نتائج Designer Brands تتجاوز توقعات الربح في الربع الثاني من 2026 وترفع توقعاتها

أعلنت شركة Designer Brands Inc. عن أرباح للربع الثاني فاقت التوقعات، في ظل انخفاض طفيف في المبيعات، مشيرةً إلى أن تحسّن هوامش الربح، وضبط المخزون بشكل أكثر إحكاماً، وزخم العلامات التجارية القوي، تُسهم في تعويض بيئة التجزئة الترويجية الضاغطة. حققت الشركة ربحاً بلغ 0.34 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات المحللين البالغة 0.26 دولار، فيما جاءت الإيرادات عند 730.6 مليون دولار، أقل قليلاً من التوقعات البالغة 745.1 مليون دولار. وارتفعت الأسهم بنسبة 3.45% في التداولات السابقة لافتتاح السوق لتصل إلى 5.40 دولار مقارنةً بـ 5.22 دولار، مما يعكس تفاؤل المستثمرين بتجاوز الأرباح للتوقعات وتحسّن التوجيهات المستقبلية بشكل ملحوظ.

أبرز النقاط

- ارتفع ربح السهم المعدّل إلى 0.34 دولار، متجاوزاً التوقعات بنسبة 30.8%.

- انخفضت الإيرادات بنسبة 1% على أساس سنوي، وجاءت دون التوقعات بنسبة 1.9%.

- توسّع هامش الربح الإجمالي بشكل ملحوظ، مدعوماً بتحسّن التشكيلة، وضبط المخزون، ومطالبات استرداد التعريفات البالغة 20.2 مليون دولار.

- رفعت الشركة توجيهاتها للمبيعات وربح السهم للعام المالي الكامل 2026.

- ارتفعت مبيعات محفظة العلامات التجارية بنسبة 18%، بقيادة Topo Athletic وJessica Simpson.

أداء الشركة

أشارت Designer Brands إلى أن أداء الربع الثاني تحسّن بشكل ملموس على الرغم من استمرار الضغط على المبيعات. إذ انخفضت صافي المبيعات الموحّدة بنسبة 1% على أساس سنوي لتبلغ 730.6 مليون دولار، فيما تراجعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2.4%. وسجّل قطاع التجزئة انخفاضاً في المبيعات بنسبة 2%، مع تراجع المبيعات المماثلة بنسبة 2.6%، في حين نما قطاع محفظة العلامات التجارية بنسبة 18%.

وأوضحت الشركة أن الربع عكس نهجاً أكثر انضباطاً في إدارة البضائع، والتخفيضات، والمخزون، مما أسهم في رفع هامش الربح الإجمالي المعدّل الموحّد إلى 47.9%، بزيادة قدرها 430 نقطة أساس على أساس سنوي. وحتى باستثناء مطالبات استرداد التعريفات، تحسّن هامش الربح الإجمالي بمقدار 150 نقطة أساس.

كما أشارت Designer Brands إلى أن الدخل التشغيلي المعدّل المتراكم منذ بداية العام تضاعف أكثر من مرة على أساس سنوي ليبلغ 58.8 مليون دولار، مما يدل على أن الربحية تحسّنت بوتيرة أسرع من المبيعات. جاءت هذه النتائج في سوق أحذية ترويجية للغاية، حيث يلجأ كثير من تجار التجزئة إلى تخفيضات حادة للحفاظ على حركة العملاء.

المؤشرات المالية

- الإيرادات: 730.6 مليون دولار، بانخفاض 1% على أساس سنوي.

- ربح السهم المعدّل: 0.34 دولار، مقارنةً بـ 0.33 دولار في العام الماضي.

- مبيعات المتاجر المماثلة: انخفضت بنسبة 2.4% إجمالاً.

- مبيعات قطاع التجزئة: انخفضت بنسبة 2% على أساس سنوي.

- مبيعات قطاع محفظة العلامات التجارية: ارتفعت بنسبة 18% على أساس سنوي.

- هامش الربح الإجمالي المعدّل: 47.9%، بزيادة 430 نقطة أساس.

- الدخل التشغيلي المعدّل: 39.4 مليون دولار، بارتفاع حاد على أساس سنوي.

- المصاريف التشغيلية المعدّلة: 42.9% من المبيعات، بزيادة 300 نقطة أساس.

- النقد والنقد المعادل: 51.6 مليون دولار، مقارنةً بـ 44.9 مليون دولار في العام الماضي.

- إجمالي الديون: 423.1 مليون دولار، انخفاضاً من 516.3 مليون دولار في العام الماضي.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوزت Designer Brands تقديرات وول ستريت للأرباح بفارق كبير. إذ تجاوز ربح السهم المعدّل البالغ 0.34 دولار التوقعات البالغة 0.26 دولار بمقدار 0.08 دولار، بمفاجأة إيجابية بلغت 30.77%. في المقابل، جاءت الإيرادات البالغة 730.6 مليون دولار دون تقديرات 745.09 مليون دولار بنحو 14.5 مليون دولار، أي بانحراف سلبي بنسبة 1.94%.

كشف الربع عن نمط مألوف لدى تجار التجزئة في بيئة استهلاكية صعبة: تحسّن الربحية بوتيرة أسرع من المبيعات. وبالنسبة للمستثمرين، فإن تجاوز ربح السهم للتوقعات كان على الأرجح أكثر أهمية من الانخفاض الطفيف في الإيرادات، لا سيما أنه جاء مدعوماً بهامش ربح إجمالي أقوى، وتراجع في نشاط التخفيضات، وضبط أفضل للمصاريف.

كما تحسّنت الشركة على أساس سنوي، إذ ارتفع ربح السهم قليلاً من 0.33 دولار في الربع ذاته من العام الماضي، فيما ارتفع الدخل التشغيلي بشكل حاد، مما يشير إلى أن الشركة باتت أكثر كفاءة حتى قبل أن تعود المبيعات إلى النمو.

ردود فعل السوق

ارتفعت أسهم Designer Brands بنسبة 3.45% في التداولات السابقة لافتتاح السوق لتصل إلى 5.40 دولار، بزيادة قدرها 0.18 دولار عن الإغلاق السابق عند 5.22 دولار. ولا تزال الأسهم أدنى بكثير من أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً عند 9.17 دولار، غير أنها تبقى فوق الحد الأدنى للنطاق عند 3.11 دولار.

أشار الارتفاع المبكر إلى أن المستثمرين يركّزون على الأرباح الأقوى من المتوقع، وتحسّن الهامش، والتوجيهات المرفوعة للشركة. ويبدو أن الانخفاض في الإيرادات كان أقل أهمية من جودة تجاوز الأرباح للتوقعات والتوجيهات المحسّنة.

لم تُقدَّم بيانات عن حجم التداول غير المعتاد. ومع ذلك، يشير الارتفاع في التداولات السابقة للافتتاح إلى رد فعل إيجابي فوري على التقرير.

التوقعات والتوجيهات

رفعت Designer Brands توقعاتها للعام المالي الكامل 2026، وتتوقع الشركة الآن أن تكون إجمالي المبيعات ثابتة أو ترتفع بنسبة تصل إلى 1% للعام، مقارنةً بالتوجيهات السابقة التي كانت تتراوح بين انخفاض بنسبة 1% ونمو بنسبة 1%.

كما رفعت الشركة توجيهات ربح السهم المخفّف المعدّل إلى ما بين 0.47 دولار و0.52 دولار، ارتفاعاً من النطاق السابق الذي كان يتراوح بين 0.28 دولار و0.38 دولار. وأشارت الإدارة إلى أن التوقعات الأعلى تعكس توقعات مبيعات أقوى، واستمرار توسّع هامش الربح الإجمالي، وضبطاً أكثر إحكاماً للمصاريف.

تتوقع الشركة:

- أن تكون مبيعات التجزئة ثابتة أو منخفضة قليلاً للعام.

- أن تنمو مبيعات محفظة العلامات التجارية بمعدل مزدوج الرقم.

- معدل ضريبة فعلي يبلغ نحو 41%.

- متوسط أسهم مخفّفة يبلغ 57 مليون سهم.

أشارت الإدارة إلى أن ربحية الربع الثالث قد تواجه مقارنات أصعب بسبب مزايا العام الماضي، غير أنها أكدت أن اتجاهات التجزئة تتحسّن وأن مبيعات موسم العودة إلى المدارس تسير بوتيرة تفوق التوقعات. كما تستعد الشركة لإطلاق مفهوم "The Edit at DSW"، وهو متجر داخل متجر، في أربعة مواقع خلال موسم الخريف المقبل.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال الرئيس التنفيذي Doug Howe إن نموذج "قوة الثنائي" الذي تعتمده الشركة، والذي يجمع بين محفظة العلامات التجارية وشبكة متاجر التجزئة، يمنح Designer Brands ميزة تنافسية. وأوضح أن المتاجر توفّر انتشاراً وظهوراً للعلامات التجارية، فيما تستفيد الشركة من حجمها في مجال التوريد والخدمات اللوجستية.

كما أشار إلى التقدّم المحرز في الهوامش، قائلاً: "حققنا تحسّناً ملحوظاً في الدخل التشغيلي المعدّل"، مضيفاً أنه حتى باستثناء المزايا المرتبطة بالتعريفات، تحسّن إجمالي الربح من خلال تحسين التشكيلة وإدارة أكثر إحكاماً للتخفيضات.

وسلّط المدير المالي Seamus Toal الضوء على رفع التوجيهات، قائلاً: "نتوقع الآن ربح السهم المخفّف المعدّل بين 0.47 دولار و0.52 دولار"، مشيراً إلى أن التوقعات تفترض معدل ضريبة 41% و57 مليون سهم مخفّف.

المخاطر والتحديات

- ضعف مبيعات التجزئة: انخفضت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2.6%، مما يدل على أن أعمال المتاجر الأساسية لا تزال تواجه ضغوطاً.

- المنافسة الترويجية: يظل سوق الأحذية ترويجياً للغاية، مما قد يضر بالهوامش إذا تصاعدت حدة التخفيضات.

- تذبذب الفئات الموسمية: تعرّضت الصنادل لضغوط بسبب العوامل المناخية في بداية الموسم، مما يكشف مدى اعتماد النتائج على التوقيت والطقس.

- ارتفاع معدل الضريبة: تتوقع الشركة معدل ضريبة فعلياً بنسبة 41%، مما قد يثقل كاهل صافي الأرباح.

- ضغط المقارنات المقبلة: أشارت الإدارة إلى أن الربع القادم سيواجه مقارنات سنوية أصعب، مما قد يُبطئ نمو الأرباح.

جلسة الأسئلة والأجوبة

تمحورت أسئلة المحللين حول ثلاثة محاور رئيسية: آفاق نمو Topo Athletic، واتجاهات فئات الأحذية، وأسباب رفع توجيهات ربح السهم.

وفي رد الإدارة على الأسئلة المتعلقة بـ Topo، أفادت بأن العلامة التجارية نمت بأكثر من 24% خلال الربع، ومن المتوقع أن تتجاوز إيراداتها 100 مليون دولار في عام 2027. وأشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن العلامة التجارية لديها مجال للتوسع في تجزئة المتخصصين، ولا تُباع بعد في متاجر DSW، مما يتيح مجالاً إضافياً للنمو.

كما سأل المحللون عن اتجاهات الفئات، فأفادت الإدارة بأن أحذية السهرة كانت قوية، والصنادل كانت ضعيفة، وتحسّنت الأحذية الرياضية مع تقدّم الربع. ومن المتوقع أن تستفيد الأحذية الشتوية من مقارنات أيسر في وقت لاحق من العام.

وأخيراً، سأل المحللون عمّا إذا كان رفع توجيهات ربح السهم مدفوعاً أساساً بتحسّن هامش الربح الإجمالي. وأوضحت الشركة أن تحسّن الهامش يُعدّ عاملاً رئيسياً، غير أن توقعات المبيعات الأقوى وانخفاض الديون أسهما أيضاً في رفع نطاق التوجيهات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا