- قالت Seagate إن التأثير سيكون على الأرجح محايدًا إلى إيجابي قليلًا بشكل عام.
- قد يساعد تنوع قاعدة العملاء الشركةَ على المدى البعيد.
التوقعات المستقبلية
قالت Seagate إن الطلب من المرجح أن يستمر في النمو بوتيرة أسرع من العرض، مدعومًا بحالات الاستخدام القائمة والناشئة على حد سواء. وقال رومانو إن اتفاقيات العملاء تشير بالفعل إلى أحجام أعلى بمرور الوقت، لا إلى فترة هضم بعد عمليات النشر.
- تمتد الاتفاقيات طويلة الأجل من سنتين إلى ثلاث سنوات مستقبلًا.
- توفر أوامر الشراء رؤية لأربعة إلى خمسة أرباع مالية.
- الأحجام في تلك الاتفاقيات في ارتفاع سنة بعد سنة.
- من المتوقع أن يستمر تحسّن التسعير بطريقة مستدامة وغير عدوانية.
وقال رومانو إن الشركة لا ترى سببًا لتغيّر اتجاه التسعير طالما ظل الاختلال بين العرض والطلب قائمًا. وأشار إلى أن محركات HDD لا تمثل سوى جزء صغير من الإنفاق الرأسمالي للعملاء، مما يحدّ من حساسية الأسعار.
وعلى المدى البعيد، تتوقع Seagate دخول محركات 50 تيرابايت مرحلة الاعتماد خلال نحو عام، مع ارتفاع السعة إلى ما هو أعلى بكثير خلال السنوات الثلاث إلى الأربع المقبلة. وقال رومانو إن محركات HAMR المستقبلية قد تتضمن في نهاية المطاف 11 أو 12 قرصًا مع استمرار ارتفاع احتياجات السعة.
- نمو الإكسابايت، لا نمو عدد الوحدات، هو الهدف التشغيلي الرئيسي.
- تتوقع الإدارة استمرار مكاسب الهامش من خلال التسعير وانخفاض التكلفة لكل تيرابايت.
- من المتوقع أن تبقى نفقات التشغيل قرب 300 مليون دولار ربع سنويًا للأرباع الثلاثة إلى الأربعة المقبلة.
- لا توجد خطط لزيادة عدد الموظفين.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد رومانو مرارًا إلى الرسالة ذاتها: الطلب ليس قويًا فحسب، بل لا يزال ينمو بوتيرة أسرع من العرض. وقال إن اتفاقيات العملاء وأوامر الشراء تدعم هذا الرأي، مع ارتفاع الأحجام على نطاق واسع.
- بشأن استدامة الدورة، قال رومانو إن القوة الحالية تعكس أكثر من ثلاث سنوات من التحسّن، لا ارتفاعًا مؤقتًا.
- بشأن التخزين المؤقت KV، قال إن المفهوم قد يخلق تداخلًا بين NAND وHDD، لا سيما في طبقة التخزين الدافئ، لكنه يمثل فرصة إيجابية محتملة أكثر من كونه حاجة آنية.
- بشأن شركات OEM للمؤسسات، قال إن هذا القطاع ينمو مجددًا وينبغي أن يتجه نحو محركات 40 تيرابايت خلال السنتين المقبلتين.
- بشأن التسعير، قال إن الزيادات تُطبَّق على مجموعات العملاء بطريقة مدروسة للحفاظ على العلاقات طويلة الأمد.
- بشأن التصنيع، قال إن تكاليف الانتقال اعتيادية ومشابهة لانتقالات PMR السابقة.
وقال رومانو أيضًا إن Seagate لا تحتاج إلى شراكات في مجال الذاكرة الفلاشية لمعالجة فرص التخزين المستقبلية. وأشار إلى أن الشركة تمتلك التقنية التي تحتاجها ضمن منصة HDD.
وحين سُئل عن نفقات التشغيل، قال إن الهيكل الحالي ينبغي أن يصمد حتى مع خلق تطبيقات جديدة لمزيد من الطلب. وأضاف أن الكفاءات الموجودة كافية لدعم خارطة طريق HAMR والأعمال الأشمل.
الخلاصة
غادرت Seagate المؤتمر برسالة مفادها التنفيذ المنتظم والطلب القوي والاقتصاديات المتحسّنة. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
