عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
الأربعاء، 09/09/2026 — استغلت شركة Flex Ltd. مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك Communacopia للتكنولوجيا 2026 للإعلان عن خطة انفصال مؤسسية كبرى وتوجه نمو أكثر وضوحاً للأعمال التي ستبقى بعد الانفصال. وأعلنت شركة Flex (FLEX) أن هذه الخطوة ستمنحها ميزانية عمومية أقوى وتركيزاً أوضح على الأسواق ذات العوائد المرتفعة، في حين أقرّت بوجود نقاط ضعف في قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية ومخاطر التنفيذ المرتبطة بعملية الانفصال الكبيرة.
أبرز النقاط
- تخطط Flex لفصل أعمال الطاقة الحيوية والمدمجة في شركة SpinCo بُعيد مطلع العام، فيما ستركز شركة RemainCo Flex على الأسواق ذات القيمة المرتفعة.
- أفادت الإدارة بأن كلاً من قطاعي RMS وITS سجّلا نمواً بأرقام مزدوجة لربعين متتاليين، مع تحسن الهوامش من 5% إلى 5.70%.
- تعتمد الشركة على الانضباط المالي ومكاسب الإنتاجية والأتمتة والذكاء الاصطناعي وتغييرات المحفظة لتحقيق نمو الأرباح بدلاً من الاعتماد على نمو الإيرادات وحده.
- أبرزت Flex صفقة الاستحواذ على EPC Power بقيمة 4.40 مليار دولار بوصفها ركيزة أساسية في استراتيجية طاقة مراكز البيانات، مع أهداف للإيرادات والهوامش لعام 2027 تشير إلى توسع سريع.
- لا يزال قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية يعاني من ضعف، فيما أعلنت الإدارة عن إعادة ضبط وحدة السيارات عقب مرحلة من التقلبات.
إعادة الهيكلة الاستراتيجية وخطة الانفصال
قال مايكل، المقرر أن يقود RemainCo Flex، إن المرحلة المقبلة للشركة ستقوم على ثلاثة محاور: الصرامة المالية، والإنتاجية، وتحسين المحفظة. وأشار إلى أن العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) سيكون المحدد الرئيسي لتوجيه رأس المال، وأن الشركة ستُفضّل نمو الأرباح وتوسع الهوامش على النمو في حد ذاته.
من المتوقع أن يتم فصل أعمال الطاقة الحيوية والمدمجة في شركة SpinCo بُعيد مطلع العام. وأفادت الإدارة بأن العمل على تشكيل الفريق التنفيذي ومجلس الإدارة جارٍ حالياً، وأن البحث عن رئيس مالي في مراحله الأخيرة. وأكدت الشركة رغبتها في إتمام الانفصال في الموعد المحدد مع تقليص أي اضطراب في العمليات إلى أدنى حد.
أعلنت Flex أيضاً أنها تتوقع الاحتفاظ بحصة في SpinCo لا تتجاوز 19.90%، وهي حصة تعتزم توظيفها للمساعدة في تخفيض الرافعة المالية بعد الانفصال. وأوضحت الإدارة أن كلتا الشركتين تُهيَّأن للحفاظ على ميزانيات عمومية بتصنيف استثماري.
النتائج المالية والتوجيهات
أشارت الإدارة إلى الزخم التشغيلي الأخير عبر الأعمال المتبقية.
- سجّل قطاع RMS نمواً بأرقام مزدوجة لربعين متتاليين.
- سجّل قطاع ITS أيضاً نمواً بأرقام مزدوجة لربعين متتاليين.
- توسعت الهوامش من 5% إلى 5.70% خلال الربعين الماضيين.
- تتوقع RemainCo Flex نمو إيرادات RMS في نطاق الأرقام المفردة المتوسطة إلى المرتفعة.
- رفعت RemainCo Flex توجيهات نمو ITS إلى أرقام مفردة مرتفعة وصولاً إلى أرقام مزدوجة منخفضة.
- من المتوقع أن تنمو الأسواق ذات القيمة المرتفعة بمعدلات تتجاوز الأرقام المفردة المتوسطة على المدى البعيد.
قال مايكل إن الشركة تشهد نمواً في المجالات التي استهدفتها، وأن تحسن الهوامش يعكس مزيجاً أفضل من الأعمال واستمرار جهود الإنتاجية. وأشار إلى أن التحديث التفصيلي التالي بشأن الهوامش ومزيج القطاعات سيأتي في يوم المستثمر في نوفمبر.
التحديثات التشغيلية
وصفت Flex منصة تشغيلية شاملة تجمع بين الهندسة والتصنيع والخدمات. وقال مايكل إن تميّز الشركة يأتي من التكامل الرأسي، بما يشمل البلاستيك المقولب بالحقن وتشكيل الصفائح المعدنية وخطوط المنتجات المكوّنة الخاصة. وأضاف أن الشركة تدير أعمال ما بعد البيع على نطاق واسع، تشمل خدمات التوزيع والإصلاح والتجديد وإعادة التدوير.
أوضح أن الشركة أمضت سبع سنوات في تطوير منهجية لتحديد الأصول القيّمة ودمجها وخلق تآزرات تتجاوز قيمة الأجزاء المنفردة. وأشار إلى أن Flex أسست خلال السنوات الثلاث الماضية شركتين جديدتين وتتطلع إلى تكرار هذا النموذج.
أكدت الإدارة أيضاً أن أعمال الخدمات لم تتقلص، بل نمت، إذ يبقى معظمها في RemainCo Flex وينتقل جزء منها مع SpinCo. وأشارت الشركة إلى أن الخدمات تمثل شريحة ذات هوامش مرتفعة، حيث تُشكّل الحوسبة السحابية والتبريد أكبر مكوناتها الحالية، فيما تمثل خدمات الطاقة فرصة واعدة في مراحلها الأولى.
آفاق قطاعات الأعمال
RMS
- يظل قطاع الرعاية الصحية محركاً رئيسياً للنمو والهوامش، مدعوماً بالأجهزة الطبية المتصلة وأنظمة توصيل الأدوية.
- أعلنت Flex أنها باتت أحد أكبر مصنّعي منتجات أجهزة مراقبة الجلوكوز المستمر.
- أعلنت الشركة مؤخراً عن شراكة لتوصيل الأدوية مع Novo Nordisk في مرحلة التوسع.
- تشمل البنية التحتية للطاقة الصناعية التصنيع التعاقدي لتوليد الطاقة ونقلها وتوزيعها وتخزينها.
- تمتد الروبوتيات من أتمتة المستودعات إلى الروبوتات البشرية المستقلة كلياً.
- أُعيد ضبط قطاع السيارات إلى مستوى أكثر استقراراً بعد مرحلة من التقلبات.
- يتمحور النمو في قطاع السيارات حول منصات الحوسبة للمركبات المعرّفة برمجياً ومنتجات الطاقة كالشحن على متن السيارة ومحولات التيار المستمر إلى مستمر.
ITS
- يقود النمو قطاع الاتصالات لا الإلكترونيات الاستهلاكية.
- يشمل قطاع الاتصالات الشبكات المتقدمة والمحولات عالية السرعة ومعدات الألياف الضوئية وتقنيات واجهة الشبكة واتصالات الأقمار الصناعية SATCOM.
- أشارت الإدارة إلى أن قطاع الإلكترونيات الاستهلاكية يعاني من فتور منذ نحو عامين ولا تلوح في الأفق محفزات للتحسين على المدى القريب.
- يعكس رفع التوجيهات للقطاع قوة الطلب في مجالي الشبكات ومراكز البيانات.
استراتيجية مراكز البيانات والطاقة
قال كريس، كبير مسؤولي التكنولوجيا والاستراتيجية في SpinCo، إن سوق مراكز البيانات لا يزال قوياً رغم الضغوط التنظيمية والمعارضة المحلية في بعض المناطق. وأشار إلى أن الطلب الأساسي مدعوم بارتفاع حاد في استهلاك طاقة الرقائق من 150 واط إلى 3,000 واط، أي بزيادة عشرين ضعفاً. وأوضح أن استهلاك الطاقة في أسطول مراكز البيانات الأمريكية قد يرتفع إلى ضعفين أو ثلاثة أضعاف مستوياته الحالية.
أكد كريس أن الشركة لا تتوقع أن تُقيّد مخاوف الرفض المحلي الطلب بشكل ملموس، بل أشار إلى أن الطلب على الأرجح سيتحول جغرافياً. وأضاف أن السوق يتشكّل في ظل الانتشار الواسع للذكاء الاصطناعي الذي يزيد الحاجة إلى بنية تحتية للحوسبة والطاقة.
"الواقع أن الجميع يواصل استخدام الذكاء الاصطناعي. والدتي البالغة من العمر 81 عاماً تستخدم الذكاء الاصطناعي اليوم"، قال كريس. "حين ترى تزايد اعتماد الناس على هذه الأدوات، ستحتاج إلى القدرة على معالجة تلك الحوسبة. لا أعتقد أننا سنشهد تراجعاً في الطلب على مراكز البيانات حتى مع بعض هذه الضغوط المعاكسة."
استحواذ EPC Power وآفاق قطاع CPI
كان من أبرز الإعلانات صفقة الاستحواذ على EPC Power بقيمة 4.40 مليار دولار. وقال كريس إن الصفقة تسد فجوة في سلسلة قيمة مراكز البيانات في الجانب الأعلى من خلال إضافة تقنية العاكس المشكّل للشبكة وقدرات متقدمة لتخزين الطاقة.
أفادت الإدارة بأن EPC Power من المتوقع أن تحقق إيرادات تبلغ نحو 800.00 مليون دولار في عام 2026 الميلادي، وأن تنمو بنسبة 40% بشكل عضوي في عام 2027، وأن تصل هوامش EBITDA إلى 30% بحلول عام 2027 الميلادي. ويستهدف قطاع CPI نمواً بين 65% و75% للعام الكامل مع الأخذ بعين الاعتبار قيود العرض.
قال كريس إن تقنية EPC Power مهمة لشركات المرافق ومشغّلي مراكز البيانات لأنها تساعد في استقرار الشبكة ودعم الأحمال الكبيرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وأشار إلى أن طاقة الإنتاج لدى الشركة بدأت العمل في يونيو، ومواقع التصنيع تستقر، وجهود سلسلة التوريد جارية لإعادة توطين المواد.
"تسد EPC Power فعلاً فجوة كانت لدينا في الجانب الأعلى من مراكز البيانات"، قال كريس. "إذا نظرت إلى منتجها الأساسي اليوم، فهم يمتلكون منتجاً متقدماً جداً لتخزين الطاقة. هذا ليس منتج تخزين طاقة اعتيادياً. إنه عاكس مشكّل للشبكة يوفر قدرات فريدة لمشغّلي مراكز البيانات وشركات المرافق في هذا المجال."
أشارت الإدارة أيضاً إلى أن الأعمال مهيأة للاستفادة من حظر المنتجات الأجنبية في البنية التحتية الحيوية، ومن طلب شركات المرافق عقب اضطراب في الطاقة شهدته شمال فيرجينيا في يوليو، ومن عمليات نشر تيار مستمر 800 فولت المستقبلية في مراكز البيانات الجديدة. وأعلنت الشركة أن تقنية المقوّم المركزي لديها موجودة بالفعل في معمارية إنفيديا DGX، وأن برنامج المحوّل ذي الحالة الصلبة في مراحله المتقدمة.
الأتمتة والذكاء الاصطناعي والروبوتيات
أكدت Flex أن الأتمتة لا تزال مصدراً رئيسياً لتحسين الإنتاجية. وأفادت الإدارة بأن 13 عملية يدوية جرى أتمتتها بالفعل عبر شبكة المصانع باستخدام منصة معيارية قائمة على الوحدات تم نشرها على المستوى العالمي.
أعلنت الشركة أنها في المراحل الأولى من إضافة الذكاء الاصطناعي إلى قاعدة الأتمتة هذه. وتتوقع الإدارة أن يُفضي الذكاء الاصطناعي إلى مدخرات إضافية ويرفع قيمة المنصة إلى ما هو أبعد من مكاسب الإنتاجية الحالية.
في مجال الروبوتيات، أوضحت Flex أنها ترى لنفسها ثلاثة أدوار: العميل والمورد والمبتكر. ووصفت علاقتها مع Teradyne بأنها علاقة عميل من خلال الروبوتات التعاونية، وعلاقة مورد من خلال التصنيع. وأشارت أيضاً إلى أنها تورّد لشركة Amazon وتمتلك ضمانات مرتبطة بهذه العلاقة.
أفادت الإدارة بأن السوق اليوم يتمحور حول أتمتة المستودعات والأنظمة الثابتة، لكن الشركة تتوقع تحولاً نحو التطبيقات المتنقلة مع مرور الوقت. وأشارت إلى أن التطبيقات الهجينة للروبوتات البشرية، التي تجمع بين المركبات المستقلة والمهارة الحركية للجزء العلوي من الجسم، قد تظهر خلال عام إلى عامين، فيما يبعد نشر الروبوتات البشرية الكاملة أكثر من عامين.
أسواق الرعاية الصحية والصناعة
تبقى الرعاية الصحية من أوضح مجالات النمو لـ RemainCo Flex. وأشارت الإدارة إلى أن السوق جذاب لكونه منظَّماً وقابلاً للتنبؤ ومدعوماً بدورات استثمار طويلة للعملاء تمتد من سبع إلى عشر سنوات. وأفادت بأن العملاء يعتمدون بشكل متزايد على Flex للحصول على مرونة سلسلة التوريد ودعم الابتكار.
أبرزت الشركة الأجهزة الطبية المتصلة وتوصيل الأدوية بوصفهما المجالين الرئيسيين للنمو، مع الإشارة إلى تسارع الاضطراب في السوق لا سيما على صعيد المعدات. وأوضحت الإدارة أن أعمال الرعاية الصحية من المتوقع أن تظل مصدراً ثابتاً للنمو وتحسين الهوامش.
في الأسواق الصناعية، أشارت Flex إلى أن البنية التحتية للطاقة ستستفيد من نمو مراكز البيانات. وأضافت أن الروبوتيات والأتمتة ستكسب زخماً من شح العمالة وتضخم الأجور وإقليمية سلاسل التوريد.
تخصيص رأس المال والميزانية العمومية
أكدت الإدارة أن تخصيص رأس المال سيظل منضبطاً بعد الانفصال. وتعتزم الشركة الحفاظ على تصنيفات استثمارية لكل من RemainCo Flex وSpinCo، مشيرةً إلى أن الحصة المحتفظ بها في SpinCo ستساعد في تخفيض الرافعة المالية.
أشارت أيضاً إلى أن الإنفاق الرأسمالي يُوجَّه باستمرار نحو المشاريع ذات العوائد الإيجابية. وتبقى إعادة شراء الأسهم جزءاً من خطة رأس المال، غير أن الإدارة أوضحت أنها لن تُنفَّذ خلال الربع الأول.
قال مايكل إن الشركة ستواصل التركيز على الفرص ذات العوائد الأعلى. وأضاف: "سنواصل توجيه رأس المال نحو المجالات ذات العوائد الأعلى. سيكون العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) المقياس الحاكم في تحديد أوجه توظيف رأس المال. سنركز أكثر على نمو الأرباح وتوسع الهوامش، ولن نسعى وراء نمو الإيرادات لمجرد النمو."
ما القادم
أعلنت Flex أنها تعتزم تقديم مزيد من التفاصيل في يوم المستثمر في نوفمبر، بما يشمل توجيهات الهوامش وحجم أعمال الروبوتيات ومساهمة الأسواق ذات القيمة المرتفعة ومعلومات إضافية حول CPI. وأشارت الإدارة إلى أنها تتوقع أيضاً الإفصاح عن مزيد من المعلومات بشأن أتمتة التصنيع وتكامل الذكاء الاصطناعي.
في الوقت الراهن، تقدّم الشركة نفسها بوصفها منصة صناعية وتكنولوجية أكثر تركيزاً بهوامش أقوى وخطة رأسمالية أوضح ودور أكبر في البنية التحتية لطاقة مراكز البيانات. ويتمثل التحدي الآني في إتمام الانفصال بسلاسة مع الحفاظ على زخم النمو.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول النقاشات.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
