فييرا كابيتال في قمة سكوتيابنك المالية السنوية: دفعة نحو النمو

في يوم الخميس الموافق 10/09/2026، استغلت شركة فييرا كابيتال (FSZ) قمة سكوتيابنك المالية السنوية السابعة والعشرين لاستعراض استراتيجية تجمع بين طموحات النمو وضبط التكاليف والتركيز الأعمق على أداء الاستثمار. وأشارت شركة إدارة الأصول إلى فرص واعدة في الأسواق الخاصة وحلول العملاء، غير أنها أشارت أيضاً إلى ضغوط قريبة المدى ناجمة عن عمليات الاسترداد وضعف النتائج في بعض استراتيجيات الأسهم.

أبرز النقاط

• تُمحور فييرا كابيتال استراتيجيتها حول ثلاثة أولويات: أداء الاستثمار، وخدمة العملاء، والتوفير في التكاليف التشغيلية.
• تبقى الأسواق الخاصة المحرك الأوضح للنمو في الشركة، إذ تستهدف رفع الأصول الخاضعة للإدارة من 22 مليار دولار كندي إلى ما يتجاوز 40 مليار دولار كندي خلال 3 إلى 5 سنوات.
• تعيد الإدارة هيكلة الشركة حول مكتب استثمار عالمي ونموذج أكثر تكاملاً قائم على الحلول متعددة الأصول.
• تشمل التحديات القريبة المدى عمليات استرداد PineStone وضعف الأداء في استراتيجيات النمو النوعي، في حين يُسجّل الدخل الثابت ومعظم منتجات الأسواق الخاصة أداءً أفضل.
• تخطط فييرا للتوسع خارج كندا، لكن بوصفها مديراً متخصصاً يركز على منتجات مختارة لا منصة عالمية شاملة.

التوجه الاستراتيجي

قال الرئيس العالمي والرئيس التنفيذي ماكسيم مينار إن فييرا تحرص على إبقاء نموذج أعمالها بسيطاً ومركّزاً، مؤكداً أن أولويات الشركة واضحة: تحسين الأداء، وتعزيز خدمة العملاء، وضبط التكاليف بإحكام.

• قال مينار: "أحب أن أُبقي الأعمال بسيطة إلى حد بعيد".
• وأوضح أن الشركة تنظّم نفسها حول ثلاثة عناصر جوهرية: الأداء، وخدمة العملاء، والتوفير التشغيلي.
• تضع فييرا نفسها بوصفها مديراً استثمارياً مستقلاً خالياً من تعارضات المصالح المرتبطة بخطوط أعمال أخرى.
• تقول الشركة إنها تمتلك واحدة من أكثر منصات الاستثمار متعددة الأصول متانةً في السوق.

قال مينار، الذي انضم إلى فييرا مطلع عام 2024 بعد 22 عاماً في Jarislowsky Fraser، إن الشركة تريد أن تكون وجهةً للمحترفين في مجال الاستثمار، مشيراً إلى أن فييرا تسعى إلى توفير بيئة ريادية دون إلزام الأفراد ببناء شركة من الصفر.

• قال: "أريد أن أكون المكان... لاستقطاب أفضل المحترفين في الاستثمار".
• وأبرز التعويضات والاستثمار في التكنولوجيا والكفاءة التشغيلية بوصفها جزءاً من هذا المسعى.
• كما تسعى الشركة إلى منح مديري المحافظ منصة متينة لأداء عملهم.

النتائج المالية

أفادت فييرا بأنها تدير نحو 160 مليار دولار كندي من الأصول. وتمثل الأسواق الخاصة نحو 22 مليار دولار كندي من هذا الإجمالي، أي ما يعادل نحو 10% من الأصول، غير أنها تُولّد نحو ثلث الإيرادات.

• إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة: 160 مليار دولار كندي.
• أصول الأسواق الخاصة الخاضعة للإدارة: 22 مليار دولار كندي.
• مساهمة الأسواق الخاصة: نحو ثلث الإيرادات.
• الأسواق العامة والقطاعات الأخرى: نحو ثلثي الإيرادات.

أعلنت الإدارة عزمها مضاعفة أصول الأسواق الخاصة الخاضعة للإدارة أكثر من مرة خلال السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، لتتجاوز 40 مليار دولار كندي، وهو ما يستلزم نمواً عضوياً مستداماً بمعدل سنوي يتراوح بين 5% و10%.

• معدل النمو المستهدف: بين 5% و10% سنوياً.
• لبلوغ نمو سنوي بنسبة 5%، قالت الشركة إنها ستحتاج إلى إضافة نحو 8 مليارات دولار كندي سنوياً بالأرقام المطلقة.
• أكدت فييرا أنها باتت فعلاً من بين أكبر مديري الأصول الخاصة في كندا.

جاء الأداء متفاوتاً عبر المنصة.

• تخلّفت استراتيجيات النمو النوعي عن المؤشرات المرجعية وأفضت إلى ضغوط استرداد.
• أظهرت استراتيجيات الدخل الثابت أداءً قوياً وتدفقات صافية إيجابية.
• شهدت الأسواق الخاصة تدفقات إيجابية عبر معظم فئات المنتجات.
• لا تزال عمليات استرداد PineStone تمثل عائقاً قريب المدى، بما يشمل عمليات نقل الأصول المباشرة وعمليات استرداد متعددة الأصول الخاصة.

التحديثات التشغيلية

وصفت فييرا إعادة هيكلة شاملة لتنظيمها ومنصتها الاستثمارية. ويتمثل أبرز التغييرات في إنشاء مكتب الاستثمار العالمي، الذي يجمع وظائف كبير مسؤولي الاستثمار في الأسواق الخاصة والأسواق العامة التي كانت منفصلة في السابق.

• يهدف ذلك إلى إزالة العوازل الداخلية وتحسين التنسيق عبر الشركة.
• تسعى الإدارة إلى التحول من نموذج قائم على المنتج أولاً إلى نموذج حلول متعددة الأصول.
• يجري تقسيم فرق التوزيع وفق الخبرة القطاعية عبر الأسواق الخاصة والعامة.
• أضافت الشركة أيضاً متخصصين اكتواريين لدعم الحلول المؤسسية المخصصة.

أفادت الشركة بأنها تبني عروضاً أكثر تخصيصاً للعملاء. وتشمل الأمثلة حلولاً لصناديق تقاعد النقابات تجمع بين المكونات المرتبطة بالتوظيف وعوائد الأصول الحقيقية، وحلول دخل ثابت للشركات التأمينية التي تحتاج إلى إدارة متطلبات نسب رأس المال.

كما أبرزت فييرا عدة مبادرات لمنصة الاستثمار:

• يجري توحيد قدرات الدين العقاري العالمي عبر آسيا وأوروبا وكندا والولايات المتحدة تحت منصة واحدة.
• الائتمان الخاص محور تركيز رئيسي، بما يشمل الائتمان المدعوم من الرعاة والإقراض المباشر.
• يجري تطوير ديون البنية التحتية إلى جانب قدرات حقوق الملكية في البنية التحتية القائمة.
• يكتسب صندوق الزراعة في الشركة، الموصوف بأنه أكبر صندوق زراعي مفتوح على مستوى العالم، زخماً متصاعداً بعد سنوات من التثقيف السوقي.

قالت الإدارة إن الشركة تعمل أيضاً على ضبط حجم تنظيمها للحفاظ على الهوامش ودعم قابلية التوسع، فضلاً عن استثمارها في البنية التحتية التكنولوجية والذكاء الاصطناعي للحفاظ على تنافسيتها.

• يُستخدم ضبط التكاليف للحد من التعرض لحالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي.
• يُعد الإنفاق على التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي جزءاً من خطة تخصيص رأس المال على المدى البعيد.
• تهدف مكاسب الكفاءة إلى دعم النمو المستقبلي.

ناقشت فييرا أيضاً التغييرات في فريق الأسهم الكندية لديها.

• أجرت الشركة تغييرات جوهرية في الكوادر البشرية للفريق.
• استقطبت محترفين استثماريين جدداً لتعزيز المجموعة.
• قالت الإدارة إنها أجرت محادثات مع العملاء الرئيسيين لشرح هذه التغييرات.
• تعتقد الشركة أن الفريق المُعاد بناؤه قد يصبح واحداً من أفضل فرق الأسهم الكندية في الصناعة.

