عاجل: أسعار الذهب عالميًا ترتفع بقوة اليوم
الخميس، 10/09/2026 — استخدمت شركة AeroVironment (AVAV) مؤتمر جيفريز العالمي للصناعات 2026 لتقديم رؤية واثقة لأعمالها عقب ربع مالي أول قوي. وأفادت الإدارة بأن الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) تجاوزت التوجيهات، فيما بقيت أهداف السنة المالية الكاملة 2027 دون تغيير، حتى مع إقرار الشركة بأن بعض البرامج ستظل تُفرز نتائج ربعية غير منتظمة وإنفاقاً أعلى على المدى القريب.
قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي وحيد نوابي إن الربع كان "ليس مجرد ربع جيد، بل ربعاً رائعاً"، مؤكداً أن آفاق النمو وخلق القيمة للشركة هي الأفضل التي شهدها خلال أكثر من 15 عاماً في AeroVironment. وارتفعت أسهم الشركة عقب هذا الإعلان، مما يعكس موافقة المستثمرين على النتائج والتوقعات طويلة الأجل.
أبرز النقاط
- أعلنت AeroVironment أن إيرادات الربع الأول والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تجاوزت التوجيهات، وأبقت على توجيهات السنة المالية الكاملة 2027 دون تغيير.
- أفادت الشركة بوضوح رؤية للإيرادات بنسبة 86% للسنة المالية 2027، مقارنةً بـ 82% قبل عام، مع أعمال متراكمة ممولة بقيمة 1.5 مليار دولار.
- ارتفعت إيرادات أنظمة الطائرات غير المأهولة (UAS) بنسبة 71% على أساس سنوي، مدعومةً بالجوائز والتسليمات عبر عدة منصات.
- ترى الإدارة في الطاقة الموجهة وأنظمة مكافحة الطائرات غير المأهولة (Counter-UAS) والمبيعات الدولية محركاتٍ رئيسية للنمو حتى السنة المالية 2030.
- يسير تكامل BlueHalo بوتيرة أسرع من المقرر، إذ حققت وفورات التكلفة أهداف عامين في غضون عام واحد.
النتائج المالية
أعلنت AeroVironment أن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027 جاءت متجاوزةً للتوقعات على صعيد الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. وأبقت الشركة على توجيهاتها للسنة الكاملة دون تغيير، مما يعكس ثقتها في بقية العام رغم البداية القوية.
- تجاوزت كل من الإيرادات والأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك التوجيهات خلال الربع.
- ارتفع السهم بنحو 10% في أعقاب النتائج.
- بلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 14.50% في السنة المالية 2026، وتستهدف الإدارة المستوى ذاته للسنة المالية 2027.
- تستهدف الشركة هوامش أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تتراوح بين 18% و20% بحلول السنة المالية 2030.
- أكدت الإدارة معدل نمو سنوي مركب للإيرادات على مدى أربع سنوات يتراوح بين 15% و20%، مما سيرفع الإيرادات إلى ما بين 3.5 مليار دولار و4 مليارات دولار بحلول السنة المالية 2030.
تحسّنت الرؤية المتعلقة بخطة السنة المالية 2027 بشكل أكبر. وأفادت AeroVironment بأن 86% من الإيرادات المتوقعة باتت مرئية بالفعل، مقارنةً بـ 82% في الربع الأول من العام السابق و80% قبل عامين. كما أعلنت الشركة عن أعمال متراكمة ممولة بقيمة 1.5 مليار دولار ونسبة حجز إلى فوترة بلغت 1.40 في الربع، مع متوسط 1.50 خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- من المتوقع أن يمثل النصف الأول من العام نحو 45% من الإيرادات وثلث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
- يُتوقع أن يسهم النصف الثاني بـ 55% من الإيرادات وثلثي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
- يستند الـ 14% المتبقي من توجيهات السنة المالية 2027 إلى فرص متعددة يجري تتبعها عبر المحفظة.
- أشارت الإدارة إلى أن الأعمال لا تزال موسمية وغير منتظمة، غير أن الطلب استفاد من الإنفاق المتراكم من ميزانيات السنة المالية 2026.
قال المدير المالي شون وودوارد إن النصف الثاني ينبغي أن يستفيد من ارتفاع حجم المبيعات وتحسّن مزيج المبيعات وتسارع تنفيذ الجوائز الكبرى، بما فيها برنامج E-HEL وأوامر الطاقة الموجهة الدولية. وأضاف أن الشركة تتوقع بعض الضغط في الربع الثاني جراء المزيج وإطلاق المنتجات الجديدة والاستثمارات المخططة.
التحديثات التشغيلية
خصصت الإدارة جزءاً كبيراً من الاجتماع لاستعراض المحفظة المتوسعة للشركة، ولا سيما أنظمة الطاقة الموجهة ومكافحة الطائرات غير المأهولة. وقال نوابي إن AeroVironment باتت مُمركزة عبر ثلاث طبقات دفاعية: التشويش بالترددات الراديوية، والطاقة الموجهة، والاعتراض الحركي.
الطاقة الموجهة ونظام Locus
وصفت الشركة الطاقة الموجهة بأنها نقطة تحوّل كبرى. وقال نوابي إن جائزة E-HEL من الجيش الأمريكي تُعد أكبر عقد إنتاج لأنظمة أسلحة الليزر في تاريخ وزارة الدفاع، ومن المتوقع أن تفتح نافذة إيرادات متعددة السنوات. كما أشار إلى أن أول عملية بيع تجاري مباشر لنظام أسلحة ليزر أمريكي لحليف دولي تمثل خطوة تاريخية للأعمال.
- حقق نظام Locus X3 معدل نجاح 100% في اختبارات البحرية الأمريكية، إذ أصاب 17 هدفاً حقيقياً من أصل 17 على متن السفينة USS George H.W. Bush.
- أفادت الشركة بأن Locus أسهم في تحقيق انخفاض بنسبة تزيد على 70% في حركة طائرات كارتل المخدرات غير المأهولة على الحدود الجنوبية.
- قالت الإدارة إن النظام يمكنه خفض تكلفة إسقاط طائرة مسيّرة إلى أقل من 10.00 دولار للطلقة الواحدة، مقارنةً بملايين الدولارات في بعض المقاربات الأخرى.
- يستطيع Locus رصد واستهداف وتدمير الطائرات المسيّرة من المجموعات 1 و2 و3 بينما تتحرك المركبة بسرعة تتراوح بين 20 و30 كيلومتراً في الساعة.
- تستثمر AeroVironment 30 مليون دولار في منشأة بمدينة ألبوكيرك بولاية نيومكسيكو لتوسيع إنتاج الطاقة الموجهة.
قال نوابي إن الشركة ترى في أعمال Locus فرانشايزاً سنوياً قد يبلغ في نهاية المطاف ما بين 500 مليون دولار ومليار دولار أو أكثر. وشبّه هذه الفرصة بمسار نمو الذخائر المتجولة، التي أصبحت أعمالاً بقيمة نحو 750 مليون دولار لصالح AeroVironment بعد أن رفعت الحرب في أوكرانيا الطلب عليها.
استراتيجية مكافحة الطائرات غير المأهولة
أوضحت الإدارة أن نهجها في مكافحة الطائرات غير المأهولة مبني على دفاع متعدد الطبقات، وهو ما تعتقد أنه يميزها عن معظم المنافسين.
- الطبقة الأولى هي التشويش بالترددات الراديوية عبر سلسلة Titan، التي أثبتت فاعليتها في أوكرانيا والولايات المتحدة وأسواق أخرى.
- شهدت سلسلة Titan مضاعفة إيراداتها سنةً بعد سنة خلال السنتين الماضيتين.
- يشمل برنامج Domestic Shield أو Golden Dome عقداً إجمالياً بقيمة 500 مليون دولار، مع أمر تسليم بقيمة 80 مليون دولار أُعلن عنه بالفعل.
- الطبقة الثانية هي الطاقة الموجهة عبر نظام Locus.
- الطبقة الثالثة هي الدفاع الحركي عبر المعترض الحركي بعيد المدى (LRKI)، الذي يتنافس مع RTX ويتجه نحو الإنتاج بالمعدل الكامل خلال 12 إلى 18 شهراً.
أكدت AeroVironment أنها الشركة الوحيدة التي تمتلك حلولاً رائدة عبر الطبقات الثلاث في ما وصفته بسوق عالمية متعددة المليارات.
Switchblade ومنصات الطائرات غير المأهولة الأخرى
سلّطت الشركة الضوء أيضاً على استمرار الطلب على ذخائرها المتجولة وأنظمة الطائرات غير المأهولة.
- تبلغ قيمة عقد التسليم غير المحدد والكمية غير المحددة للجيش الأمريكي لـ Switchblade 990 مليون دولار.
- غطّى أول أمر تسليم 12 وحدة بقيمة 51 مليون دولار.
- قالت الإدارة إن هناك مجالاً متبقياً في العقد لمتطلبات إضافية وأوامر ذخائر أقل.
- ثمة حالات مبيعات عسكرية أجنبية متعددة وعمليات بيع تجاري مباشر في خط الأنابيب للسنة المالية 2027.
- يظل Switchblade 300 وSwitchblade 600 منتجَين فرانشايز مهمَّين بعد التحقق المبكر من الجيش والجوائز الدولية.
ارتفعت إيرادات أنظمة الطائرات غير المأهولة بنسبة 71% على أساس سنوي خلال الربع. ومن بين المنصات، أشارت AeroVironment إلى نظام P550، وهو نظام من المجموعة 2 مرتبط بجائزة استطلاع بعيد المدى بقيمة 117 مليون دولار، مع بدء التسليمات في الربع الأول واستمرارها في الربع الثاني. وتواصل أنظمة JUMP 20 وJUMP 20-X من المجموعة 3 اكتساب زخم في الداخل والخارج، بما في ذلك تصنيف عسكري حديث من إيطاليا. كما أضافت عائلة Puma جائزة ألمانية بقيمة 30 مليون دولار تشمل متغيرات متعددة وأطقم مستقلة.
تكامل BlueHalo وتوسيع الإنتاج
أفادت الإدارة بأن تكامل BlueHalo يسير بوتيرة أسرع مما كان متوقعاً. وقالت الشركة إنها حققت بالفعل هدف وفورات التكلفة لعامين في السنة الأولى بعد الصفقة، كما تتجاوز توقعات وفورات الإيرادات.
- اكتملت المرحلة الأولى، وهي التكامل التنظيمي.
- المرحلة الثانية، المتعلقة بربط الأنظمة اللازمة للتوسع التشغيلي، مكتملة بنسبة تتراوح بين 50% و70%.
- المرحلة الثالثة، التي تركز على تبسيط الاستثمارات ومواءمة الإنفاق على البحث والتطوير والمبيعات والمصروفات العمومية والإدارية، مكتملة بنسبة تتراوح بين 20% و30%.
- أعلنت الشركة أنها باتت تعمل كمؤسسة واحدة، بنظام تخطيط موارد مؤسسية (ERP) واحد ونظام موارد بشرية واحد ونظام إدارة علاقات العملاء Salesforce CRM واحد.
- خلال الاثني عشر شهراً الماضية، أفادت AeroVironment بأنها فازت بأربعة إلى خمسة برامج وفرانشايزات بمصدر وحيد بقيمة نصف مليار دولار، تشمل Titan وFreedom Eagle-1 ومحطات الاتصال بالليزر وLocus وHelmsman.
يجري توسيع الإنتاج عبر سبعة خطوط منتجات. إضافةً إلى موقع نيومكسيكو للطاقة الموجهة، تتسارع وتيرة منشأة هانتسفيل لإنتاج LRKI. وقالت الإدارة إن الشركة تمر بنقطة تحوّل مع إضافتها طاقةً إنتاجية عبر مواقع متعددة.
التوقعات المستقبلية
رسمت AeroVironment مساراً نحو شركة أكبر وأكثر ربحية بحلول السنة المالية 2030. وأوضحت الإدارة أن الخطة تعتمد على نمو الحجم وتحسّن مزيج المنتجات وزيادة عقود السعر الثابت وحصة أكبر من الإيرادات الدولية.
- تستهدف الإيرادات نمواً سنوياً بين 15% و20% على مدى أربع سنوات، لتصل إلى ما بين 3.5 مليار دولار و4 مليارات دولار.
- من المتوقع أن ترتفع هوامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك من 14.50% إلى ما بين 18% و20%.
- من المتوقع أن يتحسن مزيج المنتجات من 68% إلى منتصف السبعينيات بالمئة.
- تستهدف الإيرادات الدولية الارتفاع من نحو 20% إلى ما بين 30% و35%.
- من المتوقع أن يظل الإنفاق على البحث والتطوير في نطاق 7% إلى 9% من الإيرادات، بانخفاض عن النطاق الذي كان بين 10% و15% قبل الاستحواذ على BlueHalo.
قال نوابي إن الشركة لا تزال على استعداد للاستثمار في تقنيات جديدة، لكن بطريقة منضبطة. وأوضح أن AeroVironment تُصنّف الفرص وتُكوّم بعضها فوق بعض، ثم تتخذ قرارات على مستوى المحفظة. وأضاف أن الشركة لديها سجل حافل في تحويل برامج البحث والتطوير إلى أعمال كبرى في غضون ثلاث إلى خمس سنوات، مستشهداً بـ Red Dragon الذي طُوِّر خلال النزاع في أوكرانيا وبات الآن محركاً ذا مغزى للإيرادات والأرباح.
أشارت الإدارة إلى أن سوق الطاقة الموجهة قد يكون أكبر على المدى البعيد من سوق الذخائر المتجولة للشركة، مع طلب متوقع لا من الجيش فحسب، بل أيضاً من البحرية والقوات الجوية والعملاء الدوليين الساعين إلى حماية السفن والمواقع.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
في جلسة الأسئلة والأجوبة، أكدت الإدارة أن وضوح الرؤية للإيرادات بنسبة 86% في الربع يمنحها ثقةً في الخطة السنوية الكاملة. وأوضحت الشركة أن التوجيهات المتبقية مدعومة بفرص يجري تتبعها عبر المحفظة، رغم أن أوامر الدفاع قد تكون غير منتظمة من ربع إلى آخر.
- بشأن Locus، قالت الإدارة إن الميزة الرئيسية ليست الحد الأقصى من القدرة، بل القدرة على رصد واستهداف وتدمير الطائرات المسيّرة بينما تكون المركبة في حالة حركة.
- بشأن المبيعات الدولية، أفادت الإدارة بأن التبني يتسارع في الغالب بعد التحقق العسكري الأمريكي والحصول على موافقة التصدير، وإن كانت العملية لا تزال تستغرق وقتاً.
- أفادت الشركة بأنها صدّرت إلى 55 دولة عبر كل القارات باستثناء القارة القطبية الجنوبية.
- قالت الإدارة إن استراتيجيات المحتوى المحلي يمكن استخدامها في بعض الأسواق دون الإضرار بالملكية الفكرية أو القيمة المقدمة للمنتج.
- بشأن Titan ومكافحة الطائرات غير المأهولة، قالت الإدارة إن جائزة Domestic Shield وبرامج أخرى باتت تنتقل بالفعل إلى مرحلة الإنتاج والإيرادات.
قال نوابي إن نموذج الدفاع متعدد الطبقات للشركة يُعد ميزةً تنافسية رئيسية، لا سيما مع سعي الحكومات إلى إيجاد إجابات عملية وميسورة التكلفة لمواجهة تهديدات الطائرات المسيّرة. وأضاف أن اقتصاديات كثير من الأنظمة الحالية غير مستدامة، وهو ما يجعل الطاقة الموجهة قادرةً على أن تصبح سوقاً كبيرة مع مرور الوقت.
للاطلاع على النقاش الكامل والتعليقات التفصيلية للإدارة، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
