الشرق الأوسط يشتعل.. الحرب تتمدد من إيران إلى السعودية وهرمز تحت النار
في يوم الاثنين، 14/09/2026، كشفت S&P Global (SPGI) للمستثمرين في مؤتمر باركليز السنوي الرابع والعشرين للخدمات المالية العالمية أنها تسعى إلى تسريع النمو مع الاستمرار في توسيع هوامشها. وقال المدير المالي إريك أبواف إن الشركة تستفيد من تعزيز البيع المتقاطع وتحسين الإنتاجية والطلب المتزايد على بياناتها، غير أنه أشار أيضاً إلى تفاوت نمو قطاع الطاقة ونموذج تحقيق الدخل من الذكاء الاصطناعي الذي لا يزال في طور التطوير.
أبرز النقاط
- أعلنت S&P Global أنها تسعى في آنٍ واحد إلى تحقيق نمو في الإيرادات وتوسيع الهوامش، مع توظيف مكاسب الإنتاجية لتمويل إعادة الاستثمار.
- نمت وحدة Market Intelligence بأكثر من 6% في النصف الأول من عام 2024، فيما توسعت هوامش التصنيفات بأكثر من 200 نقطة أساس.
- تبني الشركة هيكلاً تجارياً أكبر يستهدف 130 عميلاً من كبار العملاء، وتستخدم الذكاء الاصطناعي لتحسين التسليم والكفاءة ووصول العملاء إلى البيانات.
- تأخر نمو قطاع الطاقة عن سائر الأقسام، لكن الإدارة تتوقع تحسناً في النصف الثاني وعودة إلى الأهداف متوسطة المدى في عام 2025.
- أكدت الإدارة أنها لا تسعى إلى عمليات اندماج واستحواذ تحويلية، لكنها ستواصل إبرام صفقات صغيرة تكميلية وتقليص الأعمال الأصغر حجماً.
التوجه الاستراتيجي
قال أبواف، الذي يشغل منصب المدير المالي منذ نحو 18 شهراً بعد عقدين في القطاع المصرفي، إن S&P Global تركز على مجموعة واسعة من الأعمال تشمل التصنيفات وذكاء السوق والمؤشرات والطاقة. ووصف الشركة بأنها في وضع جيد لخدمة العملاء الذين يحتاجون إلى منتجات متعددة عبر الأسواق والبيانات وسلاسل التوريد وتحليل البنية التحتية.
- أنشأت الشركة منظمة رئيس تجاري تدير العلاقات مع 130 عميلاً من الفئة الأولى، يمثلون الثلث الأعلى من الإيرادات.
- قالت الإدارة إن الهيكل الجديد يتيح نهجاً مبيعياً أكثر تكاملاً عبر التصنيفات وذكاء السوق والمؤشرات والطاقة.
- تسعى الشركة أيضاً إلى تعميق العلاقات مع كبار المديرين التنفيذيين من خلال تقديم حلول أكثر شمولاً بدلاً من منتجات فردية.
- قال أبواف إن الهدف هو تحقيق إنتاجية كافية تتيح للمستثمرين الحصول على نمو في الإيرادات وتوسع في الهوامش في الوقت ذاته.
النتائج المالية
أفادت S&P Global بأن أقسامها حققت مكاسب قوية في الهوامش خلال النصف الأول من عام 2024، فيما ظل النمو ضمن التوجيهات أو قريباً منها في معظم المجالات.
- نمت وحدة Market Intelligence بأكثر من 6% في النصف الأول، ضمن التوجيهات السنوية الكاملة البالغة 5.5% إلى 7%.
- تجاوز توسع هامش Market Intelligence 100 نقطة أساس في النصف الأول.
- تجاوز توسع هامش التصنيفات 200 نقطة أساس في النصف الأول.
- بلغ توسع هامش المؤشرات 75 نقطة أساس أو أكثر في النصف الأول.
- بلغ نمو الإيرادات الإجمالية لقطاع الطاقة نحو 4% في النصف الأول، دون التوجيهات البالغة 4.5% إلى 6%.
- أكدت الشركة هدف توسع الهامش البالغ 50 إلى 75 نقطة أساس عبر الأقسام في المتوسط.
ضمن وحدة Market Intelligence، نمت شريحة حلول المؤسسات بنسبة 10% على أساس سنوي في الربعين الأول والثاني. وكان قطاع البيانات ينمو بمعدل يتراوح بين أرقام أحادية مرتفعة وأرقام مزدوجة منخفضة، وفقاً للربع المعني.
Market Intelligence: البيانات والمنصات والذكاء الاصطناعي
كانت وحدة Market Intelligence محوراً رئيسياً في النقاش. وقال أبواف إن الأعمال تتشكل من جديد بفعل الذكاء الاصطناعي وواجهات العملاء الجديدة والاستخدام الأوسع للبيانات عبر أنظمة العملاء.
- أعلنت الشركة أن لديها 500 موصّل MCP أو بروتوكول سياق النموذج اعتباراً من الربع الثاني، بارتفاع 50% مقارنةً بالربع السابق.
- ارتفع حجم استدعاءات واجهة برمجة التطبيقات (API) والنماذج اللغوية الكبيرة خمسة أضعاف من الربع الأول إلى الربع الثاني، وكذلك خمسة أضعاف من الربع الرابع إلى الربع الأول.
- قالت الإدارة إن قطاع البيانات قد ينمو بمعدلات مزدوجة متوسطة إلى مرتفعة على المدى البعيد مع توسع قنوات الذكاء الاصطناعي.
- تختبر الشركة نماذج تسعير قائمة على القيمة وأخرى قائمة على الاستخدام، ومن المتوقع أن يتطور التسعير مع اكتساب العملاء الخبرة.
- قال أبواف إن البيانات الخاصة بـ S&P Global أظهرت جودة أعلى من المنافسين في بعض سير عمل الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك معدلات أخطاء أقل مقارنةً ببيانات المنافسين في حالات استخدام الخدمات المالية عبر ChatGPT.
وأوضح أن الشركة لا ترى خياراً بسيطاً بين إيرادات المنصة وإيرادات البيانات، بل تتوقع نمو كليهما، مع احتمال نمو البيانات بوتيرة أسرع مع إضافة العملاء لمزيد من حالات الاستخدام.
التحديثات التشغيلية
وصفت S&P Global سلسلة من التغييرات التنظيمية والمنتجية الرامية إلى تحسين السرعة والتنسيق وتغطية العملاء.
- تنقسم وحدة Market Intelligence بين Kensho Data and Platforms التي تمثل نحو ثلثي القسم، وEnterprise Solutions التي تمثل نحو الثلث.
- لا تزال قيادة المنتجات المنفصلة قائمة، لكن الإدارة أشارت إلى تزايد التعاون متعدد الوظائف.
- قالت الشركة إن برنامج Enterprise Solutions هو أداة نظام تسجيل تُستخدم في مزامنة القروض وتداول القروض وأنشطة الأسواق الخاصة.
- استشهدت بعميل كبير هو High Level مثالاً على نوع العملاء الذين يستخدمون هذه الأدوات.
- قالت الإدارة إنها تُحدّث المنصات الخاصة مع توسيع توزيع البيانات متعدد القنوات.
في مجال التصنيفات، قالت الشركة إنها تستخدم الأتمتة والتدريب الأوسع للمحللين لتحسين أوقات الاستجابة والكفاءة.
- صُمّم برنامج "محللو المستقبل" لتحسين أوقات استجابة العملاء والاستفادة بشكل أفضل من خبرة المحللين.
- يجري أتمتة أعمال المراقبة لتحرير المحللين للمهام الأكثر تعقيداً.
- يخضع المحللون للتدريب المتقاطع عبر مناطق متعددة.
- تساعد منهجيات التمويل المهيكل التي طُوّرت قبل عامين إلى ثلاثة أعوام الشركة الآن في اكتساب حصة سوقية.
- يدعم استحواذ صغير تكميلي في نيجيريا وأفريقيا التوسع الإقليمي.
في قطاع الطاقة، قالت الشركة إنها تجمع أصول ومنتجات سلسلة التوريد في عروض أشمل لعملاء الطاقة والشركات والمؤسسات المالية. وأشارت أيضاً إلى أن العملاء تكيفوا مع الخلفية الجيوسياسية الصعبة مُظهرين مرونة.
- أتمت الشركة بيع أصل برمجي إلى SLB.
- قالت الإدارة إن عملية التجريد تساعد في تحسين مزيج الأعمال وتدعم توزيعاً أوسع للبيانات الخاصة من خلال شراكات جديدة.
- تجري تطوير أدوات واجهة لجعل توزيع البيانات أكثر كفاءة عبر النظام البيئي.
توسع الهامش والإنتاجية
قال أبواف إن S&P Global تتوقع استمرار توسع الهامش حتى مع إعادة الاستثمار في الأعمال. وأشار إلى الذكاء الاصطناعي والأتمتة بوصفهما مصدرين مهمين للإنتاجية.
- حددت الشركة فرصة محتملة لخفض التكاليف بنسبة 20% في مجال عمليات البيانات البالغة قيمتها 500,000,000 دولار من خلال تطبيق الذكاء الاصطناعي.
- قالت الإدارة إن خفضاً إضافياً بنسبة 5% إلى 20% قد يكون ممكناً من خلال الذكاء الاصطناعي الأكثر تقدماً والنماذج الكمية.
- يُستخدم الذكاء الاصطناعي عبر عمليات البيانات وتطوير البرمجيات والبحث والعمل التحليلي.
- من المتوقع أن يكون نمو عدد الموظفين أكثر محدودية مما كان عليه في الماضي.
- يُوظَّف الدوران الطبيعي للموظفين بشكل استراتيجي، وقد بلغت منظمة بيانات المؤسسات بالفعل ذروة عدد موظفيها.
استُشهد بقطاع التصنيفات مثالاً على مكاسب الإنتاجية، إذ وُصف عدد الموظفين بأنه شبه ثابت رغم النمو القوي.
التوقعات المستقبلية
قالت الإدارة إنها لا تزال واثقة من أهدافها متوسطة المدى، رغم أن بعض الأعمال تسير بوتيرات مختلفة.
- من المتوقع أن تواصل وحدة Market Intelligence الاستفادة من واجهات الذكاء الاصطناعي وتبني العملاء الأوسع للبيانات.
- تتوقع الشركة أن يتجه قطاع البيانات نحو معدلات نمو مزدوجة متوسطة إلى مرتفعة على المدى البعيد.
- من المتوقع أن يستمر توسع الهامش بمقدار 50 إلى 75 نقطة أساس، مع كون Market Intelligence في الغالب عند الحد الأعلى من هذا النطاق.
- من المتوقع أن تحقق التصنيفات نمواً في الإصدار بأرقام أحادية متوسطة إلى مرتفعة للعام الكامل.
- قالت الإدارة إن المقارنات على أساس سنوي ينبغي أن تصبح أكثر صعوبة في الربعين الثالث والرابع بسبب الفترات القوية من العام السابق.
- ينبغي أن يواصل التمويل المهيكل وتمويل المشاريع ونشاط إعادة التمويل وعمليات الاندماج والاستحواذ دعم أحجام التصنيفات.
في مجال المؤشرات، تتوقع الشركة استمرار النمو من النظم البيئية للمؤشرات، بما في ذلك أعمال جديدة في مجال التمويل اللامركزي والعملات المشفرة من خلال شراكة مع Kaiko. كما ترى فرصة لمزيد من المنتجات في مؤشرات الدخل الثابت والأصول المتعددة والاستدامة.
- من المتوقع أن تواصل المؤشرات توسيع هوامشها بمقدار 50 إلى 75 نقطة أساس.
- قالت الإدارة إنها تستطيع تنمية الإيرادات مع توسيع الهوامش في الوقت ذاته.
كان قطاع الطاقة الأضعف أداءً على المدى القريب، لكن الإدارة تتوقع تحسناً.
- من المتوقع أن يكون الربع الثاني هو النقطة الأدنى لنمو الطاقة.
- ينبغي أن يتسارع النمو في النصف الثاني من عام 2024.
- تتوقع الشركة العودة إلى هدفها متوسط المدى المتمثل في نمو 6% إلى 8% في عام 2025.
- من المتوقع أن يتلاشى الرياح المعاكسة المرتبطة بالعقوبات والبالغة نحو 75 نقطة أساس في العام المقبل.
تخصيص رأس المال وعمليات الاندماج والاستحواذ
قال أبواف إن S&P Global تعتزم الانتقائية في عمليات الاستحواذ ومواصلة تقليص الأعمال الأصغر التي لا تتناسب مع الاستراتيجية طويلة الأمد.
- تركز الشركة على الاستثمار العضوي وإعادة الاستثمار.
- لا تخطط لعمليات اندماج واستحواذ تحويلية.
- تشمل الصفقات الأخيرة datacenterHawk التي تضيف قدرات بيانات وتوقعات مراكز البيانات والطاقة، وتوسيع خدمة التصنيفات الأفريقية.
- قالت الإدارة إنها ستواصل تقليص خطوط المنتجات الصغيرة محدودة النطاق عند الحاجة.
- تنظر الشركة إلى الإشراف على رأس المال باعتباره توازناً بين الإنتاجية وإعادة الاستثمار وإبرام الصفقات بانضباط.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال الأسئلة، رفض أبواف التعليق على التكهنات السوقية بشأن مراجعة محتملة لأعمال Capital IQ.
- قال إن الشركة لا تعلق على الشائعات غير المبررة.
- كرر أن S&P Global تركز بشدة على النمو في وحدة Market Intelligence.
- قال إن الشركة ستواصل تقليص الأصول غير الأساسية عند الاقتضاء، مستشهداً ببيع برنامج SLB مثالاً.
كما تناول كيفية تفكير الشركة في التسعير وتكاليف الرموز في المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.
- من المتوقع أن يتحمل العملاء معظم تكاليف الرموز مع بناء بيئات الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم.
- تراقب S&P Global تكاليف الرموز الخاصة بها عن كثب.
- من المرجح أن يتطور التسعير نحو نماذج أكثر قائمة على الاستخدام بمرور الوقت.
- قالت الشركة إنها تريد تسعيراً عادلاً مع حماية البيانات الخاصة والحد من استخدام التدريب.
بشأن التصنيفات، قال أبواف إن إصدارات شركات الحوسبة السحابية الكبرى مفيدة لكنها ليست المحرك الوحيد للنمو. وأشار إلى أن إصدارات الدرجة الاستثمارية لا تزال تمثل 40% إلى 45% من المزيج، بما يتوافق مع المتوسطات التاريخية، وأن الصفقات الكبيرة قد تحمل تسعيراً أقل قليلاً لكنها لا تزال تدعم نشاطاً صحياً.
قالت S&P Global إنها ترى فرصة لمواصلة النمو مع توسيع الهوامش، مع وضع الذكاء الاصطناعي وتوزيع البيانات والمبيعات عبر الأقسام في صميم هذه الخطة.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