التوقعات المستقبلية

قال مينار إن الأشهر الاثني عشر إلى الثمانية عشر المقبلة ستُقيَّم بصورة رئيسية على أساس قدرة فييرا على تحقيق تدفقات صافية إيجابية، وخفض الديون، والتوسع بنجاح في أسواق دولية مختارة.

• التدفقات الصافية الإيجابية هي الهدف الأول على المدى القريب.
• خفض الديون أولوية أخرى.
• سيكون النجاح في الولايات المتحدة وأوروبا وآسيا والشرق الأوسط مهماً للنمو.
• تريد الإدارة الحفاظ على تنافسية أداء الاستثمار عبر المنصة.

خارج كندا، لا تعتزم فييرا المنافسة بوصفها منصة شاملة متعددة الأصول، بل تريد العمل بوصفها مديراً متخصصاً بعدد محدود من المنتجات القوية.

• قالت الإدارة إن الشركة ستركز على حفنة من الحلول ذات التميز الواضح.
• يتطلب السوق الأمريكي تحديداً نهج مبيعات مُكيَّفاً مع الظروف المحلية.
• قالت فييرا إنها لا تستطيع المنافسة المباشرة مع شركات تريليونية مثل بلاكروك إنك وبلاكستون عبر كل خطوط المنتجات.

قال مينار إن الحجم بات أكثر أهمية، لا سيما لأن الاستثمار في التكنولوجيا أصبح ركيزة رئيسية في المنافسة. وأضاف أن الشركات متوسطة الحجم يجب إما أن تبني حجماً كافياً لمنصة متكاملة أو تبقى متخصصة بوتيقية ذات خبرة راسخة.

• ترى فييرا نفسها مديراً للأصول "كبيراً/صغيراً".
• تريد الشركة الاستفادة من مزايا الحجم الكبير مع الحفاظ على مرونة المتخصص.
• تعتقد أن الاستقلالية والأداء وقوة التوزيع لا تزال قادرة على تمييزها.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد مينار مرات عدة إلى فكرة أن ميزة فييرا التنافسية تنبع من استقلاليتها وتركيزها الحصري على إدارة الاستثمار.

• قال إن الشركة ليست مقيدة بتعارضات ناجمة عن خطوط أعمال أخرى.
• أشار إلى النجاح المبكر في حلول الأسواق الخاصة المفتوحة بوصفه ميزة رئيسية.
• قال إن آليات الطابور في تلك المنتجات تُستخدم لحماية أداء المستثمرين، لا للحد من الوصول لذاته.

وأضاف أن نموذج التوزيع الكندي للشركة قد انتقل بنجاح إلى الخارج، وإن كان التنفيذ أصعب في الأسواق الأكثر تنافسية.

• سيعتمد التوسع الدولي على تكييف فرق المبيعات وتموضع المنتجات لكل سوق.
• تتابع فييرا مجموعة صغيرة من الحلول التي تعتقد أنها قادرة على المنافسة بفاعلية في الخارج.
• ترى الشركة في الأسواق الخاصة، ولا سيما الهياكل المفتوحة، فرصتها الأوضح للنمو.

على صعيد الأداء، قال مينار إن الشركة يجب أن تُثبّت الاستراتيجيات ضعيفة الأداء وتُحسّن التواصل مع العملاء.

• قال إن التثقيف الأفضل حول ظروف السوق سيكون مهماً للحد من عمليات الاسترداد.
• يتوقع أن تُسهم قوة الدخل الثابت في دعم التدفقات.
• قال إن إطلاق منتجات جديدة وتحسين التنفيذ الدولي ينبغي أن يُسهما أيضاً.

لخّص أهداف الشركة القريبة المدى بصورة مباشرة:

• قال: "تدفقات صافية إيجابية. ذلك سيكون بالغ الأهمية".
• وأضاف أن فييرا تريد خفض الديون والنجاح في الأسواق التي تتوسع فيها.
• أشار إلى أن شركة بحجم 160 مليار دولار كندي تستهدف نمواً سنوياً بين 5% و10% لا بد أن تنمو خارج كندا.

الخلاصة

غادرت فييرا كابيتال القمة برسالة واضحة: سيأتي النمو من الأسواق الخاصة وتحسين التنفيذ والإنفاق الأكثر انضباطاً، حتى في ظل الضغوط التي تواجهها بعض الاستراتيجيات.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول النقاشات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا