عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
الأربعاء، 09/09/2026 — استخدمت شركة Selective Insurance (SIGIP) مؤتمر KBW للتأمين 2026 للإعلان عن رسالة تتمحور حول الانضباط والصبر والاستثمار في التكنولوجيا. وأفاد المسؤولون بأن الشركة تعتمد على الذكاء الاصطناعي وأساليب الاكتتاب الراسخة للتعامل مع سوق الخسائر التجارية الصعبة، حتى في ظل تباطؤ نمو الأقساط مؤخراً وتصاعد حدة المنافسة.
أكد الرئيس التنفيذي جون مارشيوني والمدير المالي باتريك برينان أن الشركة تُركّز في المقام الأول على تحسين الهوامش، ثم النمو بعد ذلك. كما وصفا الذكاء الاصطناعي بوصفه أداةً يمكن أن تساعد Selective على تحسين الكفاءة، وتعزيز جودة القرارات، وتسريع تطوير مهارات الموظفين الجدد.
أبرز النقاط
- أوضحت Selective أن انخفاض أقساطها بنحو 10% في الربع الثاني جاء متعمداً، وليس مؤشراً على خسارة واسعة في حصتها السوقية.
- يظل تسعير الخسائر التجارية في نطاق الأرقام الفردية المرتفعة، إذ تتبنى الشركة نظرة حذرة إزاء اتجاهات الخسائر والتضخم الاجتماعي.
- انتقل الذكاء الاصطناعي من مرحلة التجريب إلى مرحلة التضمين الفعلي في سير العمل، مع تطبيقات في الاكتتاب والمطالبات وتطوير البرمجيات.
- تتمحور أولويات رأس المال حول النمو العضوي، وهدف توزيع أرباح يتراوح بين 20% و25% من الأرباح، وإعادة شراء الأسهم عند توافر تقييم مناسب.
- يرى المسؤولون إمكانات نمو طويلة الأجل في خطوط التأمين الشخصي، والضمان، وولايات التوسع، وتعميق علاقات التوزيع.
النتائج المالية وملامح السوق
أوضحت Selective أن انخفاض الأقساط بنحو 10% في الربع الثاني عكس إجراءات إدارية، لا تراجعاً مفاجئاً في القدرة التنافسية. وأشار برينان إلى أن نحو نصف هذا الانخفاض جاء من تركيز أكثر حدةً على أضعف 10% من أعمال الشركة، والتي تمثل نحو 10% من المحفظة. أما النصف الآخر فجاء من انخفاض معدل تحويل الأعمال الجديدة نتيجة التزام الشركة بتوجيهات التسعير المنضبطة.
- نحو 50% من انخفاض الأقساط جاء من عدم تجديد أو تقليص التعرض للحسابات الأضعف أداءً.
- النسبة الأخرى 50% جاءت من انخفاض تحويل الأعمال الجديدة إذ تمسكت Selective بتوجيهات التسعير.
- يبقى تسعير الخسائر في نطاق الأرقام الفردية المرتفعة عبر جميع خطوط الخسائر.
- أشار المسؤولون إلى أن سوق الخسائر التجارية لا يزال يُظهر هوامش سلبية ونتائج معدل تشغيل حالية سلبية.
قال مارشيوني إن الشركة تعتقد أن تسعير الخسائر يجب أن يظل مرتفعاً لأن اتجاهات الخسائر لا تزال عالية، لا سيما في مجال المسؤولية التلقائية والمسؤولية العامة. وأضاف أن التضخم الاجتماعي لم يُظهر أي بوادر تراجع، وأن السوق لا يزال مدعوماً بخطوط الممتلكات قصيرة الذيل، وتعويضات العمال، والتطورات الإيجابية، وخطوط التأمين الشخصي.
أشارت Selective أيضاً إلى متانة الاحتياطيات في المسؤولية العامة. وأفاد المسؤولون بأن الشركة سجلت ستة أرباع متتالية من الاستقرار النسبي في احتياطيات المسؤولية العامة حتى نهاية عام 2024، حتى في حين أضافت الصناعة 10,000,000,000 دولار في احتياطيات المسؤولية العامة عام 2024 و8,000,000,000 دولار في عام 2025.
- أفاد المسؤولون بأنهم اتخذوا إجراءات احتياطية كبيرة في منتصف عام 2024 بشأن نسب الخسائر المتوقعة للسنوات السابقة والحالية.
- وأشاروا إلى أنهم لم يجدوا أي مشكلة بارزة حسب سنة الحادث أو المنطقة أو المنتج.
- أكدت الشركة أنها لا تُعلن الانتصار، لكنها تعتقد أنها تصرفت قبل الأوان المناسب.
التحديثات التشغيلية ومنهج الاكتتاب
وصفت Selective نموذج اكتتابها بأنه مبني على الاتساق، لا على التكنولوجيا وحدها. وقال مارشيوني إن ميزة الشركة تأتي من تحديد المخاطر والضوابط حساباً بحساب، والتسعير وفق المخاطر، وتحقيق نتائج أفضل في المطالبات.
وأوضح أن الشركة تعتمد نهجاً قائماً على المجموعات في إدارة محفظتها، مع تركيز أكبر على أضعف 10% من الأعمال. والهدف هو تقليص الفجوة بين المجموعات الأفضل والأسوأ أداءً بمرور الوقت.
- تسعى الشركة إلى تقليص فجوة نسبة الخسائر بين مجموعاتها الأفضل والأسوأ أداءً.
- أفاد المسؤولون باستخدام إجراءات التسعير وتغييرات الاكتتاب والمطالبات لمعالجة ضغوط الخسائر.
- تتوقع الشركة استمرار الضغط على الإيرادات إذا استمرت ظروف السوق الحالية.
- مع ذلك، لا ترى الشركة حاجة إلى تغيير استراتيجيتها الأشمل.
أفادت Selective بأن نطاق خطوطها التجارية يغطي الآن 38 ولاية، إذ تساهم ولايات التوسع بنحو 430,000,000 دولار إلى 440,000,000 دولار في الأقساط السارية، أي ما يعادل نحو 10% من إجمالي الأقساط السارية. وأشار المسؤولون إلى أن تلك الولايات الأحدث تسير وفق التوقعات، رغم أن نتائج السنة الأولى قد تحمل عقوبة مخططة على نسبة الخسائر.
وأكدت الشركة أن موقعها في السوق لا يزال متواضعاً لكنه ذو معنى في صناعة مجزأة.
- أفادت Selective بامتلاكها نحو 1% من حصة السوق في الخطوط التجارية على المستوى الوطني.
- تبلغ حصتها نحو 1.5% ضمن نطاق الـ 38 ولاية التي تعمل فيها.
- يمتلك أكبر منافس ما يزيد قليلاً على 5% من الحصة، مما يتيح مجالاً للنمو في سوق مجزأة.
استراتيجية الذكاء الاصطناعي
كان الذكاء الاصطناعي أحد المحاور الرئيسية في النقاش. وقال مارشيوني إن Selective تتجاوز التجارب الأولية وتُدمج الذكاء الاصطناعي في العمل اليومي. وأوضح ثلاثة استخدامات رئيسية: الأتمتة، وتحسين قرارات العاملين في مجال المعرفة، وتعزيز تطوير التكنولوجيا.
وأشار إلى أن الشركة انتقلت من نهج استكشافي واسع إلى استخدام مؤسسي إلزامي في بعض المجالات. وبات التدريب على الذكاء الاصطناعي إلزامياً لجميع الموظفين، مع مسارات تعليمية مصممة وفق الدور الوظيفي والاهتمام.
- يُستخدم الذكاء الاصطناعي لأتمتة المهام وتحسين الكفاءة.
- كما يُستخدم لتقديم إرشادات فورية لمكتتبي التأمين وموظفي المطالبات.
- ترى Selective في الذكاء الاصطناعي وسيلة لتحسين إنتاجية تطوير البرمجيات.
- أفاد المسؤولون بأن أدوات الذكاء الاصطناعي الوكيلة يمكنها تحقيق مضاعف إنتاجية يتراوح بين 2x و10x لكل دولار مستثمر.
قال مارشيوني إن الشركة ترى قيمة خاصة في تحويل ضمان الجودة من مراجعة تتطلع إلى الماضي إلى إرشاد فوري. وعلى حد تعبيره: "تأتي القوة الحقيقية حين تتمكن من أخذ ضمان الجودة، وما يميل إلى أن يكون تقييماً بعدياً يتطلع إلى الوراء للقرارات المتخذة، وتحويله إلى إرشاد فوري."
وأضاف أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يساعد الموظفين الأصغر سناً على التطور بسرعة أكبر والحد من مخاطر التقاعد في الصناعة. ووصف المسؤولون مفهوم "المشرف الرقمي" الذي سيستخدم عقوداً من قرارات الاكتتاب لتوجيه الموظفين الأقل خبرة.
- من المتوقع أن يساعد الذكاء الاصطناعي مكتتبي التأمين ومحققي المطالبات في السنتين الأولى والثانية على التعلم بسرعة أكبر.
- أشار المسؤولون إلى أن الصناعة تواجه مخاطر شيخوخة القوى العاملة وشُح المواهب.
- وُصف الطلب الداخلي على أدوات الذكاء الاصطناعي بأنه قوي.
- يشرف كبار القادة على عملية الطرح وإدارة التغيير.
المنافسة والتوزيع
أفادت Selective بتصاعد المنافسة في قطاع التجارة الصغيرة والمتوسطة. وأشار المسؤولون إلى دخول وسطاء أكبر عبر عمليات الاستحواذ، بما في ذلك استحواذ Aon على USI، فضلاً عن تحرك شركات تأمين كبرى من خلفيات الحسابات الكبيرة والتأمين الشخصي نحو السوق ذاتها.
ومع ذلك، قال برينان إن Selective تعتقد أن نموذجها لا يزال ملائماً للسوق لأنه يعتمد على علاقات عميقة مع عدد أصغر من الوكلاء بدلاً من التغطية الواسعة السطحية.
- أفادت الشركة بأن نموذج توزيعها يعتمد على شراكات أقل عدداً لكن أعمق أثراً.
- أكدت على الخدمة طويلة الأمد، واتساق الاكتتاب، وقوة المنتج.
- أشار المسؤولون إلى قدرتهم على العمل مع منصات التوظيف المركزية وصانعي القرار في التجزئة المحلية.
- وأوضحوا أن المنافسين المنضبطين يمكن أن يكونوا مفيدين لأنهم يدعمون التسعير العقلاني.
قال برينان إن عمق العلاقة يمثل ميزة رئيسية. وأوضح أن Selective تُبقي الوكلاء على اطلاع قبل 90 إلى 120 يوماً بشأن الحسابات التي قد تواجه أهدافاً أعلى للتسعير وتلك التي قد يُحتفظ بها بشكل أكثر فاعلية.
قال برينان: "ثمة تركيز وتأكيد كبيران على تيسير الوصول إلى فريق قيادتنا عبر شبكة وكلائنا"، مضيفاً أن هذا الوصول يساعد في الحفاظ على الثقة خلال الفترات الصعبة.
إدارة رأس المال والنظرة طويلة الأجل
أفادت Selective بأن استراتيجيتها لرأس المال تقوم على ثلاث أولويات: الاستثمار في النمو العضوي المربح، ودفع أرباح تنافسية، وإعادة شراء الأسهم عندما يجعل التقييم ومستويات رأس المال ذلك جذاباً.
- يبقى هدف توزيع الأرباح بين 20% و25% من الأرباح.
- عمليات إعادة شراء الأسهم انتهازية وليست تلقائية.
- أشار المسؤولون إلى أن فائض رأس المال يمكن أن يُثقل العائد على حقوق الملكية.
- وأوضحوا أن توظيف رأس المال يعتمد على بيئة النمو.
رفض مارشيوني فكرة أن موسماً إيجابياً للكوارث ينبغي أن يغير خطط الاستثمار طويلة الأجل. وقال إن Selective يجب أن تظل ثابتة عبر الدورات لأنها لا تستطيع تحريك رأس المال داخل السوق وخارجه بالسرعة التي قد يفعلها معيد التأمين.
وأضاف أن الإجراءات الحالية للشركة تهدف إلى تحسين الهوامش وتمهيد الطريق لنمو أسرع لاحقاً. وقال: "الإجراءات التي نتخذها، من منظور التسعير والاكتتاب، مصممة لمنحنا تحسيناً في الهوامش، لتوصيلنا إلى النقطة التي نحقق فيها هوامشنا المستهدفة في الخطوط التجارية، مما يضعنا على مسار لتسريع النمو مستقبلاً."
تحديثات المنتجات والقطاعات
ناقشت Selective أيضاً عدة أعمال أصغر تعدّها جزءاً من استراتيجية التنويع لديها.
- خطوط التأمين الشخصي: أشار المسؤولون إلى تحسن الربحية، مع ظهور نمو في تأمين المنازل في حين يظل نمو تأمين السيارات سلبياً. ووصفوا تأمين المنازل الفاخرة بأنه مناسب تماماً لنموذج الشركة.
- الضمان: لا يزال هذا النشاط يمثل نحو 1% فقط من المحفظة، لكن Selective وصفته بأنه فرصة ذات هوامش مرتفعة مع مجال للتوسع.
- E&S: نما نشاط الفائض والإضافي إلى نحو 13% من الإيرادات مقارنةً بالصفر في عام 2012.
- البناء: أشار المسؤولون إلى أن التعرض لقطاع البناء لم يُظهر أي تراجع ملحوظ في النصف الأول من عام 2024، وظلت مستويات أقساط التجديد والتعرض مستقرة.
أوضحت Selective أنها لا تخطط لتوسع كبير في فلوريدا أو كاليفورنيا أو تكساس في المدى القريب. وبدلاً من ذلك، تسعى إلى مواصلة النمو داخل نطاق الـ 38 ولاية الحالية، والاستفادة من العلاقات الراسخة في الولايات الجديدة لدعم التوسع.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، ركّز المحللون على انخفاض الأقساط، وتوظيف رأس المال، والتوسع الجغرافي، ودور الذكاء الاصطناعي في تطوير المواهب.
- أفاد المسؤولون بأن انخفاض الأقساط في الربع الثاني كان متعمداً وعكس اكتتاباً أكثر صرامة، لا خسارة واسعة للأعمال.
- وأشاروا إلى تحسن التحليلات لدى الشركة، مما يساعدها على تحديد المجموعات الأضعف بشكل أوضح.
- بشأن رأس المال، أفاد المسؤولون بأن عمليات إعادة الشراء تصبح أكثر جاذبية عندما تتباطأ فرص النمو ويكون التقييم مناسباً.
- بشأن التوزيع، أكدوا أهمية الشفافية مع الوكلاء عند إعادة تسعير الحسابات أو عدم تجديدها.
- بشأن التوسع، أشاروا إلى أن السنوات القليلة المقبلة ينبغي أن تركز على تعميق النطاق الحالي بدلاً من الدخول إلى ولايات كبيرة جديدة.
- بشأن البناء، أفادوا بأن النشاط صمد رغم حالة عدم اليقين المرتبطة بأسعار الفائدة.
- بشأن الضمان، أشاروا إلى أن هذا الخط لا يزال مقدّراً بأقل من قيمته الحقيقية ويوفر هوامش جذابة.
- بشأن المواهب، أفادوا بأن الذكاء الاصطناعي قد يساعد في التغلب على تحدي استقطاب المكتتبين وتدريبهم في سوق تنافسية.
قال مارشيوني أيضاً إن Selective لا ترى سبباً لتغيير توجهها الاستراتيجي بسبب تقلبات السوق قصيرة الأجل. وأضاف أن الشركة تجاوزت دورات مماثلة في السابق وتعتقد أن الإجراءات الحالية يمكن أن تضعها في موقع أفضل لتحقيق نمو وربحية أقوى لاحقاً.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
