فوكس في مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك للتواصل والتكنولوجيا: خطة النمو في دائرة الضوء

الأربعاء، 09/09/2026 — استغلّت شركة فوكس كوربوريشن (FOX) مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك للتواصل والتكنولوجيا 2026 لاستعراض خطة نمو مبنية على البث المباشر عبر الإنترنت والرياضة والأخبار، فضلاً عن صفقة الاستحواذ المرتقبة على Roku بقيمة 22 مليار دولار. وأوضح الرئيس والمدير التشغيلي جون نالين أن الشركة تدخل العام المالي 2027 بزخم قوي، غير أنه أشار إلى أن المراجعة التنظيمية وتجديد حقوق البث الرياضي وأعمال الدمج تمثّل اختبارات محورية في المرحلة المقبلة.

أبرز النقاط

• أعلنت فوكس أن العام المالي 2026 كان عاماً قياسياً، إذ ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنسبة 8% ليبلغ 3.9 مليار دولار.
• حققت Tubi الربحية في عام 2026، فيما يستقطب FOX One معظم مستخدميه من الأسر غير المشتركة في خدمات التلفزيون المدفوع.
• شهد الإعلان نمواً قوياً عبر قطاعات الرياضة والأخبار والترفيه، مع تسجيل دورة عروض مسبقة قياسية وأسعار مرتفعة في سوق الإعلانات الفورية.
• تتوقع الشركة إتمام صفقة Roku البالغة 22 مليار دولار في النصف الأول من عام 2027 الميلادي، على الرغم من طلب ثانٍ من وزارة العدل الأمريكية.
• تعتزم فوكس مواصلة توزيع الأرباح على المساهمين مع السعي في الوقت ذاته إلى تخفيض الرافعة المالية عقب إتمام صفقة Roku.

النتائج المالية

أعلنت فوكس أن العام المالي 2026 كان الأقوى في تاريخها، مدعوماً بارتفاع الطلب على الإعلانات وإيرادات توزيع متينة ومكاسب في أعمال البث المباشر.

• ارتفع مؤشر EBITDA بنسبة 8% ليصل إلى 3.9 مليار دولار، وهو رقم قياسي للشركة.
• أعادت فوكس 2 مليار دولار إلى المساهمين عبر عمليات إعادة شراء الأسهم، كما رفعت توزيعات الأرباح.
• أشارت الإدارة إلى توقعها استمرار عمليات إعادة الشراء السنوية بقيمة تتراوح بين 1 مليار دولار و1.5 مليار دولار، حتى في ظل انتظار إتمام صفقة Roku.
• ارتفعت إيرادات التوزيع بنسبة 5% في الربع الرابع من العام المالي 2026.
• أعلنت فوكس توقعها نمو إيرادات التوزيع عبر قنوات الكابل والبث الأرضي في عام 2027.

وأوضح نالين أن الشركة تجاوزت ذروة مرحلة الاستثمار في Tubi وFOX One وأمريكا اللاتينية، وهو ما من شأنه تحسين التدفق النقدي الحر ودعم تسريع خفض الديون عقب إتمام الاستحواذ على Roku.

الإعلانات واتجاهات السوق

أفادت فوكس بأن أعمالها الإعلانية شهدت واحدة من أفضل سنواتها في الذاكرة الحديثة، بفضل الرياضة والأخبار والترفيه والإنفاق السياسي.

• أعلنت الشركة تحقيقها أعلى دورة عروض مسبقة في تاريخها، مع مكاسب بأرقام مزدوجة في الحجم عبر FOX Sports وFox News وTubi.
• سجّلت ثماني فئات من أصل عشر فئات إعلانية مُتتبَّعة نمواً ملحوظاً.
• تصدّرت الفئات الرائدة قطاعات التكنولوجيا بدعم من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والاتصالات، والترفيه بدعم من الإنفاق على المراهنات، والأدوية.
• وُصفت إعلانات FOX Sports الفورية بأنها "متوهجة للغاية"، مدعومةً بدوري NFL وكرة القدم الجامعية وبيسبول ما بعد الموسم.
• بلغت أسعار إعلانات Fox News الفورية للأخبار الوطنية 50% فوق مستويات العروض المسبقة للعام السابق.
• تراوحت أسعار إعلانات الترفيه الفورية في نطاق أرقام مفردة مرتفعة فوق عروض العام الماضي المسبقة.

كما سلّطت فوكس الضوء على الدورة السياسية للانتخابات النصفية المرتقبة بوصفها مصدراً رئيسياً للطلب. وتتوقع الإدارة أن يصل الإنفاق السياسي الوطني إلى ما بين 11.5 مليار دولار و11.6 مليار دولار، وهو ما سيكون رقماً قياسياً لعام انتخابات نصفية. وأشارت الشركة إلى أن محطات التلفزيون المحلية وTubi في وضع جيد للاستفادة من ذلك، لا سيما في الولايات المتأرجحة والسباقات المدفوعة بقضايا بارزة.

التحديثات التشغيلية

FOX One

أعلنت فوكس أن خدمتها الموجّهة مباشرة للمستهلك FOX One انطلقت بداية قوية بعد إطلاقها كمنتج يستهدف المشتركين الذين تخلّوا عن التلفزيون المدفوع أو لم يشتركوا فيه أصلاً.

• جاء 97% من مشتركي FOX One من عملاء لا يمتلكون اشتراكات في التلفزيون المدفوع.
• لم تتجاوز نسبة المشتركين القادمين من التلفزيون المدفوع 3% فقط.
• أفادت الإدارة بأن الخدمة تسير بوتيرة تفوق التوقعات الداخلية، حتى بعد بعض التراجع في الاشتراكات في أعقاب كأس العالم.
• أبقت فوكس على توجيهاتها طويلة الأمد بالوصول إلى 3 إلى 5 ملايين مشترك خلال فترة تتراوح بين ثلاث وخمس سنوات.
• يأتي معظم اكتساب العملاء عبر المتاجر الرقمية مثل Amazon وRoku، بدلاً من العروض المجمّعة.
• أشارت فوكس إلى أن كثيراً من المشتركين يُنشئون حزمهم الخاصة باختيار خدمات مثل Paramount+ وPeacock وشركة نيتفليكس بأنفسهم.
• تُعدّ حزمة ESPN الخيار المجمّع الرئيسي، غير أنها تُسهم بحصة صغيرة فقط من العملاء الجدد.

Fox News Media

أكدت فوكس أن أعمالها الإخبارية تظل ركيزة أساسية، سواء على التلفزيون الخطي أو عبر المنصات الرقمية.

• تُصنَّف Fox News العلامة التجارية الإخبارية الأولى على YouTube وفقاً للشركة.
• أشارت الإدارة إلى أن الأمر ذاته ينطبق على Facebook وTikTok وX.
• تعتمد الاستراتيجية الرقمية على مقاطع وأجزاء منتقاة تُعيد المشاهدين إلى المنظومة الأشمل لفوكس.
• تُشكّل Fox Nation وFOX Weather وقنوات Sirius XM مصادر إضافية للإيرادات والتفاعل.
• أكدت فوكس أن قناتَي Fox News وFox Business الخطيتين تبقيان محور الأعمال الأساسي.

حقوق الرياضة والعلاقة مع NFL

تظل الرياضة في صميم استراتيجية فوكس، وأكدت الإدارة أن علاقتها مع دوري NFL لا تزال متينة.

• حصلت فوكس على نافذتين جديدتين لدوري NFL في موسم 2027: مباراة الأسبوع العاشر من ميونيخ ومباراة السبت في الأسبوع الخامس عشر.
• ستكون الشركة أيضاً الناقل الحصري لدوري NFL في المكسيك لثلاثة مواسم اعتباراً من 2027.
• قال نالين إن العلاقة مع NFL "لا يمكن أن تكون أفضل مما هي عليه."
• أفادت فوكس بأنها تنتج أكثر من 100 مباراة من NFL سنوياً، وقد فعلت ذلك لأكثر من 30 عاماً.
• تشمل المحفظة الرياضية أيضاً دوري NFL حتى موسم 2029-30، ودوري MLB حتى 2028، وكرة القدم الجامعية حتى منتصف ثلاثينيات هذا القرن، وبطولة IndyCar وNASCAR.
• أشارت فوكس إلى أن كأس العالم 2026 حقق نتائج قوية خلال الربع الرابع من العام المالي 2026 والربع الأول من العام المالي 2027.
• أعلنت الشركة اهتمامها بدورات كأس العالم المستقبلية في 2030 و2034، لكنها ستتقدم بعروضها بانضباط مالي.

التوزيع والاتفاقيات

أكدت فوكس أن أعمال التوزيع لديها تسير باستقرار وأن مفاوضات التجديد الأخيرة سارت بسلاسة.

• أتمّت الشركة تجديداً متعدد السنوات مع Nexstar "دون أي توترات"، قبل أسبوع واحد من المؤتمر.
• تتوقع الإدارة أن تنتهي تجديدات التوزيع الأخرى المعلّقة بشكل إيجابي.
• وصفت فوكس التوزيع بأنه شراكة متبادلة لا علاقة قائمة على الضغط والنفوذ.
• يأتي نصف إيرادات فوكس من الإعلانات والنصف الآخر من التوزيع.
• لا تزال الحزم المخففة تمثّل جزءاً صغيراً من سوق التلفزيون المدفوع.
• أكدت فوكس أن قنوات الأخبار والرياضة هي الأهم بالنسبة لها ضمن حزم الاشتراك المخففة.
• أشارت الشركة إلى أن فجوة السعر بين حزمة الأخبار والرياضة والحزمة الكاملة تبلغ نحو 11 دولاراً على YouTube TV وما يقاربه على DirecTV، وهو ما لا تراه كافياً لدفع موجة هجرة واسعة.

التوقعات المستقبلية

الاستحواذ على Roku

خصّصت فوكس جزءاً كبيراً من الجلسة للحديث عن الاستحواذ المخطط على Roku بقيمة 22 مليار دولار، واصفةً إياه بأنه خطوة استراتيجية محورية لا مجرد عبء إضافي.

• تلقّت الشركة بالفعل طلباً ثانياً من وزارة العدل الأمريكية، وهو ما وصفته الإدارة بأنه كان متوقعاً.
• لا تزال فوكس تتوقع إتمام الصفقة في النصف الأول من عام 2027 الميلادي.
• أكدت الإدارة أن الدمج يجمع بين شركتين تولّدان تدفقات نقدية مرتفعة.
• تتوقع فوكس تحقيق تآزر في الإيرادات والتكاليف من هذه الصفقة.
• يُتوقع أن تبلغ الرافعة المالية الصافية الابتدائية نحو 2.80 ضعف.
• أعلنت فوكس توقعها تسريع خفض الديون بعد إتمام الصفقة.
• أكدت الشركة أن الصفقة لن تؤثر على توزيعات الأرباح أو عمليات إعادة الشراء.
• وُصفت Roku بأنها عند "نقطة تحوّل حقيقية نحو النمو."

الأولويات طويلة الأمد

في إطار النظرة المستقبلية للأشهر الأربعة والعشرين إلى الستة والثلاثين المقبلة، أكدت فوكس تركيزها على عدد محدود من الأولويات الكبرى.

• تنفيذ تجديدات حقوق البث الرياضي، مع إعطاء الأولوية لدوري MLB في المرحلة الأولى.
• الحفاظ على قوة الأعمال الإعلانية، لا سيما في الفئات الأقل تأثراً بالضغوط الاقتصادية.
• إتمام الاستحواذ على Roku وتحقيق التآزر المنشود.
• الاستفادة من الدورة الإعلانية السياسية للانتخابات النصفية المتوقعة أن تكون قياسية.
• توسيع هوامش Tubi والسعي نحو هوامش EBITDA تتراوح بين 20% و25% بحلول 2027 إلى 2028.
• تنمية FOX One نحو هدف 3 إلى 5 ملايين مشترك.
• الحفاظ على الريادة في التلفزيون الخطي مع توسيع التوزيع الرقمي.

Tubi

تظل Tubi أحد محركات النمو الرئيسية لفوكس، وأفادت الإدارة بأن الخدمة تنتقل من مرحلة الاستثمار نحو الربحية.

• حققت Tubi إيرادات سنوية بلغت نحو 1.5 مليار دولار.
• تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهرياً 110 ملايين مستخدم.
• بلغ نمو الإيرادات الإجمالية 35% في الربع الرابع من العام المالي 2026.
• أشارت الإدارة إلى أن نمو الربع الأول من العام المالي 2027 يسير بوتيرة مماثلة.
• حققت Tubi الربحية في 2026 بعد استثمار بلغ 200 مليون دولار في مؤشر EBITDA خلال 2025.
• تتوقع فوكس أن تصل هوامش EBITDA إلى ما بين 20% و25% بحلول 2027 إلى 2028.
• قال نالين إن نمو الإيرادات يتسارع بوتيرة أعلى من التكاليف، مما سيُحسّن الرافعة التشغيلية في الأعمال.
• أكدت فوكس التزامها بانضباط التسعير في ظل تزايد المنافسة على مخزون الإعلانات في التلفزيون المتصل بالإنترنت.

الهيكل الرأسمالي

أكدت فوكس أن هيكلها الرأسمالي يتمتع بمرونة كافية حتى في ظل انتظار إتمام صفقة Roku.

• بلغت ذروة الاستثمار في Tubi وFOX One وأمريكا اللاتينية منذ نحو 18 شهراً.
• أشارت الشركة إلى أن ذلك سيدعم تدفقات نقدية أقوى في المستقبل.
• تعتزم فوكس مواصلة إعادة شراء الأسهم بقيمة تتراوح بين 1 مليار دولار و1.5 مليار دولار سنوياً.
• من المتوقع استمرار توزيعات الأرباح.
• أكدت الإدارة قدرة الأعمال على استيعاب استثمارات إضافية عند الحاجة.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد نالين إلى عدة محاور من الملاحظات المُعدّة مسبقاً: الثقة في الأعمال الأساسية، والانضباط في توزيع رأس المال، والنظرة الإيجابية لمسار نمو الشركة.

• أشار إلى أن العام المالي 2026 شهد "كأس عالم استثنائية"، ودورة إخبارية نشطة، وتقييمات قوية في الترفيه.
• أكد أن هذه الاتجاهات ينبغي أن تستمر في العام المالي 2027.
• وصف سوق العروض المسبقة بأنه "رائع"، مع نمو بأرقام مزدوجة في الحجم والتسعير.
• قال إن فوكس أكثر تفاؤلاً من كثير من المنافسين بشأن اتجاهات الاشتراكات، لأن FOX One يساعد على تعويض تراجع التلفزيون المدفوع بنسبة تتراوح بين 6% و6.50%.
• أكد أن العلاقة مع NFL تعود بالنفع على الطرفين عبر أصول فوكس في البث الأرضي والأخبار والمحطات المحلية والبث المباشر عبر الإنترنت.
• أوضح أن الشركة ستلتزم بالانضباط في تقديم عروضها لدورات كأس العالم المستقبلية.
• أشار إلى أن الاستراتيجية الرقمية لفوكس رفعت مكانة العلامة التجارية فوق المنافسين الإخباريين الآخرين عبر كبرى منصات التواصل الاجتماعي.
• أكد توقع الشركة أن تكون الدورة السياسية ذات أهمية بالغة في العام المالي 2027.
• قال إن فريق الإدارة يركّز على الأعمال القائمة وفرصة Roku في آنٍ واحد، مضيفاً أن الشركة تمتلك "زخماً هائلاً" وثقة راسخة في التنفيذ.

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا