عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
في يوم الاثنين، 14/09/2026، استضاف مؤتمر مورغان ستانلي الصحي العالمي السنوي الرابع والعشرين عرضاً تقديمياً من شركة IDEXX Laboratories (IDXX)، كشفت فيه عن خطة نمو تسعى إلى تحقيق التوازن بين الضغوط قصيرة الأمد المرتبطة بتراجع زيارات العيادات البيطرية، وبين دفعة طويلة الأمد مدفوعة بالابتكار والتشخيص والتوسع التجاري. وأوضح الرئيس التنفيذي مايك إريكسون والمدير المالي أندرو إيمرسون أن الشركة لا تزال تشهد طلباً قوياً على منتجاتها، حتى في ظل توقعات بأن تظل زيارات العيادات البيطرية أضعف قليلاً في النصف الثاني من العام.
أبرز النقاط
- أعلنت IDEXX أن الربع الثاني من عام 2026 كان استثنائياً وقوياً بما يكفي لدفع الشركة إلى رفع توجيهاتها للعام بأكمله.
- تتوقع الشركة أن تنخفض زيارات العيادات البيطرية بنحو 1.50% إلى 2.00% في النصف الثاني من عام 2026، وذلك بصورة رئيسية في خدمات الرعاية الوقائية.
- أكدت الإدارة من جديد أهدافها طويلة الأمد المتمثلة في تحقيق نمو عضوي يتجاوز 10% ونمو في ربحية السهم يتجاوز 15%.
- تحتل المنتجات الجديدة مثل Cancer Dx وinVue Dx ومنصة MultiQ Dx المخطط لها مكانة محورية في قصة النمو.
- يُسهم الاستثمار التجاري واعتماد البرمجيات وتنامي أعداد الحيوانات الأليفة في رفع معدلات استخدام التشخيص وتعزيز الإيرادات المتكررة.
النتائج المالية
وصفت IDEXX نتائج الربع الثاني من عام 2026 بأنها "استثنائية" وأظهرت "زخماً رائعاً" في الأعمال، وهو ما دفع الشركة إلى رفع توجيهاتها للعام الكامل عقب انتهاء الربع.
- سُجّل نمو بنسبة مزدوجة الرقم في كل من إيرادات المختبرات المرجعية المتكررة وإيرادات VetLab المتكررة.
- تتوقع الإدارة أن يتجاوز هامش التشغيل لعام 2026 نسبة 32% على أساس مقارن.
- تواصل الشركة استهداف تحسين متوسط هامش التشغيل السنوي بمقدار 50 إلى 100 نقطة أساس على المدى البعيد.
- يدعم الهامش الإجمالي الإضافي المرتفع على الإيرادات المتكررة إعادة الاستثمار في البحث والتطوير والجهود التجارية.
- يُستخدم التدفق النقدي الحر لتمويل الأعمال وإعادة شراء الأسهم.
أشار إيمرسون إلى أن النصف الثاني من عام 2026 ينبغي أن يتوافق مع النطاق الضمني للشركة، مع توقع توسع في هامش التشغيل المقارن بمقدار 20 إلى 50 نقطة أساس في أرباع النصف الثاني.
التحديثات التشغيلية
ظل الابتكار المحور الرئيسي للعرض التقديمي، إذ أكد إريكسون أن IDEXX تنظر إلى التشخيص باعتباره سوقاً كبيراً لم يُستغل بعد بالكامل، وصف فرصة الشركة فيه بأنها "فرصة من 9 من أصل 10."
- أُطلق Cancer Dx بقدرة الكشف عن سرطان الغدد الليمفاوية، ومن المتوقع أن يتوسع بحلول نهاية عام 2026 ليشمل لوحة متعددة السرطانات تغطي سرطان الغدد الليمفاوية وورم الخلايا البدينة والورم الوعائي الدموي.
- يتمتع اختبار سرطان الغدد الليمفاوية بنوعية تتجاوز 99% وحساسية تبلغ 79%.
- يُسعَّر Cancer Dx بـ 15.00 دولار للاختبار الواحد، وهو مستوى قالت الإدارة إنه يهدف إلى دعم إمكانية الوصول الواسع.
- يتجاوز أداء inVue Dx للخلايا الخلوية التوقعات، ويُدرّ إيرادات متكررة تتراوح بين 3,500.00 و5,500.00 دولار لكل جهاز.
- إمكانية الشفط بالإبرة الدقيقة لـ inVue Dx في مرحلة الإطلاق المحدود، ومن المقرر أن تكون متاحة على نطاق واسع بنهاية العام.
- يُجري العملاء الذين يستخدمون inVue Dx مع الشفط بالإبرة الدقيقة ضعف عدد إجراءات الكتل والنتوءات بتكلفة أقل بنسبة 85%.
- تضم منصة Catalyst نحو 80,000 جهاز حول العالم، وأضافت خمسة عناصر قائمة جديدة خلال السنوات الثلاث الماضية.
- من المقرر إطلاق ProBNP في أكتوبر 2026.
- سيُكشف عن MultiQ Dx في معرض VMX في يناير 2025، ويُوصف بأنه منصة تُغيّر قواعد اللعبة في فئتها.
- أُضيفت أربعة أشكال مورفولوجية جديدة للخلايا الحمراء إلى فئة مورفولوجيا الدم في inVue Dx خلال عام 2026.
أوضح إريكسون أن الفريق التجاري للشركة يعمل بوصفه "وكلاء لإدارة التغيير" لمساعدة العملاء على اعتماد بروتوكولات وسير عمل جديدة. كما أعلنت IDEXX أنها نفّذت 16 توسعاً في نموذجها التجاري خلال السنوات الخمس الماضية.
تخطط الشركة لمزيد من الاستثمار في النصف الثاني من عام 2026 في إسبانيا وفرنسا وكوريا الجنوبية وكندا وأسواق أمريكية مختارة. وأشارت الإدارة إلى أن هذه الخطوات تعكس ثقتها في العائد على الإنفاق التجاري وقيمة البقاء على تواصل وثيق مع العملاء.
أداء المختبرات المرجعية
كانت المختبرات المرجعية مجالاً آخر من مجالات القوة، مدعومةً بمنتجات جديدة واعتماد أوسع للاختبارات.
- جرى تحسين Fecal Dx في عام 2026 بإضافة الكشف عن دودة Taenia الشريطية.
- يمكن للمنصة اكتشاف ضعف عدد الإصابات مقارنةً بطرق العوم البرازي التقليدية.
- أكدت الإدارة أن الاختبار يحدد الإصابة الفعلية لا شظايا البيض أو الحطام.
- كان نحو 20% من عملاء Cancer Dx يستخدمون سابقاً مختبراً مرجعياً منافساً.
- يُقرن نحو 70% من اختبارات Cancer Dx التي تُجرى في مختبرات IDEXX المرجعية بفحوصات الدم.
- تُضيف مجموعات بيطرية مؤسسية كبيرة في أستراليا وأوروبا Cancer Dx إلى برامج رعاية كبار الكلاب، وأحياناً دون رسوم إضافية، لزيادة التسجيل والاستخدام.
أفادت الإدارة بأن أعمال المختبرات المرجعية تستفيد من مستويات الخدمة وFecal Dx والعرض الجديد لسرطانات الحيوانات الأليفة، مشيرةً إلى أن نمو قاعدة العملاء الجدد لا يزال قوياً.
التوقعات المستقبلية
على الرغم من دورة المنتجات القوية، لا تزال IDEXX تواجه تراجعاً في حركة زيارات العيادات البيطرية. وتتوقع الشركة انخفاض الزيارات بنحو 1.50% إلى 2.00% في النصف الثاني من عام 2026، وهو أفضل قليلاً من توقعاتها السابقة. وأوضحت الإدارة أن الضعف يتركز في زيارات الرعاية الوقائية، التي تعدّها أكثر اختيارية من الرعاية غير الوقائية.
- لا تتوقع الإدارة أن تعود اتجاهات الزيارات إلى مستويات ما قبل الجائحة.
- بدلاً من ذلك، تتوقع أن تواصل جودة الرعاية وكثافتها التحسن.
- لا تشمل فحوصات الدم سوى نحو 13% من زيارات الرعاية الوقائية في الولايات المتحدة، ونحو ثلث هذه النسبة على المستوى الدولي.
- أشارت الشركة إلى أن الزيادة السنوية في إدراج فحوصات الدم عبر القطاع تبلغ نحو 50 نقطة أساس، مما يدعم نمواً سنوياً مركباً يبلغ نحو 150 نقطة أساس في الإيرادات المتكررة من التشخيص لصالح IDEXX.
- يُظهر العملاء الذين يستخدمون برامج IDEXX، بما فيها Vello، معدل إدراج لفحوصات الدم أعلى بنحو 500 نقطة أساس مقارنةً بمستخدمي الأنظمة المحلية المنافسة.
قال إريكسون إن الحيوانات الأليفة "لا تستطيع الكلام"، وأن التشخيص يمنحها صوتاً في معادلة الرعاية الصحية، مضيفاً أن التشخيص يُحرّك 80% من جميع الأنشطة في العيادة.
أشارت الشركة أيضاً إلى اتجاهات الطلب الأوسع التي تدعم توقعاتها طويلة الأمد:
- نما عدد الحيوانات الأليفة بمقدار 22 مليون منذ ما قبل الجائحة.
- ارتفع عدد الحيوانات الأليفة التي تتلقى رعاية طبية بمقدار 8 إلى 9 ملايين خلال تلك الفترة.
- يعيش الكلاب والقطط نحو 1.50 سنة أطول مقارنةً بما كان عليه الحال قبل عقد من الزمن، بزيادة 12% في متوسط العمر.
- يترجم هذا العمر الأطول إلى زيادة تتجاوز 16% في القيمة التشخيصية مدى الحياة لكل حيوان أليف.
- تتحول تفضيلات السلالات نحو سلالات تحتاج إلى رعاية أعلى مثل Doodles والريتريفر الذهبي.
- أشارت الإدارة إلى أن أصحاب الحيوانات الأليفة لا يزالون على استعداد للإنفاق على الرعاية عبر مختلف الفئات الدخلية، حتى في ظل اقتصاد أكثر صعوبة.
أكدت IDEXX من جديد أهدافها طويلة الأمد المتمثلة في تحقيق نمو عضوي يتجاوز 10% ونمو في ربحية السهم يتجاوز 15%، مشيرةً إلى أن هذه الأهداف مدعومة بنمو قاعدة العملاء الجدد والابتكار ومكاسب الاستخدام وزيادات الأسعار المعتدلة المرتبطة بالقيمة المضافة.
أعلنت الشركة أيضاً أنها ترى سوقاً إجمالياً قابلاً للاستهداف بقيمة 45 مليار دولار في قطاع التشخيص العالمي، وتعتقد أن هذا السوق لا يزال غير مستغل بالكامل. وصفت الإدارة الذكاء الاصطناعي وتكامل البرمجيات بأنهما فرصتان في مرحلة مبكرة مع مجال واسع للنمو، لا سيما في دعم القرار السريري والذكاء الفوري وأتمتة سير العمل.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت الإدارة مراراً إلى المحاور ذاتها: انخفاض معدلات اختراق التشخيص، والطلب القوي من العملاء، والمجال المتاح لمزيد من الاعتماد.
- بشأن اتجاهات الزيارات، أوضحت الإدارة أن الرياح المعاكسة الحالية تتركز أساساً في الرعاية الوقائية، في حين تواصل تكرار التشخيص ومعدلات استخدامه الارتفاع ربعاً بعد ربع.
- بشأن inVue Dx، قال إيمرسون إن الإيرادات المتكررة الحالية البالغة بين 3,500.00 و5,500.00 دولار لكل جهاز تشمل قائمة الإطلاق وإمكانية الشفط بالإبرة الدقيقة، مع وجود مجال للتوسع على المدى البعيد.
- قارنت الإدارة مسار inVue Dx بمنصة Catalyst، التي ضاعفت قيمتها الاقتصادية 2.50 مرة خلال العقد الماضي من خلال إضافات القائمة ودعم الاستخدام.
- بشأن Cancer Dx، قال إريكسون إن هناك نحو 25 مليون كلب في خطر على مستوى العالم وأقل من 600 طبيب بيطري متخصص في علم الأورام معتمد في العالم المتقدم.
- أضاف أن المنتج يسد ثغرة كبيرة في الرعاية ويمكّن الممارسين العامين من التعامل مع مزيد من الحالات.
- أوضح إريكسون أيضاً أن Cancer Dx يضاهي أداء اختبارات الخزعة السائلة البشرية التي قد تكلف بين 800.00 و1,000.00 دولار وتستغرق من أسبوع إلى أسبوعين، في حين يُسعَّر اختبار IDEXX بـ 15.00 دولار.
- أشار إلى أن 20% من عملاء Cancer Dx كانوا يستخدمون مختبراً مرجعياً أساسياً آخر لكنهم تحولوا إلى IDEXX رغبةً في الحصول على الاختبار الجديد.
- بشأن الإنفاق التجاري، قالت الإدارة إن الشركة شهدت "عائداً موثوقاً للغاية" من التوسعات السابقة وتعتزم مواصلة الاستثمار حيث ترى فرصاً مماثلة.
- بشأن البرمجيات والذكاء الاصطناعي، أشارت الإدارة إلى أن مطالبات بسيطة قبيل الزيارة يمكن أن تؤدي إلى "تحسين استثنائي كبير" في معدلات إدراج فحوصات الدم.
قال إريكسون: "سنصنع تاريخاً في مجال علاج السرطان لدى الحيوانات الأليفة"، مضيفاً أن هذا الجهد ذو طابع شخصي لكثير من العاملين في الشركة. كما أكد أن الشركة تركز على فرصة واسعة تنتظرها في المستقبل.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
