عاجل: أسعار الذهب عالميًا ترتفع بقوة اليوم
الأربعاء، 09/09/2026 — كشفت شركة TTM Technologies (TTMI) للمستثمرين في مؤتمر جيفريز العالمي للصناعات 2026 أنها تتحول إلى شركة إلكترونيات متخصصة وأكثر شمولاً، مع تعرض قوي للذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات والشبكات والفضاء والدفاع. وصف المسؤولون طلباً قوياً وهوامش متنامية وأوامر تراكمية متزايدة، مع الإشارة إلى أن الشركة لا تزال تدير مخاطر سلسلة التوريد وتستثمر بحذر لتجنب التوسع المفرط في الطاقة الإنتاجية.
أبرز النقاط
- قالت TTM إنها تحولت من صانع تقليدي للوحات الدوائر المطبوعة إلى شركة اتصالات واستشعار ذات قدرات إلكترونية متكاملة.
- نحو 80% من الإيرادات مرتبطة بمحاور نمو رئيسية: ما يقارب النصف من الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، ونحو 40% من الفضاء والدفاع، والباقي من أسواق أخرى.
- ارتفعت الإيرادات من 2.90 مليار دولار إلى 4.40 مليار دولار، فيما بلغ هامش التشغيل الفصلي الأخير 16.50%، وتبلغ التوجيهات للهامش السنوي الكامل 18%.
- يمتلك قطاع الفضاء والدفاع أوامر تراكمية بقيمة 1.70 مليار دولار ونسبة حجز إلى فوترة تبلغ 1.30x، مع أوامر متعددة السنوات توفر رؤية واضحة.
- تتوسع الشركة من خلال مشاريع تطوير المنشآت القائمة، وإنشاءات انتقائية جديدة، وعمليات استحواذ مكملة، من بينها Epiq Solutions.
التحول في الأعمال والاستراتيجية
قال الرئيس التنفيذي إدوين روكس إن TTM تتجاوز جذورها في لوحات الدوائر المطبوعة نحو دور أكثر تكاملاً في منظومة الإلكترونيات. ووصف الشركة بأنها "شركة اتصالات واستشعار" تحافظ في الوقت ذاته على مكانة قوية في تقنية لوحات الدوائر المطبوعة والتوصيل.
- انضم روكس إلى TTM في عام 2023 بعد أدوار قيادية طويلة في Teledyne وPhilips.
- تقود كاثي غريدلي قطاع الفضاء والدفاع منذ يناير 2020.
- تنظر الشركة الآن إلى نفسها باعتبارها مزوداً لـ"الجهاز العصبي" الذي يربط الرقائق المعقدة بكمون منخفض وعرض نطاق ترددي عالٍ.
- قال المسؤولون إن المحفظة مقسمة بالتساوي تقريباً بين الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات من جهة، والفضاء والدفاع من جهة أخرى، مع نحو 10% في أسواق الطب والقياس والصناعة والسيارات.
النتائج المالية
أفادت TTM بأن الإيرادات ارتفعت بشكل حاد مع توسع الطلب عبر أسواقها الرئيسية.
- ارتفعت الإيرادات الإجمالية من 2.90 مليار دولار في العام السابق إلى 4.40 مليار دولار في العام الحالي، بزيادة تبلغ نحو 51.70%.
- يحقق قطاع الفضاء والدفاع الآن ما يزيد قليلاً على 1.50 مليار دولار في الإيرادات السنوية، وقد نما بمعدلات في منتصف الأرقام المزدوجة.
- بلغ هامش التشغيل في آخر ربع سنة 16.50%.
- يوجّه المسؤولون نحو هامش تشغيل بنسبة 18% للعام الكامل.
- قال المديرون التنفيذيون إن الهوامش ينبغي أن تستمر في التوسع في السنوات القادمة مع تحسن الحجم ورفع أدوات الذكاء الاصطناعي للكفاءة.
زخم مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي
قُدِّم قطاع الأعمال التجارية، ولا سيما العمل في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، باعتباره أحد أسرع مجالات TTM نمواً. وقال روكس إن الشركة تربطها علاقات وثيقة مع كبار مزودي الخدمات السحابية الضخمة وتعمل انطلاقاً من خرائط طريق العملاء لا من عروض تقديمية عامة.
- قالت TTM إنها تعمل مع نحو 10 إلى 15 عميلاً رئيسياً من مزودي الخدمات السحابية الضخمة، إضافة إلى ذيل من نحو 50 عميلاً إضافياً.
- قالت الشركة إن تقنية الطبقات المتعددة الجديدة حققت إيرادات بقيمة 200.00 مليون دولار في الربع الحالي، ومن المتوقع أن تضيف 400.00 مليون دولار أخرى في الربع القادم.
- تستخدم TTM تقنية التوصيل فائق الكثافة وتكوينات طبقات N+M، مع بعض التصاميم التي تصل إلى 150 طبقة معدنية.
- قال المسؤولون إن الشركة تستخدم نماذج عرض توضيحية وأنماطاً أولية، لا مجرد شرائح عرض، عند التعامل مع العملاء.
- يدعم الأداء القوي للغلة على منصة Ampersand في الربعين الثالث والرابع اتجاه نسبة الحجز إلى الفوترة التجارية.
قطاع الفضاء والدفاع
يظل قطاع الفضاء والدفاع جزءاً رئيسياً من قصة نمو الشركة. وقالت غريدلي إن الطلب قوي عبر صناعة الدفاع ومرتبط بأولويات وزارة الدفاع.
- يمتلك القطاع أوامر تراكمية بقيمة 1.70 مليار دولار.
- بلغت نسبة الحجز إلى الفوترة في الربع الثاني 1.30x، وهو ما وصفته غريدلي بـ"الاستثنائي".
- أصبحت الأوامر متعددة السنوات بشكل متزايد، وغالباً ما تمتد من 2.50 إلى 3 سنوات، مما يمنح الشركة رؤية أوضح.
- يتم تحفيز الطلب من خلال الدفاع الجوي والصاروخي، وتسريع الذخائر، وبرنامج القبة الذهبية، والبرامج المقيدة.
- تواصل TTM العمل مع كبار المقاولين الرئيسيين مثل Northrop Grumman ولوكهيد مارتن، مع خدمة الداخلين الجدد إلى قطاع الدفاع، أو "neo-primes".
استحواذ Epiq Solutions والتوجه نحو الأنظمة
أبرز المسؤولون استحواذ Epiq Solutions باعتباره خطوة مهمة في توسيع قدرات TTM في مجال الدفاع والاتصالات. وقالت غريدلي إن الصفقة تضيف تقنية الراديو المعرَّف بالبرمجيات وتقنية طيف الترددات الراديوية الحديثة.
- تعزز Epiq قدرات الراديو المعرَّف بالبرمجيات والاتصالات.
- تضيف الصفقة قدرة طيف الترددات الراديوية التي تكمل عمل TTM الحالي في هذا المجال.
- قال المسؤولون إن الجمع بين الشركتين يمنح العملاء نطاقاً أوسع من قدرات الترددات الراديوية.
- يضيف الاستحواذ أيضاً قدرات معمارية مفتوحة وتجارية تعتزم TTM دمجها مع محفظتها الخاصة.
- صاغ المديرون التنفيذيون الصفقة باعتبارها جزءاً من التحول من العمل على مستوى المكونات إلى الأنظمة والأنظمة الفرعية.
الطاقة الإنتاجية والمنشآت وسلسلة التوريد
قالت TTM إنها تعمل على توسيع طاقتها الإنتاجية بطريقة مدروسة ولا تتوقع أن تصبح مساحة التصنيع عائقاً.
- تمتلك الشركة 16 منشأة في أمريكا الشمالية مخصصة كلياً أو جزئياً للدفاع.
- تفضل الشركة توسعات المنشآت القائمة والاستثمارات الانتقائية في المنشآت الجديدة.
- اكتملت منشأة جديدة في سيراكيوز، نيويورك، لإنتاج التوصيل فائق الكثافة في غضون 23 شهراً.
- أشارت TTM أيضاً إلى توسعات في بينانغ، ماليزيا، ومواقع قائمة أخرى.
- قال المسؤولون إن الطاقة الإنتاجية لن تقيد الطلب.
تظل إدارة سلسلة التوريد محوراً يومياً، ولا سيما فيما يتعلق بالنحاس والزجاج وغيرها من المواد الحيوية.
- قالت الشركة إنها تعمل مع موردين متعددين، خاصة أولئك الذين يخدمون التطبيقات عالية الجودة.
- قال المديرون التنفيذيون إنهم يُبقون العملاء على اطلاع بأحوال التوريد.
- لم يُحدَّد أي قيود حالية في سلسلة التوريد.
- قال المسؤولون إن هذه المسألة لا تزال في مقدمة أجندة الفريق التشغيلي.
الذكاء الاصطناعي داخل المصنع وفي المنتجات
وصفت TTM أيضاً كيفية استخدامها للذكاء الاصطناعي داخلياً لتحسين العمليات وخارجياً في منظومات الدفاع.
- في التصنيع، يُستخدم الذكاء الاصطناعي لتحديد أفضل مسار للوحات الدوائر المطبوعة عبر المصنع.
- يُستخدم الذكاء الاصطناعي أيضاً في الفحص، مما يتيح فحصاً مستمراً للألواح ذات الآلاف من الثقوب بدلاً من الفحص اليدوي لعدد قليل من الألواح يومياً.
- قال المسؤولون إن هذه الأدوات ينبغي أن تحسن أوقات الدورات وأوقات التسليم والجودة.
- في منظومات الدفاع، تطبق الشركة التعلم الآلي على مهام مثل تفسير الصوت للطيارين واكتشاف الطائرات المسيّرة السربية.
- قال المديرون التنفيذيون إن هذه الأدوات ستساعد TTM على النمو دون زيادة عدد الموظفين بالوتيرة ذاتها.
التوقعات المستقبلية
قال المسؤولون إنهم يتوقعون استمرار النمو بأرقام مزدوجة في كل من الإيرادات والأرباح، مدعوماً بالسوقين الرئيسيتين للشركة.
- تتوقع TTM أن تنخفض حصة الفضاء والدفاع إلى نحو 30% من الإيرادات خلال السنوات الخمس إلى السبع القادمة، من نحو 40% حالياً، مع نمو الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات بوتيرة أسرع.
- حتى مع انخفاض الحصة، تتوقع الشركة أن تستمر إيرادات الفضاء والدفاع في النمو بأرقام مزدوجة.
- قال المسؤولون إن نحو 80% من الأعمال ينبغي أن تظل مرتبطة بالاتجاهات الكبرى.
- تخطط الشركة لمواصلة الاستثمار في الطاقة الإنتاجية، لكن بطريقة منضبطة مرتبطة برؤية الطلب.
- قال المديرون التنفيذيون إن عمليات الاستحواذ المستقبلية ستكون على الأرجح عمليات مكملة واستراتيجية، خاصة في أوروبا وفي قدرات الاتصالات والاستشعار للدفاع.
قال روكس إن الشركة تريد الاستمرار في البناء على ريادتها في مجال التوصيل مع التقدم أكثر في سلسلة القيمة. وأشار إلى أن نصف أعمال الفضاء والدفاع موجود بالفعل "في أعلى السلسلة" على مستوى الأنظمة والأنظمة الفرعية، مما يترك مجالاً لمزيد من عمليات الاستحواذ في هذا المجال.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، قدم المسؤولون مزيداً من التفاصيل حول سلوك العملاء واتجاهات الأوامر وخطة نمو الشركة.
- بشأن استراتيجية مزودي الخدمات السحابية الضخمة، قال روكس إن TTM تواصل التوافق مع خرائط طريق العملاء من خلال العمل التقني المباشر والعروض التوضيحية.
- بشأن نسبة الحجز إلى الفوترة، قالت غريدلي إن الأعمال التجارية تظل "صحية" إلى "صحية للغاية"، خاصة في الربعين الثالث والرابع.
- بشأن أوامر الدفاع، قالت إن نسبة الحجز إلى الفوترة البالغة 1.30x تعكس التزامات متعددة السنوات لا ارتفاعاً قصير الأمد.
- بشأن عملاء neo-prime، قال روكس إن شركات الدفاع الجديدة هذه أكثر مرونة وتريد وقتاً أسرع للوصول إلى السوق، وهو ما يتناسب مع نموذج النشر السريع لـTTM.
- بشأن برامج الصواريخ والذخائر، قالت غريدلي إن بعض البرامج تُظهر زخماً جيداً، لكن التوقيت لا يزال يعتمد على قرارات الاستحواذ لدى وزارة الدفاع.
- بشأن التوقعات لخمس سنوات، قال المسؤولون إن النجاح يعني تحويل الأعمال مع الحفاظ على ثقافة قوية وتحسين النمو في الإيرادات والأرباح معاً.
قالت TTM إن قوتها العاملة البالغة 20,000 شخص تتسم بالتعاون، وأن الذكاء الاصطناعي والانضباط التشغيلي ينبغي أن يمكّنا الشركة من مضاعفة أعمالها دون زيادة مماثلة في عدد الموظفين. وكان السهم يتداول عند 124.20 دولار، بانخفاض 3.98% عن إغلاق اليوم السابق، وفقاً لأحدث بيانات السوق.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
