عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
في يوم الخميس الموافق 10/09/2026، استخدمت شركة Lemonade (LMND) مؤتمر KBW للتأمين 2026 لاستعراض نشاط تجاري لا يزال ينمو بوتيرة سريعة، مع سعيها في الوقت ذاته للاقتراب من تحقيق أرباح مستقرة. وقد رسم المدير المالي Tim صورة لشركة تتوسع عبر منتجات وجغرافيات متعددة، مشيراً إلى أن مسار الربحية السنوية الكاملة لا يزال أمامها ويعتمد على الاستمرار في التنفيذ.
وسلّط العرض الضوء على نقاط القوة والمخاطر معاً: فمن جهة، يبرز النمو القوي في الأقساط، وتحسّن الكفاءة، والتوسع السريع في استخدام الذكاء الاصطناعي، ومن جهة أخرى، لا تزال الشركة تعاني من محدودية الحجم، وضعف سوق التأمين، وهدف الربحية الذي لم يتحقق بعد.
أبرز النقاط
- أعلنت شركة Lemonade أنها تعمل بوتيرة أقساط تتراوح بين 1,000,000,000 دولار و2,000,000,000 دولار، وما زالت تتوقع نمواً سنوياً يتجاوز 30% على المدى البعيد.
- تتوقع الشركة تحقيق أول ربع سنوي كامل بأرباح إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في الربع الرابع من عام 2024، وسنة كاملة بأرباح إيجابية في عام 2025، وأول سنة كاملة بأرباح إيجابية معدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك في عام 2027.
- أصبح تأمين الحيوانات الأليفة أكبر خط منتجات لدى Lemonade، في حين يشهد تأمين السيارات نمواً سريعاً، وتراجع تأمين المستأجرين ليشكّل أقل من ثلث الأعمال.
- أفادت الإدارة بأن الذكاء الاصطناعي يساعد الشركة على إطلاق منتجاتها في ولايات جديدة بشكل أسرع، وإدارة المزيد من خدمات العملاء بعدد أقل من الموظفين، ونشر نماذج جديدة بسرعة أكبر.
- لا يزال البيع التقاطعي في مراحله الأولى، إذ لا يحمل سوى 5% إلى 6% من العملاء أكثر من وثيقة تأمين واحدة، مما يترك مجالاً واسعاً للنمو.
التحول في القيادة واستمرارية الشركة
أعلن Tim أنه سينتقل من منصب المدير المالي إلى مقعد في مجلس الإدارة اعتباراً من 01/01، وسيتولى Nick Stead، المرشح الداخلي الذي أمضى خمس سنوات في Lemonade، منصب المدير المالي.
- أشار Tim إلى أنه شغل منصب المدير المالي في Lemonade لأكثر من تسع سنوات، وتجاوزت خبرته الإجمالية في هذا المنصب 25 عاماً.
- وصفت الشركة عملية التعاقب بأنها منهجية ومصممة للحفاظ على الاستمرارية.
- لا تتوقع الإدارة إجراء تغييرات جوهرية على التوجيهات المالية أو طريقة العرض المالي بعد الانتقال.
- أشار Tim إلى أن هذه الخطوة غير معتادة في قطاع التأمين، إذ سيظل المدير المالي المنتهية ولايته مشاركاً من خلال مجلس الإدارة.
- أوحى بأن هذا التغيير قد يُحسّن جودة التواصل المالي وإعداد التقارير.
النتائج المالية ومسار الربحية
أعلنت Lemonade أنها تعمل بوتيرة أقساط تتراوح بين 1,000,000,000 دولار و2,000,000,000 دولار، وتستهدف نمواً في الأقساط يتجاوز 30% على أساس سنوي. وقد أطّرت الإدارة هذا الهدف في سياق نهج أشمل يُعرف بـ"قاعدة الـ40"، الذي يوازن بين النمو ومسار الربحية.
- حجم الأقساط الحالي: وتيرة تتراوح بين 1,000,000,000 دولار و2,000,000,000 دولار.
- هدف النمو طويل الأمد: أكثر من 30% على أساس سنوي.
- محافظ تأمين الحيوانات الأليفة والسيارات: تنمو بمعدلات تتجاوز 50% على أساس سنوي.
- تأمين المستأجرين: أصبح يمثل أقل من ثلث إجمالي الأعمال.
- نسبة اختراق البيع التقاطعي: 5% إلى 6% من العملاء يمتلكون وثائق متعددة.
- متوسط القسط لكل عميل: أقل من 500.00 دولار، يبدأ بالرقم 4.
- أفضل عملاء متعددي المنتجات: أكثر من 10,000.00 دولار سنوياً في الأقساط.
- متوسط قسط التأمين في الولايات المتحدة: نحو 4,000.00 إلى 5,000.00 دولار لكل عميل.
على صعيد الربحية، قدّمت الإدارة جدولاً زمنياً متدرجاً:
- من المتوقع أن يكون الربع الرابع من عام 2024 أول ربع سنوي كامل بأرباح إيجابية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA).
- من المتوقع أن يكون عام 2025 سنة إيجابية كاملة من حيث الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
- يُستهدف عام 2027 ليكون أول سنة كاملة بأرباح إيجابية معدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
- من المتوقع تحقيق الربحية وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP) بعد نحو عام من تحوّل الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى الإيجابية.
أوضح Tim أن الفجوة بين الأرباح المعدّلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك والأرباح وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً تعكس بصورة رئيسية التعويضات القائمة على الأسهم ومصاريف الفائدة، واصفاً إياها بأنها قابلة للتنبؤ نسبياً. كما أشار إلى أن Lemonade تُولّد بالفعل تدفقاً نقدياً حراً معدّلاً إيجابياً.
التحديثات التشغيلية وتحوّل مزيج المنتجات
أعلنت Lemonade أن أعمالها تغيّرت تغيّراً جذرياً منذ أيامها الأولى بوصفها شركة تأمين تركّز على المستأجرين. فعند الإطلاق قبل ما يقارب 10 سنوات، كان تأمين المستأجرين يمثل أكثر من 95% من الأعمال. أما اليوم، فأصبح تأمين الحيوانات الأليفة أكبر خط منتجات، ويشهد تأمين السيارات نمواً سريعاً، فيما تراجع تأمين المستأجرين ليشكّل أقل من ثلث المزيج.
- أصبح تأمين الحيوانات الأليفة أكبر مكوّنات المنتجات، وإن لم يشكّل بعد غالبية الأعمال.
- يمثّل تأمين السيارات حصة في منتصف الأرقام المزدوجة من الأعمال، ومن المتوقع أن يقترب من 40% عند بلوغ حجم الأقساط 10,000,000,000 دولار.
- يُعدّ تأمين أصحاب المنازل مجالاً آخر للنمو ضمن المزيج.
- أعلنت الشركة أنها تعمل على توسيع نطاق توافر منتجاتها لتشمل جميع الولايات الخمسين في الولايات المتحدة.
- في أوروبا، تواصل الشركة توسّعها خارج نطاق منتجاتها الحالية.
قال Tim إن Lemonade لا تسعى للفوز بعملاء تأمين المستأجرين أو الحيوانات الأليفة أو السيارات فحسب، بل إن الشركة "تستقطب عملاء تأمين بشكل استراتيجي"، بمعنى أنها تسعى لإضافة المزيد من الوثائق بمرور الوقت مع تطوّر احتياجات العملاء.
أضاف أن علامة الشركة التجارية لا تزال في مراحلها الأولى من التطوير، إذ ارتفع مستوى الوعي بها من الصفر إلى أرقام منخفضة أحادية الرقم، ويجري دفعه نحو أرقام مزدوجة من خلال الإعلانات الخارجية وحملات العلامة التجارية الأشمل في الأسواق الكثيفة.
الذكاء الاصطناعي والأتمتة والكفاءة التشغيلية
كان الذكاء الاصطناعي المحور الرئيسي للعرض التقديمي. وأفاد Tim بأن الذكاء الاصطناعي يساعد Lemonade على التحرك بشكل أسرع في تطوير المنتجات، وإطلاق الولايات الجديدة، ومعالجة المطالبات، وخدمة العملاء.
- أطلقت الشركة في الأشهر الستة الأولى من عام 2024 ولايات جديدة لتأمين المستأجرين أكثر مما أطلقته خلال السنوات الثلاث السابقة مجتمعة.
- أشار Tim إلى أن المهام التي كانت تستغرق أسابيع أو أشهراً باتت تُنجز في أيام.
- أعلنت Lemonade أنها قادرة على تقييم نماذج الذكاء الاصطناعي الجديدة، واختبار الأمان، ونشرها في غضون ساعات أو أيام أو أسابيع.
- أصبحت خدمة العملاء الروتينية ومعالجة المطالبات تعتمد بشكل متزايد على الأتمتة، بينما يتركّز الموظفون على الحالات الأكثر تعقيداً.
- أعلنت الشركة أن قدرتها على تبنّي أدوات الذكاء الاصطناعي الجديدة تمثّل ميزة تنافسية لا تتمتع بها شركات التأمين الكبرى في الغالب.
على الرغم من الوتيرة المتسارعة، لم يرتفع عدد الموظفين بشكل ملحوظ. وأعلنت Lemonade أن لديها نحو 1,300 موظف، وهو عدد مماثل تقريباً لما كان عليه قبل أربع إلى خمس سنوات، على الرغم من أن الشركة أصبحت أكبر بكثير الآن.
- أفادت الإدارة بأن الشركة قادرة على النمو بمقدار مرتين أو أربع مرات أو حتى ست مرات دون زيادة جوهرية في عدد الموظفين.
- تتوقع الشركة الاستمرار في التوظيف، لكن بوتيرة أبطأ من وتيرة نمو الأعمال.
- أعلنت الشركة أن الذكاء الاصطناعي سيُحسّن الكفاءة بشكل أكبر مع مرور الوقت.
البيع التقاطعي واقتصاديات العملاء
لا يزال البيع التقاطعي يمثّل فرصة كبيرة. وأعلنت Lemonade أن 5% إلى 6% فقط من العملاء يمتلكون أكثر من وثيقة تأمين واحدة، وهو ما يقل بكثير عن المعدلات المعتادة في القطاع.
- أقوى مسار للبيع التقاطعي هو من تأمين الحيوانات الأليفة إلى تأمين المستأجرين.
- نحو 60% من عملاء تأمين المستأجرين يمتلكون حيوانات أليفة.
- معظم العملاء لديهم مركبات مؤمّنة بالفعل، في الغالب لدى مزودين آخرين.
- كثير من العملاء يشترون منتجهم التأميني الأول عبر Lemonade.
أوضح Tim أنه لا تكون تكلفة استقطاب العملاء الإضافية صفراً دائماً في حالات البيع التقاطعي. فلا تزال Lemonade تنفق على العملاء الحاليين وعلى الوعي بالعلامة التجارية، غير أنها قادرة على تحويل ميزانيات التسويق بسرعة بين المنتجات استناداً إلى العوائد.
- أعلنت الشركة أن قنوات التسويق الرقمي لديها متمايزة إلى حد ما بحسب خط المنتج.
- يمكنها إعادة توزيع الإنفاق بسرعة إذا أصبحت إحدى القنوات أقل كفاءة.
- أشارت الإدارة إلى أن المزيج على المدى البعيد ينبغي أن يتحوّل نحو نمو أكبر من العملاء الحاليين خلال السنتين إلى الثلاث سنوات القادمة.
تأمين السيارات والقياس عن بُعد
أعلنت Lemonade أن أعمالها في تأمين السيارات مبنية على تقنية القياس عن بُعد (Telematics) والتسعير الدقيق. وأفادت الشركة بأنها تتتبع ما يقارب 100% من الأميال لما يقارب 100% من العملاء، وهو ما قارنته بمعدلات استخدام أدنى بكثير لدى المنافسين التقليديين.
- تُسعّر الشركة السائقين بناءً على سلوكهم الفعلي، لا على المتوسطات العامة.
- تشمل نقاط البيانات: أوقات القيادة، والمسافات المقطوعة، ومستوى حدة القيادة.
- أشارت الإدارة إلى أن نحو ثلثي عملاء تأمين السيارات يدفعون أكثر مما يستحق وفق نموذج المخاطر لدى الشركة.
- نحو الثلث يدفعون أقل مما ينبغي أو يمثّلون أعمالاً غير مربحة.
قال Tim إن Lemonade "تكتتب السائقين"، سواء كانوا بشراً أو مدفوعين بالبرمجيات، مؤكداً أن مهمة الشركة هي تسعير المخاطر بدقة استناداً إلى البيانات.
أضافت الشركة أن نظام الدفع بحسب الأميال لا يزال جزءاً مهماً من مزيج تأمين السيارات، وإن كانت تقنية القياس عن بُعد أكثر أهمية بشكل عام من أي صيغة تسعير بعينها. وتُجمع بيانات الأميال بصرف النظر عن اختيار العميل لتغطية الدفع بحسب الأميال.
منتج تأمين مركبات شركة تسلا ذاتية القيادة
أعلنت Lemonade أن منتج تأمين مركبات شركة تسلا ذاتية القيادة، الذي أُطلق في فبراير 2024، يمثّل جزءاً صغيراً لكنه متنامٍ من أعمال تأمين السيارات. يغطّي المنتج ميزة القيادة الذاتية الكاملة (Full Self-Driving) من شركة تسلا، وهو متاح حالياً في خمس ولايات، مقارنةً بولايتين عند الإطلاق.
- أفادت الشركة بأن معدل تكرار الحوادث أقل بنحو 50% لكل ميل مقطوع في وضع القيادة الذاتية مقارنةً بالقيادة البشرية.
- تنخفض الأقساط للأميال المقطوعة في وضع القيادة الذاتية بنسبة نحو 50%.
- تبقى المخاطر التي لا تعتمد على السائق، كسقوط شجرة على السيارة، دون تغيير.
- وصفت الإدارة المنتج بأنه دليل على قدرة Lemonade في الاكتتاب المبني على البيانات.
- أشار Tim إلى أن شركات التأمين الكبرى الأخرى لم تسعَ إلى تقديم عرض مماثل.
العمليات الأوروبية
تتحوّل أوروبا إلى جزء أكثر أهمية في قصة نمو Lemonade. وأعلنت الشركة أن أعمالها الأوروبية تنمو بمعدلات ثلاثية الأرقام، مع تحسّن نسب الخسارة واتباعها نمطاً مشابهاً للمراحل الأولى من الأعمال الأمريكية.
- تعمل Lemonade حالياً في فرنسا وألمانيا وإسبانيا والمملكة المتحدة.
- تقدّم منتجَين عبر هذه الأسواق الأربعة.
- تُعدّ المملكة المتحدة، أحدث الأسواق التي أُطلقت فيها، أكبر الأسواق الأوروبية للشركة حالياً.
- مواقع مقارنة الأسعار هي القناة الرئيسية للمبيعات في أوروبا.
- أشارت الإدارة إلى أن الأمر استغرق عدة سنوات لفهم السوق، لكن الأداء تحسّن بشكل ملحوظ بمجرد أن تكيّفت الشركة مع متطلباته.
قال Tim إن أوروبا ينبغي أن تكون في نهاية المطاف مساوية تقريباً للولايات المتحدة من حيث حجم السوق. كما أشار إلى أن Lemonade تعتزم إضافة تأمين الحيوانات الأليفة وتأمين السيارات في أوروبا.
إدارة المخاطر وظروف السوق
أفادت الإدارة بأن مزيج التأمين لدى Lemonade يساعد في الحد من مخاطر الجانب السلبي، نظراً لتركيزه على خطوط التأمين قصيرة الذيل. ويعني ذلك أن الخسائر تُسوّى بشكل عام بسرعة أكبر، وأن التعرض للكوارث أقل مقارنةً ببعض أعمال التأمين الأخرى.
- قال Tim إن معظم المتغيرات التشغيلية تخضع لسيطرة الإدارة.
- قد تؤثر أحوال الطقس على النتائج الفصلية، لكنها لا تُعدّ مشكلة هيكلية.
- الإنفاق التسويقي والكفاءات الهندسية هما الرافعتان الرئيسيتان للنمو.
- أعلنت الشركة أنها قادرة على النمو دون ضغط كبير على احتياجات رأس المال.
قال Tim إن ضعف سوق التأمين لا يُغيّر استراتيجية Lemonade كثيراً، إذ لا تزال الشركة صغيرة نسبياً مقارنةً بالشركات الكبرى الراسخة مثل GEICO وProgressive وAllstate وState Farm. وأشار إلى أن تغييرات الأسعار قد تؤثر على الهوامش بمقدار نقطة مئوية واحدة تقريباً، لكنها لن تؤثر على الخطة الأشمل.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد Tim مراراً إلى المحاور ذاتها: الاستمرارية، وإمكانات النمو، والبيع التقاطعي، ودور الذكاء الاصطناعي.
- بشأن المدير المالي الجديد، أشار إلى أن Nick Stead من المتوقع أن يحافظ على الاستراتيجية الحالية بدلاً من إجراء تغييرات جوهرية.
- بشأن النمو، قال إن نسبة 30% زائداً ليست "رقماً سحرياً"، بل هي انعكاس لنهج الشركة القائم على قاعدة الـ40 ونسبة القيمة الدائمة إلى تكلفة استقطاب العملاء البالغة 3:1.
- بشأن مزيج المنتجات، قال إن Lemonade تستقطب عملاء تأمين، لا عملاء منتج واحد فحسب، وتتوقع أن يبدو المزيج أكثر شبهاً بالقطاع الأشمل مع مرور الوقت.
- بشأن تحوّل السوق، قال إن سوق تأمين المستأجرين يبدو مختلفاً جداً عما كان عليه قبل خمس إلى سبع سنوات، ويُعزى ذلك جزئياً إلى حضور Lemonade.
- بشأن الوعي بالعلامة التجارية، قال إن الشركة لا تزال في مراحلها الأولى، لكن الاتجاه يسير من الوعي المنخفض نحو الانتشار الأوسع.
- بشأن أوروبا، قال إن المنطقة ذ
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
