هيرشي في مؤتمر باركليز للمستهلكين: إعادة هيكلة الأرباح وخطة النمو

الأربعاء، 09/09/2026 — استخدمت شركة هيرشي (HSY) مؤتمر باركليز السنوي العالمي التاسع عشر للمستهلكين لرسم خطة من خطوتين: استعادة الأرباح في عامَي 2026 و2027، ثم العودة إلى النمو المتوازن في 2028 وما بعده. وأشارت الإدارة إلى أن مبيعات وأرباح الربع الثاني جاءت فوق التوقعات، غير أنها أبقت على توجيهاتها للعام الكامل بحذر نسبي، مستشهدةً بضغوط المستهلك، وارتفاع تكاليف الوقود، وسوق تنافسية تتشكّل أكثر فأكثر بفعل الابتكار لا بتخفيضات الأسعار.

تراجعت أسهم الشركة بنسبة 0.79% لتصل إلى 171.90 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 173.27 دولار، لتبقى قرب الحد الأدنى لنطاق 52 أسبوعًا الممتد بين 161.43 دولار و239.48 دولار.

أبرز النقاط

• أكدت هيرشي أنها لا تزال في مسارها لتحقيق استعادة الأرباح في 2026، مع توقعات أرباح أقوى لعام 2027.
• تجاوزت المبيعات العضوية وربحية السهم في الربع الثاني التوقعات بفارق واضح، مدفوعةً بطلب أقوى ومرونة سعرية أفضل من المخطط.
• أبقت الإدارة توجيهاتها للعام الكامل متحفظة، مستشهدةً بالضغوط الاقتصادية الكلية، وتأثيرات برنامج SNAP، واتجاهات GLP-1، وتقلبات أسعار الوقود.
• تعتمد الشركة على الابتكار والإعلام والمواسم الاحتفالية والفعاليات الثقافية الجديدة لدعم النمو.
• على المدى البعيد، ترى هيرشي فرصًا واعدة في الوجبات الخفيفة المالحة، والوجبات الخفيفة الوظيفية، والتوسع الدولي، وانخفاض أسعار الكاكاو.

النتائج المالية

قال المدير المالي ديف هولايز إن الأداء المتميز في الربع الثاني جاء مدفوعًا في معظمه بالنمو لا بعوامل التوقيت، مشيرًا إلى طلب أقوى، ومرونات سعرية أفضل قليلًا، ونتائج متينة في قطاعَي خدمات الغذاء والمنتجات المتخصصة، وهي قطاعات خارج قنوات البيع بالتجزئة المقاسة.

• تجاوزت المبيعات العضوية وربحية السهم التوقعات في الربع الثاني.
• ضيّقت الشركة توجيهاتها للعام الكامل لتصبح في النصف الأعلى من النطاق بدلًا من رفع السقف الأعلى.
• أشار هولايز إلى أن الأعمال شهدت "مرونات سعرية أفضل قليلًا" عبر المحفظة.
• تحسّن العائد على الاستثمار التسويقي في النصف الأول بنسبة 8% بفضل نمذجة مزيج السوق المدعومة بالذكاء الاصطناعي.
• أعادت هيرشي شراء أسهم بقيمة 440,000,000 دولار منذ بداية العام، ورفعت سقف التفويض.
• جرى رفع توزيعات الأرباح بنسبة 6% هذا العام.
• تبقى نسبة الرافعة المالية دون 2x، مما يمنح الشركة مساحة لنشر رأس المال.

أوضح هولايز أن بعض الإنفاق الإعلامي جرى تقديمه، مما أثّر على توقيت الأرباح. وأضاف أن الشركة تعتزم تكثيف الاستثمار الإعلامي في الربع الرابع حول التفعيلات الرئيسية وإطلاقات الابتكار والمواسم الاحتفالية.

التحديثات التشغيلية

قال الرئيس التنفيذي كيرك تانر إن هيرشي تنفّذ استراتيجية تقوم على استعادة الأرباح وتعزيز نمو الإيرادات والاستثمار للمستقبل، مؤكدًا أن الشركة "مستعدة للوفاء" بهدف الأرباح لعام 2026، ويرى آفاقًا جيدة لعام 2027.

• أفادت الشركة بأن أداء الفئة يسير بنحو نقطة مئوية واحدة أمام تقديرها الأصلي.
• تنمو علامة هيرشي بوتيرة أسرع من الفئة في تتبع الأربعة أسابيع الأخيرة، مدعومةً بقوة الأعمال الأساسية وتفعيلات s’mores.
• تشمل المنتجات الجديدة HERSHEY’S Creme Bars وReese’s Pieces Cookies.
• قلّصت هيرشي وقت طرح الابتكارات في السوق بمقدار 90 يومًا من خلال تبسيط عمليات البحث والتطوير.
• تركّز الشركة على ابتكار المنصات لا الإطلاقات الفردية.
• باتت المواسم والفعاليات الثقافية جزءًا أكبر من الاستراتيجية، بما فيها موسم s’mores وكرة القدم الأمريكية وكأس العالم وإصدار فيلم هيرشي.

قال تانر إن الفئة لا تزال شديدة التنافسية، لكن بطريقة تصبّ في مصلحة الأفكار وقوة العلامة التجارية لا التخفيضات.

"ما يعجبني في هذه الفئة هو تنافسيتها"، قال. "إنها فئة عاطفية تحمل الكثير من الابتكارات ذات المعنى التي تبقي المستهلكين مهتمين بها بشكل كبير."

وأضاف أن هيرشي يجب أن تنتصر بـ"أفضل الأفكار وأصالة العلامات الأساسية."

الوجبات الخفيفة المالحة والوجبات الخفيفة الوظيفية

أفادت هيرشي بأن أعمال الوجبات الخفيفة المالحة لا تزال مقيّدة بمشكلات في العرض، لا سيما لمنتجَي DOTS والعبوات المتعددة، لكنها تتوقع تخفيف هذه المشكلات مع دخول الأتمتة والطاقة الإنتاجية الجديدة حيز التشغيل.

• يستفيد DOTS من قوة الأعمال الأساسية وخليط الوجبات الخفيفة الذي يمتلك الآن حصة سوقية بنسبة 8%.
• من المتوقع أن تدخل الأتمتة حيز التشغيل في الربع الثالث لمنتج DOTS.

- من المقرر توفر طاقة إنتاجية إضافية في مطلع عام 2027.

• يجري معالجة مشكلات إمداد العبوات المتعددة من خلال إعادة بناء المخزون، ومن المتوقع أن تتحسن خلال الربع الثالث.
• من المتوقع حل مشكلات اللوجستيات والشحن بحلول عام 2027.
• يظل معدل اختراق الأسر في الوجبات الخفيفة المالحة صحيًا رغم قيود العرض.

أفادت الشركة بأن محفظة الوجبات الخفيفة المسموح بها، بما تشمل SkinnyPop وLesserEvil وDOTS وPirate’s Booty، تنمو بوتيرة أسرع من فئة الوجبات المالحة الأشمل. وأعلنت هيرشي أنها تسعى إلى الوصول بالوجبات الخفيفة المالحة إلى المرتبة الثانية في السوق الأمريكية بمرور الوقت، مع نمو عضوي في منتصف الأرقام الفردية وهوامش في الربع الأعلى.

سلّطت هيرشي الضوء أيضًا على عملها في مجال الوجبات الخفيفة الوظيفية من خلال شراكة VitaKey، مشيرةً إلى أن التقنية تقدم مزايا متميزة تشمل إطلاقًا مستدامًا للبروتين لمدة 12 ساعة. وتنمو علامات مثل ONE وFULFIL بوتيرة تفوق الفئة، حتى في ظل الضغط الناجم عن اتجاهات GLP-1.

الأعمال الدولية

جاءت النتائج الدولية أفضل من المتوقع في النصف الأول، مع قوة في البرازيل والمملكة المتحدة والمكسيك، وإن أبدت المكسيك بعض التحديات. وأفادت هيرشي باعتمادها استراتيجية الأسواق المحورية بدلًا من التوسع الواسع.

• تركّز الشركة على المملكة المتحدة وأوروبا وكندا والمكسيك والبرازيل.
• تعمل Reese’s بوصفها علامة تجارية منافسة في المملكة المتحدة، وتساعد في بناء المنصة للنمو الأوروبي الأشمل.
• تتوقع الإدارة أن يحقق الأعمال الدولية نموًا في منتصف الأرقام الفردية في عام 2027.
• يُنظر إلى توسع Reese’s باعتباره محورًا أساسيًا في الاستراتيجية الأوروبية للشركة.

التوقعات المستقبلية

أوضحت هيرشي أن إطار عام 2027 لا يرتكز فقط على انخفاض أسعار الكاكاو. وقال هولايز إن الشركة تمتلك رؤية جيدة لانخفاض تكاليف الكاكاو العام المقبل، لكن الخطة تتضمن أيضًا تحسين المزيج، ونمو الحجم المدفوع بالابتكار، ومكاسب الإنتاجية، وتحسين عوائد التسويق.

"لدينا رؤية جيدة للانكماش العام المقبل من الكاكاو"، قال هولايز. "الإطار الذي بنيناه لعام 2027 والذي شاركناه في يوم المستثمر، لدينا أيضًا رؤية جيدة له. لقد بُني بمرونة لمواجهة حالة عدم اليقين وبعض التقلبات التي نشهدها اليوم."

• تتوقع الإدارة أن يشهد عام 2027 عامًا آخر من النمو القوي في ربحية السهم.
• تبقى خوارزمية المبيعات العضوية طويلة الأمد في نطاق 2% إلى 4%.
• ينبغي أن تتحسن اتجاهات الحجم مع تراجع ضغوط التسعير وتيسّر المقارنات.
• تتوقع هيرشي نموًا أقوى في الحجم من علامات هيرشي وJolly Rancher وCadbury.
• من المتوقع أن يسهم الابتكار بنسبة مئوية مرتفعة في الأرقام الفردية من الإيرادات على مدى ثلاث سنوات.
• تُعدّ الوجبات الخفيفة الوظيفية واحدة من أربعة ركائز للنمو.
• تتوقع الشركة استمرار النمو الدولي، لا سيما في الأسواق المحورية.

أشارت الإدارة إلى أن إعداد عام 2027 لا يزال يتضمن رياحًا معاكسة، كموسم عيد الفصح الأقصر، وذكرى التسعير، واستمرار الضغط على المستهلكين ذوي الدخل المنخفض. وقال تانر إن الشركة تتوقع أن يظل المستهلكون صامدين عبر شرائح الدخل المختلفة، حتى وهم يتكيّفون مع البيئة الراهنة.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، أفادت الإدارة بأن الأداء المتميز في الربع الثاني جاء مدفوعًا أساسًا بطلب أقوى ومرونات سعرية أفضل لا بعوامل التوقيت. وأضافت أن النصف الثاني سيكون مرجّحًا نحو الإنفاق الهجومي، مع دعم للابتكار ومناسبة الهالوين وفيلم هيرشي وتفعيلات كرة القدم الأمريكية.

• أفادت الإدارة بأن شحنات البضائع جرى تقديمها، لكن الأداء المتميز في الإيرادات كان لا يزال مدفوعًا بالطلب.
• من المتوقع أن يكون الإنفاق على الإعلان والترويج أثقل في النصف الثاني من العام.
• انخفضت أحجام الحلويات في أمريكا الشمالية بشكل ملحوظ في الربع الثاني بسبب التسعير وتعديلات التسعير المنعكسة والتوقيت.
• من المتوقع أن تتحسن الأحجام مع تخفّف ضغوط التسعير.
• وُصفت تأثيرات برنامج SNAP بأنها متواضعة، في حين قيل إن اتجاهات GLP-1 تسير وفق الخطط.
• ارتفعت أسعار الوقود مؤخرًا، مما يضيف إلى الضغوط الاقتصادية الكلية.
• تظل حدة التنافس مرتفعة، لكن الإدارة أفادت بأنها تتمحور حول الابتكار لا تخفيضات الأسعار.

أوضحت هيرشي أن استراتيجية الفعاليات الثقافية الكبرى مصمّمة لتحلّ محل النمط القديم من الذرى الموسمية والانخفاضات. وقالت الإدارة إن كثيرًا من هذه اللحظات قابلة للتكرار، كعيد الاستقلال الأمريكي الرابع من يوليو وكرة القدم الأمريكية في الخريف، فيما تُعدّ أخرى كالألعاب الأولمبية وكأس العالم فرصية.

أفادت الشركة أيضًا بأن نموذجها التسويقي الموحّد "One Hershey" يتلقى ردود فعل إيجابية من العملاء، وأن تكامل سلسلة التوريد اكتمل بالفعل. وقال هولايز إن الشركة لا ترى أي تغيير في تسلسل أولويات تخصيص رأس المال في ظل قيادته، إذ تبقى الأولويات الاستثمار العضوي، وعمليات الاندماج والاستحواذ المنضبطة، وعوائد المساهمين.

الخلاصة

غادرت هيرشي المؤتمر برسالة انضباط لا مفاجأة: فهي ترى استعادة الأرباح في الأفق، لكنها لا تتسرع في رفع توقعاتها في سوق لا تزال تكتنفها حالة من عدم اليقين.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا