شركة فايزر في مؤتمر مورغان ستانلي: الأدوية والذكاء الاصطناعي والصين

يوم الاثنين، 14/09/2026، استغلت شركة فايزر (PFE) مشاركتها في المؤتمر السنوي الرابع والعشرين لقطاع الرعاية الصحية العالمية الذي ينظمه مورغان ستانلي، لتقديم صورة شاملة عن أعمالها، مؤكدةً أنها تجاوزت عدداً من الضغوط الكبرى وتستعد لجولة جديدة من المنافسة. وأشار الرئيس التنفيذي ألبرت بورلا إلى قوة الأداء التشغيلي، غير أنه أقرّ في الوقت ذاته بوجود مخاطر تتعلق بالسياسات وانتهاء صلاحيات براءات الاختراع وتصاعد الضغط من شركات التكنولوجيا الحيوية الصينية.

وأعلنت الشركة أنها تعاملت إلى حد بعيد مع ثلاثة عوامل ضغط واجهتها خلال عام 2025، هي: مسائل التعريفات وتسعير الدول الأكثر رعاية، والغموض المحيط بمبيعات كوفيد-19، ودورة انتهاء الحصرية الوشيكة. وفي الوقت ذاته، أكدت شركة فايزر أن خط أنابيب منتجاتها وعمليات الاستحواذ وخفض التكاليف تُسهم في التخفيف من تلك المخاطر.

أبرز النقاط

• أعلنت شركة فايزر أنها تعاملت بصورة مُرضية مع ثلاثة تحديات رئيسية في 2025، تشمل التعريفات وتسعير الدول الأكثر رعاية وغموض كوفيد-19.
• أفادت الشركة بأن المنتجات الجديدة وأصول التطوير التجاري تسير بوتيرة سنوية تبلغ نحو 13,000,000,000 دولار، مع نمو في حدود 20%.
• خفّضت شركة فايزر قاعدة تكاليفها بمقدار 7,200,000,000 دولار على مدى ثلاث سنوات مع الحفاظ على نمو الإيرادات.
• قال بورلا إن الصين باتت مصدراً رئيسياً للابتكار الدوائي وقد تُفرز قريباً منافسين عالميين.
• أبرزت الشركة السمنة وعلم الأورام والذكاء الاصطناعي بوصفها محاور أساسية في استراتيجيتها طويلة الأمد.

النتائج المالية والأداء الأخير

أكدت شركة فايزر سجلها الأخير في الأداء الثابت على صعيد الأرباح والعمليات.

• أفادت الشركة بأنها تجاوزت توقعات الإيرادات في 9 من أصل 10 فترات أرباح سابقة، تمتد على مدى عامَي 2024 و2025 والربعين الأولين من 2026.
• أشارت إلى أنها تجاوزت توقعات ربحية السهم في جميع تلك الفترات العشر.
• أعلنت شركة فايزر أنها خفّضت قاعدة تكاليفها بمقدار 7,200,000,000 دولار على مدى ثلاث سنوات دون الإضرار بنمو الإيرادات.
• قال بورلا إن الشركة تُطلق مبادرة تكاليف إضافية للمساعدة في استيعاب الضغوط المستقبلية الناجمة عن انتهاء الحصرية.
• تسير المنتجات الجديدة وأصول التطوير التجاري بوتيرة سنوية تبلغ نحو 13,000,000,000 دولار، مع نمو في حدود 20%.

أوضحت شركة فايزر أن تلك المنتجات الأحدث تكتسب أهمية متزايدة مع اقتراب انتهاء براءات اختراع الأدوية القديمة، مشيرةً إلى أن تدفق الإيرادات الجديد ينبغي أن يُساعد في استيعاب تأثير خسائر الحصرية المستقبلية.

التطوير التجاري وتخصيص رأس المال

قال بورلا إن شركة فايزر كانت نشطة بشكل غير معتاد في إبرام الصفقات، واستخدمت هذه الاستراتيجية لبناء قاعدة نموها المستقبلي.

• أفادت شركة فايزر بأنها استثمرت نحو 80,000,000,000 دولار في التطوير التجاري خلال السنوات الثلاث الماضية.
• تركّز نحو 80% من هذا المبلغ في ثلاث صفقات: Seagen وBiohaven وMetsera.
• أفادت الشركة بأن Seagen يُحقق أداءً يفوق التوقعات الفصلية.
• يُحقق NURTEC ODT، المنبثق عن صفقة Biohaven، أداءً جيداً ويُسهم في النمو.
• تمنح Metsera شركةَ فايزر منصةً في مجال السمنة.

أشارت شركة فايزر إلى أن نسبة الرافعة المالية لديها تبلغ نحو 2.70 ضعفاً، وأن لديها طاقة استيعابية للاندماج والاستحواذ تبلغ نحو 6,000,000,000 دولار. ولاحظ بورلا أن هذا الرقم أقل من بعض المنافسين بالقيمة المطلقة، غير أنه أكد أن شركة فايزر استثمرت في التطوير التجاري خلال السنوات الثلاث الماضية أكثر من أي منافس آخر.

وأوضح أن عمليات الاستحواذ المستقبلية ستكون أكثر انتقائية، مع التركيز على الصين والأصول في مراحلها الأولى، كبرامج peri-IND والمرحلة الأولى والمرحلة الثانية من التجارب السريرية.

كوفيد-19 والتعريفات والقضايا السياسية

قال بورلا إن شركة فايزر تجاوزت عدة قضايا كانت تُثقل كاهل السهم وتؤثر على معنويات المستثمرين.

• أفاد بأن الشركة قادت القطاع في التوصل إلى اتفاقيات لحل مخاوف التعريفات وتسعير الدول الأكثر رعاية.
• وصف النتيجة بأنها "تسوية ممتازة وحل وسط مُرضٍ".
• قال إن عام 2025 يتشكّل ليكون أضعف موسم لكوفيد يمكن تصوّره.
• لم يعد كوفيد-19 عبئاً على الأرباح، بل بات يُنظر إليه الآن باعتباره عاملاً إيجابياً يتجاوز التوجيهات.
• أكد أن غموض كوفيد لم يعد يمثل شاغلاً رئيسياً للمستثمرين.

على صعيد السياسات، قال بورلا إن ثمة دعماً من الحزبين لإصلاح مديري مزايا الصيدلة، وأن خطوات عدة قد اتُّخذت بالفعل. وكان أقل تفاؤلاً إزاء الإصلاح الأشمل لبرنامج 340B، مشيراً إلى أن المستشفيات تجعل هذه المسألة حساسة سياسياً.

وأضاف أن وزارة الصحة والخدمات الإنسانية ستُطلق برنامجاً تجريبياً لـ340B في يناير 2027، يشمل ELIQUIS وIBRANCE. وأفادت شركة فايزر بأنها عملت على ضمان المضي قدماً في هذا البرنامج التجريبي.

وفيما يخص اللقاحات، قال بورلا إن البيئة التنظيمية باتت أكثر استقراراً، مع توافق قيادة إدارة الغذاء والدواء ومراكز السيطرة على الأمراض والوقاية منها مع التوجيهات الطبية. وأشار أيضاً إلى أن محادثات التسعير الدولية مستمرة مع الممثل التجاري الأمريكي وعدد من الدول، من بينها ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة.

الصين والابتكار والضغط التنافسي

كانت إحدى أوضح رسائل بورلا أن التكنولوجيا الحيوية الصينية باتت قوة جدية في تطوير الأدوية على المستوى العالمي.

• قال إن الصين مصدر رئيسي للابتكار وتتحرك "بسرعة أكبر 3 مرات" و"بنصف التكلفة".
• تضم شركة فايزر نحو 1,500 موظف في مجال البحث والتطوير في الصين.
• أفادت الشركة بأنها تُجري عمليات تدقيق مفصّلة على الأصول الصينية، تشمل مراجعة سجلات المرضى فرداً فرداً وزيارات ميدانية للمستشفيات.
• قال بورلا إن ثمة مخاطر سياسية في كل من الولايات المتحدة والصين تتعلق بنقل التكنولوجيا والترخيص.
• أشار إلى أنه يتحدث مع مشرّعين أمريكيين ومسؤولين صينيين لشرح نهج شركة فايزر.

قال بورلا إنه يتوقع ظهور شركة دوائية متعددة الجنسيات صينية كبرى بحلول نهاية العقد الحالي. وإذا حدث ذلك، قال إن الساحة التنافسية ستتسع لتتجاوز شركات من أمثال ليلي، إيلاي آند كو وAstraZeneca وMerck، لتشمل مجموعة جديدة من اللاعبين العالميين.

وأوضح أن شركة فايزر تستعد لهذا التحول بالسعي إلى تحقيق "ثلاثة أضعاف السرعة بنصف التكلفة"، مع اعتبار الذكاء الاصطناعي أداةً رئيسية للوصول إلى ذلك.

الذكاء الاصطناعي في مختلف أقسام الشركة

أفادت شركة فايزر بأنها تستخدم الذكاء الاصطناعي في عدة أقسام، مع توقع تحقيق أكبر المكاسب في عمليات التصنيع وسلسلة التوريد.

• في مجال البحث والتطوير، يُستخدم الذكاء الاصطناعي في المراسلات التنظيمية واختيار مواقع التجارب السريرية وتحديد المرضى بناءً على البيانات الجينية.
• ترى شركة فايزر أيضاً تطبيقات في مجال اليقظة الدوائية ورصد السلامة.
• في مجال التسويق، تعمل الشركة مع نماذج اللغة الكبيرة لضمان ظهور بيانات شركة فايزر في مصادر المعلومات الطبية الموجهة للأطباء.
• في المبيعات، يُساعد الذكاء الاصطناعي المندوبين على التعرف بشكل أعمق على محافظ المنتجات الأوسع وتلقّي التدريب الفوري.
• في التصنيع وسلسلة التوريد، ترى شركة فايزر فرصاً لخفض التكاليف وتحسين الموثوقية وتسريع العمليات.

خط الأنابيب وآفاق علم الأورام

خصصت شركة فايزر جزءاً من النقاش لخط أنابيب منتجاتها، ولا سيما في مجال علم الأورام.

• يخضع Mevrometostat، وهو مثبط EZH2، للاختبار في تجربتين من المرحلة الثالثة لعلاج سرطان البروستاتا النقيلي.
• تأخّرت نتائج التجربة بسبب وقوع أحداث أقل مما كان متوقعاً، وهو ما قال بورلا إنه قد يكون مؤشراً إيجابياً.
• تتوقع الشركة الحصول على النتائج قبل نهاية عام 2025.
• أظهرت بيانات المرحلة الثانية العشوائية تحسناً بنسبة 50%، وقال بورلا إن تحسناً بنسبة 30% في المرحلة الثالثة سيكون ذا دلالة كبيرة.
• أفادت شركة فايزر بأن الدواء قد يصبح خلفاً لامتياز XTANDI، وأنها تمتلك الأصل على المستوى العالمي، خلافاً لملكيتها البالغة 50% في XTANDI.

أشار بورلا أيضاً إلى أن شركة فايزر تمتلك قوة في مثبطات CDK4 وIBRANCE، وإن اعترف بأن الشركة تفتقر إلى منتج متابعة في اعتلال عضلة القلب ATTR.

استراتيجية السمنة والأمراض الأيضية

أولت شركة فايزر اهتماماً بالغاً بمجال السمنة، الذي وصفه بورلا بأنه ذو أهمية استراتيجية وجاذبية تجارية.

• أفادت الشركة بأنها جرّبت سابقاً مرشحَين فمويَّين من فئة GLP-1 باءا بالفشل خلال مرحلة التطوير.
• تمنح Metsera شركةَ فايزر محفظة أوسع في مجال السمنة وتركيبة شهرية وصفها بورلا بأنها إنجاز مهم.
• قال إن اهتمام Novo Nordis بشراء Metsera من شركة فايزر أكّد قيمة هذا الأصل.
• أفادت شركة فايزر بأنها تُجري 10 تجارب من المرحلة الثالثة و20 دراسة إجمالية في مجال السمنة خلال عام 2025، من بينها 10 دراسات من المرحلة الثالثة ضمن محفظة Metsera.

أبرزت الشركة دراسة SWITCH التي ستختبر ما إذا كان بإمكان المرضى الذين يتناولون حالياً أدوية GLP-1 الأسبوعية من ليلي، إيلاي آند كو أو Novo Nordis التحوّل إلى جرعة صيانة شهرية. وأوضحت شركة فايزر أن الدراسة مصممة على أساس عدم الدونية، مما يضع معياراً أدنى من معيار التفوق.

وصفت شركة فايزر أيضاً تعديلات أُجريت على برنامج المرحلة الثالثة بهدف تحسين التحمّل:

• خطة تدرّج من ثلاث خطوات بدلاً من خطوتين.
• إضافة خطوة جرعة بين مستوى الجرعة المضاعفة ومستوى الجرعة الأربعة أضعاف.
• إمكانية التراجع إلى الجرعة السابقة إذا أصبح التحمّل مشكلة.

قال بورلا إن هذه التعديلات ينبغي أن تُساعد شركة فايزر على تقديم منتج شهري يتمتع بتحمّل جيد وفعالية مماثلة لأدوية GLP-1 الأسبوعية.

تحدّث أيضاً عن برنامج مشترك يجمع الأميلين وGLP-1. وأفادت شركة فايزر بأن المرحلة الثانية قد بدأت بالفعل، وأن بيانات المرحلة الأولى-ب تدعم الانتقال إلى المرحلة الثانية، ومن المتوقع الحصول على نتائج المرحلة الأولى قرب نهاية عام 2025، فيما تُتوقع المرحلة الثالثة في عام 2026. وأشارت الشركة إلى أن البرنامج قد يدعم إما خسارة وزن أكبر بجرعات أعلى أو خسارة وزن مماثلة مع تحمّل أفضل بجرعات أقل.

أفادت شركة فايزر بأن مرشحها الفموي المرخّص من فئة GLP-1 يسير بشكل جيد أيضاً. وقال بورلا إنه يستخدم كيمياء مختلفة عن عقار orforglipron التابع لشركة ليلي، إيلاي آند كو ويتطلب جرعة أصغر بكثير، مما قد يجعل الحبوب المركّبة أكثر عملية. ووصف البرنامج بأنه "متقدم جداً".

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، عاد بورلا إلى عدة محاور كان قد تطرق إليها في ملاحظاته المُعدّة مسبقاً.

• قال إن النشاط التشريعي سيظل محدوداً على الأرجح حتى انتخابات التجديد النصفي وفترة قصيرة بعدها.
• أكد أن إصلاح مديري مزايا الصيدلة ينبغي أن يواصل مسيرته نظراً للدعم الحزبي المشترك.
• قال إن إصلاح برنامج 340B لا يزال صعباً بسبب الاعتبارات السياسية المتعلقة بالمستشفيات.
• أشار إلى أن القيادة الحالية لإدارة الغذاء والدواء ومراكز السيطرة على الأمراض والوقاية منها تتوافق مع التوجيهات الطبية بشأن اللقاحات.
• قال إن محادثات التسعير الدولية التي يقودها السفير غرير تسير بشكل جيد.

على صعيد التطوير التجاري، قال بورلا إن شركة فايزر ستكون حذرة في الصفقات المستقبلية نظراً لمستوى الرافعة المالية الحالي والطاقة المتبقية المحدودة. وأوضح أن الشركة ستركز على تحقيق أقصى استفادة من أصول Seagen وBiohaven وMetsera الموجودة بالفعل في حوزتها.

كرّر أيضاً وجهة نظره بأن الصين مصدر للابتكار السريع منخفض التكلفة وأن شركة فايزر يجب أن تتكيف للمنافسة. وقال: "أنا أستعد لذلك"، في إشارة إلى احتمال ظهور فئة جديدة من المنافسين الصينيين العالميين في قطاع الأدوية.

خلاصة

أفادت شركة فايزر بأنها تجاوزت عدة ضغوط قصيرة الأمد وتركز الآن على نمو خط الأنابيب والسمنة وعلم الأورام والكفاءة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول النقاشات.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا