شركة اي تي اند تي في مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك: الألياف الضوئية تقود خطة النمو

الأربعاء، 09/09/2026 — استغلّت شركة اي تي اند تي (T) جلسة الحوار المفتوح في مؤتمر مجموعة غولدمان ساكس إنك Communacopia + Technology لعام 2026 لاستعراض خطتها طويلة الأمد المبنية على الألياف الضوئية والاتصالات اللاسلكية وتوحيد قاعدة العملاء. وأشار الرئيس التنفيذي جون ستانكي إلى أن الشركة تلمس مؤشرات مبكرة على نقطة تحوّل، حتى في ظل تصاعد حدة المنافسة وضغوط تسعير خدمة النطاق العريض، فضلاً عن تحدي التخلص التدريجي من عقود من البنية التحتية القديمة.

أبرز النقاط

• تستهدف شركة اي تي اند تي معدل نمو سنوي مركّب مزدوج الرقم في ربحية السهم حتى عام 2028، مدعوماً بالتقارب القائم على الألياف الضوئية والرافعة التشغيلية.
• أعلنت الشركة أن معدل التقارب لديها بلغ نحو 45%، بارتفاع 5 نقاط مئوية خلال عامين، باستثناء أصول Lumen.
• عادت إيرادات خدمات الاتصال المتقدمة للقطاع التجاري إلى النمو الإيجابي في الربع الأخير بمعدلات أحادية الرقم المنخفضة.
• حدّدت شركة اي تي اند تي تكاليف موروثة بقيمة 6,000,000,000 دولار تسعى إلى تقليصها عبر سحب شبكات النحاس من الخدمة وإغلاق المراكز الرئيسية وإجراءات مرتبطة بذلك.
• أكدت الإدارة أن الشركة تسعى إلى تحقيق التوازن بين دعم توزيعات الأرباح والاستثمار في النمو وإعادة شراء الأسهم وخفض الرافعة المالية نحو نحو 2.50 ضعف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة.

التوقعات المالية والإرشادات

أوضح ستانكي أن الهدف المالي الرئيسي طويل الأمد لشركة اي تي اند تي هو تحقيق معدل نمو سنوي مركّب مزدوج الرقم في ربحية السهم حتى عام 2028، مشيراً أيضاً إلى نمو بمعدلات أحادية الرقم المتوسطة إلى المرتفعة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين لخدمات الاتصال المتقدمة خلال الفترة ذاتها.

• تتسارع وتيرة نمو إيرادات الخدمات، إذ تشير الأرباع الأخيرة إلى اقتراب نقطة تحوّل وفق ما أكدته الإدارة.
• هوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين مستقرة أو في تحسّن مستمر عبر محفظة الأعمال.
• أفادت الشركة بأنها تكسب حصصاً سوقية في إيرادات الخدمات على مستوى القطاع، بما يتوافق مع التوقعات.
• تُسهم الرافعة التشغيلية الناتجة عن تحسين الأداء في دعم الخطة المالية.
• تستهدف شركة اي تي اند تي رافعة مالية تبلغ نحو 2.50 ضعف صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين المعدّلة.

قال ستانكي إن استراتيجية الشركة ظلت ثابتة على مدى نحو خمس سنوات: الاستثمار بشكل مدروس في مقدمة القطاع واستثمار ذلك لتحقيق نمو وربحية أفضل. وأضاف: "إذا وضعنا الأصول الصحيحة في اللعبة داخل قطاعنا، فبإمكاننا النمو بوتيرة أفضل وتحقيق معادلة ربحية أفضل في نهاية المطاف. أعتقد أنك بدأت ترى الدليل على ذلك في الربع الأخير حيث بدأت نقطة التحوّل تلك في الظهور."

استراتيجية التقارب واقتصاديات العملاء

كانت الرسالة المحورية لشركة اي تي اند تي أن أعمالها في الألياف الضوئية والاتصالات اللاسلكية أقوى معاً. وأوضح ستانكي أن الشركة لا تكتفي بتجميع الخدمات بخصومات، بل تسعى إلى بناء منتجات وميزات تعمل بشكل أفضل للعملاء وترفع قيمة الأسرة المعيشية بمرور الوقت.

• بلغ معدل التقارب نحو 45%، باستثناء أصول Lumen، بارتفاع 5 نقاط مئوية خلال عامين.
• أعلنت شركة اي تي اند تي تحقيقها أفضل نمو في اكتساب حسابات جديدة منذ أكثر من ثلاث سنوات في الربع الأخير.
• تتوسع الشركة إلى ما هو أبعد من العملاء المميزين وتسعى إلى أن تكون ذات صلة بجميع شرائح السوق.
• أكدت الإدارة أن التقارب يُحسّن معدلات التخلي عن الخدمة، وقيمة دورة حياة العميل، والولاء للعلامة التجارية، وهوامش الحسابات الموحّدة.
• وصف ستانكي الشركة بأنها في "المراحل الأولى" من التقارب، مع توقع أن تأتي المراحل اللاحقة من ابتكار المنتجات والميزات.

وأشار إلى أن الخطوات المستقبلية قد تشمل تجميع خدمة الاتصال عبر الأقمار الاصطناعية ومنصة OneConnect، المصمّمة لدعم الاتصال السلس عبر الأجهزة كأجهزة iPad والمركبات. وقال: "الألياف الضوئية وخدمة النطاق العريض عبر الألياف منتج متفوق، وهذا ما يولّد الكثير من المفاجأة والبهجة التي تمنح العميل في نهاية المطاف وجهة نظر أفضل تجاه العلامة التجارية، وتجعل الحزمة الكاملة أكثر جذباً، وتتيح لك، على مدى قيمة دورة الحياة تلك، تحقيق بعض الزيادة والفائدة."

وأضاف ستانكي أن شركة اي تي اند تي على استعداد لتقديم خصومات على النطاق العريض أو الاتصالات اللاسلكية بشكل انتقائي إذا كانت العلاقة الإجمالية مع الأسرة المعيشية مُدرّة للقيمة. وقال: "أريد حقاً التفكير في قيمة الأسرة المعيشية، لا في قيمة أي منتج أو خدمة منفردة."

تغييرات في أسلوب الطرح في السوق وتجديد المنتجات

أفادت الإدارة بأن شركة اي تي اند تي تُغيّر أسلوب بيعها للعملاء حتى تتمكن من المنافسة في شرائح أوسع من السوق، لا في الشريحة المميزة فحسب.

• عرض Build-A-Plan موجّه نحو العملاء المهتمين بالقيمة الذين لم تكن شركة اي تي اند تي قد اخترقت شريحتهم بشكل كافٍ.
• إيقاف الخطط القديمة وتجديد الخطط يهدفان إلى تحسين ملاءمة الشركة للسوق.
• تدعم إجراءات التسعير المستهدفة فرصة التقارب عبر مجموعات العملاء المختلفة.
• أعلنت شركة اي تي اند تي أنها ترى منتجات النطاق العريض الموجّهة نحو القيمة تُكمّل عروض الجيجابت.
• يجري دمج الوصول اللاسلكي الثابت مع شبكة الألياف الضوئية بوصفه محوراً إضافياً للنمو.
• يتوسع التوزيع غير المباشر إلى ما هو أبعد من قنوات المبيعات المباشرة التقليدية.

قال ستانكي إن الأسواق المختلفة تتطلب مناهج مختلفة تبعاً لعمر الأصول ومعدل الاختراق. وأشار إلى الحاجة إلى استراتيجية واحدة في مكان مثل نيويورك وأخرى في دالاس، حيث تختلف نقاط البداية التنافسية والشبكية.

زخم قطاع الأعمال

أعلنت شركة اي تي اند تي أن قطاع أعمالها يُظهر بوادر تحسّن بعد فترة من الضعف.

• عادت إيرادات خدمات الاتصال المتقدمة للقطاع التجاري إلى النمو الإيجابي في الربع الأخير بمعدلات أحادية الرقم المنخفضة.
• يستفيد النمو من تحسّن نشر الألياف الضوئية في مواقع الأعمال.
• تصل قنوات التوزيع الموسّعة إلى العملاء في السوق المتوسطة والشريحة الأدنى عبر شركاء غير مباشرين.
• اكتساب عملاء أعمال جدد يُضيف نمواً إلى ما هو أبعد من قاعدة العملاء الحالية.

قال ستانكي إن المرحلة التالية من النمو ستأتي من حلول الشبكات المُدارة، وهي منتجات تتيح للعملاء إدارة جودة الخدمة والأمن عبر شبكات لاسلكية وثابتة متقاربة. وأشار إلى أن شركة اي تي اند تي تبني قدرات أكبر في شرائح السوق المتوسطة والأعمال الصغيرة بعد أن ركّزت تاريخياً على عملاء قائمة Fortune 500.

وأضاف أن تقدم الشركة في خدمات الأعمال يمنحه ثقة في التوقعات المالية الأشمل.

الاستثمار في الشبكة وسحب النحاس وإزالة التكاليف الموروثة

كان من أبرز محاور النقاش خطة شركة اي تي اند تي لتبسيط بصمتها الشبكية. وقال ستانكي إن سحب شبكات النحاس من الخدمة بلغ نقطة تحوّل وقد يُفضي إلى وفورات ضخمة.

• حدّدت شركة اي تي اند تي تكاليف موروثة بقيمة 6,000,000,000 دولار تسعى إلى تقليصها.
• تتوقع الشركة تحقيق وفورات من إغلاق المراكز الرئيسية وإزالة أجهزة التبريد وإنهاء عقود الإيجار.
• تخطط أيضاً لتحقيق الدخل من أصول النحاس كجزء من عملية التحوّل.
• أفادت الإدارة بأن الشركة تُشغّل فعلياً أحد أكبر مناجم النحاس في الولايات المتحدة وتريد تجاوز هذا العبء الموروث.

قال ستانكي إنه بحلول نهاية هذا العقد، تتوقع شركة اي تي اند تي أن تبدو كمزوّد ألياف ضوئية حضري مع شبكة لاسلكية على المستوى الوطني. وقال: "في نهاية هذا العقد، ما ستحصل عليه هو مزوّد ألياف ضوئية حضري مع شبكة لاسلكية وطنية رائعة، وهذا كل ما ستدعمه."

وأشار إلى أن الشركة باتت تمتلك مساراً تنظيمياً وتشغيلياً أوضح لتنفيذ هذا التحوّل، إذ يهدف إلى إزالة عقود من البنية التحتية القديمة وبناء أعمال أبسط بمرونة أكبر وتركيز أوضح.

عمليات الاستحواذ وتخصيص رأس المال

أفادت شركة اي تي اند تي بأن الاستثمارات الاستراتيجية الأخيرة تتوافق مباشرة مع خطتها القائمة على الألياف الضوئية.

• تمنح أصول الألياف الضوئية من Lumen شركةَ اي تي اند تي حضوراً أقوى في الأسواق التي كانت تفتقر فيها إلى اختراق كافٍ في الاتصالات اللاسلكية.
• أفادت الإدارة بأن أصول Lumen تُحقق بالفعل إضافات إجمالية أعلى بنسبة 50% للعملاء المتقاربين مقارنةً بالمالك السابق.
• يُعزّز استحواذ EchoStar على الطيف الترددي مواقف شركة اي تي اند تي في النطاقات المتوسطة والمنخفضة.
• قد تدعم صفقة الطيف الترددي أيضاً تجميع الوصول اللاسلكي الثابت وفرص توسيع شبكة الألياف الضوئية.

قال ستانكي إن أولويات تخصيص رأس المال لم تتغير: الحفاظ على توزيعات الأرباح، والاستثمار في النمو، وإعادة شراء الأسهم حين تبدو مقيّمة بأقل من قيمتها الحقيقية، وخفض الرافعة المالية. وأشار إلى أن التدفق النقدي لشركة اي تي اند تي يمنحها هامشاً للاستمرار في عمليات إعادة الشراء، في حين تسعى الشركة نحو هدف الرافعة المالية.

تطبيقات الذكاء الاصطناعي واتجاهات الطلب

قال ستانكي إن الذكاء الاصطناعي يؤثر بالفعل على الطلب والعمليات في عدة أجزاء من الأعمال.

• يزيد الذكاء الاصطناعي الطلب على الوصول إلى السحابة وعرض النطاق الترددي في بعض الأسواق.
• تشهد شركة اي تي اند تي نشاطاً متجدداً في ربط مراكز البيانات ببعضها وربط مراكز البيانات بالمناطق الحضرية.
• تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي في خدمة العملاء، مع أدوات دعم مراكز الاتصال التي لا تزال تُفصح عن استخدام الذكاء الاصطناعي للعملاء.
• يُسهم الذكاء الاصطناعي أيضاً في التعامل مع التعقيد الهندسي وتحسين إنتاجية تطوير البرمجيات.
• تستخدم شركة اي تي اند تي البيانات الداخلية والخارجية لتحسين التنبؤ بالتخلي عن الخدمة وتحسين الخطط.
• يمكن تحسين التسعير بحسب الموقع والمبنى والظروف التنافسية المحلية.

قال ستانكي إن الشركة تستخدم أدوات ذكاء اصطناعي مختلفة بحسب المهمة، بما في ذلك النماذج المتطورة والرقائق القديمة والنماذج مفتوحة المصدر. وأضاف أن الشبكات اللاسلكية تحتاج إلى ضبط لحالات استخدام الذكاء الاصطناعي، لا سيما فيما يتعلق بالطاقة الاستيعابية الصاعدة. والطيف الترددي المنخفض لشركة اي تي اند تي، بما في ذلك طيف 600 ميغاهرتز المكتسب من EchoStar، مُصمَّم لدعم التطبيقات منخفضة التأخير والموثوقة كالقيادة الذاتية والروبوتات ومعالجة الفيديو.

المنافسة وديناميكيات السوق

أفادت الإدارة بأن المنافسة لا تزال شديدة، لكن ساحة المعركة تتغير.

• بلغت المنافسة في الاتصالات اللاسلكية أعلى مستوياتها منذ سنوات خلال العام الماضي.
• يتحوّل التركيز الآن أكثر نحو المنافسة في النطاق العريض.
• يُشكّل توسع الألياف الضوئية والوصول اللاسلكي الثابت ومنافسة شركات الكابل ضغطاً على متوسط الإيراد لكل مستخدم في النطاق العريض.
• يتجه القطاع نحو الفصل بين تسعير الاتصال ودعم الأجهزة.

قال ستانكي إن تكاليف الأجهزة في ارتفاع ودورات الاستبدال تطول، مما قد يُسهّل على شركات الاتصالات التركيز على علاقة الاتصال ذاتها. وأضاف أن الاتصال عبر الأقمار الاصطناعية من المرجح أن يعالج نحو 2.00% فقط من حالات الاستخدام التي لا تغطيها شبكات الألياف الضوئية والاتصالات اللاسلكية الحالية.

وقارن بين أداء الألياف الضوئية وارتفاع زمن الاستجابة لدى الأقمار الاصطناعية. وقال إن الألياف الضوئية يمكنها خلق تجربة أفضل للعميل لأنها متماثلة وأقرب بكثير إلى المستخدم مقارنةً بوصلة القمر الاصطناعي. وأضاف: "كنا نبني هذه البنية التحتية لتلبية توقعات العملاء، وتوقعات العملاء تستمر في الارتفاع كل عام مع تحسّنها المستمر."

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد ستانكي مراراً إلى المحاور ذاتها: قيمة الأسرة المعيشية، والتقارب، وأهمية مواءمة الاستراتيجية مع عمر قاعدة الأصول.

• قال إن أصول الألياف الضوئية الأحدث قد تبرر هوامش أدنى على المدى القريب إذا ساعدت في دفع الاختراق والزخم.
• قال إن شركة اي تي اند تي على استعداد لاستخدام مرونة التسعير لبناء علاقة عملاء أكثر قيمة على المدى البعيد.
• قال إن مزيج الألياف الضوئية والاتصالات اللاسلكية لدى الشركة ينبغي أن يُقلّل من قلق العملاء ويُحسّن الولاء.
• قال إنه حين يحصل العميل على الألياف الضوئية، "لن يتفوق عليها شيء أبداً."

غادرت شركة اي تي اند تي المؤتمر برسالة واضحة: سيأتي النمو من تعميق التكامل بين الألياف الضوئية والاتصالات اللاسلكية، واستخدام رأس المال بشكل أكثر انضباطاً، والإزالة التدريجية للتعقيدات الموروثة. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا